江蘇弘業股份有限公司財務分析報告(編輯修改稿)

　

【文章內容簡介】 01:01:01: 政策保守的固流政策保守的固流政策保守的固流政策保守的固流政策保守的固流政策結構穩定穩定穩定穩定穩定（2）負債結構的具體分析評價表21金額（萬元）20092010201120122013無成本負債3931736547257503872932404低成本負債4183556555354812733538681高成本負債186117657015731831負債合計15645520042998129123346126098圖20表22結構20092010201120122013無成本負債%%%%%低成本負債%%%%%高成本負債%%%%%負債合計%%%%%圖21由上圖可知，該公司在2010年高成本負債達到最大值（%）查年報得，因2010年市場環境有較大變動，為滿足業務需要，加大貿易融資力度。自2010年后，逐步加大無成本負債與低成本負債比重，使企業負債平均成本下降。表23金額（元）20092010201120122013實收資本（或股本）246767500246767500246767500246767500246767500資本公積697274682盈余公積未分配利潤外幣報表折算差額0000歸屬于母公司所有者權益12549740431285803644132529806213672812801416983904表24結構20092010201120122013實收資本（或股本）%%%%%資本公積%%%%%盈余公積%%%%%未分配利潤%%%%%外幣報表折算差額%%%%%歸屬于母公司所有者權益%%%%%表25差異20092010201020112011201220122013實收資本（或股本）%%%%資本公積%%%%盈余公積%%%%未分配利潤%%%%外幣報表折算差額%%%%歸屬于母公司所有者權益%%%%從靜態方面分析，資本公積是該公司股東權益的最主要來源。從動態方面分析，留存收益與未分配利潤的增加幅度大，實收資本的比重有所下降。說明該公司股東權益結構的這種變化主要是生產經營和利潤分配政策的原因引起的。（1）流動資產——存貨表26存貨20092013變動狀況20092010201020112011201220122013變動額（元）230,574,652,450,239,208,43,674,變動率%%%%圖22由以上圖表可得，存貨本期增加2392百萬，%，%。該項目的計算與存貨盤點的方式、盤點的時點、發貨的政策以及預收賬款有密切關系。存貨越多，其資金沉淀就越多，可流動資金就越少。資產的使用效率就越低。結合預收賬款的變動情況，可得出，本期存貨的巨大增幅是由于預售賬款較往年逆勢上漲。因此，本期此項目的增加有助于營業收入的增長。表27 存貨變動情況分析表 金額單位：元　20112012跌價準備賬面余額跌價準備賬面余額開發成本00138004573庫存出口商品其他庫存商品材料物資加工商品00在產品00低值易耗品00合計7816459表28 存貨變動情況分析表 金額單位：元　變動額變動率跌價準備賬面價值跌價準備賬面價值開發成本00%庫存出口商品%%其他庫存商品%%材料物資%%加工商品00%在產品00%低值易耗品00%合計%%圖23由上表可知，按其凈值計算，，%具體到各個項目分析，庫存出口商品的增加幅度最大，%。這也證實了前面“存貨的大幅上漲是因為預收賬款此時也顯著上升，由于財報結點的特殊性，使得編制財報時，該批存貨還未發出庫”的想法。查2012012年附注得，存貨的計價方法均未改變。均為：① 存貨以成本進行初始計量，在資產負債表中按成本與可變現凈值孰低列示。② 本公司存貨盤存采用永續盤存制。③ 庫存出口商品按實際成本計價，發出采用個別認定法結轉；其他庫存商品、材料物資按實際成本計價，發出采用加權平均法結轉；低值易耗品攤銷采用領用時五五攤銷法核算。（2）非流動負債——固定資產表29固定資產0913變動狀況 計量單位：萬元20092010201020112011201220122013變動額783222001179794955變動率%%%%圖24由以上圖表得知，固定資產本期增加179百萬，%，%。固定資產規模體現了一個企業的生產能力，但僅僅根據固定資產凈值的變動并不能得出企業生產能力上升或下降的結論。固定資產凈值反映了企業在固定資產項目上占用的資金，其既受固定資產原值變動的影響，也受固定資產折舊的影響。本期固定資產凈值增加一方面是由于經營規模的增長、購置的機器設備增加，另一方面是因為固定資產當年計提折舊也造成了其價值的減少。同時，2009 年,公司江寧淳化玩具廠在建項目因未取得土地使用權證和施工許可證被查處,項目全面停工。2012 年 1 月, 在南京仲裁委員會的協調下,公司與承建商雙方達成協議, 公司向項目承建商支付停工損失費用包括人工及材料等建設成本補償 564 萬元。但這種變化對公司的生產能力不會有太大影響，只是固定資產新舊程度有些差異。（1）流動負債——預收賬款表30預收賬款0913變動狀況 計量單位：萬元20092010201020112011201220122013變動額519421939246381572變動率%%%%圖25由以上圖表可得，預收賬款本期增長246百萬，%，%。因為預收賬款與存貨有密不可分的關系。且前文提及存貨也存在大幅上漲。因此，此情形可認為是，該企業存貨未及時發貨導致營業收入無法及時確認，或是由于資產負債表日先于確認收入日導致的。（2）非流動負債——應付債券表31 應付債券20092013變動狀況 計量金額：元20092010201020112011201220122013應付債券000圖26由以上圖表可知，應付債券在2012年增加15百萬。%。經查2012年年報附注可得：經中國證券監督管理委員會證監發行字[2008]494 號核準，公司于 2008年 5月向 8家特定投資者非公開發行了 4,732萬股股份。募集資金總額 520,046,。（3）所有者權益項目變動情況表32 盈余公積20092013變動狀況 計量單位：元　20092010201020112011201220122013變動額7,807,8,586,6,958,5,887,變動率%%%%圖27由上表可得，%。%.其主要原因為，本年營業收入增加了7645294元，%。（二）利潤表分析表33 利潤水平分析增減額變動表 計量單位：元增減額20092010201020112011201220122013一、營業總收入6067833751352414737645293460736826其中：營業收入6067833751352414737645293460736826減：營業成本564306976123226648272724428725993二、營業毛利4247639912014824737256932010833減：營業稅金及附加1754800577757251530211085465銷售費用1960744212644265104818723369693管理費用1275056665712997991763471952財務費用14490410682048841169003070991資產減值損失8352746789904465933889805302加：公允價值變動收益（損失以“”號填列）08810258810251120000投資收益（損失以“”號填列）3310799810399490442737517103092其中：對聯營企業和合營企業的投資收益21241088262625068290481762804三、營業利潤（虧損以“”號填列）3533392431364149392699174775664加：營業外收入1315338429914768956053476651減：營業外支出29365346325301312997971947其中：非流動資產處置損失175624192366249020118970四、利潤總額（虧損總額以“”號填列）3695512035030766310613149224262減：所得稅費用677417211211614276568010404700五、凈利潤（凈虧損以“”號填列）4372929223819152338269941180437表34利潤水平分析增減率變動表增減(%)20092010201020112011201220122013一、營業總收入%%%%其中：營業收入%%%%減：營業成本%%%%二、營業毛利%%%%減：營業稅金及附加%%%%銷售費用%%%%管理費用%%%%財務費用%%%%資產減值損失%%%%加：公允價值變動收益（損失以“”號填列）%投資收益（損失以“”號填列）%%%%其中：對聯營企業和合營企業的投資收益%%%%三、營業利潤（虧損以“”號填列）%%%%加：營業外收入%%%%減：營業外支出%%%%其中：非流動資產處置損失%%%四、利潤總額（虧損總額以“”號填列）%%%%減：所得稅費用%%%%五、凈利潤（凈虧損以“”號填列）%%%%表35利潤表水平分析四項目變動情況表 計量單位：萬元20092010201020112011201220122013增減額增減率增減額增減率增減額增減率增減額增減率營業毛利4247%1201%737%3201%營業利潤3533%3136%3926%477%利潤總額3695%3503%3106%922%凈利潤4372%2381%3382%118%圖28圖29由上圖表可知，營業毛利、營業利潤、利潤總額、凈利潤從20092011均保持著增幅。其中，營業利潤和營業總額均以平均45%的增幅增長。凈利潤增幅波動較為明顯（從109%%）。然而，從2012年開始，營業毛利、營業利潤、利潤總額與凈利潤均出現較大幅度的負增長（除營業毛利外，其他三項均以30%的幅度下降）。直至2013年才開始回暖。營業毛利、凈利潤增幅開始上升。雖然營業利潤、利潤總額較上年有增幅，但增長方向仍為負。表36利潤表垂直分析表20092010201120122013一、營業總收入%%%%%其中：營業收入%%%