正文內(nèi)容

公司理財(cái)(南京大學(xué)汪麗)-資料下載頁

2026-01-07 22:14本頁面

　　

【正文】度組織稅務(wù) 財(cái)務(wù)會計(jì) 證券,《公司理財(cái)》第一章,思科的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略,成立16年后成為全球市值最高公司（5550億美元）公司非常輕，以適應(yīng)變化的需求：99年總資產(chǎn)147億美元，固定資產(chǎn)凈值僅為8億美元；中長期債務(wù)為零；總部40幢大樓均為租賃；年170億的銷售由全球30多家企業(yè)提供，自己只擁有3家多元化的約束條件：在進(jìn)入的每一個(gè)市場，必須占據(jù)第一或第二，否則退出,《公司理財(cái)》第一章,思科的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略（續(xù)）,全員期權(quán)：對于一個(gè)很輕的公司，人才是最重要的資產(chǎn)，40%的期權(quán)發(fā)放給普通員工，每人在股權(quán)上的年平均收益為3萬美元收購成為發(fā)展的核心：93年來斥資400億，收購60多家企業(yè)，內(nèi)容為收購員工和下一代產(chǎn)品結(jié)果：過去3年研發(fā)費(fèi)用34億美元，競爭對手朗訊和北方電信分別為117億和78億,《公司理財(cái)》第一章,思科的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略（續(xù)）,2001年第4季度危機(jī)突然來臨，從盈利8.74億美圓狂虧26.93美圓，股票從13個(gè)月前的82元跌至13.6元，堅(jiān)決調(diào)整公司組織架構(gòu)，6個(gè)月逃出低估，再次驗(yàn)證思科的確是一頭“輕舞的大象”。,《公司理財(cái)》第一章,第二節(jié) 公司理財(cái)?shù)幕纠碚?一、投資組合理論二、資本結(jié)構(gòu)理論三、資本資產(chǎn)定價(jià)模型四、效率市場理論五、期權(quán)定價(jià)模型,《公司理財(cái)》第一章,一、投資組合理論,Portfolio Theory Markowitz ，1952,《公司理財(cái)》第一章,問題的提出,如何配置金融資產(chǎn)以分散風(fēng)險(xiǎn) 最優(yōu)組合——效率前緣給定風(fēng)險(xiǎn)下預(yù)期收益最大給定預(yù)期收益下風(fēng)險(xiǎn)最小,《公司理財(cái)》第一章,方法,均值—方差分析組合風(fēng)險(xiǎn)與收益的表示資產(chǎn)相關(guān)性改進(jìn)—Sharpe單指標(biāo)模型,《公司理財(cái)》第一章,二、資本結(jié)構(gòu)理論,MM（Miller amp。 Modigliani）定理，1958年,《公司理財(cái)》第一章,問題的提出,組合理論的對偶公司是否存在最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)，即資本結(jié)構(gòu)與公司價(jià)值是否相關(guān) 無關(guān)論——分餅派（財(cái)務(wù)守恒）相關(guān)論——增餅派,《公司理財(cái)》第一章,MM定理,定理1：無所得稅時(shí)，負(fù)債與價(jià)值無關(guān) 定理2：有所得稅時(shí)，價(jià)值與負(fù)債水平成正比 VL = V U + t D 其中t D為稅盾（Tax shield）,《公司理財(cái)》第一章,權(quán)衡理論,負(fù)債的好處：稅盾tD 負(fù)債的壞處：財(cái)務(wù)拮據(jù)成本與代理成本C VL = V U + t D – C C的特點(diǎn)：與負(fù)債水平呈非線性關(guān)系最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)：tD與C的權(quán)衡,《公司理財(cái)》第一章,三、資本資產(chǎn)定價(jià)模型,Capital Asset Pricing Model (CAPM) , Sharpe，1962,《公司理財(cái)》第一章,問題—如何確定金融資產(chǎn)價(jià)格,由定價(jià)公式，金融資產(chǎn)的價(jià)格取決于折現(xiàn)率（資金成本）k k為投資者預(yù)期報(bào)酬率（必要報(bào)酬率），即出讓資金使用權(quán)所能接受的最低報(bào)酬率 k與投資的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)成正比（非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可以分散化）,《公司理財(cái)》第一章,資本資產(chǎn)定價(jià)模型,,M,SML,1,《公司理財(cái)》第一章,Beta β——系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)度量,單項(xiàng)資產(chǎn)回報(bào)率相對于市場回報(bào)率變化的敏感性無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)β=0，市場β=1 β1，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)大于市場風(fēng)險(xiǎn) 不同企業(yè)有不同β 同一企業(yè)不同項(xiàng)目有不同β（項(xiàng)目β）,《公司理財(cái)》第一章,四、效率市場理論,Efficient Market Theory（ Fama ，1972),《公司理財(cái)》第一章,問題的提出,信息是否已經(jīng)迅速、充分和正確地反映在金融資產(chǎn)當(dāng)前價(jià)格之中決策意義：如此，依賴這種信息去獲取超額利潤是不可能的問題：信息的含義決定了市場效率的類型,《公司理財(cái)》第一章,信息內(nèi)含與市場效率,弱有效：充分反映價(jià)格的歷史信息——否定技術(shù)分析半強(qiáng)有效：充分反映公開信息——否定基本分析強(qiáng)有效：充分反映所有相關(guān)信息（含內(nèi)部信息）,三類信息之間的相互關(guān)系,所有相關(guān)信息,公開信息,歷史價(jià)格信息,《公司理財(cái)》第一章,效率市場的意義,價(jià)格變化遵循隨機(jī)走動模型市場價(jià)格是對真實(shí)價(jià)值的最優(yōu)估計(jì) 相對性：偏離是隨機(jī)的特定性：不是所有市場對所有投資者都有效,《公司理財(cái)》第一章,關(guān)于有效市場的錯(cuò)誤認(rèn)識,股票價(jià)格不能偏離其真實(shí)價(jià)值沒有一個(gè)投資者能夠在任何一時(shí)期內(nèi)獲取超過市場平均水平的收益沒有一個(gè)投資者能夠長期獲取超過市場平均水平的收益,《公司理財(cái)》第一章,對有效市場的正確理解,有效市場不是一個(gè)非黑即白的問題，而是效率高低的問題市場效率是相對的概念，不同人的感覺不一樣,《公司理財(cái)》第一章,五、期權(quán)定價(jià)模型,Option Pricing Model, Black, Scholes amp。 Merton, 1

點(diǎn)擊復(fù)制文檔內(nèi)容

公司管理相關(guān)推薦

[精選]生產(chǎn)運(yùn)作南京大學(xué)-資料下載頁

【總結(jié)】《營運(yùn)管理》補(bǔ)充資料講者：楊東濤博士南京大學(xué)商學(xué)院教授博士生導(dǎo)師南大商學(xué)院楊東濤1著作權(quán)屬楊東濤未經(jīng)書面許可不得以任何形式復(fù)制營運(yùn)管理導(dǎo)論（OperationsManagementOM）南大商學(xué)院楊東濤2著作權(quán)屬楊東濤未經(jīng)書面許可不得以任何形式復(fù)制

2026-02-10 15:05

南京大學(xué)--公司財(cái)務(wù)管理體制設(shè)計(jì)-資料下載頁

【總結(jié)】免費(fèi)的商務(wù)管理資料平臺第九講公司財(cái)務(wù)管理體制設(shè)計(jì)?集權(quán)與分權(quán)的界定?集權(quán)與分權(quán)的趨勢?集團(tuán)財(cái)務(wù)控制體制具體安排?集團(tuán)會計(jì)控制?集團(tuán)內(nèi)部監(jiān)控制度?我國企業(yè)集團(tuán)體制的改革與完善免費(fèi)的商務(wù)管理資料平臺一、集團(tuán)財(cái)務(wù)管理中集權(quán)與分權(quán)的界定發(fā)達(dá)國家大企業(yè)（集團(tuán)）組織特制的類型與特征

2026-01-09 02:45

南京大學(xué)英語考博士試卷-資料下載頁

【總結(jié)】31.Whentheeyeofthehurricanepausedovertherewasalullinthestorm.[A]freshout,burst[B]calminterval[C]riseinthewind[D]freshening,32,Theofficerindictedthesuspect

2025-09-25 17:47

南京大學(xué)--公司治理與企業(yè)價(jià)值管理[1]-資料下載頁

【總結(jié)】公司治理與企業(yè)價(jià)值管理——財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理理論探討一、導(dǎo)言1、市場經(jīng)濟(jì)基本目標(biāo)：有效地配置資源，創(chuàng)造更多的財(cái)富。基本觀念：所有財(cái)富，不論是公有還是私有，都是社會資源。結(jié)論：誰也沒有權(quán)力濫用資源及財(cái)富。2、財(cái)

2026-01-16 15:52

南京大學(xué)985-考研參考-資料下載頁

【總結(jié)】第一篇：南京大學(xué)985-考研參考南京大學(xué)（985、211）：典型的文理科牛校，理學(xué)國內(nèi)頂尖（物理、天文、大氣、化學(xué)、地質(zhì)等排名靠前），工科、醫(yī)學(xué)中規(guī)中矩；文史類均強(qiáng)，中文、外文、社會學(xué)等最強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)...

2025-10-05 00:35

電子商務(wù)概述-南京大學(xué)-資料下載頁

【總結(jié)】第一章電子商務(wù)概述?電子商務(wù)的概念?電子商務(wù)的發(fā)展?應(yīng)用示例?經(jīng)濟(jì)學(xué)語境下的電子商務(wù)電子商務(wù)的形成?70年代傳統(tǒng)EDI（ElectronicDataInterchange）電子數(shù)據(jù)交換：實(shí)現(xiàn)ET(ElectronicTrade)電子貿(mào)易或無紙貿(mào)易?80年代以Inter上

2026-01-09 17:19

[管理學(xué)]南京大學(xué)商學(xué)院-資料下載頁

【總結(jié)】September2021NJU賈良定1第二十一講企業(yè)戰(zhàn)略分析與選擇1、企業(yè)戰(zhàn)略分析的階段2、戰(zhàn)略分析與選擇的方法September2021NJU賈良定2戰(zhàn)略分析與選擇定量戰(zhàn)略計(jì)劃評價(jià)矩陣階段3:戰(zhàn)略選擇大戰(zhàn)略矩陣內(nèi)部-外部矩陣波士頓矩陣(BCG矩陣)

2025-10-10 01:33

南京大學(xué)交通復(fù)習(xí)資料-資料下載頁

【總結(jié)】建設(shè)部關(guān)于優(yōu)先發(fā)展城市公共交通的意見各省、自治區(qū)建設(shè)廳，直轄市建委，北京市、重慶市交通委員會，上海市城市交通管理局：　　為了貫徹落實(shí)黨的十六大精神和《中共中央關(guān)于完善社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制若干問題的決定》，促進(jìn)城市交通與城市經(jīng)濟(jì)社會的協(xié)調(diào)發(fā)展，現(xiàn)就優(yōu)先發(fā)展城市公共交通提出如下意見：　　一、充分認(rèn)識優(yōu)先發(fā)展城市公共交通的重大意義　　城市公共交通是由公共汽車、電車、軌道交通、出租

2026-05-03 00:05

南京大學(xué)——?jiǎng)?chuàng)業(yè)企業(yè)融資講義-資料下載頁

【總結(jié)】中國最大的管理資料下載中心(收集\整理.大量免費(fèi)資源共享)第1頁共51頁創(chuàng)業(yè)

2026-05-04 04:28

4南京大學(xué)出站材料要求-資料下載頁

【總結(jié)】第1頁共11頁南京大學(xué)出站材料要求本試行辦法適用于南京大學(xué)建筑與城市規(guī)劃學(xué)院招收2024 年及以后申請入學(xué)的博士生。一、申請條件 1、申請人應(yīng)是中華人民共和國公民；擁護(hù)中國共產(chǎn)黨的...

2025-08-18 14:49

南京大學(xué)資產(chǎn)經(jīng)營有限公司章程-資料下載頁

【總結(jié)】1南京信息工程大學(xué)資產(chǎn)經(jīng)營（管理）有限責(zé)任公司章程第一章總則第一條為確立南京信息工程大學(xué)資產(chǎn)經(jīng)營（管理）有限責(zé)任公司(以下簡稱資產(chǎn)公司)的法律地位和行為準(zhǔn)則，規(guī)范資產(chǎn)公司的組織和行為，保障資產(chǎn)公司、出資人和債權(quán)人的合法權(quán)益，根據(jù)《中華人民共和國公司法》(以下簡稱《公

2025-10-11 17:09

南京大學(xué)-創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資講義-資料下載頁

【總結(jié)】創(chuàng)　業(yè)　企　業(yè)　融　資本專題講述新企業(yè)融資的各種關(guān)鍵問題，債務(wù)資本市場的新現(xiàn)實(shí)情況，提出創(chuàng)業(yè)融資和傳統(tǒng)的經(jīng)營融資明顯不同，創(chuàng)業(yè)者和投資人在評估公司價(jià)值上差別很大，交易結(jié)構(gòu)對企業(yè)成功與否至關(guān)重要。通過分析四個(gè)具體的案例，介紹了如何部署融資，如何尋找股權(quán)投資者并與其打交道，如何在資本市場中獲取債務(wù)融資源。第一章創(chuàng)業(yè)融資學(xué)習(xí)目的1、

2026-06-18 02:18

南京大學(xué)-戰(zhàn)略成本管理(1)-資料下載頁

【總結(jié)】戰(zhàn)略成本管理一旦成本會計(jì)不能滿足它本來應(yīng)滿足的目標(biāo)，不能提供管理所需要的信息，成本會計(jì)要么改進(jìn)來滿足需要，要么就被其他什么東西取代。——WilliamJ.Vatter(1954)1主要參考書目?[美]埃德華.《成本管理譯叢》，華夏出版社，2023（共4冊）?[美]威廉.

2026-01-16 15:05

南京大學(xué)普通地質(zhì)學(xué)-資料下載頁

【總結(jié)】第一章緒論第一節(jié)地球科學(xué)的研究對象地球科學(xué)是研究地球的科學(xué),重點(diǎn)研究地球表層的物質(zhì)、結(jié)構(gòu)與構(gòu)造.1.研究對象:地球,地球的時(shí)、空、源①地球的結(jié)構(gòu)：層圈狀（slide）②地球的構(gòu)造：指地球各個(gè)部分之間關(guān)系及其它們的分布規(guī)律及演化。如大氣圈、水圈、巖石圈、地幔、地核,殼幔作用,山脈-盆地，大陸-海洋；③地球物質(zhì)：各種元素-礦物-巖石-礦床-地層,它們的分布及其遷

2026-01-08 23:04