ch投資基金概述ppt課件-資料下載頁

　　

【正文】 總行批準在上海發行，共募集資金 3億元，并于當年底在上海證券交易所上市交易。 ? 截至 1997年 10月，全國共有投資基金 72只，募集資金 66億元。 63 我國證券投資基金的形成與發展 —— 1997年 10月前 ? 其特點表現為： ? 1．組織形式單一。 72只基金全部為封閉式，絕大部分基金均為契約型。 ? 2．規模小。單只基金規模最大的是天驥基金，為 ，最小的為武漢基金第一期，僅為 1000萬元。 ? 3．投資范圍寬泛，資產質量不高。絕大多數投資基金的資產由證券、房地產和融資構成，其中房地產占據相當大的比重，流動性較低。 ? 4．基金發起人范圍廣泛。投資基金的發起人包括銀行、信托投資公司、證券公司、保險公司、財政和企業等。 ? 5．收益水平相差懸殊。 1997年，收益水平最高的天驥基金，其收益率達到 67%，而最低的龍江基金收益率只有 %。 64 我國證券投資基金的形成與發展 —— 中國投資基金業的問題 ? 第一是基金的設立、管理、托管等環節均缺乏明確有效的監管機構和監管規則。在基金獲批設立后，審批機關也沒有落實監管義務，基金資產運營、投資方向等方面均缺乏相應的監督制約機制。 ? 第二是一些投資基金的運作管理不規范，投資者權益缺乏足夠的保障。例如，部分基金的管理人、托管人、發起人三位一體，基金只是作為基金管理人的一個資金來源，而基金資產與基金管理人資產混合使用，賬務處理混亂。 ? 第三是資產流動性較低，賬面資產價值高于實際資產價值。投資基金的大量資產投資于房地產、項目 65 我國證券投資基金的形成與發展 —— 1997年 10月之后 ? 1997年 10月 《 證券投資基金管理暫行辦法 》 的出臺，標志著中國證券投資基金進入規范發展階段。該暫行辦法對證券投資基金的設立、募集與交易，基金托管人、基金管理人和基金持有人的權利和義務，投資運作與管理等都作出了明確的規范。 ? 1998年 3月， 金泰、開元證券投資基金 的設立，標志著規范的證券投資基金開始成為中國基金業的主導方向。 ? 2022年 華安創新投資基金 作為第一只開放式基金，成為中國基金業發展的又一個階段性標志。與此同時，對原有投資基金清理、改制和擴募的工作也在不斷進行之中，其中部分已達到規范化的要求，重新掛牌為新的證券投資基金。 66 我國證券投資基金的形成與發展 —— 1997年 10月之后 ? 截至 2022年 6月底，共有 71家正式成立的規范化運作的基金管理公司，管理了 105只契約型封閉式證券投資基金和500多只（含 41只 ETF+95只 LOF）開放式基金，基金規模超過萬億元，相當于股市流通市值的 40%左右，并出現多種投資風格類型。 ? 與此同時， 《 證券投資基金管理暫行辦法 》 及實施準則、《 證券投資基金上市規則 》 、 《 開放式證券投資基金試點辦法 》 及 《 中華人民共和國證券投資基金法 》 等有關法律法規的不斷完善，也為證券投資基金的規范化發展打下了堅實的基礎。 67 現狀： 高速成長、依然落后 050001000015000202202500030000350001998 1999 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 Mar09 Jun090100200300400500600基金份額（億份） 基金凈值（億元） 基金只數（右軸）2022年底全球 5大經濟體的經濟、市場和基金情況 GDP排名 股票市值排 名 基金規模排 名 基金規模（億美元） 美國 1 1 1 96011 日本 2 2 7 5753 中國 3 4 11 2763 德國 4 7 14 2380 英國 5 3 8 5270 年復合增長率 (19982022)： 中國 68% 全球 8% 美國 6% 我國證券投資基金的現狀 68 69 未來：基本面健康，中長期發展可期 ? 經濟中長期內的發展趨勢依然良好 ? 資本市場的基礎結構和上市公司質量在持續完善 ? 居民儲蓄已經達到 20萬億的水平，轉化為投資的過程剛開始 ? 可能持續一定時期的低利率、低通脹環境 ? 到 2030年才見真正的人口老齡化高峰 與美國基金業上世紀 8090年代的發展環境高度吻合，差異在于儲蓄 文化和儲蓄率，這既是中國基金業長期發展的主要懸疑，也是最重大 機遇所在。 70 歷史性的結構轉型 71 我國證券投資基金的主要特點 ? 1．法律法規不斷完善，監管力量加強，為基金業的運作創造出良好的外部環境，并推動基金業的迅速發展。多部基金法規相繼出臺，中國證監會基金監管部作為基金監管的主要實施部門，在基金管理公司與基金的設立、運營、托管等方面實施高效監管，基金運作日趨規范。 ? 2．基金規模日益擴大，對市場的影響也日益重要，逐漸成為證券市場中不可忽視的重要的機構投資者。其中既包括新發行的封閉式與開放式基金，也包括原有投資基金經清理、改制和擴募之后形成的規范化運作的證券投資基金。 72 中國證券投資基金的主要特點 ? 3．基金品種日益多樣化，投資風格逐漸凸現。從 1998年第一批以平衡型為主的基金發展至今，已出現成長型、價值型、復合型等不同風格類型的基金，尤其是隨著開放式基金的逐步推出，基金風格類型更為鮮明，出現了偏股型基金、指數型基金、債券型基金、傘型基金、貨幣市場基金、保本基金、可轉債基金、上市型開放式基金等多種類型，為投資者提供了多方位的投資選擇。 ? 4．面對加入世貿組織后的競爭格局，基金管理公司開展廣泛的對外合作，學習先進的管理與技術經驗，組建中外合資基金，推動基金產品與運營的創新，為中國加入國際金融市場競爭奠定了基礎。 73 復習思考題 ? 1．主要概念：證券投資基金、契約型基金與公司型基金、封閉式基金與開放式基金、貨幣市場基金、指數基金、對沖基金、離岸基金、成長型基金、收入型基金、平衡型基金 ? 2．簡述證券投資基金的含義、性質及特點？ ? 3．試分析證券投資基金與股票、債券的不同點。 ? 4．比較契約型基金與公司型基金、封閉式基金與開放式基金的特點。 74 單選題 ? 同銀行儲蓄相比，證券投資基金的投資風險（ ）銀行儲蓄。 ? 按照基金規模是否固定，證券投資基金可以則分（ ）。 C．開放式基金和封閉式基金 D．契約型基金和公司型基金 75 ? 3．從資金的性質上來看，契約型基金的資金是通過發行基金受益憑證籌集起來的（ ）。 A．信托資產 B ．債務資產 C ．法人資本 D．借貸資產 ? 4. 受托負責證券投資基金具體投資操作的機構是 ( ) C. 基金托管人 76 77 多選題 78 79 80 81 82 83 判斷題