船舶行業風險分析報告(編輯修改稿)

　

【文章內容簡介】 業之一，成為世界船舶工業的一支重要力量。目前，船舶工業在我國國民經濟中的地位不斷提高，其對國民經濟的影響也越來越大，通過近幾年的統計表明，船舶工業的影響力系數在國民經濟116個產業部門中居第16位。在與船舶工業產業特征比較相近的運輸設備制造業中，船舶工業的影響力系數甚至超過了普遍認為帶動作用巨大的汽車制造業而居第一位。與其它重要產業如機械制造業和建筑業相比，船舶工業的影響力系數也處在較高的水平上?？梢钥闯?，船舶工業對國民經濟具有非常突出的帶動作用。在構成我國外貿出口的主要產品中，機械電子類產品出口的高速增長對外貿出口的增長起著舉足輕重的作用，而船舶出口在我國機電產品的出口中又占據相當重要的地位。近十年來，船舶出口以年近30%的高速度增長，大大高于同期我國外貿出口的增長速度，在促使我國機電產品出口比例上升的因素中，船舶出口的增長起著十分重要的作用。而作為代表技術相對密集產品的機電產品比例的不斷上升，充分顯示了我國外貿出口結構的不斷優化和升級，不僅有利于帶動我國整體工業結構的改善，而且對提高我國國民經濟運行質量也具有十分重要的意義。船舶工業由于產業規模較小，目前在國民經濟中占的比例不大，近幾年，船舶工業總產值占全國工業總產值的比例雖然比重較低，總體貢獻度有限，但增長明顯，2007年已達到1%，%。船舶工業迅猛增長的一方面得益于自身經濟的快速發展，一方面出于我國對石油安全的考慮。歷史經驗表明，一個國家造船業的振興，往往都是在其經濟起飛期間、貨物貿易急劇增加的過程中完成的。作為世界能源和原材料的重要戰略買家，中國進出口貿易的增長已明顯影響到國際海運業走勢。近幾年，占世界海上運輸半壁江山的干散貨流量增加約48%，主要就是因為中國大量進口鐵礦砂等原料；同時，中國的集裝箱年吞吐量也躍居世界第一。在另一項大宗海上運輸業務原油運輸中，中國進口石油約占世界油輪總運力的1/3。但中國海上船運的進口石油中，90%都是由外輪承擔，從而使中國的石油安全受制于人。為了有效支撐國民經濟的快速發展及保障國家石油安全，在國家發改委、國防科工委的大力支持下，近5年我國船舶工業得以迅速發展。數據來源:國家統計局圖2 20052009年船舶工業總產值占GDP比重從長遠看，我國經濟將繼續保持高速增長，對性價比相對較高的航運需求會進一步增加。船舶工業在國民經濟中所占比例將會進一步攀升，船舶工業在我國國民經濟中的地位將越發顯得重要。 行業的分類按照國民經濟分類標準，船舶制造業包括金屬船舶制造、非金屬船舶制造、娛樂船和運動船的建造和修理、船用配套設備制造、船舶修理及拆船、航標器材及其他浮動裝置的制造等6個子行業，見下表。表1 船舶制造業細分行業375船舶及浮動裝置制造3751金屬船舶制造3752非金屬船舶制造3753娛樂船和運動船的建造和修理3754船用配套設備制造3755船舶修理及拆船3759航標器材及其他浮動裝置的制造第二章 2009年船舶制造業發展情況分析 2009年船舶制造業PEST（環境）分析 經濟環境分析剛剛過去的2009年，是世界經濟跌蕩起伏的一年。中國經濟最先扭轉經濟增速下滑趨勢，率先實現經濟形勢總體回升向好，%，勾勒出漂亮的V型走勢。總體看，2009年世界經濟體依然在大蕭條以來最嚴重的經濟危機的殺傷力中震蕩。雖然部分國家的數據顯示了經濟觸底的證據，但是從長期看，世界主要經濟體將進入深度調整階段，即使復蘇，其過程也將是緩慢和艱難的。就中國經濟形勢而言，全球金融危機的持續蔓延與艱難復蘇給2009年中國經濟發展帶來巨大挑戰。2009年中國經濟形勢呈現出了以下主要特點：一是經濟增長前低后高，快速企穩超過市場預期，從2008年年末至今，經濟又有“V”型復蘇的跡象；二是經濟企穩回升主要靠投資拉動，消費出現可喜變化；三是商品價格水平低位徘徊，資產價格回升較快；四是失業情況總體得到改善，農民工就業形勢迅速好轉；五是出口低位維穩，初現復蘇曙光；六是銀行系統的穩定性在世界顯著，為經濟企穩回升奠定基礎2008年中國經濟之所以快速企穩回升，得益于我們為應對全球金融危機所采取的一攬子經濟刺激計劃。從2008年11月開始，中央果斷調整宏觀經濟政策，實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。迅速出臺擴大內需、促進經濟增長的十項措施，及時制定完善了一系列“保增長、擴內需、調結構”的政策，形成了系統完整的促進經濟平穩較快增長的一攬子計劃。具體而言，4萬億元經濟刺激計劃推動投資快速增長；大規模減稅、“家電下鄉”及改善民生等政策刺激消費需求，效果顯著；適度寬松的貨幣政策保證了市場流動性，刺激了信貸；經濟結構調整力度加大，發展勢頭趨好應當看到，當前中國經濟運行中還有一些需要著力解決的突出問題，具體包括：經濟企穩主要靠投資拉動，需求結構調整有待進一步深化；居民收入占總收入過低，勞動收入占比持續下降，未來消費增長前景堪憂；財政存在潛在壓力；信貸違約、特別是地方政府貸款風險增加，銀行系統將接受考驗；產能過剩仍然突出，高耗能產業又有增加。 實際面分析在過去一年里，面對國際金融危機的嚴重沖擊，中國堅持把保增長與保民生、保穩定緊密結合起來，投入數千億資金用于醫療改革、社會保障、促進就業，最終中國經濟在全球率先實現復蘇。但是，我們也應看到，這場危機讓中國經濟的結構性矛盾更加凸顯。數據表明，2009年，投資對中國GDP的貢獻率高達九成以上。而拉動經濟的三駕馬車之一，消費需求的疲軟，已成為阻礙經濟持續健康發展的“短板”。加快經濟發展方式轉變，推動經濟走上創新驅動、內生增長的發展軌道，無疑要在消費上做文章。1. 國民經濟形勢總體回升向好2009年，國內生產總值335353億元，%。分產業看，第一產業增加值35477億元，%；第二產業增加值156958億元，%；第三產業增加值142918億元，%。%，；%，；%。數據來源：國家統計局圖3 19902009年中國GDP及其增速2009年中國經濟成功實現“保八”目標，%。其中，%，呈現加速增長的趨勢。經濟自08年下半年以來重回兩位數增長，顯示經濟復蘇的步伐仍在繼續。這主要是在政府主導的投資促使第二產業有力增長的結果。2. 工業生產回升向好態勢基本確立2009年，全國規模以上工業增加值同比增長11%，；其中，%，%，%，四季度增長18%，工業生產回升向好態勢基本確立。數據來源：國家統計局圖4 2006年以來工業增加值增速情況2009年是進入新世紀以來我國工業發展最為困難的一年。我國工業受到國際金融危機的嚴重沖擊，產品出口持續下滑，工業品價格低位運行，生產增速在年初跌至近十年最低點。在中央“保增長、擴內需、調結構、惠民生”一攬子計劃的持續作用下，工業經濟較快扭轉了增速下滑局面，回升向好的運行態勢不斷明朗并得到鞏固，全年工業運行呈現出“前低后高”走勢。3. 城鎮固定資產投資增速步入下行通道國家統計局公布的最新數據顯示，%。數據來源：國家統計局圖5 2007年以來城鎮固定資產投資同比累計增速情況由于經濟明顯回暖，中央政策開始指向調結構，固定資產投資增速開始步入下行通道。按照4萬億投資計劃，2010年還有將近6000億元的中央政府財政投資，會帶動全社會投資增加約2萬億元。2010年固定資產投資將保持適度增長態勢，經濟穩定增長的拉動力將由2009年的主要依靠投資轉向消費、投資、出口均衡拉動，投資增長主要有政府和國有企業主導轉向政府、國有企業、民營企業共同推動。預計2010年實際投資增速會明顯放緩。4. 社會消費品零售總額繼續平穩較快增長統計顯示，2009年全年，我國社會消費品零售累計總額125343億元，％，與前10月持平。表2 2009年社會消費品零售總額增速情況1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月比上年同月增長%累計比上年同月增長%數據來源：國家統計局2009年，是進入新世紀以來我國經濟社會發展最為困難的一年，我國采取了積極有效的宏觀經濟政策，國內消費取得了最新的發展，2009年社會消費品零售總額增速達24年來最高水平，為我國成功抵御國際金融危機沖擊起到了重要的支撐作用。5. 進出口均量價齊升據海關統計，%。，下降16%，%；進口10056億美元，%，%。，%。數據來源：國家統計局圖6 20082009年我國進出口月度增速情況 貨幣面分析1. 貨幣政策2009年年末，%。，%，貨幣流動性不斷增強。存款增長較快，活期化態勢明顯。貸款快速增長，中長期貸款增加較多。，%，。金融機構貸款利率先降后升，2009年12月份，%。2009年，中國人民銀行貫徹適度寬松的貨幣政策，保持銀行體系流動性充裕，引導金融機構擴大信貸投放，優化信貸結構，加大金融支持經濟發展的力度?？傮w上，適度寬松的貨幣政策得到了有效傳導，對擴張總需求、支持經濟回升、遏制2009年初的通貨緊縮預期發揮了關鍵性作用。同時，中國人民銀行十分重視信貸平穩可持續增長和防范金融風險，前瞻、靈活地調整政策重點、力度和節奏。通過相關措施，三、四季度信貸增長比上半年有所放緩，節奏更趨平穩，有利于防范和化解可能影響經濟長期穩定發展的風險。下一階段，中國人民銀行將堅持市場機制和宏觀調控有機結合，處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構和管理通脹預期的關系，鞏固和增強經濟回升向好勢頭。繼續實施適度寬松的貨幣政策，把握好政策實施的力度、節奏和重點，保持政策的連續性和穩定性，根據新形勢新情況著力提高政策的針對性和靈活性，提高金融支持經濟發展的可持續性，維護金融體系健康穩定運行。加強流動性管理，綜合運用多種貨幣政策工具，引導貨幣信貸總量合理增長，加大金融支持經濟發展方式轉變和經濟結構調整的力度。同時，繼續推進利率市場化改革，完善人民幣匯率形成機制，加快金融市場產品創新，推動金融市場健康發展，繼續深化金融企業改革。 在2010年相當長的時間里，貨幣管理當局仍將主要通過數量型工具調控流動性和信貸投放的節奏、力度和規模，以取得在“穩增長”和“管（通脹）預期”之間的平衡。2010年初，央行兩次上調大型金融機構的人民幣存款準備金率就是利用數量型工具進行貨幣政策調整。與數量型工具相比，價格型工具在針對性和有效性方面不占優勢。目前，加息的時機和條件尚不具備，央行對此也會非常謹慎。即使年內加息一次，也不代表加息周期的來臨。2. 居民消費價格居民消費價格全年下降，年底出現上升。%。其中，%，%。分類別看，八大類商品價格四漲四落：%，%，%，%；%，%，%，%。居民消費價格11月份同比漲幅由負轉正，%，%。數據來源：國家統計局圖7 居民消費價格增速情況3. 金融運行貨幣供應方面，2009年末廣義貨幣供應量（M2），%；狹義貨幣供應量（M1），%；流通中現金（M0），%。數據來源：國家統計局圖8 20082009年我國貨幣供應量增速信貸方面。數據來源：中國人民銀行圖9 20072009年我國月度信貸投放規模2009年農村金融合作機構（農村信用社、農村合作銀行、農村商業銀行），比年初增加9727億元。，增加17976億元。其中，增加2465億元；，增加15511億元。2009年上市公司通過境內市場累計籌資3653億元，比上年增加1255億元。其中，首次公開發行A股99只，籌資2062億元，增加995億元；A股再籌資（包括配股、公開增發、非公開增發、認股權證）籌資1591億元，增加259億元；上市公司通過發行可轉債、可分離債、公司債籌資813億元，減少185億元。全年首次公開發行創業板股票36只，籌資204億元。2009年發行非上市公司企業（公司）債券4252億元，比上年增加1885億元。企業發行短期融資券4612億元，增加281億元；中期票據6987億元，增加5250億元。2009年保險公司原保險保費收入11137億元，%，其中壽險業務原保險保費收入7457億元；健康險和意外傷害險業務原保險保費收入804億元；財產險業務原保險保費收入2876億元。支付各類賠款及給付3125億元，其中壽險業務給付1269億元；健康險和意外傷害險賠款及給付281億元；財產險業務賠款1576億元。4. 匯率水平人民幣匯率方面，目前，我國的人民幣匯率政策是：繼續完善人民幣匯率形成機制改革，進一步發揮市場供求在匯率形成中的基礎性作用，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。由于人民幣匯率的變動，對我國經濟的多方面將產生不同的影響，其變動也受到多種因素的制約，所以人民幣匯率政策以保持穩定為主。從人民幣匯率的變化分析，2009年來，人民幣保持了對美元的相對穩定性，匯率走勢趨于平緩。與其他多種貨幣的匯率變化起伏較大，從主要幣種的近期匯率變化看，人民幣對歐元和英鎊走強，出現不同程度的升值，對日元和港幣相對穩定。2009年10月以來，外界對于人民幣升值壓力顯著加大，不僅來自于發達國家，也來自于國際組織和發展中國家。發展中國家的呼吁無疑加大了人民幣升值壓力，以海外人民幣NDF市場為例，%。預計2010年隨著中國出口同比增長明顯復蘇之際，人民幣將恢復升值。數據來源：中國人民銀行圖10 20082009年人民幣對美元匯率走勢 政策環境分析 產業政策及近年重點政策解讀近年來，船舶工業出臺了多部法律法規和行業自律性規定，在我國造船業的發展遠景、造船業配套發展、企業自身建設發展、造船業發展模式以及船舶進出口等方面都進行了詳細的規劃和要求?？傮w上，中國政府正在加大對國內造船業的扶持力度。如2005年9月，國務院出臺了《關于加快振興裝備制造業的若干意見》，將大型海洋石油工程設備、30萬噸礦石和原油運輸船、萬標箱以上集裝箱船、液化天然氣運輸船等大型、高技術、高附加值船舶及大功率柴油機等配套裝備作為未來幾年振興的重點。2007年9月國防科工委印發的《船舶科技發展“十一五”規劃綱要》和《全面建立現代造船模式行動綱要（2006－2010年）》。根據發展規劃，到2020