百貨零售行業分析報告(編輯修改稿)

　

【文章內容簡介】 系列刺激消費的政策措施，對于百貨零售行業的消費需求的增長起到了至關重要的推動作用。（5）溫和通脹帶動消費增長2001 年以來，國內物價水平雖有波動，但整體保持了穩中有升的態勢。2001年1 月至2011 年8 月，CPI %，低于3%，保持在較為溫和的增長水平。同期，36 個大中城市CPI %，低于全國平均水平。與百貨零售行業更為相關的商品零售價格指數（RPI）走勢與CPI 基本相同，波動浮動略小。2001 年1 月至2011 年8 月，RPI %，保持在較為溫和的增長水平。同期，36 個大中城市RPI %，低于全國平均水平，與CPI 保持一致。其中，與百貨零售行業直接相關的服裝、鞋帽 RPI 指數、化妝品RPI 指數保持了較為穩定的態勢，金銀珠寶RPI 則隨國際金價的變化呈現出較為明顯的波動。從整體上看，上述細分RPI 指數與整體RPI 指數保持了方向和趨勢的一致。溫和通脹背景下，居民收入持續增長，消費者信心和預期向好，物價的適度上漲不會阻礙消費。相反，價格不斷上漲的壓力之下，居民即期消費意愿也被帶動釋放，能夠促進消費增長。另外，溫和通脹也會帶動商品的名義價格上漲，推動社會消費品零售總額的不斷提升。其中，溫和通脹對于百貨零售行業的聯營模式最為有利，聯營模式下的百貨零售行業不承擔存貨，僅從總價中提點，價格的溫和上漲能夠促進百貨零售行業毛利的提升。受需求帶動行業規模和經營方式實現了較快發展自 2001 年以來，百貨零售行業市場需求的加速增長，以及國際金融危機爆發后市場需求從底部迅速恢復，帶動行業規模和經營方式在過去十年中實現了較快發展。（1）行業規模實現了迅速擴張在市場需求的引導下，百貨零售行業在規模方面實現了快速發展。2010 年度，國內批發和零售行業年度固定資產投資累計完成額已達5, 億元，是2003 倍，%，%的年同比增長率平均值。2011 年18 月，國內批發和零售行業固定資產投資累計完成額更是達到4, 億元，同比增長35%。與固定資產投資相吻合，國內批發和零售行業法人企業數量和從業人員數量都得到了快速發展。Wind 資訊數據顯示，2009 年底國內批發和零售行業法人企業數量為95, 家，是2001 倍。 萬人，是2001 倍。（2）經營業態多元化方向發展市場需求在總量不斷擴張的基礎上，也呈現出個性化和多樣化的特點。隨著國內居民人均收入水平的不斷提高，包括服務性消費需求在內的消費者個性化和多樣化消費需求被不斷釋放出來。為迎合和應對市場需求的變化，國內百貨零售行業在經營業態上也在不斷向多元化方向發展。一方面，傳統業態向高端百貨、時尚百貨和名品百貨發展，通過向消費者提供差異化和特色化的消費感受來確立主題商場的百貨零售業態新模式；另一方面，針對消費者越來越多的餐飲、住宿、休閑、娛樂和觀光等服務性消費需求，傳統業態正在通過功能開發的方式升級購物體驗，向購物中心等綜合業態模式轉變。除此之外，隨信息和物流技術手段的不斷提升，百貨零售業也正在通過拓展網絡購物業態模式緊緊貼合消費者需求。（3）經營方式連鎖化方向發展連鎖經營本身能夠幫助國內百貨零售行業突破傳統的地域和市場限制，迅速擴大經營規模，拓展品牌影響力，降低平均運營成本，提高標準化的服務水平，從而帶動企業發展，形成良性發展的正循環。因此，連鎖經營已經為國內百貨零售行業中的龍頭企業所接受。近幾年來，連鎖經營發展迅速。中國連鎖經營協會發布的“2010 年中國連鎖百強”等數據顯示，2010 年， 萬億元，%， 個百分點，高出我國社會消費品零售總額同比增長率近3 個百分點。百強企業門店總數達到15 萬個，%。這其中，已經有大量百貨零售行業企業的身影，例如：大連大商集團、重慶商社集團、山東銀座集團、合肥百貨大樓集團、新世界百貨、王府井集團、百盛集團、長春歐亞集團、天虹商場以及本公司等。供求影響下行業景氣度和經營業績持續向好發展在前述景氣的市場供求影響下，百貨零售行業整體的經營狀況持續向好發展。過去十年中，行業景氣度不斷提高，并且在大部分時間里景氣指數高于140，同期全行業平均的景氣指數僅約為130，工業平均的景氣指數約為130，房地產業平均的景氣指數約為129，百貨零售行業整體的景氣程度遠高于平均水平，呈現較為繁榮的景象。與此同時，行業企業家對于行業現狀和發展的信心程度也在不斷提高。Wind資訊數據顯示，并且呈現不斷升高的態勢，雖然在2009 年受到金融危機影響出現下滑，但在2009年底已經開始反彈，并回升至金融危機爆發前的水平。從實際經營情況來看，除2003 年受SARS 疫情影響外，其余時間百貨零售行業銷售收入均保持了加速增長態勢。數據顯示，商業零售行業2001 %，如剔除SARS 疫情期間的影響，則年復合增長率將會提高到7%以上。由于席卷全球的國際金融危機并未對國內消費需求產生持續的影響，因此國內百貨零售行業很快從金融危機的負面影響中恢復。千家核心商業企業零售指數經歷短暫的調整后，迅速恢復到金融危機前的水平。在仍然以聯營為主導經營模式的百貨零售行業中，銷售收入的加速增長直接導致了利潤的增長。隨著行業經營模式的不斷拓展和創新，經營管理水平和成本控制水平的不斷提高，百貨零售行業的利潤水平整體上呈現不斷上升的態勢。數據顯示，商業零售行業銷售利潤率已經從2001 年的8%提升至2010 %。相比銷售利潤率的增長，商業零售行業凈資產收益情況并不始終保持穩定，而且呈現穩定上升過程中的上下波動。這主要體現了SARS 疫情和國際金融危機的影響。四、百貨零售行業發展趨勢連鎖化、多業態將進一步得到強化百貨零售行業近年來的經營實踐已經證明，經營模式連鎖化和經營業態多元化符合百貨零售行業的經營特點，能夠更好的滿足消費者個性化和多樣化的消費需求，進而也能夠更好的提升百貨零售行業經營效益。從國際經驗來看，也是百貨零售行業重要的發展方向。可以預期，在國家鼓勵行業龍頭企業發展，中央和地方國有資產進一步整合的過程中，百貨零售行業市場集中度將會進一步提高，連鎖化、多業態的趨勢也將得到進一步強化。市場定位更加趨向高端、時尚、名品近年來，隨國內消費需求的不斷發展，傳統百貨零售行業經營的一些品種逐步從百貨業態中分離出去，形成新的零售業態，例如以經營食品為主的超市、家電專業店、家具建材專業店、服裝專賣店、經營普通消費品的網店等。這種經營品種的分離既體現了零售行業業態趨于多元化的趨勢，更好的滿足了消費者的個性化需求，也促使百貨零售行業形成了更為專注的經營定位和方向。從國際經驗來看，高端、時尚、名品將成為國內百貨零售行業市場定位的重要方向。這是因為，一方面，長期以來百貨業態已經在國內消費者心目中形成了較高的商業信譽，更適合承載價值量較大的高端、時尚、名品，并且，百貨零售行業在購物環境、購物體驗和客戶服務等方面相比其他業態更有優勢，更能夠適應高端、時尚、名品的市場定位。另一方面，高端、時尚、名品的經濟附加值更高，市場競爭程度相對較低，能夠為百貨零售行業創造更為有利的經營環境。商業經營選址逐步突破傳統商圈限制近年來，由于我國城市化發展迅速，城市規模極度擴張，部分特大型城市作為