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財務管理學習筆記(編輯修改稿)

2026-05-04 22:14 本頁面

　

【文章內容簡介】 1T)B（1Fb）P0=229。考慮貨幣時間價值：稅前資本成本率nt=1I(1+Rb)t+nP(1+Rb)n稅后資本成本率Kb=Rb(1T)債務類籌資資本成本一定要記得稅率影響。Pc=229。③普通股資本成本：股利折現(xiàn)模型：165。t=1Dtc(1+Kc)t；注意P為發(fā)行價格扣除發(fā)行費用。Kc= +G（固定股利時Kc=DcP；固定增長股利時cDP；）資本資產定價模型：Kc=Rf+bi(RmRf)資本成本=債券投資報酬率+股票投資風險報酬率④優(yōu)先股資本成本：Kp=DpPp；其中Pp為發(fā)行價格扣除發(fā)行費用，看做固定股利永續(xù)年金。⑤留存收益資本成本：（注意沒有籌資費用）類似于普通股。（2）加權資金成本率：企業(yè)全部長期資本的成本率Kw=229。KjWj229。Wnj=1；nj=1j=1其中，計算各資本權重時使用的價值有三種選擇：賬面價值、市場價值、目標價值。（3）邊際資金成本率：企業(yè)追加籌資的資本成本率注意使用加權資本成本；重點是各個籌資分界點的確定，使用表格進行計算會更加方便。經營杠桿系數(shù)DOL=DEBITEBITDSS(概念式)=SCSCF(計算式)，其中S為銷售收入，C為變動成本，F(xiàn)為固定成本財務杠桿系數(shù)DFL=DFL=DEATEATDEBITEBIT或者EBITEBITI(計算式)DFL=DEPSEPSDEBITEBIT（概念式）聯(lián)合杠桿系數(shù)DCL=DOLDFL=DEPSEPSDSS1營運資金籌集政策配合型籌資政策（完全匹配，是一種理想的、對企業(yè)有較高資金使用要求的政策）金額資產臨時性流動負債臨時性資產永久性流動長期負債+自發(fā)性負債+權益資本固定資產時間激進型籌資政策（資本成本較低，但風險較大）額金資產臨時性流動負債臨時性資產永久性流動長期負債+自發(fā)性負債+權益資本固定資產時間穩(wěn)健型籌資政策（風險較低，收益也較低）金額資產臨時性流動負債臨時性資產永久性流動長期負債+自發(fā)性負債+權益資本固定資產時間（3）影響籌資組合的因素：利率期限因素、企業(yè)資本結構、企業(yè)取得長期資金難易程度以及行業(yè)因素和企業(yè)規(guī)模因素等。二、知識掌握程度（30分）對本課程疑難問題的理解和對課程學習知識掌握程度的自我評定，要求字數(shù)不少于1000字。疑難問題先付年金終值和現(xiàn)值計算的兩個等價公式的轉換和應用。XFVAn=A*FVIFAi，n*(1+i)=A*（FVIFAi，n+11）名稱系數(shù)之間的關系單利終值系數(shù)與單利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)復利終值系數(shù)與復利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)普通年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)普通年金終值系數(shù)與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)預付年金終值系數(shù)與普通年金終值系數(shù)期數(shù)加1，系數(shù)減1或：預付年金終值系數(shù)=普通年金終值系數(shù)*（1+i）預付年金現(xiàn)值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)期數(shù)減1，系數(shù)加1或：預付年金現(xiàn)值系數(shù)=普通年金現(xiàn)值系數(shù)*（1+i）XPVAn=A*PVIFAi，n*（1+i）=A*（PVIFAi，n1+1）延期年金的計算V0=A*PVIFAi，n*PVIFi，m=A*（PVIFAi，m+nPVIFAi，m）貼現(xiàn)率的計算：學會用插值法來查找系數(shù)表中沒有的數(shù)值。重難點：時間價值系數(shù)間的關系單項資產的風險與收益：掌握計算過程：概率分布→期望→方差及標準差→變異系數(shù)（變異系數(shù)才是最準確的衡量風險的指標）證券組合的風險與收益：證券組合的收益率（加權平均計算即可）β系數(shù)的含義：單只資產的風險與市場風險的相關程度。注意：組合的風險衡量的是不可分散的系統(tǒng)風

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