高新技術企業財務管理問題淺析畢業論文(編輯修改稿)

　

【文章內容簡介】 是最終資本利得，而不是利息或股息收入，這與傳統的籌資方式相區別。二是風險基金的投資者在投入風險資本后，仍與企業家的經營管理活動保持直接聯系。這些特點有利于企業取得長期、穩定、大量的資金,解決資金難題，而且風險投資公司一般都擁有豐富的技術、管理、經營、法律等方面的知識經驗，又有一套成熟的風險管理體系，通過風險投資公司組合有效地分散風險，實施科學管理，從而有效地減少各個階段的風險損失，協助和監督企業健康成長。風險基金為高新技術企業提供了啟動資金，它是企業成長的催化劑。 股票籌資和銀行貸款。風險基金不是以控制被投資企業為目的，而是追求早日收回投資，實現高收益，所以風險基金為被投資企業提供啟動資金并與之合作一段時間后，就會通過市場退出機制退出被投資企業。這時高新技術企業可以通過發行股票，增加自有資本，以滿足企業發展的需要。如果公司的規模與財務狀況達到主板市場要求，其股票可通過主板市場上市流通。如果達不到，則可通過創業板市場上市流通。目前，國家正在組建創業板市場，它與主板市場相比有下列特征：一是股票全額流通；二是上市門檻低；三是以成長速度、成長質量為公司上市的根本條件；四是實行完全市場化的機制。這些特點很適合高新技術企業，使得難于在主板市場上市的高新技術企業也可從創業板市場籌集到資金。另外，成熟期的高新技術企業經過前期的經營后，市場前景清晰，各項風險小，而且企業已有一定的資信,銀行愿意為其提供資金，企業還可向銀行貸款，進一步彌補企業資金不足。 高新技術企業投資管理策略 技術創新投資技術是人類改造自然的手段和方法的知識。技術創新是實現經濟增長方式轉變的突破口，是獲得高質量經濟增長的唯一途徑。技術創新是解決產品疲軟并使企業致富的根本途徑。技術創新是消除市場成熟化、替代化和發展新產業的有效途徑。技術創新是提高企業競爭實力、實現傳統計劃經濟向社會主義市場經濟轉變的基本途徑。那么技術創新投資必然成為高新技術企業開拓其發展戰略的重要組成部分。 知識創新投資促進知識創新是高新技術企業注入新的血液的源泉，而且高新技術企業知識創新完全依賴于企業存量知識之間的互動顯然是不夠的。那么，我們必須對獲得和吸收外部的先進知識進行合理的投資。可以遵循以下方法：通過引入多樣化的員工來增加知識的多樣性。通過與其他企業的合作來增加知識多樣性。通過與研究機構的聯系來增加知識多樣性。通過建立與用戶的聯系來增加知識的多樣性。建立重疊的團隊。因為來自不同專業技術領域的只是協作，可以互相促進。允許研究的失敗。因為從失敗的經驗中獲取的只是對后來的成功非常有用。 高新技術企業風險規避策略隨著經濟全球一體化的快速發展，產業結構的升級、競爭態勢的加劇及科學技術的迅猛發展，使得企業所處的環境和所面臨的信息日漸呈現出“不確定性”的特點。正是由于這種企業內外部環境的不確定性，使得風險管理已成為企業無法回避的現實問題。 高新技術企業面臨風險種類戰略風險。企業可持續發展是一項系統工程，戰略在企業可持續發展中發揮導向作用。對于高新技術企業來說，隨著企業內外環境的復雜化，企業面臨的風險日益增多，戰略風險也越來越受到重視。研究表明：在許多情況下，如果戰略風險沒有被很好地管理，造成的損失比其他任何風險更大，戰略風險通常會威脅到企業商業模式的核心。而對于具有高投入、高收益、高風險等特征超前性明顯的高技術企業，管理戰略風險更是迫在眉睫。 　　技術創新風險。對于高新技術投資項目而言，其擁有的技術雖不一定都是高、精、尖的，但也肯定具有明顯的創新性、獨特性和抗模仿性。其在實際生產和研發過程中，會遇到工藝設備、材料、技術設計、安全標準等各方面的問題。新技術項目由于技術不夠成熟或難度高，往往不是很穩定，因而在研究開發中遇到困難的可能性很大，而且由于研發周期不確定，很難抓住市場需求的最佳時機。同時，技術本身也有許多不確定因素，如消費者對該技術產品的需求和偏好程度、技術質量是否過關、設計是否安全實用，以及新產品的更新速度等，這些都會造成企業技術產品的成功率低、風險較大的局面。因此，技術風險和創新風險是高新技術企業投資過程中需要特別關注的問題。 　 產品/市場風險。產品或服務最終都需要通過市場進行銷售或交易，產品或服務及其技術都應該以市場為導向，而市場是以滿足客戶需求、為客戶創造價值為導向的。因此，企業不僅要產品功能獨特、質量可靠、有創新性、售后服務好，而且要不斷擴大已有的市場份額，爭取進入尚未開發的市場，這就要求企業必須動態監控產品和市場風險。 　　經營管理風險。從企業成長的實踐來看，經營管理風險是導致高新技術企業失敗的最普遍原因。高新技術企業成長的不確定性對管理者的素質提出了很大的挑戰，它要求管理者能洞察市場信息、風險，及時調整企業的經營策略，以適應市場的發展變化，從而推動高新技術企業不斷發展。從某種程度上說，一流的管理加二流的技術比一流的技術加二流的管理更重要。 　 財務風險。財務風險可以說是各種風險的綜合體現。在真實、可靠、及時的前提下，企業的經營情況都可以通過財務信息顯現出來。因此，決策者應要求企業持續提供詳細、真實的財務和經營信息，包括年度、季度和月度銷售、生產、利潤、現金流、應收應付以及存貨等各個方面的報告，以使企業經營者和管理機構能夠動態跟蹤監控企業的財務風險。 高新技術企業風險規避對策風險規避是風險應對的一種方法，是指通過計劃的變更來消除風險或風險發生的條件，保護目標免受風險的影響。高新技術企業中高成長性與高風險性并存。因此,企業本身必須樹立正確的風險觀，采取各種防范措施。 加強各項指標測算，建立風險監控機制。高新技術企業必須建立風險監控機制，因為科學的財務預測與風險監控機制是一個有機的整體。它應包括以下內容：其一，風險監控的組織機制。建立風險監控的組織機構，它主要由財會人員、企劃人員、企業管理部門人員參加，同時還可聘請企業外部管理咨詢專家。它獨立開展工作，不隸屬于任何中層機構，對企業最高管理層負責，保證風險控制的有效性。其二，風險信息收集、傳遞機制。風險監控組織機構中應指定專人利用信息網絡搜集風險預測所需資料，這些資料來自企業內部與外部。前者包括財務部門提供財會信息、營銷部門提供的營銷信息以及技術開發和生產部門提供的開發與生產進度信息、人力資源部門提供的人員儲備信息等，后者包括相關外部市場信息、同行業競爭情況信息、國家產業政策和法規變更等信息。其三,風險預測與分析機制。利用運籌學、統計學的數學模型對企業籌資、投資、銷售等項目進行預測,根據預測的結果利用多變量模型和單變量模型進行風險分析，找出風險的成因，評估其可能造成的損失。其四，風險處理機制。在風險因素分析清楚后，應立即制定相關的預防、轉化措施，修正相關數據，實施各種控制方案，將風險降低到最小程度。 靈活利用其他企業的生產能力，減少固定資產投資，來達到降低財務風險的目的。 提取科技開發基金。可仿效美國高新技術企業做法，按照每年銷售額或投資額的一定比例提取科技開發基金，利用謹慎性原則，盡力降低企業在投資與經營方面的風險。 通過投資投向的多樣化來降低投資風險。正所謂“不要把你的所有雞蛋裝在一只籃子中”。投資投向多樣化包括：分散投向不同行業的項目，分散投向不同規模的項目，分散投向不同地區、國家的項目。例如：與其他企業對研究開發項目進行組合投資、聯合投資來分散研究開發風險。 提高財務人員業務水平。吸收高素質財務人才并加大繼續教育力度，不斷提高他們的適應能力和創新能力。首先，財務人員要具備較豐富的知識和合理的知識結構，不但要掌握財會理論知識和實務操作能力，而且要掌握經濟學、統計學、現代數學、金融和網絡技術知識；其次，能利用上述知識優勢，實行多學科滲透，合理科學地測算、分析各種指標，具備捕捉、衡量、防范風險的能力。再次，高新技術企業是知識經濟的產物，其財務管理內容與傳統企業有很大的不同，財務人員應具備開放性思維和創新能力，摸索出適合于高新技術企業的財務管理方法，以便更好地參與企業的經營管理與決策。 從融資渠道和資金上進行金融財政支持。高新技術企業國際化經營時面臨著嚴重的資金短缺風險，政府可以一方面通過金融和稅收方面的政策傾斜，提供專項貸款、貼息、延長還款期限、一定時期內降低稅收等方法解決企業的燃眉之急；另一方必須改進資本市場，健全與發展我國的風險投資，從融資渠道上解決企業的資金問題；還可以通過提供貸款、投資擔保等方式促進高新技術企業提高融資能力，從而降低風險。 高新技術企業收益分配管理策略有的企業通過年薪、績效薪酬、銷售提獎等方式提高員工的報酬，也通過直接持股、利潤分成制來進行分配。但前者需要以支付大量現金為前提，對于那些成立不久的企業以及還處于成長過程中的中小型企業來說,資金來源渠道單一、數額有限，不可能支付高級管理人員和核心技術人員很高的工資和獎金；而后者會使高級管理人員為了更多地獲取年底利潤分成或使現期所持股票更值錢，往往更注重企業的短期收益，甚至為了獲取企業短期的繁榮而不惜犧牲企業的長遠收益和發展前途。因此，高新技術企業應采用股票期權這種約束與激勵機制來調動高級管理人員和核心技術人員的積極性。所謂股票期權，它是一種長期激勵的報酬制度，是公司給予高級管理人員和核心技術人員的一種購買本公司股票的選擇權。股票期權使高級管理人員和核心技術人員把個人收益和企業的長遠目標聯系起來，大大減少他們的短期化行為，使其在做出各種決策和進行科技創新時能更加注重企業的高度成長性。其次，股票期權的魅力不僅僅在于它本身是一種物質獎勵，更重要的是它作為一種精神獎勵，可以有效地吸引和留住人才，增加企業的凝聚力，強化人力資本與高新技術企業的結合。再次，股票期權制度通過讓高級管理人員和核心技術人員也成為未來的股東，賦予其剩余索取權，一定程度上解決了剩余控制權和剩余索取權相分離產生的矛盾，使其目標函數和股東的目標函數盡可能地達到內在的一致，減輕他們的機會主義行為和所有者對其進行監督的負擔。最后，股票期權使股票期權持有者通過行權來獲取數量較大的報酬，而且這一報酬可以通過資本市場來實現，公司一點凈現金流出都沒有，可以減少企業日常支付現金的負擔，節省大量營運資金投入到企業的科技開發中去，實現企業良性循環。 高新技術企業納稅籌劃策略隨著中國經濟的快速發展和經濟全球化進程的加劇，每年許多企業因稅務處理不當帶來的損失不斷增大，因此稅收籌劃變得越來越重要。 利用投資減免政策節稅為了實現對外開放，由沿海向內地推進的戰略布局、高新技術產業開發的生產力布局，以及扶植貧困地區發展，我國制定了不同地區稅負差別的稅收優惠政策，這就提供了一個極好的稅務籌劃的機會。因此，投資地點的選擇，對于企業節省稅金支出、實現國家生產力的戰略布局具有十分重要的意義。 　　另外，為了優化產業結構，國家在稅收立法時也做了相應的規定，以鼓勵或限制某些行業的發展。因此，企業投資時選擇投資何種行業也可以進行稅收籌劃。在我國，高新技術企業享有如下優惠政策：自開辦之日起，前三年免交企業所得稅，%，第7年以后交15%。企業出口產品的產值達到當年總產值40%以上，經稅務部門核定，減按10%稅率征收所得稅。高新技術企業當年發生的技術開發費比上年實際增長10%(含10%)以上的，當年經主管稅務機關批準，可再按技術開發費實際發生額的50%抵扣當年應納稅所得額。對單位和個人在本市從事技術轉讓、技術開發業務和與之相關的技術咨詢、技術服務取得的收入，免征營業稅；對從事軟件著作權轉讓業務和軟件研制開發業務，比照技術轉讓與技術開發業務免征營業稅。高新技術企業在工資總額增長幅度低于經濟效益增長幅度、職工平均工資增長幅度低于勞動生產率增長幅度的，實際發放的工資在計算企業所得稅應納稅所得額時允許據實扣除。這樣利用投資減免政策節稅，無疑會給我國高新技術企業帶來更廣闊的發展空間。 利用并購目標對高新技術企業進行稅收籌劃　 并購類型與納稅主體屬性、納稅環節的籌劃　　若選擇同一行業內生產同類商品的企業作為目標企業，則是橫向并購，可以消除競爭、擴大市場份額、形成規模效應。從稅收角度看，由于并購后企業的經營行業不變，橫向并購一般不改變并購企業的納稅稅種與納稅環節。從納稅主體屬性上看，增值稅小規模納稅人由于并購后規模的擴大，可能變為一般納稅人。　　若選擇與供應商或客戶的合并，則是縱向并購，可以加強各生產環節的配合進行協作化生產。對并購企業來說，由于原來向供應商購貨或向客戶銷貨變成企業內部購銷行為，其流轉稅納稅環節減少。由于目標企業的產品與并購企業的產品不同，縱向并購還可能會改變其納稅主體屬性，增加其納稅稅種與納稅環節。　　目標企業性質與稅收籌劃　　目標企業按其資金來源性質可分為外資企業與內資企業，而我國稅法對內外資企業的稅收區別對待，實行的稅種、稅率有較大差別。一般來說，外資企業享有較多的稅收優惠。因此，并購企業在選擇外資企業作為并購目標，可以合理轉變為外資企業，從而享受外資企業的所得稅優惠政策，并可免除諸如城建稅、城市土地使用稅、房產稅、車船使用稅等不對外資企業征收的稅種。　　目標企業的財務狀況與稅收籌劃并購企業若有較高盈利水平，為改變其整體的納稅水平，可選擇一家具有大量凈經營虧損的企業作為并購目標。通過盈利與虧損的相互抵銷，實現企業所得稅的減免。如果合并納稅中出現虧損，并購企業還可以實現虧損的遞延，推遲納稅。　　　目標企業所在地與稅收籌劃　　我國對在經濟特區、經濟技術開發區注冊經營的企業實行一系列的所得稅優惠政策。并購企業可選擇能享受到這些優惠措施的目標企業作為并購對象，并購后改變并購后整體企業的注冊地，使并購后的納稅主體能取得此類稅收優惠。除此之外，在并購過程中，還有以下稅收籌劃策略。（1）、在并購過程中，不需要立刻確認其因交換而獲得并購企業股票所形成的資本利得，即使在以后出售這些股票需要就資本利得繳納所得稅，也已起到了延遲納稅的效果。（2）、企業因負債而產生的利息費用可以抵減當期利潤，從而減少所得稅額的支出。因此，并購企業在進行并購所需資金的融資規劃時，可以結合企業本身的財務杠桿強度，通過負債融資的方式籌集并購所需資金，提高整體負債水平，以獲得更大的利息擋稅效應。結論由于高新技術企業在其生存和發展的基礎、資產構成、發展速度及收益