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外匯匯率與匯率制度(2)-資料下載頁

2026-01-02 14:09本頁面

　　

【正文】的匯率變動而浮動。 ? (1)盯住單一貨幣 ? (2)盯“一籃子貨幣 ” (合成貨幣 ) ? 三、浮動匯率制的優缺點 ? 浮動匯率制的優點： ? 浮動匯率制下通過匯率的不斷調整，可以使一國的國際收支自動達到平衡，從而可避免因長期不平衡而累積的嚴重后果。 ? 浮動匯率制可增強一國政府運用貨幣政策的自主性。 ? 浮動匯率制可減少一國的外匯儲備量，以將更多的外匯資源用于經濟建設。 ? 浮動匯率可以消除一國貨幣長期高估或低估的現象，從而可減少國際游資大規模的沖擊。 ? 浮動匯率制的缺點： ? 浮動匯率制下匯率波動頻繁，增加了國際貿易和國際投資的風險，不利于國際貿易的正常發展和國際資本的正常流動。 ? 浮動匯率易產生投機活動，從而加劇匯率的波動，不利于外匯市場的穩定。 ? 浮動匯率制具有內在的通貨膨脹傾向 ? 浮動匯率容易導致價格的波動，給抑制通貨膨脹造成困難。 ? 四、香港聯系匯率制 ? 以美元作為港幣發行的基礎和依據，二者保持固定的兌換比率 (1:)；固定匯率美元港元紙幣 HK$=US$1 ? 兩個市場： ? 兩種匯率：聯系匯率、市場匯率 ? 在聯系匯率制下，發鈔銀行需要向香港金融管理局交付美元，換取負債證明書；將美元撥入外匯基金賬戶，用以作為發行紙幣的依據；再按照香港財政司規定的固定匯率發行等值港幣。 ? 其他銀行 (稱持牌銀行 )以同樣的匯率向發鈔銀行存入美元，并獲得等值港幣。在回收港幣時外匯基金、發鈔銀行和持牌銀行之間也按 1:反方向操作。 ? 在外匯市場上，港幣匯率根據供求自由浮動，依靠外匯市場與貨幣市場間的聯動機制以實現市場匯率的基本穩定。 ? 聯系匯率制的調節機制 ? 市場匯率 (1:)小于聯系匯率： ? 銀行以聯系匯率將多余港元交還發鈔銀行換取美元以市場匯率在市場上拋出，賺取差價； ? 發鈔銀行將債務證明書交還外匯基金，以聯系匯價換回美元并在市場上拋售獲利； ? 港元需求增加； ? 港元供應量收縮（銀行收進港元、賣出美元） ? 港元市場匯率提高 ? 五、目前匯率制度的類型第五節匯率政策 ? 一、匯率政策概念、目標與內容 ? 概念 ? 一國貨幣當局為達到一定目的，通過金融法令的頒布、政策規定或措施的推行，將匯率控制在適度水平而采取的政策手段。 ? 目標 ? 維持匯率穩定 ? 維持本幣國內價值的穩定 ? 實現本國對外經濟貿易發展戰略； ? 影響國際資本流出入 ? 內容 ? 選擇匯率制度； ? 控制匯率變動幅度； ? 確定適度匯率水平； ? 搞好國際協調合作； ? 二、政策手段 ? 法定貶值 ? 政府通過降低貨幣含金量或明文宣布的方式，降低本國貨幣對外的匯價。 ? (1)刺激出口，限制進口，改善國際收支，緩解國內經濟困難； ? (2)使以貶值貨幣作為外匯儲備的國家蒙受經濟損失； ? (3)有利于吸收國外直接投資； ? (4)促使國際海運、空運和旅游費用的降低，增加了競爭力，從而增加了外匯收入； ? (5)刺激對外工程承包和其他勞務輸出的擴大； ? (6)貶值會增加該國的外債負擔。 ? 法定升值 ? 政府通過提高貨幣含金量或明文宣布的方式，提高本國貨幣對外的匯價。 ? (1)減少出口；增加進口，從而對國際收支會產生不利的影響。 ? (2)貨幣升值后，還會使一個國家的外匯儲備或從外國調回資金折合成本幣相應減少。 ? (3)貨幣升值也會對經濟產生一些積極的影響，比如，有利于對外投資。 ? (4)貨幣升值會使本國的外債金額減少。 ? (5)貨幣升值將提高升值國在國際市場上的信用地位等。 ? 本幣高估 /匯率高估 ? 一國政府為實現匯率政策目標，超過本幣的實際價值或通脹率差異幅度而人為提高本幣的對外匯率。 ? 美元高估對美國的影響： ? 有利于建立美元霸權； ? 有利于美國壟斷資本以低廉價格購買外國企業，加強對外國經濟控制； ? 以較低價格搜刮原材料； ? 加強美國對債務國的控制； ? 不利于出口，削弱出口競爭力； ? 本幣高估對發展中國家的影響： ? 促進進口替代工業發展； ? 導致國際收支逆差； ? 本幣低估 /匯率低估 ? 政府以低于本幣實際價值或國內與國外的通脹率差異幅度人為低估本幣，降低本幣對外匯率。 ? 促進外匯流入 ? 促進出口； ? 抑制進口； ? 促進發展中國家出口導向戰略實現； ? 釘住政策 ? 一國貨幣按固定比價同與其經濟有密切聯系國家的貨幣或綜合貨幣單位聯系，并據以計算與其他外幣之間的匯率 ? (1)可調整的釘住政策 ? (2)爬行釘住政策 ? 三、干預外匯市場 ? 一國貨幣當局為控制匯率變動，對外匯市場直接或間接的干預。 ? 在外匯市場上拋售或買進外匯。 (直接干預 ) ? 本國貨幣貶值時，政府拋出外匯，吸收本幣；本國貨幣升值時，政府拋出本幣，吸納外幣。 ? 調整國內貨幣政策和財政政策，或改變兩者之間的搭配情況； (間接干預 ) ? 在國際范圍內發表言論以影響市場心理； ? 與其他國家聯合，進行直接干預或通過政策協調進行間接干預。

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