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人民幣匯率改革背景下固定匯率與浮動匯率的比較(編輯修改稿)

2026-07-07 10:37 本頁面

　

【文章內容簡介】本自由流動；（ 3）國內產出供給富有彈性；（ 4）小國開放模型。 (海量營銷管理培訓資料下載 ) ?研究表明，在給定前提下，固定匯率制度下財政政策有效，貨幣政策無效；而浮動匯率制度下財政政策無效，貨幣政策有效。 ?MF模型實際上已經蘊涵著“三元悖論”（ trilemma） ,即資本自由流動、匯率穩定和貨幣政策獨立性之間存在著“不可能三角”（ impossible triangle）。 (海量營銷管理培訓資料下載 ) 經濟沖擊 20世紀 90年代以后，在經濟全球化、金融市場一體化的背景下，經濟沖擊對一國的匯率制度的影響越來越明顯。 (海量營銷管理培訓資料下載 ) ?如果經濟沖擊來自貨幣因素，比如貨幣需求的變化和影響、價格水平的沖擊，那么就應偏向固定匯率，因為所有商品和服務成比例的變動不會改變它們的相對價格，使用匯率變動作為改變支出的政策是不必要的； ?如果經濟沖擊來自實際因素，比如偏好的改變或者影響國內商品與進口商品相對價格的技術變化，那么更加靈活的匯率制度是合意的，因為相對價格的頻繁變動使得有必要使用匯率作為政策工具對實際沖擊做出反應。 (海量營銷管理培訓資料下載 ) 央行沒有激勵創造意外通貨膨脹在模型之外依據其他決定因素來選擇匯率制度匯率制度取決于不同匯率制度下損失大小的比較浮動匯率更可取盯住匯率制度更可取實際沖擊貨幣沖擊 0 (海量營銷管理培訓資料下載 ) 央行有激勵創造意外通貨膨脹在模型之外依據其他決定因素來選擇匯率制度匯率制度取決于不同匯率制度下損失大小的比較浮動匯率更可取盯住匯率制度更可取實際沖擊貨幣沖擊 0 (海量營銷管理培訓資料下載 ) 政府信譽 1994年 12月墨西哥比索危機中，幾乎沒有證據能把比索貶值的預期歸因于經濟基本面因素影響到的信譽的演進；相反，市場似乎嚴重低估了比索貶值得風險，盡管存在著早期預警信號，諸如實際匯率升值和經常帳戶惡化的跡象，但是直到當局宣布比索貶值 15%之后，市場信心似乎才崩潰。由此可見，中間匯率制度缺乏需要的政府信譽來保證。 (海量營銷管理培訓資料下載 ) ?對于至少享有適度的貨幣穩定和政府信譽的國家，嚴格盯住顯得過于限制，而傳統盯住又過于風險，適宜的選擇是浮動匯率制度。 ?當政府信譽存在問題時，盯住匯率比浮動匯率更好；當政府信譽不是問題，實際沖擊占據主導地位時，則浮動匯率制度可能更好。 (海量營銷管理培訓資料下載 ) BBC規則 ?20世紀 80年代初，浮動貨幣之間反復出現的主要匯率失調使人們

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