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【正文】 貢獻80050010002300固定成本6002005001300專屬固定成本00200200營業利潤200300300800所以上述四個方案按優劣排序為（4）（2）（1）（3）。P55某工業投資項目的A方案如下： 項目原始投資650萬元，其中：固定資產投資500萬元，流動資金投資100萬元，其余為無形資產投資項目原始投資650萬元，其中：固定資產投資500萬元，流動資金投資100萬元，其余為無形資產投資，全部投資的來源均為自有資金。該項目建設期為2年，經營期為10年，除流動資金投資在項目完工時（第二年末）投入外，其余投資均于建設起點一投入。固定資產的壽命期為10年，按直線法計提折舊，期滿有40萬元的凈殘值；無形資產從投資年份起分10年攤銷完畢；流動資產于終結點一次收回。預計項目投產后，每年發生的相關營業收入和經營成本分別為380萬元和129萬元，所得稅稅率為33%。要求：(1)、計算該項目A方案的下列指標：①項目計算期；②固定資產原值；③固定資產年折舊；④無形資產投資額；⑤無形資產攤銷額；⑥經營期每年總成本；⑦經營期每年營業凈利潤；⑧經營期每年凈利潤。(2)、計算該項目A方案的下列凈現金流量指標：①建設期各年的凈現金流量。；②投產后1～10年每年的經營凈現金流量；③項目計算期期末的回收額；④。終結點凈現金流量（3）、按14%的行業基準折現率計算A方案的凈現值為145萬元，并評價該方案是否可行。（4）、若該項目的B方案比A方案多投入50萬元的原始投資，建設期為零年，經營期不變，其凈現金流量為：NCF0=700萬元，NCF1～10=，請計算該項目B方案的凈現值指標，并據以評價該項目是否可行。（5）利用年等額凈回收額法進行投資決策，在A、B方案中選出較優方案(1)計算A方案的下列指標：①項目計算期=2+10=12（年）②固定資產原值=500（萬元）③固定資產折舊=（50040）247。10=46（萬元）④無形資產投資額=650500100=50（萬元）⑤無形資產攤銷額=50247。10=5（萬元）⑥經營期每年總成本=129+46+5=180（萬元）⑦經營期年營業凈利潤=380180=200（萬元）⑧經營期年凈利潤=200（133%）=134萬(2) ①建設期各年的凈現金流量：NCF0=550NCF1=0NCF2=100 ②投產后1～10年每年的經營凈現金流量：NCF3～11=134+46+5=185NCF12=134+46+5+140=325（答案沒有此步） ③計算期期末回收額=40+100=140（萬元）④終結點凈現金流量=185+140=325（萬元）（3)NPV（A）=185（P/A，14%，10）（P/F，14%，2）+140（P/F，14%，12）100（P/F，14%，2）550=185+140=+=（萬元）由于A方案的凈現值145萬元大于零，所以該方案是可行的。（4）NPV（B）=（P/A，14%，10）700 ==140（萬元）由于B方案的凈現值大于零，故該方案可行 （5）A方案年等額回收額=凈現值/（P/A，14%，12）=145/=B方案年等額回收額=凈現值/（P/A，14%，10）=140/=因為B方案年等回收額大于A方案，應選擇B方案。某工業投資項目的A方案如下：項目原始投資650萬元，其中：固定資產投資500萬元，流動資金投資100萬元，其余為無形資產投資。全部投資的來源均為自有資金。該項目建設期為2年，經營期為10年。除流動資金投資在項目完工時（第2年末）投入外，其余投資均于建設起點一次投入。固定資產的使用壽命為10年，按直線法計提折舊，期滿有40萬元的殘值。無形資產從投資年份起分10年返銷完畢；流動資金于終結點一次收回。預計項目投產后，每年發生的相關營業收入（不含增值稅）和經營成本分別為380萬元和129萬元，所得稅稅率為33%，該項目不享受減免所得稅的待遇。該項目的B方案比A方案多投入50萬元的原始投資，建設期為0，經營期不變，其凈現金流量為：NCF0=700萬元。NCF110=。要求：（1）計算該項目A方案的下列指標：①項目計算期；②固定資產原值；③固定資產年折舊；④無形資產投資額；⑤無形資產年攤銷額；⑥經營期每年總成本；⑦經營期每年營業利潤；⑧經營期每年凈利潤。（2）計算A方案下列凈現金流量指標：①建設期各年的凈現金流量；②投資后每年的經營凈現金流量；③項目計算期末回收額；④終結點凈現金流量。（3）按14%的行業基準折現率計算的A方案凈現值指標為145萬元，請據此評價該方案的財務可行性。（4）請計算該項目B方案的凈現值指標，并據以評價該方案的財務可行性。（5）利用年等額回收額法進行投資決策，從AB方案中選出最優方案。答案：（1）A方案下列指標：項目計算期=建設期+生產經營期=12年固定資產原值=固定資產投資+資本化利息=500+0=500萬元固定資產年折舊額=（50040）/10=46萬元無形資產投資額=650500100=50萬元無形資產年攤銷額=50/10=5萬元經營期每年總成本=付現成本+非付現成本=129+46+5=180萬元經營期每年營業利潤=營業收入總成本=380180=200萬元經營期每年凈利潤=200（133%）=134萬元（2）A方案凈現金流量指標建設期凈現金流量：NCF0=550萬元 NCF1=0 NCF2=100萬元經營凈現金流量：NCF39=凈利潤+折舊+攤銷額=134+46+5=185萬元項目計算期末回收額=100+40=140萬元終結點凈現金流量=經營凈現金流量+回收額=185+140=325萬元（3）A方案凈現值為145萬元大于0，說明該方案可行。（4）B方案凈現值：NPV=(P/A,14%,10)700==140萬元（5）A方案年等額回收額=凈現值/（P/A，14%，12）=145/=B方案年等額回收額=凈現值/（P/A，14%，10）=140/=因為B方案年等回收額大于A方案，應選擇B方案。1. 若不給自己設限，則人生中就沒有限制你發揮的藩籬。2. 若不是心寬似海，哪有人生風平浪靜。在紛雜的塵世里，為自己留下一片純靜的心靈空間，不管是潮起潮落，也不管是陰晴圓缺，你都可以免去浮躁，義無反顧，勇往直前，輕松自如地走好人生路上的每一步3. 花一些時間，總會看清一些事。用一些事情，總會看清一些人。有時候覺得自己像個神經病。既糾結了自己，又打擾了別人。努力過后，才知道許多事情，堅持堅持，就過來了。4. 歲月是無情的，假如你丟給它的是一片空白，它還給你的也是一片空白。歲月是有情的，假如你奉獻給她的是一些色彩，它奉獻給你的也是一些色彩。你必須努力，當有一天驀然回首時，你的回憶里才會多一些色彩斑斕，少一些蒼白無力。只有你自己才能把歲月描畫成一幅難以忘懷的人生畫卷。學習