20xx年注冊會計師財務管理模擬題四-資料下載頁

【導讀】20xx00元，期限1年，利率8%，-8%)=%；如按加息法支付利息，實際利率為2×8%=16%。，與再訂貨點無關的因素是()。試題解析:由于再訂貨點=交貨日數×日耗用量+保險儲備量。低成本支出的絕對額。而選項D屬于成本降低的特征。=，則的值為()。=，代入公式即可求得結果。所以，應選A，此題主要考公式。率為40%，加權平均資本成本為10%，則該企業價值為()萬元。最具代表性的指標，但不能通過以下途徑改善()。數的乘積，選項A、B、D均會導致權益凈利率提高。與公司總的獲利目標達成一致，避免了本位主義。為有利的籌資政策。，20xx年年末市盈率為14，股票獲利率為4%，道股利支付率、市盈率和股票獲利率的關系。電子商務網絡行業上市公司的β值為，行業標。兩公司的所得稅稅率均為33%，則該項目股東權益的β值。準產權比率為，所以，該β值屬于含有負債的股東權益β值，盈利企業欲迅速擴大經營規模，也會面臨。現金流轉不平衡問題。

　　

【正文】 ，其未來連續三年預計的利潤表和簡化資產負債表如下： 利潤及利潤分配表 單位：萬元 項目 第 1 年 第 2 年 第 3 年 一、主營業務收入 1000 1100 1240 減：主營業務成本 380 466 540 主營業務稅金及附加 20 24 30 二、主營業務利潤 600 610 670 加：其他業務利潤 200 270 278 減：營業和管理費用 ( 不含折舊與攤銷 ) 300 320 340 折舊與攤銷 40 55 60 中國最大的管理資源中心 第 25 頁 共 29 頁 利息費用 10 15 18 三、營業利潤 450 490 530 加：投資凈收益 0 0 0 營業外收支凈額 0 0 0 四、利潤總額 450 490 530 減：所得稅 135 147 159 五、凈利潤 315 343 371 加：年初未分配利潤 0 210 440 六、可供分配利潤 315 553 811 減：應付股利 90 100 300 七、未分配利潤 225 453 511 資產負債表 單位：萬元 項目 目前 第 1 年 第 2 年 第 3 年 流動資產 400 550 590 620 長期營業資產凈值 800 850 910 1030 資產總計 1200 1400 1500 1650 流動負債 100 180 250 300 其中：有息流動負債 60 80 110 150 中國最大的管理資源中心 第 26 頁 共 29 頁 長期負債 380 380 350 360 其中：有息長期負債 200 220 230 255 股東權益合計 720 840 900 990 負債及股東權益合計 1200 1400 1500 1650 該公司目前的加權平均資本成本為 10%，全部所得的所得稅稅率均為30%，今后將會保持不變。公司預計在其他條件不變的情況下，今后較長一段時間內會保持第三年的經濟利潤增長率不變。【要求】根據以上資料，使用經濟利潤法計算公司價值。 (8分 ) 您的答 案： 標準答案： 項目 目前 第 1 年 第 2 年 第 3 年 息前稅后利潤 — 322 投資資本 ( 年初 ) — 980 1140 1240 經濟利潤 — 224 預測期經濟利潤現值 后續期現值 中國最大的管理資源中心 第 27 頁 共 29 頁 期初投資資本 980 企業價值 計算及數據 來源說明： (1)期初投資資本 =所有者權益 +有息債務第 1年年初投資資本 (即目前年末的投資資本 )=720+60+200=980(萬元 ) 第 2 年年初投資資本 (即第 1 年年末的投資資本 )=840+80+220=1140(萬元 ) 第 3年年初投資資本 (即第 2年年末的投資資本 )=900+110+230=1240(萬元 ) (2)20xx 年息前稅后利潤 =(凈利潤 +所得稅 +利息 )(1所得稅稅率 ) 第 1 年息前稅后利潤 =(315+135+10)(130%)=322(萬元 ) 第 2 年息前稅后利潤 =(343+147+15)(130%)=(萬元 ) 第 3 年息前稅后利潤 =(371+159+18)(130%)=(萬元 ) (3)經濟利潤 =息前稅后利潤 年初投資資本 加權平均資本成本第 1 年經濟利潤 =32298010%=224( 萬元 ) 第 2年經濟利潤 =10%=(萬元 ) 第 3 年經濟利潤 =10%=( 萬元 ) (4)第 3年經濟利潤增長率 =()/=% 第 4年及以后年度經濟利潤的價值 =(1+%)/(10%%)=(萬元 ) 第 4 年及以后年度經濟利潤的現值 =(P/S， 10%，3)=(萬元 ) (5)企業價值 =期初投資資本 +經濟利潤的現值 =期初投資資本 +預測期經濟利潤的現值 +后續期經濟利潤的現值 =980++=(萬元 )。【解析】本題的主要考核點是利用經濟利潤法計算公司價值。 中國最大的管理資源中心 第 28 頁 共 29 頁 六、綜合題 ： MT公司 20xx年初所有者權益總額為 1500 萬元，該年的年末所有者權益與年初所有者權益的比值為 125%。 20xx 年年初負債總額為 4000 萬元，所有者權益是負債的 ，該年的凈資產增長率為 150%，年末資產負債率為 ，負債的平均利率為 10%，全年固定成本總額為 975萬元，凈利潤為 1005 萬元，適用的企業所得稅稅率為 33%。【要求】根據上述資料，計算 MT公司的下列指標： (1)20xx年年末的所有者權益總額。 (2)20xx年年初的所有者權益總額。 (3)20xx 年年初的資產負債率。 (4)20xx 年年末的所有者權益總額和負債總額。 (5)20xx 年年末的產權比率。 (6)20xx 年的所有者權益平均 余額和負債平均余額。 (7)20xx年的息稅前利潤。 (8)20xx年總資產息稅前利潤率。 (9)20xx年已獲利息倍數。 (10)20xx 年經營杠桿系數、財務杠桿系數和總杠桿系數。 (28分 ) 您的答案： 標準答案： (1)20xx 年年末的所有者權益總額 =1500125%=1875( 萬元 ) (2)20xx 年年初的所有者權益總額 =4000=6000( 萬元 ) (3)20xx年年初的資產負債率 =4000/(4000+6000)= (4)20xx 年年末的所有者權益總額 =6000(1+150 %)=15000(萬元 ) 20xx 年年末的負債總額 =15000/(1 )=5000(萬元 ) (5)20xx 年年末的產權比率 =5000/15000≈ (6)20xx 年所有者權益平均余額 =(6000+15000)/2=10500(萬元 ) 20xx 年負債平均余額 =(4000+5000)/2=4500 中國最大的管理資源中心 第 29 頁 共 29 頁 (萬元 ) (7)20xx 年息稅前利潤 =1005/(133%)+450010%=1950( 萬元 ) (8)20xx 年總資產息稅前利潤率 =1950/(10500+4500)100%=13% (9)20xx年已獲利息倍數 =1950/(450010%)≈ (10)20xx 年經營杠桿系數 =(1950+975)/1950= 20xx 年財務杠桿系數 =1950/(1950450)= 20xx 年總杠桿系數 == 【解析】本題的主要考核點是財務分析的有關指標和三個杠桿系數的計算。