物流金融法律風(fēng)險(xiǎn)與規(guī)制研究(編輯修改稿)

　

【文章內(nèi)容簡介】 和振興規(guī)劃》，這是我國物流業(yè)的第一個(gè)專項(xiàng)規(guī)劃，將物流業(yè)明確為中國十大振興產(chǎn)業(yè)之一。2011 年4 月，交通運(yùn)輸部印發(fā)的《交通運(yùn)輸“十二五”發(fā)展規(guī)劃》中明確提出“要建設(shè)200 個(gè)功能完善的綜合性物流園區(qū)或公路貨運(yùn)樞紐”。2011 年6 月，國務(wù)院常務(wù)會議研究部署促進(jìn)物流業(yè)健康發(fā)展工作，提出了八條促進(jìn)物流行業(yè)健康發(fā)展的措施，其中明確“各級政府要加大對物流基礎(chǔ)設(shè)施的投資扶持，積極引導(dǎo)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)加大對物流企業(yè)的信貸支持，拓寬融資渠道”。此外，一些省市也相繼出臺了支持物流金融發(fā)展的政策，天津市濱海新區(qū)和天津東疆保稅港區(qū)也正在研究或已經(jīng)出臺了一些政策，積極支持和開展物流金融以及航運(yùn)融資等業(yè)務(wù)。綜合目前情況分析，物流金融的法律風(fēng)險(xiǎn)主要集中在合同條款約定、質(zhì)物的所有權(quán)以及防范道德犯罪等問題上。因?yàn)槲锪鹘鹑跇I(yè)務(wù)涉及到多方主體，質(zhì)物的所有權(quán)在各主體間流轉(zhuǎn)，很可能產(chǎn)生所有權(quán)的糾紛，而這些質(zhì)物所有權(quán)的糾紛主要是由于國內(nèi)還沒有完備的公示登記制度，同時(shí)在合同條款的約定上不夠統(tǒng)一完善，而業(yè)務(wù)操作上沒有統(tǒng)一的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)又反過來誘使了法律風(fēng)險(xiǎn)的增長，也給道德犯罪留下了空間。從法律規(guī)制上看，目前我國對物流金融能夠被援引的法律法規(guī)主要包括《物權(quán)法》、《擔(dān)保法》、《合同法》、《商業(yè)銀行法》以及《貸款通則》的一些條款，從實(shí)務(wù)對法律的需求度上看是亟待完善的部分，這也是導(dǎo)致物流金融實(shí)務(wù)中出現(xiàn)法律風(fēng)險(xiǎn)幾率比較高的重要因素。筆者所在的天津港集團(tuán)正在積極鼓勵(lì)所屬企業(yè)參與物流金融行業(yè)，并為此專門設(shè)立了金融事業(yè)部來從集團(tuán)層面加以管控，出臺了相應(yīng)管理辦法。從實(shí)務(wù)和法律相結(jié)合的層面，筆者以下將通過對正在運(yùn)營的幾種典型物流金融模式的剖析來討論其法律風(fēng)險(xiǎn)以及如何規(guī)制。第二章 存貨質(zhì)押融資的法律風(fēng)險(xiǎn)與規(guī)制廣義上的存貨質(zhì)押融資包含了傳統(tǒng)的存貨質(zhì)押、倉單質(zhì)押形式為主的權(quán)利質(zhì)押、保兌倉、統(tǒng)一授信的融資等等，為了逐一分析不同類型的質(zhì)押特點(diǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)，本章只狹義地就傳統(tǒng)的存貨質(zhì)押融資進(jìn)行分析。通過較為詳細(xì)地分析存貨質(zhì)押融資這個(gè)基礎(chǔ)性的物流金融模式及其法律特性，其他隨附衍生的各種類型將更加容易辨析。第一節(jié) 存貨質(zhì)押融資的基本流程 存貨質(zhì)押融資的一般概念及特點(diǎn)我國的《擔(dān)保法》和《物權(quán)法》在質(zhì)押物方面并沒有采取列舉式或概述式的描述，只是《物權(quán)法》第二百零九條規(guī)定了“法律、行政法規(guī)禁止轉(zhuǎn)讓的動產(chǎn)不得出質(zhì)”。按照《物權(quán)法》第 一百八十條規(guī)定的“ 債務(wù)人或者第三人有權(quán)處分的下列財(cái)產(chǎn)可以抵押：（一）建筑物和其他土地附著物；（二）建設(shè)用地使用權(quán)；（三）以招標(biāo)、拍賣、公開協(xié)商等方式取得的荒地等土地承包經(jīng)營權(quán)；（四）生產(chǎn)設(shè)備、原材料、半成品、產(chǎn)品；（五）正在建造的建筑物、船舶、航空器；（六）交通運(yùn)輸工具；（七）法律、行政法規(guī)未禁止抵押的其他財(cái)產(chǎn)。抵押人可以將前款所列財(cái)產(chǎn)一并抵押。”同時(shí)，根據(jù)《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第 1號——存貨》的規(guī)定，“存貨是指企業(yè)在日常活動中持有以備出售的庫存商品或商品、處在生產(chǎn)過程中的在產(chǎn)品、在生產(chǎn)過程或提供勞務(wù)過程中耗用的材料和物料等綜合。具體來講，存貨包括各類原材料、在產(chǎn)品、半成品、庫存商品、商品以及周轉(zhuǎn)材料(含包裝物、低值易耗品)等。”綜合上述幾個(gè)規(guī)范性法律文件來看，《物權(quán)法》第 一百八十條第四款所述的“原材料、半成品、 成品”等流動性資產(chǎn)，在企業(yè)財(cái)務(wù)核算中被列支在“存貨”科目中，將上述動產(chǎn)用于質(zhì)押融資的一般被稱為“存貨質(zhì)押融資”。按照中華人民共和國國家標(biāo)準(zhǔn)《物流術(shù)語》（GB/T 183454－2006），“存貨質(zhì)押融資是指需要融資的企業(yè)，將其擁有的存貨做質(zhì)物，向提供資金的銀行出質(zhì)，同時(shí)將質(zhì)物轉(zhuǎn)交給具有合法保管存貨資格的物流企業(yè)進(jìn)行保管，以獲得貸方貸款的業(yè)務(wù)活動，是物流企業(yè)參與下的動產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務(wù)。”存貨質(zhì)押有以下幾個(gè)特點(diǎn)：一是存貨質(zhì)押的質(zhì)物必須是法律規(guī)定可以轉(zhuǎn)讓的動產(chǎn)（在實(shí)務(wù)中表現(xiàn)為原材料、半成品、成品居多），不動產(chǎn)和法律禁止轉(zhuǎn)讓的動產(chǎn)不得出質(zhì)；二是出質(zhì)人可以是債務(wù)人本人，也可以是第三人（在實(shí)務(wù)中一般是債務(wù)人本人或直接關(guān)聯(lián)人較多）；三是質(zhì)物必須轉(zhuǎn)移給質(zhì)權(quán)人占有（或者轉(zhuǎn)移/保存至質(zhì)權(quán)人指定的第三人監(jiān)管），質(zhì)押合同才生效（在國外有不轉(zhuǎn)移質(zhì)物的質(zhì)押形式，國內(nèi)法律禁止，但實(shí)務(wù)中經(jīng)各方協(xié)商后也開始有這樣的業(yè)務(wù)存在）；四是質(zhì)權(quán)人就質(zhì)物有優(yōu)先受償?shù)臋?quán)利，法律有禁止流質(zhì)的規(guī)定，一般銀行都是通過變賣、拍賣質(zhì)物等形式得到貨幣受償。現(xiàn)階段在我國，由于對物流業(yè)界定和準(zhǔn)入條件都不是很明確，物流業(yè)的從業(yè)主體參差不齊，規(guī)模和業(yè)務(wù)操控能力千差萬別，很多物流企業(yè)規(guī)模較小而且網(wǎng)絡(luò)建設(shè)缺失，因此不可能開展更多形式更大規(guī)模的質(zhì)押形式，存貨質(zhì)押融資當(dāng)然地成為基礎(chǔ)形態(tài)也是主要業(yè)務(wù)形式。一般存貨質(zhì)押融資主要受到物流企業(yè)本身規(guī)模是業(yè)務(wù)水平等條件的限制，以委托監(jiān)管模式為主，在針對規(guī)模較大或者網(wǎng)絡(luò)建設(shè)較好的大型物流集團(tuán)時(shí)，銀行才會采取統(tǒng)一授信模式。目前存貨質(zhì)押融資則以這兩種形式為主。 委托監(jiān)管模式的流程在委托監(jiān)管模式中，借款企業(yè) (主要是貨主，一般也是出質(zhì)人)首先要與銀行簽訂貸款協(xié)議等，借款企業(yè)、銀行以及銀行指定的物流企業(yè)一般會共同簽訂倉儲監(jiān)管協(xié)議，有的物流企業(yè)還與銀行專門簽訂委托監(jiān)管協(xié)議。隨后借款企業(yè)按照約定將貨物存放到指定的倉庫（在美國，貨主可以將貨物存放在金融機(jī)構(gòu)認(rèn)可的貨主自己倉庫里），物流企業(yè)驗(yàn)貨確認(rèn)開立專用存貨倉單（銀行可以委托物流企業(yè)出具質(zhì)物品種、數(shù)量、價(jià)值等報(bào)告）；借款企業(yè)將存貨倉單交付銀行并提出存貨質(zhì)押貸款申請。銀行審核后，與貨主簽訂貸款合同和存貨質(zhì)押合同，按照存貨價(jià)值的一定比例發(fā)放貸款資金至貨主在本銀行開立的監(jiān)管賬戶。最終程序若是貸款到期后貸款人還款則解除質(zhì)押合同和監(jiān)管合同，若在貸款期內(nèi)貸款人銷售質(zhì)押物時(shí)，可約定貨款全額劃入銀行指定監(jiān)管賬戶，銀行按約定根據(jù)到賬金額開具針對質(zhì)物的分提單給借款企業(yè)，物流企業(yè)按約定要求核實(shí)后給予相應(yīng)的貨物出庫；貸款到期歸還后，余款可由借款企業(yè)自行支配。若貸款不能按約定償還，則銀行可以通過變賣、拍賣存貨以優(yōu)先受償。一般情況下，委托監(jiān)管只要求物流企業(yè)行使一些和倉儲相關(guān)的簡單監(jiān)管職能；當(dāng)然，在銀行授權(quán)委托比較復(fù)雜的情況下，物流企業(yè)可以按照委托行使一些特殊的監(jiān)管職能，比如貨物的檢驗(yàn)、評估等等。委托監(jiān)管的存貨質(zhì)押模式按照對質(zhì)物的保存分為三種類型：一是靜態(tài)質(zhì)押模式，是指在質(zhì)押期間，質(zhì)物始終處于封存固定狀態(tài)，可以是單一倉單項(xiàng)下，也可以是多倉單項(xiàng)下，直到質(zhì)物所擔(dān)保的貸款清償為止；二是動態(tài)質(zhì)押，是指在質(zhì)押期間，質(zhì)物可按借貸雙方約定的方式進(jìn)行置換、流動，物流企業(yè)按照質(zhì)權(quán)人的指示負(fù)責(zé)監(jiān)管貨物進(jìn)出庫和總量（有人認(rèn)為動態(tài)質(zhì)押的性質(zhì)應(yīng)當(dāng)是浮動抵押，但從法律規(guī)定上看，它更加符合質(zhì)押的法律特征，而且它是在總的質(zhì)押合同項(xiàng)下對一定范圍的質(zhì)物進(jìn)行調(diào)整而已）；三是保證金與質(zhì)物互換的質(zhì)押，是指在質(zhì)押期間，借款企業(yè)通過向銀行支付保證金以贖出部分質(zhì)物，當(dāng)保證金數(shù)額等同于所擔(dān)保的債權(quán)數(shù)額時(shí)，銀行解除與出質(zhì)人的質(zhì)押合同，同時(shí)指示物流企業(yè)解除質(zhì)押監(jiān)管，質(zhì)押融資的債權(quán)債務(wù)關(guān)系和擔(dān)保關(guān)系消滅。在我國，由于物流企業(yè)一般受規(guī)模和能力限制，采取靜態(tài)質(zhì)押的形態(tài)較多，動態(tài)質(zhì)押較少，很少出現(xiàn)第三種類型的業(yè)務(wù)。還有按照本地庫和異地庫、單一庫和多庫區(qū)分的，在法律角度上分析的意義不大，但是從實(shí)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上看，本地庫比異地庫、單一庫比多庫區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)小，易于防范風(fēng)險(xiǎn)和管理內(nèi)控。 統(tǒng)一授信模式的流程統(tǒng)一授信模式一般只適用于規(guī)模較大的物流企業(yè)集團(tuán)或以大型集團(tuán)為母公司的物流企業(yè)，銀企之間簽署長期的戰(zhàn)略合作框架協(xié)議并以此為一句簽署存貨質(zhì)押的統(tǒng)一授信協(xié)議，同時(shí)這種形式也能從一定程度上降低物流企業(yè)參與道德犯罪的沖動。統(tǒng)一授信就是銀行根據(jù)長期合作的物流企業(yè)的規(guī)模、管理水平、運(yùn)營情況、資信程度，把貸款額度直接授信給物流企業(yè)，物流企業(yè)再根據(jù)借款企業(yè)的運(yùn)營資信情況和質(zhì)押物條件等給予客戶貸款，并且利用客戶存放在監(jiān)管倉庫的貨物作為貸款的擔(dān)保。物流企業(yè)直接利用這些信貸額度向借款企業(yè)提供存貨質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，銀行基本上不參與質(zhì)押貸款項(xiàng)目的具體運(yùn)作。該模式一方面有利于借款企業(yè)便捷地獲得融資，減少一些繁瑣的手續(xù)和環(huán)節(jié)；另一方面銀行通過轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)給物流企業(yè)從而有利于銀行優(yōu)化其質(zhì)押貸款的業(yè)務(wù)流程和工作環(huán)節(jié)，降低自身承擔(dān)的貸款風(fēng)險(xiǎn)。統(tǒng)一授信模式下，銀行一般會要求第三方物流企業(yè)有一定的資質(zhì)和足夠的資信，目前國內(nèi)符合條件的物流企業(yè)數(shù)量并不多，而且在授信額度上銀行對物流企業(yè)也有一定的限制。統(tǒng)一授信模式在實(shí)務(wù)操作中一般又有兩種類型。一種是銀行給物流企業(yè)一定的授信額度，但物流企業(yè)并不自行提供貸款服務(wù)，而是在額度范圍內(nèi)為銀行提供更加全面深入輔助的監(jiān)管服務(wù)，比如借款企業(yè)主資信調(diào)查評估、風(fēng)險(xiǎn)評估、質(zhì)押物評估等，基本上屬于深度委托監(jiān)管的范疇，只是物流企業(yè)與銀行之間的委托協(xié)議內(nèi)容更加寬泛，物流企業(yè)承擔(dān)的義務(wù)更多。第二種是銀行與物流企業(yè)先行簽訂統(tǒng)一授信合同，并根據(jù)合同收取固定或浮動收益，在授信額度內(nèi)，物流企業(yè)可以根據(jù)自身情況以及借款企業(yè)的需求自行發(fā)放貸款。第二種模式受授信業(yè)務(wù)經(jīng)營特許的法律規(guī)定限制，實(shí)際上我國尚沒有開展，一般的物流企業(yè)會利用這樣的授信額度參與到貿(mào)易當(dāng)中去，成為自營模式的一個(gè)類型，后面將補(bǔ)充分析。第二節(jié) 存貨質(zhì)押融資的主要風(fēng)險(xiǎn) 存貨質(zhì)押融資的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存貨質(zhì)押融資的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要包括以下三個(gè)方面：首先是宏觀經(jīng)濟(jì)變化和行業(yè)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)，這是一般情況下都會存在的風(fēng)險(xiǎn)源，因此不多贅述。其次是業(yè)務(wù)流程控制風(fēng)險(xiǎn)，主要是指存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)流程中標(biāo)準(zhǔn)化與信息化方面的不足造成的風(fēng)險(xiǎn)，信息不對稱會嚴(yán)重影響對風(fēng)險(xiǎn)的管控，還有就是操作人員的業(yè)務(wù)水平也會影響流程監(jiān)控質(zhì)量。這種流程控制風(fēng)險(xiǎn)很容易被人為地演化為法律風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而被利用和放大，最終為金融詐騙埋下伏筆。最后就是存貨質(zhì)押變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，主要包括存貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、質(zhì)物形態(tài)風(fēng)險(xiǎn)以及銷售變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)三種。由于存貨質(zhì)押融資更注重存貨的自償性，所以存貨的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)將是存貨質(zhì)押融資的主要風(fēng)險(xiǎn)來源。當(dāng)然在存儲期間由于質(zhì)物本身特性造成的價(jià)值損益也是值得關(guān)注的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之一，正因如此也是目前國內(nèi)市場上多選擇鋼材、礦石、原油等大宗散貨為質(zhì)物的主要原因。 存貨質(zhì)押融資的信用風(fēng)險(xiǎn)存貨質(zhì)押融資信用風(fēng)險(xiǎn)主要包括借款企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)和物流企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)兩類。存貨質(zhì)押融資中借款企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)主要是指借款企業(yè)的規(guī)模和發(fā)展階段、財(cái)務(wù)狀況、管理問題等。實(shí)務(wù)中，由于現(xiàn)代企業(yè)的規(guī)模化和集團(tuán)化，借款企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)往往還需要將其放置在它所從屬的集團(tuán)公司背景下統(tǒng)一考量其信用風(fēng)險(xiǎn)。有的單個(gè)企業(yè)從規(guī)模到資信，被其所屬集團(tuán)或者有控制權(quán)的關(guān)聯(lián)企業(yè)（關(guān)聯(lián)人）通過資產(chǎn)剝離與業(yè)務(wù)重組，打造成業(yè)績上升、資產(chǎn)狀況優(yōu)良的企業(yè)，目的之一就是在資本市場上獲得更多的支持。這樣的企業(yè)在其所屬的集團(tuán)或者實(shí)際控制人資金鏈緊張的時(shí)候，往往成為最后的融資救命稻草，一旦母公司的資金鏈最后斷裂，即便是這樣的優(yōu)質(zhì)資信企業(yè)也會隨之崩潰，這樣的案例已屢見不鮮。物流企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)主要是指監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，包括欺詐、不作為、其他監(jiān)管失誤等。規(guī)模以上的物流企業(yè)，特別是具有國有大型集團(tuán)背景的物流企業(yè)一般不會主動故意參與借款企業(yè)的融資詐騙（雇員犯罪除外），往往是由于過失或者不作為，在質(zhì)押委托監(jiān)管和倉儲合同并存的情況下，輕信借款企業(yè)或者疏忽大意造成金融詐騙的協(xié)同者。值得注意的是，實(shí)務(wù)中物流企業(yè)的雇員利用職務(wù)便利幫助借款企業(yè)達(dá)到惡意重復(fù)質(zhì)押的案例也真實(shí)存在，甚至有的還利用信息不對稱的優(yōu)勢脅迫所在的物流企業(yè)不斷滑向認(rèn)同借款企業(yè)不平等條件的情形。但是在統(tǒng)一授信的模式下，由于加大了對物流企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，因此銀行承擔(dān)的信用風(fēng)險(xiǎn)相對降低，而物流企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)提高，這種風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移，盡管不能完全避免但也是減少物流企業(yè)參與或協(xié)助欺詐的一種有效模式。 存貨質(zhì)押融資的法律風(fēng)險(xiǎn)存貨質(zhì)押融資的法律風(fēng)險(xiǎn)一般包括以下四個(gè)方面：一是貨物所有權(quán)及質(zhì)權(quán)爭議。由于物流金融業(yè)務(wù)涉及多方主體，用于質(zhì)押的貨物所有權(quán)在各主體間進(jìn)行流動，極易產(chǎn)生所有權(quán)爭議。另外，由于質(zhì)押貨物屬法律禁止或限制流通的貨物、出質(zhì)人將貨物重復(fù)擔(dān)保等因素導(dǎo)致的質(zhì)權(quán)落空糾紛也很多。二是缺乏統(tǒng)一的公示登記方法。根據(jù)我國《物權(quán)法》的規(guī)定，擔(dān)保物權(quán)公示的方式有登記和交付兩種，不動產(chǎn)擔(dān)保物權(quán)公示方式為登記，動產(chǎn)質(zhì)權(quán)公示方式為交付占有。在物流金融業(yè)務(wù)實(shí)踐中，質(zhì)權(quán)人一般不直接占有質(zhì)物，主要是委托第三方物流企業(yè)占有質(zhì)物。而且因?yàn)橘|(zhì)物主要是存貨等動產(chǎn)，無需辦理登記。雖然出質(zhì)人和質(zhì)權(quán)人通過協(xié)議約定完成了法律意義上的交付，質(zhì)權(quán)依法設(shè)立，但因?yàn)樯埔獾谌丝赡軣o法知悉質(zhì)權(quán)的存在，就有可能會出現(xiàn)同一物上產(chǎn)生多種權(quán)利競合的情況，最終導(dǎo)致質(zhì)權(quán)人權(quán)益受損或權(quán)利不能兌現(xiàn)。特別是當(dāng)出現(xiàn)存貨質(zhì)押只是存貨的一部分而不是全部，但是在物流企業(yè)倉儲監(jiān)管中并沒有標(biāo)識和區(qū)分質(zhì)物與非質(zhì)物的界限，造成質(zhì)物存在被善意第三人取得的可能性增大，也容易造成物流企業(yè)出入庫的混亂從而形成故意或過失錯(cuò)放質(zhì)物的風(fēng)險(xiǎn)。三是監(jiān)管責(zé)任不明晰。物流企業(yè)對動產(chǎn)質(zhì)物的監(jiān)管是物流金融業(yè)務(wù)的主要內(nèi)容之一，但是國內(nèi)的相關(guān)法律對“監(jiān)管”的概念沒有明確的界定，因此物流企業(yè)和質(zhì)權(quán)人之間的監(jiān)管責(zé)任認(rèn)定，應(yīng)當(dāng)適用《合同法》中關(guān)于保管合同還是倉儲合同或是委托合同的規(guī)定一直不明確。由于物流金融業(yè)務(wù)具體形式不盡一致，結(jié)合具體業(yè)務(wù)，通過合同明確監(jiān)管責(zé)任是物流金融業(yè)務(wù)操作中的主要法律問題之一。四是合同條款不規(guī)范。物流金融業(yè)務(wù)合同涉及多方主體和諸多環(huán)節(jié)，是集委托、保管、倉儲、質(zhì)押、借款等各類合同于一身的綜合性合同，其內(nèi)容覆蓋較為廣泛，各方法律關(guān)系十分復(fù)雜。由于物流金融業(yè)務(wù)形式多樣且業(yè)務(wù)發(fā)展不夠成熟，物流金融業(yè)務(wù)合同規(guī)范范本尚不能按照法律規(guī)定的要素予以確定，造成合同本身形成的法律糾紛的可能性大大增加。第三節(jié) 完善存貨質(zhì)押融資法律規(guī)制的思考 存貨質(zhì)押融資的法律關(guān)系組成由于我國的法律不允許混業(yè)經(jīng)營（《貸款通則》第六十一條規(guī)定：“各級行政部門和企事業(yè)單位、供銷合作社等合作經(jīng)濟(jì)組織、農(nóng)村合作基金會和其他基金會，不得經(jīng)營存貸款等金融業(yè)務(wù)；企業(yè)之間不得違反國家規(guī)定辦理借貸或者變相借貸融資業(yè)務(wù)。”因此參與存貨質(zhì)押的主體主要包括銀行、借款企業(yè)、物流企業(yè)、質(zhì)押物所有人即擔(dān)保人（若有）。因此參與存貨質(zhì)押當(dāng)事人的法律關(guān)系主要包括：（1）銀行與就借款企業(yè)之間的借貸關(guān)系；（2）銀行與借款企業(yè)（或其擔(dān)保人）之間的質(zhì)押關(guān)系；（3）銀行與物流企業(yè)之間的倉儲關(guān)系（有特別約定內(nèi)容的可為委托關(guān)系）；（4）借款企業(yè)與物流企業(yè)之間的倉儲、運(yùn)輸、租賃等關(guān)系。