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國際金融原理習題(編輯修改稿)

2025-08-31 15:00 本頁面

　

【文章內容簡介】買A)―――――――――n/12　　　　　　　　　　　　　1＋ia拆出n/12　▲　　習題59　假設套利者可按表41外匯市場同業銀行即期買賣價、表51貨幣市場對應期限同業拆出拆入價的市場行情成交。問：　　若外匯市場一個月期USD/JPY掉期價為42/40，此時套利者進行拋補套利能否在一個月后獲得額外無風險利潤？若存在這種可能性，拋補套利應如何進行？盈利占套利資金百分比為多少？　　若外匯市場三個月期USD/JPY掉期價為59/55，此時套利者進行拋補套利能否在三個月后獲得額外無風險利潤？若存在這種可能性，拋補套利應如何進行？盈利占套利資金百分比為多少？　　　習題510　假設某投資者可按表41外匯市場和表51貨幣市場市場行情成交。此時該投資者做了如下三步交易：借100萬美元；做賣即期/買三個月遠期100萬美元掉期交易；存進所有日元。　　問：三個月后該投資者的美元、日元凈頭寸各為多少？　▲　　習題511 94年10月中旬，外匯市場即期買賣匯價如表41；貨幣市場貨幣利率拆出拆入價如表51。　　此時，美國進口商簽訂從日本進口價值￥12500000儀器的協議，三個月后才需支付日元。假如美進口商預測三個月后USD/JPY即期匯率將貶值到＄1＝。　　問：現在美出口商如何利用貨幣市場和即期外匯市場避免將來日元匯率變動風險？　　　　與習題48所采用遠期方法避險有何區別？其結果說明了什么？第六章習題　期貨合同交易　▲　　習題61　根據書中表62的收盤時的結算價數據，畫出：　購買一個12月英鎊期貨到期時相對購買時刻每英鎊的P/L圖。出售一個3月份馬克期貨到期時相對出售時刻每馬克的P/L圖。注意P/L圖的比例尺。　▲　　習題62　周一上午，某投資者通過CME做了一個馬克期貨空頭，成交價格為＄，周一、二、三馬克期貨結算價格分別為＄、＄、＄。該投資者到周四以＄。不考慮交易費用及保證金要求。問：　　投資者在周一和周四是如何操作的？　　該投資者周一、二、三每天的盈虧額如何？　　該投資者四天內的總盈虧額為多少？　▲　　習題63　10月14日(周五)，某投資者做了一個CME12月份英鎊期貨多頭，成交價格為＄，根據書中表62行情，不考慮傭金、保證金及機會成本。問：　　該投資者14日、17日兩天的盈虧額以及總盈虧額如何？　　該投資者18日以后在12月份英鎊期貨合同有效期內應如何設置訂單(在什么價位，做什么操作)，從而使自己至少能得到＄2000凈盈利。　▲　　習題64　已知某時刻外匯市場上USD/DEM一個月期遠期報價：；假設此時與該遠期交割時間同時到期的CME馬克期貨價格為：＄。(每個馬克期貨合同保證金交付現金并不支付利息；CME經紀人傭金按每張期貨合同＄30征收，期貨成交時即支付美元現金給經紀人；％.)。考慮各種費用及其機會成本，問：　　套利者此時應如何操作使交割時可獲得無風險利潤？用P/L圖說明。　　交割時每一個馬克凈盈利為多少？　　假設馬克期貨價格維持＄，此時外匯市場上USD/DEM一個月期遠期買率或賣率分別在什么范圍內波動時，期貨和遠期之間套利無利可圖？　　假設外匯市場上USD/，此時馬克期貨價格分別在什么范圍內波動時，期貨和遠期之間套利無利可圖？返回主頁第七章習題　期權合同交易　　　習題71　利用表72(a)數據，暫不考慮所付期權費利息、期權傭金等因素，在一張坐標圖上畫出執行價格從＄＄，此時購買3月份到期的美式馬克Call期權和Put期權在失效日相對購買期權時刻每馬克的盈虧(P/L)狀態圖。請說明對購買者而言，購買執行價格較低的Call期權和Put期權各有什么有利和不利之處。　　　習題72　已知10月中旬：外匯市場行情利用書中表42；貨幣市場行情利用表51對應期限利率中間價；期權市場行情利用表72(a)，執行價格分別選取160美分/英鎊和67美分/馬克，PHLX交易所每份期權合同傭金＄16。　　此刻，美國加工商計劃一個月后用現款62500英鎊購買英國公司的零件，將這些零件再經過兩個月加工后，將成品出口到德國，當時交貨即可得現款250000馬克。考慮交易成本和機會成本。問：　　若僅利用遠期市場，美加工商如何避免英鎊和馬克匯價變動風險，分別畫出對應的P/L圖？　　

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