chapter1----企業財務管理(編輯修改稿)

　

【文章內容簡介】 金循環、資金周轉 貨幣資金 金融商品資金 更多貨幣資金 籌資活動 廣義投資活動 償付籌資活動 －－－－ －－－－ 購買 出售 資金運動＝價值運動 運用金融商品取得貨幣資金 并償付貨幣資金 財務管理活動的對象 財務管理管什么 = 客 體 （二）現金流轉的影響因素 ? 影響企業現金流轉的內部原因 ?（ 1）盈利企業的現金流轉 ?（ 2）虧損企業的現金流轉 ?從長期的觀點來看，虧損企業的現金流轉是不可能維持的。從短期來看，又分為兩類：一類是虧損額小于折舊額的企業；另一類是虧損額大于折舊額的企業。 ?（ 3）擴充企業的現金流轉 ?除了企業本身盈虧和擴充等，外部環境的變化也會影響企業的現金流轉。 ? 影響企業現金流轉的外部原因 ?（ 1）市場的季節性變化 ?（ 2）經濟的波動 ?（ 3）通貨膨脹 ?（ 4）競爭 二、企業財務內容 （財務活動）： （ 4個方面） （一）企業籌資引起的財務活動： （企業籌資管理） ＊ 籌資的定義 ： 企業為了滿足投資和用資的需要，從各種渠道以各種方式籌措和集中資金的過程 ＊ 作用 ：資金運動的起點 ＊ 籌資管理內容 ：確定籌資的總規模；采取何種籌資渠道與哪些籌資方式、什么時候籌等等 ＊ 籌集的資金性質 ： 企業自有資金、債務資金 ＊ 籌資管理目的 ：在滿足生產經營需要的情況下，以較低籌資成本付出、較小的籌資風險，獲取較多的資金。 （二）企業投資引起的財務活動： （企業投資管理） ＊ 投資的定義： 企業將籌集的資金投入使用。以謀求獲得最大經濟效益 ＊ 投資內容： 廣義投資：企業內部使用資金＋對外投放資金 狹義投資 : 對外投資 直接投資（項目投資）＋間接投資（證券投資） ＊ 投資管理內容 ：通過對投資方向與方式的選擇，考慮投資 的規模。確定合理的投資結構等等 ＊ 投資管理目的 ：以較低投資風險與較少投資投放和使用，以獲取更多的投資收益 （三）企業營運引起的財務活動： （企業營運資金管理） ＊ 資金運營活動 ： 系列資金收付 采購材料或商品、從事生產和銷售、支付工資與營業費用等 主要表現資金的流出 主要表現資金的流入 ＊ 營運資金內容： 主要為滿足企業日常營業活動的需要而墊支的資金，它的周轉與生產經營周期具有一致性特點。 ＊ 營運資金管理目的 ：在一定時期內資金周轉得越快，就越是可以相同數量的資金生產出更多產品，獲得更多收入與報酬，如何加速營運資金周轉，提高資金利用效果。 銷售產品、收到短期借款利息等等 （四）企業分配引起的財務活動： （企業盈余分配管理） ＊ 分配定義 ：廣義的：指所有收入與利潤進行分割和分派 狹義的：僅對利潤進行分配 ＊ 盈余分配管理內容： 稅前利潤形成、稅后凈利潤分配法定程序、是否進行股利分配、對資金結構的影響股利分配形式選擇以及對資金結構的影響、具體股利分配數量的多少等等 ＊ 盈余分配管理目的 ： 分配給投資者利潤較多，會提高企業即期市場評價；但企業可能即期現金不夠或缺乏發展或積累資金，影響企業未來的市場價值。 在依據一定法律原則情況下，如何合理確定分配規模與分配方式，合理確定利潤的留分比例，以提高企業潛在收益能力，使得企業的長期總價值最大 三、企業的財務關系： （ 7個方面） （一）企業同所有者之間的財務關系： （二） 企業同其債權人之間的財務關系： （三）企業同其被投資單位之間的財務關系： （四）企業同其債務人之間的財務關系： （五）企業同內部各單位之間的財務關系： （六） 企業與職工之間的財務關系： （七）企業同稅務機關之間的財務關系： 所有者 債權人 被投資者 職工 稅務機關 債務人 企業 內部各單位 銷售 生產 后勤 采購 四、財務管理的定義： 企業管理的一個重要組成部分，它是根據財經法規制度，按照財務管理的原則，通過 財務決策、制定財務計劃和預算、設立財務組織、實施財務計劃和預算、進行財務控制和業績考核與分析 全過程，組織企業財務活動，處理企業財務關系的一項經濟管理工作 。 五、財務管理的特征： 價值管理 即其核心是價值分配及再分配管理 綜合管理 控制能力較強 經濟責任控制管理 內容廣泛 企業合并、分立、改組、解散、破產等 第三節 財務管理目標（理財目標） 一、財務管理目標的定義： 企業進行財務活動所要達到的根本目的。它決定著企業財務管理的基本方向 二、企業目標對財務管理的要求： （一）生存 ＊ 生存的基本條件： 以收抵支、到期償債 ＊ 要求： 企業力求保持以收抵支、到期償債的能力，減少破產的風險，使之能夠長期穩定生存下來 （二）發展 ＊ 發展條件： 提高產品和服務質量、擴大市場份額 ＊ 要求 ：籌集企業發展所需要的資金 （三）獲利 ＊ 獲利： 企業存在的價值意義，是企業的出發點與歸宿 ＊ 要求： 對資金進行最大效益的加以利用 三、財務管理目標的發展完善階段： （一）利潤最大化 ＊ 觀點內容： ＊ 優點： 在一定程度上體現了企業經濟效益的高低，企業對國家的貢獻；利潤是企業補充資本公積，擴大規模的源泉。 ＊ 缺陷： 絕對指標，沒考慮企業投入與產出之間的關系 沒考慮利潤發生的時間，沒考慮資金時間價值 沒能有效考慮風險問題 使企業財務決策具有短期化傾向，只片面追求利潤增加不考慮企業長遠發展。 （二）資本利潤率最大化或每股利潤最大化 ＊ 觀點內容： 資本利潤率＝ 每股利潤＝每股盈余＝稅后凈利潤 247。 普通股股數 ＊ 優點： 把企業實現的利潤額同投入資本或股本作對比，能說明企業的盈利率，可將不同資本規模的企業之間進行比較，提示其盈利水平的差異。 ＊ 缺陷： 沒考慮利潤發生的時間，沒考慮資金時間價值 沒能有效考慮風險問題 使企業財務決策具有短期化傾向，只片面追求利潤增加不考慮企業長遠發展。 （三）企業價值最大化或股東財富最大化 ＊ 觀點內容： ＊ 企業價值： 不僅包括企業已經獲得的利潤水平價值，還包括企業未來潛在的獲利能力。 不是賬面資產的總價值，而是企業全部財產的市場價值，即企業有形資產和無形資產價值的市場評估價值，反映企業潛在或預期獲利能力。 ＊股東財富最大化： 股票上市公司長期趨勢的股票市場價值，不是即期的股價。 ＊非股票上市公司價值： 專業評價才能確定其價值，很難做到客觀準確 ＊ 優點： 考慮了利潤發生的時間，考慮了資金時間價值 有效考慮風險問題 有利于制約企業追求短期利益行為傾向，在追求利潤增加同時考慮企業長遠發展，增強了企業后勁，更加能揭示企業市場認可價值。 四、企業不同發展階段的不同的財務目標 ： （一）初創階段： ＊最大風險： 市場 商品市場、金融市場、人力資源市場和技術市