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第一章金融市場概論(編輯修改稿)

2025-10-28 23:23 本頁面

　

【文章內容簡介】來被稱為國民經濟的“晴雨表”和“氣象臺”，是公認的國民經濟信號系統。（1）金融市場首先是反映微觀經濟運行狀況的指示器。（2）金融市場交易直接和間接的反映國家貨幣供應量的變動。（3）金融市場有大量專門人員長期從事商情研究和分析，能了解企業的發展動態。（4）金融市場有著廣泛而及時的收集和傳播信息的通訊網絡，使人們可以及時了解世界經濟發展變化情況。,2024/10/24,第三節金融市場的分類,一、按標的物劃分：貨幣市場、資本市場、外匯市場和黃金市場二、按中介特征劃分：直接金融市場與間接金融市場三、按金融資產的發行和流通特征劃分：初級市場、二級市場、第三市場和第四市場四、按成交與定價的方式劃分：公開市場與議價市場五、按有無固定場所劃分：有形市場與無形市場六、按交割方式劃分：現貨市場與衍生市場七、按地域劃分：國內金融市場和國際金融市場,2024/10/24,一、按標的物的劃分,（一）貨幣市場它是指以期限在一年及一年以下的金融資產為交易標的物的短期金融市場。它的主要功能是保持金融資產的流動性，以便隨時轉換成現實的貨幣。貨幣市場一般沒有正式的組織，所有交易特別是二級市場的交易幾乎都是通過電訊方式聯系進行的。市場交易量大是貨幣市場區別于其它市場的重要特征之一。一般指國庫券、商業票據、銀行承兌匯票、可轉讓定期存單、回購協議等。,2024/10/24,一、按標的物的劃分,（二）資本市場資本市場是指期限在一年以上的金融資產交易市場。一般來說，資本市場包括兩大部分：一是銀行中長期存貸款市場，另一是有價證券市場。通常，資本市場主要指的是債券市場和股票市場。它與貨幣市場之間的區別為：期限不同作用不同風險程度不同,2024/10/24,一、按標的物的劃分,（三）外匯市場外匯市場也是各種短期金融資產交易的市場。但是是以不同種貨幣計值的兩種票據之間的交換。在貨幣市場上所有的貸款和金融資產的交易都受政府法令條例管制。但在外匯市場上，一國政府只能干預或管制本國的貨幣。其主要功能有：實現購買力的國際轉移調劑國際資金余缺外匯市場所擁有發達的通信設施及手段，提高了資金的使用效率可有效的避免或減少因匯率變動帶來的風險，從而促進國際貿易的發展,2024/10/24,一、按標的物劃分,（四）黃金市場黃金市場是專門集中進行黃金買賣的交易中心或場所。目前，由于黃金仍是國際儲備工具之一，在國際結算中占據著重要的地位，因此，黃金市場仍被看作金融市場的組成部分。但隨著時代的發展，黃金非貨幣化趨勢越來越明顯。倫敦、紐約、蘇黎世、芝加哥和香港的黃金市場被稱為五大國際黃金市場。,2024/10/24,二、按中介特征劃分,直接金融市場指的是資金需求者直接從資金所有者那里融通資金的市場，一般指的是通過發行債券或股票方式在金融市場上籌集資金的融資市場。而間接金融市場則是通過銀行等信用中介機構作為媒介來進行資金融通的市場。直接金融市場與間接金融市場的差別并不在于是否有金融中介機構的介入，而主要在于中介機構的特征差異。,2024/10/24,三、按金融資產的發行和流通特征劃分,資金需求者將金融資產首次出售給公眾時所形成的交易市場稱為初級市場、發行市場或一級市場。證券發行后，各種證券在不同的投資者之間買賣流通所形成的市場即為二級市場第三市場是原來在交易所上市的證券移到場外進行交易所形成的市場。第四市場是投資者和證券的出賣者直接交易形成的市場。,2024/10/24,四、按成交與定價的方式劃分,公開市場指的是金融資產的交易價格通過眾多的買主和賣主公開競價而形成的市場。一般在有組織的證券交易所進行。在議價市場上，金融資產的定價與成交是通過私下協商或面對面的討價還價方式進行的。在發達的市場經濟國家，絕大多數債券和中

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