天然氣行業及上市公司年度研究報告-資料下載頁

　　

【正文】 業務利潤的構成情況見表8。 　　表8主營業務收入、主營業務利潤的構成情況：項目業務收入佔比例%業務利潤佔比例%毛利率%燃氣164,252, 61,621, ,605, 35,542, ,555, 10,119, ,418, 5,498, ,832, 112,782, 　　（2）利潤增長點與投資要點： 　　?公司長春市區惟一一家民用管道燃氣供貨商，具有一定的壟斷優勢。根據2002年生產經營發展計劃，公司將加大資產重組的力度，逐步減少煤氣的生產和供應，增加天然氣的供應量，以提高企業的效益，並使公司的資產結構和產品結構更加合理。，工業生產及其他用戶達到日供氣1萬立方米，天然氣銷售量年增加1800萬立方米,主營業務收入要達到47,000萬元，較2001年增長15%。 　　?在投資延吉燃氣項目經驗的基礎上，公司繼續考察長春周邊和合適的其它城市，進一步拓展主業。同時，為適應國家擬引進俄羅斯天然氣的戰略計劃，公司正積極準備、醞釀在適當的時候將在東北地區作較大的戰略投資。在擴大燃氣主營業務經營的同時，進一步在供熱等城市公用事業項目方面增大投資。 　　2．燃氣股份（000793） 　　（1）公司概況 　　公司於1997年7月29日上市，，主要從事城市燃氣和高速公路兩類基礎設施產業，主營業務為城市管道燃氣的開發、設計、施工，管道仿天然氣的生產和銷售，液化石油氣、天然氣的儲運及銷售﹔高速公路項目投資建設、經營管理及沿線廣告經營權開發經營﹔燃氣用具的經營﹔高科技風險投資，股權投資﹔電子產品銷售，建筑材料的經銷，貿易代理﹔高科技產品的開發、研制和銷售﹔房地產的綜合開發、銷售及物業管理等。2001年,，淨利潤9。2001年燃氣業務收入5785萬元，％，燃氣業務利潤1841萬元，％，公司採用天然氣替代進口液化氣。另外，公司投資的徽杭高速公路安徽段項目雖然處於建設期，但在高速公路征地拆遷方面實現收入2277萬元，％（見表9）。 　　表9燃氣股份2001年主營業務盈利情況業務種類業務收入佔主營業務收入比例主營業務利潤（萬元毛利率燃氣業務57， % 1， %建材貿易7， % 2， %高速公路征地拆遷2， % 2， % 3， 　　2001年，公司購買了大股東海口市煤氣管理總公司擁有的部分海口市管道燃氣資產，並與海口市煤氣管理總公司共同出資設立海口民生燃氣管網有限責任公司。 　　（2）公司利潤增長點： 　　☆海口市天然氣供氣工程：2001年募集資金6，主要用於燃氣管道的敷設、燃氣工程技改項目及配套項目的投資，擴大供氣范圍，為天然氣進入海口城市燃氣管網做準備。該項目投資將使海口市管道燃氣氣源由液化氣變更為天然氣的計劃得以順利實施，將明顯地降低管道燃氣的成本，使管道燃氣用戶得到快速發展，其直接和間接的經濟效益是十分明顯的。該項目總投資16，066萬元，其中基本建設投資14，6540萬元。由於該項目的投資，增強了管道燃氣經營業務的盈利能力。 　　☆徽杭高速公路（安徽段）項目：2001年該項目使用募集資金12，000萬元。截止2001年12月31日，公司已對該項目投入資金47，000萬元（其中:募集資金29，958萬元,銀行貸款17，000萬元），項目目前尚處於施工建設期。 　　☆海口市長流油氣工程：該項目是海口市煤氣工程的一個大型配套項目。2001年完成投資2。因受氣候等因素影響，目前碼頭工程仍在施工之中。項目完成后將對公司燃氣業務經營業績有所貢獻。 　　（3）投資要點： 　　☆獨家承擔海口市燃氣管道施工和管道燃氣供應，業務具有很強的壟斷性。 　　☆2001年由於崖13－1氣田天然氣正式向海口城市燃氣管網供氣，公司管道燃氣成本得以大幅下降，燃氣經營業務盈利能力大大增強。另外，％的黃山長江徽杭高速公路公司也開始取得收益。可以預計2002年隨著燃氣業務步入良性循環以及高速公路業務逐漸進入項目回報期，公司未來業績將有望保持持續穩定的增長。 　　3．申能股份（600642） 　　（1）公司概況：公司1993年4月16日上市，2001年末總股本163，流通股本25，2002年增發后總股本為179，流通股本為41。公司主營業務范圍為電力、能源的投資、建設和管理，是上海地區能源行業的骨干企業。2001年度公司主營業務收入200，483萬元，營業成本120，626萬元，%。公司主營收入和利潤來源見表10。 　　表10 2001年主要控股公司及參股公司的經營情況及業績（單位：萬元）控股及參股公司主要業務股權比例注冊資本資產規模淨利潤上海吳涇第二發電有限責任公司電力50% 200，000 629， 29，(相關,行情)發電有限責任公司電力50% 180，384 476， 45，% 90，000 378， 63，% 6，000 16， % 72，000 580， 3，% 20，000 121， 11， 　　（2）公司利潤增長點： 　　2001年，公司實現投資額107，072萬元，較上年增加58，249萬元，公司投資項目如表11，這些項目在未來幾年將給公司帶來良好回報。 　　表11申能股份2001年主要投資項目名稱主要經營活動公司所佔權益比例上海外高橋第二發電有限責任公司電力建設40%浙江桐柏抽水蓄能電站電力建設20%上海天然氣管網有限公司城市主干輸氣管網建設60%上海外高橋發電有限責任公司電力生產經營50%上海申能星火熱電有限責任公司電力、熱力生產經營90% 　　?上海外高橋第二發電有限責任公司開工報告2001年5月底獲國家計委批準，工程於7月18日正式開工。 　　?上海天然氣高壓輸氣管網一期工程項目2001年5月市計委同意開展〝首站至江橋調壓站〝（即〝兩站一線〝）段管道前期工作，8月市計委批復兩站一線項目可行性研究報告，2001年底，上海天然氣管網有限公司正式注冊成立，目前該工程的開工準備工作已基本就緒。 　　?浙江桐柏抽水蓄能電站項目2000年12月國家計委批準項目可行性研究報告，項目開工報告已獲國務院批準，目前正積極進行各項前期準備工作。 　　?上海化學工業區熱電聯供項目抓緊進行中資合同談判，並於2001年底前基本完成對合同和章程草簽工作，與管網公司間的供氣協議和與下游用戶的用汽協議以及對外招商的文件均在積極準備中。 　　?東海平湖油氣田擴建工程的各項前期準備工作也在積極進行中。 　　（3）投資要點： 　　上海正在崛起為亞洲最大的經濟和金融中心，能源需求快速增加，?quot。西氣東輸〝工程和〝海氣登陸〝工程天然氣的重要消費市場，申能股份抓住有利時機，加大對城市天然氣管網、天然氣發電以及東海油氣的投資開發力度，在未來上海乃至長江三角洲地區這個全國最大的天然氣消費市場中的壟斷地位正在形成，公司未來的經營業績有充分的保障，該公司股票具有長期的投資價值。 　　4．石油龍昌（600772） 　　（1）公司概況：公司於1996年11月4日上市，，主營投資興辦石油天然氣管道運輸、油氣管道改造勘察、設計、施工企業及從事電子、醫療、化工、房地產的技術咨詢服務﹔通信設備、電子產品、化工原料、儀器儀表、電子計算機及配件的批發、零售。2001年主營業務收入達21052萬元。公司業務收入主要來源於油（氣）輸送，%，%，%，見表12。由於秦京輸油管線於2001年3月1日托管到期，新投入的甘肅金隴管道公司管理的蘭州成都重慶輸油管道項目尚未投產產生效益，公司2001年度利潤較去年大幅度下降。 　　表12石油龍昌主要控股公司及參股公司的經營情況及業績 　　控股公司名稱主營業務注冊資本(萬元)資產規模(萬元)淨利潤(萬元)投資比例(%)中油塔裡木輸油(氣)有限公司原油、天然氣及其他介質的輸送48,000 87,795 2832 、房屋租賃及服務16,900 21,440 95杭州嘉偉生物制品有限公司醫用高分子材料和生化試劑的生產銷售656 799 、天然氣的輸送2,634 8,517 273 60甘肅金隴管道有限責任公司原油、天然氣的輸送6,000河北龍昌藥業有限公司中成藥、化學藥制劑、中藥保健品等的生產4,373 5,069 351 49 　　(2)公司利潤增長點： 　　蘭州成都重慶輸油管道工程項目：由於實際動工比原計劃推遲近半年時間，現處於建設期，目前施工較為順利，預計2002年6月試運行投產，10月投產。 　　(3)投資要點： 　　石油龍昌是我國油氣管道設計施工骨干企業，是〝西氣東輸〝工程施工的主要承擔者之一，2002年隨著整個工程的開工以及甘肅金隴管道公司管理的蘭州成都重慶輸油管道項目建成投產，公司將會有較大幅度的提升。我國天然氣工業快速發展階段的到來使公司成為最直接的受益者，未來若干年內公司經營業績可望實現穩步增長。 2002年9月27日11:1617 /