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2026-04-07 22:36本頁面

　　

【正文】還是實現實物所有權的轉移.具體區別:①現貨遠期合同是買賣雙方簽定的私人協議,期貨合同是客戶與結算公司簽定的標準協議,買賣雙方不直接接觸,分別與結算公司打交道.②現貨遠期合同在交易金額,交割日期,交割方式等方面都不是標準化的,交易金額的大小,交易期限的長短都可私下商定.③現貨遠期合同由于在交易量,交割月等方面不標準化,所以是不能流通轉讓的,交割月等方面標準化,因此能在二級市場上自由流通轉讓的.④現貨遠期合同沒有固定不變的場所,.⑤從事現貨遠期交易的客戶只能等到期,每天都能實現利潤或損失.⑥現貨遠期合同的押金在簽約時一次交齊,由于每天結算盈虧,當市場期貨價格的變動使某一方的押金低于維持押金水平時,就要把押金補足到初始押金水平.請比較期權交易與期貨交易(1)性質期權和期貨的交易目的都是轉移金融工具或商品價格變動的風險,但期貨可在到期日前以對沖方式結束交易,否則就得在到期日進行實物交割。期權買賣合同的內容是買賣標的商品或金融工具的權利,買方可行使權利或放棄權利.(2)權利和義務期貨交易合同是雙向合同,交易雙方各有其權利和義務。期權合同是單向合約,只賦予買方權利,賣方則無任何權利,只盡在對方履約時進行對應買賣的義務.(3)保證金和期權費n期貨交易買賣雙方都必須交保證金。期權交易中的買方不交保證金,是買方購買期權支付的成本,也是賣方賣出期權的利潤.(4)盈虧和風險期貨交易中,買方的盈利是無限的,虧損以期權費為限,賣方的虧損是無限的,盈利以期權費為限。在看跌期權中,價格上漲,買方的虧損以期權費為限,賣方盈利以期權費為限。若價格上漲,買方的盈利增加但有限,賣方的虧損也增加,也有限,盈利和虧損以價格降到零為限.(5)期權交易轉變為期貨交易一旦期權交易中的買方履行了合同,行使購買或賣出的權利,賣方交貨。在看跌期權中,買方交貨,賣方付款.請分析國際收支平衡表中經常賬戶與資本金融賬戶的關系。我們已經知道,一筆貿易流量對應著一筆金融流量,因此不考慮錯誤與遺漏因素時,:CA+KA=0 當經常賬戶出現赤字時,必然對應著資本與金融賬戶的相應盈余,這意味著一國利用金融資產的凈流入為經常賬戶赤字融資.如果該國是開放經濟,則本國利率微小的,不引人注意的上升就會吸引國外資本流入(因為照前文假定,本國利率上升而高于世界利率平會帶來資本大量流入,直到本國利率水平重新與世界利率水平相等),滿足這一利率水平上的投資需求,其結果是本國利率水平不變,國內投資超過國內儲蓄,經常賬戶出現赤字,這一赤字在資本流入中得到融資.對于資本與金融賬戶和經常賬戶之間存在的這種融資關系:需要指出的是:第一,那么勢必主要通過本國政府持有的金融資產(這記錄在資本與金賬戶中的官方儲備中),它的儲備數量是有限的,(這記錄在資本與金融賬戶中的直接投資,證券投資,其他投資中),國際資本市場上的供求變動,這些資本中相當部分都是以短期投機為目的,一國的經常賬戶赤字如果主要依靠這類資本融資,這一償還就會發生困難,特別是吸引資流入的較高利率不是自然形成的,而是存在人為扭曲因素時,這意味著資本的所有與使用分離,從而蘊含了發生債務危機的可能性.特里芬兩難為何構成布雷頓森林體系的致命缺陷？所謂特里芬兩難是指美國耶魯大學教授R特里芬提出的布雷頓森林體系存在著自身無法克服的矛盾,雙掛鉤來加以概括,即美元與黃金掛鉤,:如果美國國際收支保持順差,那么國際儲備資產就不滿足國際貿易發展的需要,各國由于缺乏美元作為國際支付手段,就會產生美元供不應求的短缺現象。但如果美國的國際收支長期保持逆差,那么國際儲備資產就會發生過剩現象,造成美元泛濫,各國由于對美元的幣值缺乏信心從而將美元兌換成黃金,進而導致美國黃金外流,黃金儲備枯竭,引發美元危機,以美元為中心的戰后國際貨幣體系無法克服的內在缺陷,其決定了布雷頓森林體系的不穩定性和崩潰的必然性.依據國際收支說分析匯率會受哪些因素影響？第一,(下同),本國國民收入的增加將通過邊際進口傾向而帶來進口的上升,這導致對外匯需求的增加,本幣升值.第二,本國產品競爭力下降,經常賬戶惡化,從而本幣貶值(此時實際匯率恢復原狀).外國價格水平的上升將帶來實際匯率的貶值,本國經常賬戶改善,本幣升值.第三,第四,資本將會流出以避免匯率損失,則本幣幣值在即期就將升值.需要指出的是,這些變量之間也存在著復雜的關系,本國國民收入增加會在增加進口的同時,造成貨幣需求的上升從而造成利率提高,這又帶來了資本流入,本國國民收入的增加還有可能導致對未來匯率預期的改變,這就更加難以確定它對匯率的影響.請畫圖完整分析貶值對貿易余額的影響。（《國際金融》P5455）根據區域內各國貨幣合作的程度,貨幣一體化分為哪幾個層次？（《國際金融》P312）國際貨幣基金組織實施匯率監督的主要原則是什么？采取的辦法又是什么？（《國際金融》P302）10 / 10

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