上海市中小企業融資狀況分析(編輯修改稿)

　

【文章內容簡介】 對于民營中小企業來說更是困難重重了。我國金融業的現狀是銀行重視負債業務，相對輕視資產業務；重視資產業務中的收息資產的運作，輕視手續費、中介費、服務費的營銷；重視公司業務的發展，輕視個人業務的推廣。各種原因分析來看，除了金融監管、銀行發展歷史尚短等原因外，我國銀行業競爭還沒有充分激烈也是很重要的原因。我國是一個傳統的儒家思想國家，傳統的教育使得我國居民收入的消費比率低、儲蓄率偏高，而且資本市場不發達，沒有太多的金融資產可以與銀行存款競爭，所以，盡管人民銀行幾次三番降低存款利率，在金融機構的存款依舊不斷攀升。在這個狀況下，各商業銀行不用冒風險投資金作過多的資產業務也可以輕松盈利，這也限制了銀行作資產業務的興趣。 中小企業的融資分類對中小企業的融資渠道進行分類，根據其融資的性質分為權益融資和債務融資。本文主要探討債務融資。根據其資金的來源可分為內源性融資和外源性融資，根據字面意思，就是來源于內部或是外部的資金。再進行具體分類，內源性融資包括：業主貸款或主要股東貸款，親友借款，事業天使借款（類似于風險投資），內部職工借款；外源性直接債務融資：商業票據，債券發行，商業信貸；外源性間接融資：銀行貸款，其他非銀行金融機構貸款，融資租賃。企業的融資的關鍵是資產負債的平衡，也就是說提高資金的使用效率。提高自有資金可以降低資金成本，降低企業經營風險，但同時也可能降低了投資收益率，占用了大量現金；提高負債則相反。大型的企業因其規模和影響力可以輕而易舉的對外舉債，同時其債務成本也并不高。而小企業由于上文所提到的信息不對稱的問題，不僅融資成本可能偏高，同時融資數量規模、融資渠道等也很受限制。歸根結底，融資渠道是融資成本的函數，融資成本不同，不同規模的企業所采用的融資渠道也不同。 中小企業的融資雙缺口問題中小企業的融資面臨著雙缺口問題，一方面是權益融資的缺口，另一方面是債務融資的缺口。中小企業的融資性缺口已經探討過了，我們簡單談一下中小企業的權益融資缺口。所謂的權益融資，主要指股本融資。現代化工業的發展使得現代產業的資本化程度越來越高，通過傳統積累和私募得到的資金渠道窄，數量少；現代的股本融資主要采取股票發行和專業機構代理的私募發行。在以銀行為代表的一類資本化程度高的行業中，股本金的大小對經營的規模和成效有著決定性的影響，發行股票，合資，兼并是擴大股本迅速發展的有效途徑。但是中小企業由于其經營規模的限制，往往因為發行股票的相對成本過高，難以承擔，而主要采取兼并或者私募等方式。這樣做的缺陷是：兼并往往不能使中小企業達到最大價值，許多中小企業的業主也并不贊同這種做法；而私募則非常不穩定，存在更多的價格歧視，同時在國內并沒有一個合法的私募市場來規劃指導這種行為。這是我國資本市場不發達的一個重要體現。因此，中小企業的權益資本是稀缺的，每一家中小企業如果希望得到發展，就必須用好資本權益?？刂坪脵嘁尜Y本的結構和規模，不僅僅是為了能真正的體現出股東權益最大化的原則，同時，權益資本也使債務融資的基礎。 上海中小企業的基本融資狀況分析 上海金融的總體情況2000年，上海共有各類金融機構3300余家，總體運行穩定，保持健康發展的態勢。年底，；。貸款主要投向基礎設施建設、六大支柱產業、高新技術產業、外貿出口、三資企業和教育行業等，并努力發揮信貸結構調整對產業升級的推進作用。年末個人消費貸款余額已突破600億元，個人信貸業務已經逐步發展成為上海銀行業的主要資產業務。，%；，%。2000年，在滬經營性外資金融機構已達66家，其中有25家被批準經營人民幣業務。共有21家外資銀行被其總行確定為中國境內業務的主報告行。截止到年末，已有108家中外經營性金融機構集聚陸家嘴金融貿易區。下表列示了上海是1996年到2000年間主要的金融統計，從中我們可以看出上海金融規模從1996年的貸款3458億元、存款4823億元發展到2000年貸款5959億元、存款7772億元。存款增長61%，貸款增長72%。同期上海的國內生產總值從2877億元增長到4551億元，增長58%?？梢娚虾＝鹑诘脑鲩L快于經濟的增長。同期銀行的存貸款分別由3871億元和2853億元增加到6926億元和5416億元，增長率分別為79%%。這樣的高增長率顯示了銀行的發展快于同期的其他金融機構的發展，銀行信貸資產的增長快于上海GDP的增長，銀行信貸資金的支持為上海經濟的發展起到了重要的積極作用。上海主要經濟金融統計(1996～2000年)單位：人民幣億元　　　　　項　　目19961997199819992000國內生產總值　　第一產業(增加值)7580　　第二產業(增加值)　　第三產業(增加值)固定資產投資地方財政收入地方財政支出社會商品零售額商品零售物價指數(比上年%)105全部金融機構各項存款(余額)銀行存款　　財政存款　　企業存款　　儲蓄存款城鄉儲蓄存款全部金融機構各項貸款(余額)銀行貸款　　其中：短期貸款中長期貸款現金投放(+)回籠()全部保險機構保險費收入全部保險機構保險賠款支出(含滿期給付)15 上海銀行的經營分析根據上海銀行公布的各項公開數據，以及上海銀行是上海市中小企業最大的銀行貸款提供者這一事實，在本部分我們分析上海銀行的經營狀況。2001年，上海銀行各項貸款余額合計559億元，其中短期貸款342億元，中長期貸款197億元，其中個人貸款余額87億元（含公積金），個人業務商業貸款70億元。公司業務各項貸款合計489億元，增長78億元。上海銀行的貸款規模占上海市總信貸規模的比例約為8%，個人信貸業務占上海市全市個人信貸業務的比例約為14%。從這項信貸比例中可以看出，上海銀行更重視個人信貸業務的發展，這也與上海銀行發展比較晚，公司信貸業務的歷史規模不大有關。上海銀行2001年核銷不良資產3億元，現逾期貸款合計24416萬元，%，信貸資產質量優良，遠高于銀行同業水平。上海銀行的信貸資產經營政策是“挺進大型”，發展大型公司業務客戶。同時，向支柱產業配套型、都市工業型、科技型、外向型企業傾斜。由于上海銀行的前身是上海市城市合作銀行，客戶基礎是上海市中小企業，上海銀行的這個業務轉型標志著上海銀行主營業務的轉型。考慮到上海銀行本身的地域限制和規模限制，上海銀行同時提出了向上海市的六大支柱產業的配套公司、都市工業型公司、科技型公司以及外向型公司傾斜的實際發展措施。這又是一項發展中小企業客戶的政策，但通過深入分析可知，這四類公司都是成長性好，并可能很順利找到大型公司依托的公司類別，因此，不難得知，上海銀行的核心應當校正為“發展大型，培養中小型”。2001年上海銀行當年利息收入43億元。%。2001年上海銀行全年完成資金交易量4476億元。其中，在銀行間拆借市場累計交易量4398億元；創辦了銀行間商業票據回購及轉貼現業務，并迅速搶占了市場，全年辦理銀行間票據業務78億元。上海銀行的資金市場業務全年完成債券投資收益7億元，手續費收入2520萬元。上海銀行的資金業務收益將近10億元，約等于其稅前利潤總額，這部分業務必將是上海銀行的發展重點，我們公司應當跟蹤留意上海銀行的相關業務。2001年底，上海銀行對外開立信用證余額為117708萬元，承兌匯票余額為17496萬元。當年共辦理銀行承兌匯票330筆，保函260筆，對外保函39筆。根據筆者在中國銀行的業務經驗推算，信用證的年累計余額約為時點余額的58倍，因此測算上海銀行每年對外開立信用證余額約為912億美元，同理測算承兌匯票業務年業務量約為5億元左右。據此，可以得知上海銀行的資產業務規模約占上海銀行總體業務規模的10%左右。 上海市中小企業的融資基本情況分析根據上文對上海銀行和上海市銀行界的經營數據分析對比，我們可以簡單的分析上海市中小企業的融資基本情況。融資工具 上海銀行全年承兌匯票業務330筆，金額約為5億元，可以看出上海銀行界使用承兌匯票的規模并不大。而承兌匯票被廣泛地認為是中小企業的主要融資工具之一，可見承兌匯票這種融資工具在上海并不為中小企業所廣泛使用。另外，承兌匯票也是一項授信業務，許多銀行將其同信貸資產等同看待，中小企業是用這種方式融資也必然存在一定困難。相反上海市的票據業務十分發達，上海銀行2001年的票據轉貼現業務作了78億元，因此更可以認定上海市的中小企業使用承兌匯票的融資比例比較小。貸款應當是上海市中小企業的主要融資方式，上海銀行的短期貸款余額超過342億元，用于公司業務的中長期貸款余額130億元，兩項合計為570億元。根據一份資料表明，上海銀行的資產業務中70%投向中小企業，也就是說上海銀行投向中小企業的貸款約為400億元，按照上海銀行服務50%的上海中小型企業，則可知上海的中小企業的總體貸款規模約為800億元左右。對外開立信用證和保函應是上海中小企業的又一主要融資工具。上海銀行粗算出的進口開證金額達到10億美元，考慮到上海市2001年完成進口333億美元，出口276億美元， 在總額為609億美元的進出口市場中，上海銀行約有35%的市場份額。顯然，相對于其他大型國有銀行，國際業務并不是上海銀行的強項。因此在上海銀行的財務說明上，找不到押匯一詞也并不讓人吃驚。融資規模 我們已經測算出上海市中小企業的總體融資規模約為800億元左右的貸款，這個貸款規模約占全市總貸款規模的10%稍強。如果使用這個數據平均分配到