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第四章資本運營(編輯修改稿)

2025-11-16 11:25 本頁面

　

【文章內容簡介】。造殼上市的類別 ?殼公司業(yè)務以香港當?shù)氐钠髽I(yè)為主，以內地企業(yè)為輔 ?殼公司業(yè)務以內地企業(yè)為主造殼上市案例 —— 北京控股 (P314) 《高級財務管理》課程組 2020/11/17 21 三、資產重組（一）企業(yè)并購（二）企業(yè)分拆（三）資產置換（四）企業(yè)托管《高級財務管理》課程組 2020/11/17 22 （一）企業(yè)并購企業(yè)并購是合并與收購的簡稱 ?合并，是指兩家或兩家以上公司結合成一家公司，具體又分為吸收合并和新設合并 ?收購，是指收購企業(yè)購買目標企業(yè)的資產或股票《高級財務管理》課程組 2020/11/17 23 （一）企業(yè)并購企業(yè)并購的類型 ?企業(yè)并購按照并購企業(yè)與目標企業(yè)的行業(yè)關系分類可分為橫向并購、縱向并購和混合并購 ?按并購的付款方式分類，可分為現(xiàn)金式并購和股票交換式并購 ?按并購的實現(xiàn)形式分類，可分為購買式、承擔債務式、吸收股份式 ?按企業(yè)并購雙方是否友好協(xié)商，可分為善意并購和敵意并購 ?按并購涉及被并購企業(yè)的范圍劃分，并購分為整體并購和部分并購 ?按并購交易是否通過證券交易所劃分，并購分為要約收購與協(xié)議收購《高級財務管理》課程組 2020/11/17 24 （一）企業(yè)并購 ?換股并購的優(yōu)勢 ?擴大并購規(guī)模 ?避免現(xiàn)金支付壓力 ?優(yōu)化股權結構 ?獲得稅收利益 ?在不影響當期股東權益的前提下增加報告利潤《高級財務管理》課程組 2020/11/17 25 （一）企業(yè)并購 ?小資料 ?在美國企業(yè)的并購中，現(xiàn)金支付比重由 1976年的 52％下降到 1986年的 42％，到 1995年僅為 27％，股票支付比重由 1976年的 26％增加到 1986年的 34％，到 1995年增加為 37％ ?1996年，美國企業(yè)并購交易的支付結構為現(xiàn)金 33％，股票 39％，混和支付 28％ ?2020年，美國以股票或股票加現(xiàn)金方式支付的部分占到 72%，而日本的這一比例也上升為 67% 《高級財務管理》課程組 2020/11/17 26 （一）企業(yè)并購我國企業(yè)換股并購的動機 ?換股并購的政府動機 ?“ 借殼 ” 上市動機 ?追求經濟規(guī)模動機 ?追求多元化經營動機《高級財務管理》課程組 2020/11/17 27 （一）企業(yè)并購 TCL換股并購案例分析 ?簡化換股比例的確定 ?以股權作為并購支付方式 ?并購會計處理方法的選擇符合國情 ?充分保護流通股股東利益《高級財務管理》課程組 2020/11/17 28 （一）企業(yè)并購企業(yè)并購的動因 ? 取得規(guī)模經濟效益，發(fā)揮協(xié)同效應。 ? 并購是企業(yè)成長擴張的重要途徑 ? 并購能滿足企業(yè)對市場的追求 ? 實現(xiàn)戰(zhàn)略重組，開展多元化

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