小企業經營戰略(編輯修改稿)

　

【文章內容簡介】 出現虧損時 ， 虧損年度不用交納所得稅 ， 但需要用以后年份的收入彌補虧損 。 第三節 預計新辦企業所需資產和籌資需求 一 、 預測新辦企業的資產需求 ? 小企業的企業家通常采用銷售百分比法 。 關鍵是準確理解和掌握計劃銷售收人與需要的資產之間的關系 。企業的銷售工作是資產需求的推動力 ? 首先假設企業的資產、負債和所有者權益的變動與銷售收入之間存在比較穩定的百分比關系，根據企業家預計的銷售額和相應的百分比就可以預計企業的資產、負債和所有者權益，在此基礎上再利用會計恒等式就可以確定資金的需求 ? 二、資產構成的流動性 ? 資產構成的流動性，是指流動資產與固定資產投資之間的比率，流動性差表明有必要把固定資產投資予以降低。 第四節 籌資前的技術準備 —— 內部財務分析 (資金是企業發展的命脈 ) ? 內部財務分析 :又稱為財務比率分析 ， 是以企業的資產負債表 、利潤表和利潤分配表 (該表是利潤表的副表 )為基礎 ， 為了解企業的變現能力 、 負債能力 、 獲利能力和資產管理能力等而進行的分析 。 ? 一 、 小企業償債能力分析 (指小企業償還其到期債務的能力 ): ? 短期償債能力分析 (也稱為變現能力分析 )。 ? (1)流動比率 。 ? 流動比率是流動資產與流動負債的比值 ， 表明企業在短期內償還流動負債的能力 。 其計算公式為： ? 流動比率＝流動資產 247。 流動負債 ? 通常來說 ， 小企業的短期流動比率越高越好 ， 但是不能為此就追求過高的流動比率 ， 流動比率意味流動資產所占份額高 。 ? 過高的流動資產表明企業存在兩方面的問題 ， 一是流動資產的閑置浪費 ， 一是過高的成本 ， 這將導致企業現金的獲利能力下降 。償債能力越強 。 中小企業的經驗 ， 流動比率為 2是最佳的 ， 不同行業 、 時期各有不同 。 (2)速動比率（也稱為酸性測試比率） ? 是扣除存貨部分后的流動資產與流動 負債的比值 。 ? 速動比率＝ (流動資產 — 存貨 )247。 流動負債 ? 速動比率為 1是最佳的 ， 低于 1的速動比率通常被認為是短期償債能力差的表現 ，高于 1導致企業資金的閑置 。 2．長期償債能力分析 ? 長期償債能力分析是指對小企業償還長期到期債務的能力進行分析 。 ? (1)資產負債率 。 資產負債率是指企業負債總額與資產總額的百分比 。 ? 資產負債率＝ (負債總額 247。 資產總額 )x100％ ? （ 負債總額不僅包括長期負債 ， 還包括短期負債 ） 。 (2)產權比率 。 產權比率是指負債總額與所有者權益總額之間的比率 ， 也叫做債務股權比率 。 產權比率 =(負債總額 247。 所有者權益 )X100％ 比率越低 ， 表明企業的長期償債能力越強 ， 債權人把資金借給企業所承擔的風險越 小 。 (3)有形凈值負債率 。 是負債總額與有形凈值的百分比 。 有形凈值是所有者權益扣除無形資產凈值后的凈值 ， 即股東對其具有要求權的有形資產的凈值 。 有形凈值負債率＝ [負債總額 247。 (所有者權益 — 無形資產凈值)]X100％ （ 比率越低越好 ） 。 (4)利息周轉倍數 。 利息周轉倍數 ， 也叫利息保障倍數：是指企業息稅前利潤與利息費用之間的比率 ， 用以反映企業利潤償付借款利息的能力 。 利息周轉倍數＝息稅前利潤 247。 利息費用 息稅前利潤是指利潤表中未扣除利息和所得稅之前的利潤 ， 利息周轉倍數越大，企業的長期償債能力越強，至少應該大于 1。 二、小企業獲利能力分析 ? 1． 銷售毛利率 ? 銷售毛利率是毛利占主營業務收入的百分比 ， ? 銷售毛利率 =[(主營業務收入 — 主營業務成本 )247。 主營業務收人 ]x100％ ? 2． 銷售凈利率 (一般來說 ， 該指標越高越好 )。 ? 銷售凈利率是凈利潤與企業主營業務收入之間的百分比 。 ? 銷售凈利率 =(凈利潤 247。 主營業務收入 )x100％ ? 3． 投資報酬率 ? 投資報酬率是企業凈利潤與平均資產總額的百分比 。 ? 投資報酬率 =(凈利潤 247。 資產平均總額 )x100％ ? 資產平均總額 =(期初資產總額 +期末資產總額 )247。 2 ? 4． 所有者權益報酬率 ( 獲利能力指標的核心 ） ? 所有者權益報酬率是凈利潤與所有者權益的百分比 ， 也叫凈資產收益率 。 ? 所有者權益報酬率 =凈利潤 247。 年度末股東權益 X100％ ? 三、小企業資產管理能力分析 ? 1． 流動資產管理能力分析 ? (1)應收賬款周轉率 。 應收賬款周轉率是指年度內應收賬款轉化為現金的平均次數 ， 它 ? 表明應收賬款的流動速度 。 應收賬款周轉率 (次數 )=主營業務收入 247。 應收賬款平均余額 ? 應收賬款周轉天數 =360247。 應收賬款周轉率 ? = (應收賬款平均余額 X360)247。 主營業務收入 ? (2)存貨周轉率 。 存貨周轉率是衡量和評價企業采購 、儲存 、 生產 、 銷售等環節管理工作狀況好壞的綜合性指標 。 ? 存貨周轉率 (次數 )：主營業務成本 247。 存貨平均余額 ? 存貨周轉天數： 360247。 存貨周轉率 ? (存貨平均余額 X360)247。 主營業務成本 ? (3)流動資產周轉率 。 流動資產周轉率是主營業務收入與全部流動資產平均占用額比率 。 流動資產周轉率＝主營業務收入 247。 流動資產平均占用額 固定資產管理能力分析 —— 固定資產周轉率 固定資產周轉率是指主營業務收入與固定資產平均余額之間的比值 。 固定資產周轉率＝主營業務收人 247。 固定資產平均凈值 總資產管理能力分析 —— 總資產周轉率 總資產周轉率是用來分析企業的總資產管理能力的 ， 是指主營業務收人與平均資產總額 的比值 。 第五節 負債籌資和權益籌資 ? 一 、 潛在獲利能力 （ 只要資產收益率比借款成本高 ， 借款越多 ， 則凈資產收益率越高 ） 。 ? 二 、 籌資風險 （ 負債籌資雖然在年份好的時候可以提高所有者的回報 ， 但在年份不好的時候也會帶來低回報率甚至負回報率 ， 而權益融資卻沒有這方面的風險 ， 權益所有者的要求必須在企業所得的范圍之內 ） 。 ? 三、表決控制權 ：許多小企業所有者甚至不愿讓出企業的表決權。因此，許多小企業所有者往往選擇負債籌資而不選擇權益籌資 第六節 銀行貸款、商業信用、政府資助 ? 企業可選擇的融資渠道：銀行貸款 、 股票融資 、 債券融資 、 融資租賃 、 利用外資 、 項目融資 、 商業信用 、政府資助等等 ， 小企業創業資金主要來源于個人積蓄 、親朋好友資助和其他個人投資者 。 ? 一 、 銀行貸款 ? 銀行貸款的種類 (1)流動資金貸款 。 (2)固定資金貸款 。 (3)抵押貸款 。 ? 抵押品的財產主要有： ? ① 不動產 。 ② 有形動產 。 ③ 無形資產 。 包括債券 、版權和專利權等 。 ④ 有價證券 。 包括國庫券 、 定期存單 、 人壽保險單以及各類債券等； ? (4)票據貼現 。 選擇合適的銀行 ? 小企業在選擇銀行時應遵循原則： ? (1)根據銀行的業務特點選擇 。 ? (2)根據對稱原則進行選擇 。 ? (3)根據銀行經理的能力進行選擇 。 ? (4)地點因素會限制銀行的范圍。 ? 二、商業信用 ? 所謂商業信用 ， 通常是指供貨商 (賣方 )將商品賣給購貨企業 ， 買方開立一個應付賬款 ? 賬戶記錄應付金額，一定期限后再付款。 ? 1．應付賬款 ? 2． 商業票據 ? 3．預收賬款 三、政府資助 1． 設立支持科技型中小企業技術創新的政府專項基金 ? 2． 各省 、 自治區 、 直轄市 、 計劃單列市成立了中小企業融資擔保機構 ? 3．建立中小企業信用擔保體系 第七節 籌資中的注意事項 ? 一 、 負債融資和權益融資的特點 ? 權益融資的特點 ?(1)權益融資的優點 。 ? ① 權益融資所籌集的資本具有永久性 ， 有利保證企業穩定發展 。 ? ② 權益融資沒有固定的股利負擔 ， 籌資風險較小 。 ? ③ 權益資本是企業最基本的資金來源 ， 增強企業負債的能力 。 ? ④ 權益融資容易吸收資金 。 ? (2)權益融資的缺點 ? ①成本較高。 ②轉移企業的控制權。 長期負債融資的特點 ? (1)期負債融資的優點 。 ? ① 可以滿足企業長期發展資金的不足的需要 。 ? ② 還債壓力小 ， 風險小 。 ? (2)長期負債融資的缺點 。 ’ ? ① 成本較高 。 ? ② 限制較多 。 短期負債融資的特點 ? (1)短期負債融資的優點 。 ? ① 資金到位容易 。 ? ② 融資富有彈性 。 ? ③ 成本較低 。 ? (2)短期負債融資的缺點 。 短期內償還 ， 可能會陷入財務危機 ，風險相對較高 。 ?二 、 小企業籌集資金的原則 ? 最佳資本結構原則 ? 資本結構是指企業各項長期資金的構成和比例關系 ， 資本結構由長期債務資本和權益資 ? 本構成 ， 通常資本結構就是指長期債務資本和權益資本各占多大比例 。 以最小資本成本獲取最大的投資收益 。 ’ ? 合理性原則 ? 合理性原則是指籌集資金要以企業的實際需要為標準 。 ? 本章小結 1． 小企業經營過程中所涉及的財務報表主要有資產負債表 、 利潤表和現金流量表 。 2． 資產負債表是一種靜態報表 ， 可以反映企業在報表日的財務狀況 ， 長期和短期償能力 ， 資產 、 負債和所有者權益結構情況 ， 以及企業資本結構狀況等財務信息 。 3． 利潤表 ， 或叫損益表 ， 用來反映企業在某一特定期間 (月份 、 年度 )內的利潤 (虧損 )總額 。 利潤表的作用表現為：能夠表明企業生產經營的成果；是考核企業計劃完成 情況重要依據；是分析和預測企業收益能力的重要資料 。 4． 現金流量表是以現金為基礎編制的財務狀況變動表， 用來反映企業在年度內資金 ， 來源和運用情況以及各項流動資金的增減變動情況 。 現金流量表中的現金具體包括：庫存現金 、 銀行存款 、 其他貨幣資金和現金等價物 。 5．企業的獲利能力與獲利水平，即企業的凈利潤僅受與主營業務收入相關因素的影響，這些影響因素包括主營業務收入、主營業務成本、經營費用、財務費用和稅費。 6．小企 業 的企 業 家要 預測 新 辦 一家企 業 的 資產 需求通常采用 銷 售百分比法， 銀 行、 貿易 協 會和其他一些 類 似的 組織可以提供 該 方法需要的行 業標 準數據。如果 標 準比例用不上 就必 須 采用一般直 覺 和理性推 測進 行 預測 。 7．小企 業償債 能力的分析包括短期 償債 能力分析和 長期 償債 能力分析 。衡量小企 業 周期 償債 能力的比率主要包括流 動 比率和速 動 比率；衡量小企 業長 期 償債 能力的比率包括 資 產 負債 率 、產權 比率 、有形 凈值負債 率和利息周 轉倍數 。 8， 反映小企業獲利能力的指標通常有銷售毛利卑 、 銷售凈利率 、 投資報酬率和所有者權益報酬率 。 9， 反映小企業資產管理能力的指標是各項資產管理比率， 這些比率又稱為營運效率比率 ， 以資產周轉次數和天數來表示 。 其中流動資產管理能力分析指標包括應收賬款周轉率 、 存貨周轉率和流動資產周轉率；反映固定資產管理能力的指標是固定資產周轉率；反映總資產管理能力的指標是總資產周轉率 。 10． 小企業的經營者和所有者在選擇籌資渠道時 ， 必須綜合考慮企業的潛在獲利能力 、 籌資的風險和表決控制權三個方面的問題 。 11． 為支持廣大中小企業的發展 ， 我國政府出臺的政策和措施包括：設立支持科技型中小企業技術創新的政府專項基金；