投資學第一章概論課件-資料下載頁

【導讀】進行跨時期配置的活動。的資金集中起來貸放給短缺單位。研究貨幣流通與貨幣資金融通的學科。B.中心點是資本市場的運營、資本資產的選擇與定價。金融市場相對獨立于實體經濟，金融理論成為經濟理論的獨立分支。的行為有敏銳的洞察力。金融市場動蕩無序，股票市場的運作基礎不是邏輯的，并非目前的預測與未來的事件吻合，而是目前的預測造。因此，也可以將投資定義為，以貨幣承擔一定風險，從而預期由此產生利潤的行為。作出決策前經過充分的分析和研究；概率可以作出估計；采取系統的投資方法；持續的行為，并且是長期計劃中的構成部份；對經濟產生積極的作用。第七章衍生金融工具?！督鹑趯W》，茲維.博迪、莫頓，人民大學出版社

　　

【正文】 凈流量 / 流動負債 經營現金凈流量 / 銷售額 經營現金凈流量 / 普通股股數 每股營業現金凈流量 / 每股現金股利 經營現金凈流量 / 經營所得現金 129 第三節 技術分析方法 ? 技術分析方法概述 ? 技術分析理論 ? 主要技術分析指標 130 一、技術分析方法概述 ? （一）三大假定： ? 股價是供求關系的函數（市場反映一切） 所有可能影響股價的因素都是通過對供求關系的影響來作用于股價變動，技術分析直接從供求關系（市場）入手，對反映供求的價格和成交量的變動規律進行分析。 ? 股價的變動是有規律的 股價變動具有趨勢，因而有規律可循。 ? 歷史會重演 當過去某個時候影響股價的相同或類似因素再次發生時，股價將會出現類似的變動。 131 一、技術分析方法概述 （二）、技術分析的要素 價、量 股票市場行情最基本的表現就是成交價和成交量。 價、量是技術分析的基本要素。 ?價升量增 ?價升量減 ?價跌量增 ?價跌量減 ?價格窄幅波動 （量大或量小） ?量窄幅波動 （價升或價跌） 132 一、技術分析方法概述 時、空 分析價量是從兩個基本方面： 一是時間：分析隨著時間推移，價、量的變動趨勢。二是空間：分析某一時點上價、量變動的空間范圍和 極限。 技術分析實質上就是通過分析價格與成交量的時空關系，對價格未來的變動趨勢進行預測。 133 一、技術分析方法概述 （三）、技術分析方法的分類 K線分析 切線分析 形態分析 指標分析 波浪分析 134 一、技術分析法概述 ? （四）、技術分析法的評價 ? 適用性：短期投資、時機選擇 ? 有效性： 人為操縱，形成所謂“騙線”； 突發性事件影響； 三大假定的合理性：“魔鬼定律”，但也存在合理性 135 二、 技術分析理論 ? （一）、道氏理論 ? （二）、 K線理論 ? （三）、切線理論 ? （四）、形態理論 ? （五）、波浪理論 136 一、道氏理論 （一）主要原理 市場價格指數可以解釋和反映市場的大部分行為。 市場波動的三種趨勢：主要趨勢、次要趨勢、短暫趨勢。 交易量在確定趨勢中起重要作用。 收盤價是最重要的價格。 （二）評價 對大勢（主要趨勢）研判有較大的作用，對次要趨勢和短暫趨勢分析作用不大，可操作性較差。 137 二、 K線理論 ? （一） K線的畫法及基本含義： 最高價 收盤價 開盤價 最低價 最高價 開盤價 收盤價 最低價 上影線 下影線 陰線 138 二、 K線理論 ? K線的含義： 反映多空雙方的力量對比。在 K線圖中 ， 陽線實體的長短代表多方力量的強弱 ； 陰線實體的長短代表空方力量的強弱 ； 上影線表示上方拋壓 ， 影線的長短代表拋壓的大小 ； 下影線表示下方接盤，影線的長短代表承接力量的大小。 K線圖將買賣雙方實際交戰的結果表示出來，反映著動感的力量。 139 二、 K線理論 ? （二）一根 K線的含義： 光頭光腳的陽線和陰線：只有實體，多（空）方強 倒 T字形：只有上影線，空方較強 光頭的陽線和陰線：實體加下影線，多方較強 光腳的陽線和陰線：實體加上影線，空方較強 140 二、 K線理論 ? （二）一根 K線的含義： T字形：只有下影線，多 方較強 十字形：只有上下影線，多空均衡，高位或低位有意義 一字形：四個價格相等 141 二、 K線理論 ? （ 三） K線組合的含義： ? 連續兩陰或連續兩陽 ? 曙光初現和烏云蓋頂 ? 穿頭破腳 ? 身懷六甲 ? 雙飛烏鴉 ? … 142 三、切線理論 依據一定方法和原則，通過畫出一些直線，來對股價變 動趨勢進行分析推測。這些直線稱為切線。 切線主要用于判斷趨勢、支撐及阻力。 其中包括趨勢線 、軌道線、支撐線及阻力線；黃金分割比率、甘氏角度線等也是切線。 143 三、切線理論 趨勢：指股票價格變動的方向。 股價向某個方向的變動，不是直線上升或下降，而是呈現為波浪形態；價格的轉折點會形成波峰和波谷，通過峰和谷的相對高度，可以判斷股價運行趨勢的方向。 趨勢一般分為 上升趨勢、下降趨勢及水平趨勢 ，但上升和下降是主要的，長期的，水平趨勢是短期的，股價運動最終要選擇向上或向下的趨勢 144 股價運動的趨勢 145 三、切線理論 支撐線和壓力線：其依據是三大假定之歷史可以重演 （ 1）含義：阻止股價繼續沿原方向運動的價位所在的水平位置。阻止向上為壓力線，阻止向下為支撐線。 146 三、切線理論 （ 2）、支撐線和壓力線的相互轉化 當壓力線被有效突破，那么壓力線的價位就轉化為價格 下跌時的支撐價位。支撐線被有效擊穿，價格反彈時， 支撐線價位就轉化為壓力線價位。 147 三、切線理論 （ 3）、 支撐線和壓力線的確認和修正 a. 確認：持續時間、成交量大小、離當前時期的距離。 b. 修正 ：對支撐線或壓力線的確認，是一件較困難的事，還應認真考慮其影響股價的一些重要因素加以修正 。 148 三、切線理論 趨勢線和軌道線 ⑴ 趨勢線：描述價格變動方向的直線。連接兩個高點形成一條下降趨勢線；連接兩個以上的低點形成上升趨勢線。 上升趨勢線 下降趨勢線 149 三、切線理論 趨勢線的作用 ? 對價格的變動起約束 ? 趨勢突破后，說明股價下一步走勢很可能反轉。 150 三、切線理論 ⑵ 軌道線：通過峰和谷做出的兩條平行的趨勢線，這兩條平行線組成了一條軌道，故稱軌道線。分為上升軌道和下降軌道。 151 三、切線理論 軌道線的作用：限制股價變動的范圍，軌道一經確認，價格將在這個通道中運行，當價位突破上升軌道的上軌時，股價可能加速運行；突破上升軌道的下軌，則意味著可能會出現股價運動趨勢的轉變。反之反是。 152 153 154 155 三、切線理論 ? 黃金分割比率： 、 、 、 、 、 ，按這些比率計算的價位具有支撐或阻力的作用。 絕對價位和相對價位兩種判斷方法，一般用相對價位，即價格的上升幅度和下跌幅度的黃金分割比率較為有效。 156 四、形態理論 該理論是根據歷史總結的一些經典形態來分析多空雙方 力量對比，從而發現和預測股價運動的方向。 形態一般可以分為反轉形態和整理形態。其中反轉形態 既提供了確定買賣時機的方法，還具有量度升幅和跌幅 的作用，因而較為普遍運用。當然，整理形態最終也會 選擇一個方向。 157 四、形態理論 反轉突破形態：頭肩頂（底）、雙頭（底）、多重頂（底） 箱形、圓弧頂（底） 158 159 160 四、形態理論 ? 整理形態：三角形、矩形（箱形）、旗形、楔形 正三角形 上升三角形 下降三角形 161 162 五、波浪理論 基本原理： ⑴ 以周期為基礎，一個周期經過 8個浪完成，即上升 5浪和下降 3浪。 ⑵ 大周期可能包含小周期。 ⑶ 股價移動包含三種形式：原始移動、次級移動、日常移動，分別決定大趨勢、中趨勢、小趨勢。 ⑷ 理論中所用數字來自弗波納奇（ FIBONACCI） 數列： 1 2 34… 。 163 五、波浪理論 基本形態 5 7 3 6 1 4 8 2 時間 股價 164 五、波浪理論 數浪規則（鐵律）： 165 三 、 主要技術指標 一、趨勢指標 移動平均線（ MA） 葛蘭威爾法則： ⑴ 買入信號 ? 平均線從下降開始走平，股價從下上穿平均線； ? 股價連續上升遠離平均線，突然下跌，但在平均線附近再度上升； ? 股價跌破平均線，連續暴跌，遠離平均線。 ⑵ 賣出信號 ? 平均線從上升開始走平，股價從上下穿平均線； ? 股價連續下降遠離平均線，突然上升，但在平均線附近再度下降； ? 股價上穿平均線，連續暴漲，遠離平均線。 166 （一）、趨勢指標 說明： 每日股價實際上是 1日 MA， 股價相對于移動平均線實際上就是短期 MA相對于長期 MA。 股價向上突破壓力線為黃金交叉，股價向下突破支撐線為死亡交叉。 MA適用于明顯趨勢，如典型的多頭或空頭行情，對盤整行情無效。 167 （一）、趨勢指標 平滑異同移動平均線（ MACD） MACD是去掉了 MA產生的頻繁出現的買入賣出信號，使發出信號的要求和限制增加，避免假信號出現。由正負差（ DIF） 和移動平均數（ DEA） 組成 168 （二）、超買超賣指標 威廉指標（ WMS或 R）： 由 Larry Williams 1973年首創，該指標表示市場處于超買還是超賣。 ⑴ 計算公式 n日 WMS = ———— 100 Hn－ Ct Hn－ Lt 式中： Ct ： 當天收盤價 Hn和 Ln： 最近日內（包括當天） 出現的最高價和最低價 169 （二）、超賣超買指標 ⑵ WMS的參數選擇和應用法則 ? 參數選擇： N選擇應該是循環周期的一半以上。 ? 應用法則：一般情況， WMS取值 0100， 0為頂部，100為底部。 買入信號：① 當 WMS大于 80；② 當 WMS處于高數值區位，股價還繼續下降；③ WMS連續幾次撞底。 賣出信號：① 當 WMS小于 20；② 當 WMS處于低數值區位，股價還繼續上升；③ WMS連續幾次撞頂。 170 （二）、超賣超買指標 KDJ指標（隨機指數）：由 Gee Lane首創。 ⑴ 計算公式 ● 計算 RSV(Raw Stochastic Value)未成熟隨機值 n日 RSV = ———— 100 Ct－ Ln Hn－ Ln 式中：