財務管理計算公式整理匯總(編輯修改稿)

　

【文章內容簡介】 R＝+L　　　現金存量的上限H＝3R－2L　　　式中：b－每次有價證券的固定轉換成本；　　　　　　i－有價證券的日利息率；　　　　　　－預期每日現金余額變化的標準差。二、應收賬款管理　　應收賬款賒銷的效果好壞，依賴于企業的信用政策。信用政策包括：信用期間、信用標準和現金折扣政策。（一）信用期間　確定恰當的信用期的計算步驟：　收益的增加　　　收益的增加＝銷售量的增加單位邊際貢獻　應收賬款占用資金的應計利息增加　　　應收賬應計利息＝應收賬款占用資金資本成本　　　應收賬款占用資金＝應收賬款平均余額變動成本率　　　應收賬款平均余額＝日銷售額平均收現期　收賬費用和壞賬損失增加　改變信用期的稅前損益　　　　改變信用期的稅前損益＝收益增加－成本費用增加（二）信用標準　評估標準以“五C”系統來進行。　　品質：指信譽。　　能力：償債能力。　　資本：財務實力和財務狀況。　　抵押：能被用作抵押的資產。　　條件：經濟環境。（三）現金折扣政策　　確定恰當的現金折扣政策的計算步驟：　　收益的增加　　　收益的增加＝銷售量的增加單位邊際貢獻　　應收賬款占用資金的應計利息增加　　提供現金折扣的應計利息＝+　　　　收賬費用和壞賬損失增加　　估計現金折扣成本的變化　　　　　　現金折扣成本增加＝新的銷售水平新的現金折扣率　　　　　　　　　　　　　　　享受現金折扣的顧客比例－舊的銷售水平　　　　　　　　　　　　　　　舊的現金折扣率享受現金折扣的顧客比例　　　　提供現金折扣后的稅前損益　　　　　　稅前損益＝收益增加－成本費用增加三、存貨管理（一）儲備存貨的成本　取得成本　（1）訂貨成本　（2）購置成本　儲存成本　缺貨成本（二）經濟訂貨量基本模型　　　經濟訂貨量＝　　　　式中：K－每次訂貨的變動成本　　　　　　　D－存貨年需要量；　　　　　　　K－儲存單位變動成本　　　每年最佳訂貨次數N＝　　　與批量有關的存貨總成本TC＝　　　最佳訂貨周期t＝　　　經濟訂貨量占用資金I＝U　　　　　　式中：U－存貨單價。（三）訂貨提前期　　　再訂貨點R＝Ld　　　　式中：L－交貨時間；　　　　　　　d－每日平均需用量。（四）存貨陸續供應和使用　　　經濟訂貨量＝　　　　　式中：P－每日送貨量；　　　　　　　　d－存貨每日耗用量。 　與批量有關的存貨總成本TC＝（五）保險儲備　　　再訂貨點R＝交貨時間平均日需求+保險儲備　　　存貨總成本TC＝缺貨成本＋保險儲備成本　　　　　　　　　　　　　＝KSN+BK　　　　　式中：K－單位缺貨成本；　　　　　　　　　S－一次訂貨缺貨量；　　　　　　　　　N－年訂貨次數；　　　　　　　　　B－保險儲備量；　　　　　　　　　K－單位存貨成本。第七章　籌資管理一、債券的發行價格　　債券發行價格＝＋　　　　　式中：t－付息期數；　　　　　　　　n－債券期限。二、應付賬款的成本　　放棄現金折扣成本＝三、短期借款的信用條件　信貸限額　　　是銀行對借款人規定的無擔保貸款的最高額。　周轉信貸協定　　　是銀行具有法律義務地承諾提供不超過某一最高限額的貸款協定。　補償性余額　　　是銀行要求借款企業在銀行中保持按貸款限額或實際借用額一定百分比的最低存款余額。　　實際利率＝100%四、短期借款的支付方法　收款法：是在借款到期時向銀行支付利息的方法。　貼現法：是銀行向企業發放貸款時，先從本金中扣除利息部分。　　　實際利率＝100%　加息法：是銀行發放分期等額償還貸款時采用的利息收取方法。　　　實際利率＝100%第八章　股利分配一、股票股利　　　發放股票股利后的每股收益＝　　　發放股票股利后的每股市價＝　　　　　　式中：E－發放股票股利前的每股收益；　　　　　　　　　D－股票股利發放率；　　　　　　　　　M－股利分配權轉移日的每股市價。第九章　資本成本和資本結構一、債務成本（一）簡單債務的稅前成本　　　　P＝求使該式成立的K（債務成本）　　　式中：P－債券發行價格或借款的金額，即債務的現值；　　　　　　P－本金的償還金額和時間；　　　　　　I－債務的約定利息；　　　　　　K－債務成本；　　　　　　N－債務的期限，通常以年表示。（二）含有手續費的稅前債務成本　　　　P（1F）＝求使該式成立的K（債務成本）　　　　　式中：F－發行費用占債務發行價格的百分比。（三）含有手續費的稅后債務成本　　簡便算法　　　　　　　　　稅后債務成本K＝K（1－t）　　　　　　　　　　　式中：t－所得稅稅率。　　這種算法是不準確的。只有在平價發行、無手續的情況下，簡便算法才是成立的。　　更正式的算法　　　　　P（1F）＝求使該式成立的K（債務成本）二、留存收益成本（一）股利增長模型法　　　　K＝+G　　　式中：K－留存收益成本；　　　　　　D－預期年股利額；　　　　　　P－普通股市價；　　　　　　G－普通股利年增長率。（二）資本資產定價模型　　　　K＝R＝R+β（R－R）　　　　　式中：R－無風險報酬率；　　　　　　　　R－平均風險股票必要報酬率；　　　　　　　　β－股票的貝他系數。（三）風險溢價法　　　　K＝K+RP　　　式中：K－債務成本；　　　　　　RP－股東比債權人承擔更大風險所要求的風險溢價。三、普通股成本　　　　K＝+G　　　式中：D－預期年股利額；　　　　　　P－普通股市價；　　　　　　G－普通股利年增長率。四、加權平均資本成本　　　　　K＝　　　式中：K－加權平均資本成本；　　　　　　K－第j種個別資本成本；　　　　　　W－第j種個別資本占全部資本的比重（權數）。五、財務杠桿（一）經營杠桿系數　　　DOL=== 式中：EBIT－息前稅前盈余變動額；　　　　　EBIT－變動前息前稅前盈余；　　　　　Q－銷售變動量；　　　　　Q－變動前銷售量；　　　　　P－產品單位銷售價格；　　　　　V－產品單位變動成本；　　　　　F－總固定成本；　　　　　S－銷售額；　　　　　VC－變動成本總額。（二）財務杠桿系數　　　　DFL＝＝　　　　式中：EPS－普通股每股收益變動額；　　　　　　　EPS－變動前的普通股每股收益；　　　　　　　I－債務利息。（三）總杠桿系數　　　DTL＝DOLDFL＝＝六、資本結構（一）融資的每股收益分析　　　每股收益分析是利用每股收益的無差別點進行的，所謂每股收益的無差別點，是指每股收益不受融資方式影響的銷售水平。　　每股收益EPS＝＝　　　式中：S－銷售額；　　　　　　VC－變動成本；　　　　　　F－固定成本；　　　　　　I－債務利息；　　　　　　T－所得稅稅率；　　　　　　N－流通在外的普通股股數；　　　　　　EBIT－息前稅前盈余。（二）最佳資本結構　　　 企業的市場總價值V＝股票總價值S+債券價值B　　　　 股票的市場價值S＝　　　　式中：K－權益資本成本。K＝R＝R+β（R－R）　加權平均資本成本K＝稅前債務資本成本債務額占總資本比重（1所得稅稅率）＋權益資本成本股票額占總資本比重　　　　＝K（）（1T）+K（）　　　　式中：K－稅前的債務資本成本。第十章　企業價值評估一、現金流量折現法（一）現金流量模型的種類　 任何資產都可以使用現金流量折現模型來估價，其價值都是以下三個變量的函數：　　　價值＝現金流量　　在價值評估中可供選擇的企業現金流量有三種：　（1）股利現金流量模型　　　　股權價值＝　　　股利現金流量是企業分配給股權投資人的現金流量。　（2）股權現金流量模型　　　　股權價值＝　　　股權現金流量是一定期間企業可以提供給股權投資人的現金流量，它等于企業實體現金流量扣除對債權人支付后剩余的部分。　　　如果把股權現金流量全部作為股利分配，則上述兩個模型相同。　（3）實體現金流量模型　　　　實體價值＝　　　　股權價值＝實體價值－債務價值　　　　債務價值＝　　　　實體現金流量是企業全部現金流入扣除成本費用和必要的投資后的剩余部分，它是企業一定期間可以提供給所有投資人（包括股權投資人和債權投資人）的稅后現金流量。　　　企業總價值＝營業價值+非營業價值　　　　　　　　＝自由現金流量現值+非營業現金流量現值　資本成本　　　股權現金流量只能用股權資本成本來折現，實體現金流量只能用企業實體的加權平均冷酷成本來折現。　現金流量的持續年數　　　大部分估價將預測的時間分為兩個階段。第一階段是有限的、明確的預測期，稱為“詳細預測期”，或稱為“預測期”。第二階段是預測期以后的無限時期，稱為“后續期”，或“永續期”。　　企業價值＝預測期價值+后續期價值（二）現金流量模型參數的