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【正文】 項目水漲船高,行業困惑并沒有減少。在未來創業板市場的發展前景令人擔憂。【知識解讀】“中國創業板的推出，整體還是比較成功的，目前存在的主要問題是對高成長和高估值的質疑。”深交所內部人士如是評價創業板。尷尬的高估值超募一直是創業板備受關注的焦點問題。創業板企業估值很貴，有些制造業企業已達100倍市盈率，實在太離譜。創業板企業難以承載現有的高市盈率。創業板的創富效應，激發了企業做大上市的熱情，但同時也吸引了各路資本流入股權投資市場。項目源在增加，資本也在增加，但資本增加的速度遠遠超過了項目的增加速度。高成長之憂高市盈率的基礎在于高成長。高成長曾經是創業板開閘時所宣稱的最大優勢。統計顯示，在已公布中報的113家創業板企業中，上半年營業總收入同比增長率，利潤總額同比增長率；歸屬母公司股東的凈利潤同比增長率，這三項數據都排在主板和中小板之后。創業板公司整體的高成長性，正面臨著嚴峻的考驗。套現的意味當投資機構紛紛質疑創業板的高估值時，創業板公司的高管更是以辭職套現來表達他們對公司價值的判斷。到目前為止，創業板市場已經有80余名高管辭職。在外界的理解中，這些高管集中辭職都是為了能套現股票。考慮到小非股東、高管們的套現沖動，二級市場以基金為代表的機構投資者，也紛紛拋售持有的創業板股權。“歸根到底，創業板市場面臨的問題主要在這幾方面：發展受多方制約。當前創投行業主要受多個方面的制約:行業法律層級太低，難以爭取到相關的稅收優惠；國家級引導基金的實際示范未到位；創投募集資金的來源不寬裕等等。法律效力不夠高。現行的《創業投資企業管理暫行辦法》作為基本規章，雖然給創投體制帶來了突破，但法律層次偏低。目前創投企業適用的稅收政策要求只能符合 “中小高新技術企業投資額”申請稅收抵扣政策，建議完善創投稅收政策，將現行稅收抵扣政策的標準從“中小高新”雙重標準，適當放寬到“中小”單一標準。創投資本的來源仍然很狹窄。前段時間發布了一個報告，在創投資本來源的比例已經從早前的20%提高到了2009年末的38%。這是一個好的跡象，但是我們還是感覺到有很多不足，目前創投資源來源的渠道很狹窄。在國外商業保險資金是創投的重要來源，但是目前商業保險資金不能投創投。“后世博時代”正在走來上海世博會井然有序地走過184天的日程，于10月31日閉幕，“后世博時代”大幕已啟。與“后世博時代”相對應的：歷時8年之久的前世博時代，是舉辦城市能量集聚的階段，歷時半年的世博時代，則是能量釋放的階段，后世博時代將是一個舉辦城市能量轉換的時期，包含了經濟擴張的增量模式向效益模式轉換，生產功能的主導地位向服務功能的主導地位轉換，政府型社會向市民型社會轉換，高碳社會向低碳社會轉換等。對于上海和中國來說，一屆成功、精彩、難忘的世博，到底會給這個城市、這個國家以及這里的人們留下些什么？一﹑后世博機遇輻射整個長三角2010年后，具有長遠戰略意義的格局呈現：長三角地區的經濟將逐漸融為一體，以上海為中心帶動其他區域經濟共同繁榮的局面逐步形成。在為世博會的努力籌備中，長三角地區形成了發達的現代交通網絡，便捷的交通使得長三角地區的經濟聯系更加緊密。戴德梁行中國行政總裁張國正認為，在“后世博時代”，上海會迎來一個全新的發展機遇，迎世博這幾年的市政投入，不僅強化了上海本地的城建系統，更重要的是，它將會輻射整個長三角，并一直延伸到中西部地區，甚至可能成為上海外圍某些地域經濟起飛的基礎。二﹑行業發展丁俊：“后世博概念”取決于世博會后上市公司能否從世博效應中獲取發展機遇。世博會是上海提升國際地位，展示商業環境和旅游環境的良機。在世博會之后建立起更高的行業標準，相關上市公司能夠提高自身的軟實力，才能給投資人帶來投資機會。唐傳龍：在“后世博時代”主要關注那些通過世博會召開真正得到發展的公司。世博期間公司品牌、產新技術獲得市場認可，世博區域相關地產板塊、市內交通、基礎設施等也將長期受益。世博科技促進中心副主任李光明指出，世博科技的許多成果，一定會在今后有很大的應用空間。據了解，不少世博科技成果已經在上海、乃至中國“生根發芽”。諸如系能源車、太陽能光伏一體化建筑、電子標簽、LED(發光二極管)、準4G網絡等高新技術，它們在世博會上的成功亮相，無疑將推動這些技術的產業化，使之更快地走向市民生活。上海市發展與改革委員會副主任肖林表示，上海世博效應將持續釋放帶來的轉型推動機遇，新理念、新模式將融入城市發展各個環節，節能減排、環境保護將成為發展轉型的突破口。該市環保局綜合規劃處副處長徐展國也曾指出，上海會將世博會環保低碳理念有機融入到環保“十二五”規劃中。2010年后，上海旅游業將以前所未有的速度發展，而整個華東旅游業也因此激活。世博會后，上海的國際知名度大大加強，慕名而來的旅游者將會大幅增加，上海的酒店、餐飲、商業等受旅游業的影響，也會呈現更加繁榮的景象。此外，會展業將異軍突起，成為上海經濟中的一個亮點。憑借世博會打造的名氣和借此積累的豐富經驗，加上場館設施優勢，上海升格為亞太區會展中心，各種大型國際展覽頻頻落地上海。三﹑后世博時代的“低碳未來”隨著上海世博會低碳理念的傳播，中國人對低碳生活的向往也逐漸增強，也讓低碳成為一種潮流，更是一種時尚，特別是世博園區中的倫敦“零碳館”至今仍讓人記憶猶新。據悉，以中國首座零碳排放的公共建筑著稱的上海世博會倫敦案例零碳館或將落戶北京通州。雖然此次通州考慮引進零碳館主要是為了學習和引入技術，倡導低碳環保的理念，但卻也預示著中國城市社區發展方向出現轉折的信號。特別是國內部分太陽能企業已經擁有了這方面的技術和實力，推廣“零碳社區”，也許就是世博會過后給中國留下的“低碳未來”。上海世博會給世界帶來了低碳的夢想，后世博時代開辟了一條將夢想變為現實的漫長道路。路漫漫其修遠兮，而低耗能館提前吹響了“低碳未來”的號角，讓人們切身體會到，后世博時代不再是夢想，而是一個可以預見的未來。聚焦G20峰會IMF改革國際貨幣基金組織(IMF)總裁卡恩23日在韓國慶州說，當天結束的二十國集團(G20)財長和央行行長會議就IMF改革問題達成具有歷史性意義的協議，這是關于該組織治理方面的最大一次改革。卡恩在新聞發布會上說，IMF此輪份額改革完成后，將向新興經濟體轉移超過6%份額，從而更好體現該組織的合法性和有效性。美國、日本、“金磚四國”(中國、印度、俄羅斯、巴西)和4個歐洲國家德國、法國、英國、意大利將成為進入IMF份額前十位,%%，%%，超越德、法、英，位列美國和日本之后，在該組織中的話語權擴大。《聯合公報》還說，維持目前該組織執行董事會的24個席位不變，擁有8個席位的歐洲國家將讓出其中兩個席位，以提高新興市場和發展中國家的代表性。%%，但由于IMF的投票機制所限，中國并沒有否決權。IMF規定，重大議題投票需要85%以上贊成票才能通過，%的份額，因此具有絕對否決權。從目前來看，美國在IMF的主導地位沒有變化。匯率問題　20國集團領導人峰會（G20峰會）在韓國首爾召開的前夕，美國議員對于人民幣匯率的施壓再度升級，同時歐洲也跟風對人民幣持續施壓。與此同時，中方反應同樣強烈。面對有關方面稱或在G20峰會上討論人民幣匯率問題，中國外交部發言人秦剛在昨日的例行新聞發布會上明確指出，G20峰會上討論人民幣匯率問題是不合適的。（1）人民幣大幅升值不利于世界經濟如果人民幣大幅升值，對美國、世界和中國沒有太多好處。人民幣大幅升值將使得中國經濟大幅降溫，對世界經濟、美國和亞洲通貨膨脹都是不利的。對人民幣升值施壓，是美國國會議員中期選舉的需要和個人的想法的需要。美國政府明白人民幣升值不能解決美國經濟的根本問題。（2）讓人民幣升值是愚蠢的美國現在一直要求人民幣升值，其實方法就是人民幣與美元脫鉤，那樣美元會跌得厲害。假如人民幣升值，就變成所有發展中國家的貨幣都要升值。假如人民幣跟美元脫鉤，就意味著讓美元自己貶值。人民幣與美元脫鉤后，再怎么找一個平衡點呢？人民幣升值是幫不到美國的，因為美國照樣得去買別國的產品。奧巴馬競選之前說，假如他當選，一件中國的玩具都不許進口。后來他改口了，因為有人通知他美國的玩具產品是零，美國本土一家玩具廠都沒有。不進口中國的玩具，就要進口越南的，或是印度的。發展問題 20國集團領導人首次將發展問題作為主題之一，通過“首爾發展共識”和跨年度行動計劃。各方都贊同發展問題成為20國集團峰會的長期議題。這標志著20國集團對發展問題的認識和投入上升到一個新層次，有利于凝聚各方共識，縮小南北發展差距，從根本上緩解世界經濟不平衡問題。發展議題的主旨是在各國的發展能力和全球發展之間建立良性循環鏈的體制。韓國擁有成功實現工業化和克服金融危機的經驗，因此韓國希望把支援發展中國家納入主要議題，韓國政府希望通過此舉把非成員的發展中國家也拉入二十國集團體系范圍內，從而進一步提高二十國集團的地位。并且首爾峰會就構建發展基礎設施和共享發展經驗等問題達成具體協議。附錄：證券從業資格證簡介背景1995年，國務院證券委發布了《證券從業人員資格管理暫行規定》，開始在我國推行證券業從業人員資格管理制度。根據這個規定，我國于1999年首次舉辦證券業從業人員資格考試，至今已舉辦了5次。30余萬人參加了考試，78228人取得各類從業資格，其中，取得一種從業資格的有49693人、取得兩種從業資格的有19632人、取得三種從業資格的有8835人、取得四種從業資格的有68人；按照從業資格類別統計，67907人取得證券經紀資格、26033人取得證券代理發行資格、19106人取得證券投資咨詢資格、441人取得證券投資基金資格。簡介我國的一項國家從業資格認證，對證券業從業人員實行資格管理是國際通行做法。對于達到國家相應的行業從業標準時頒發，作為進行該行業從業的法律依據。 中國證券業協會行使證券業從業資格取得及執業證書管理職責。通過協會統一組織的基礎科目和一門專業科目資格考試的，即取得從業資格。通過基礎科目和兩門以上(含兩門)專業科目考試的，取得一級專業水平認證證書；通過基礎科目和四門以上(含四門)專業科目考試的，取得二級專業水平認證證書。 證書介紹證券從業人員資格考試是由中國證券業協會負責組織的全國統一考試，證券資格是進入證券行業的必備證書，是進入銀行或非銀行金融機構、上市公司、投資公司、大型企業集團、財經媒體、政府經濟部門的重要參考，因此，參加證券從業人員資格考試是從事證券職業的第一道關口，證券從業資格證同時也被稱為證券行業的準入證。41 / 41