國(guó)際金融法律與實(shí)務(wù)研究-資料下載頁

　　

【正文】 月內(nèi)一次繳清出資，也可以分期繳付”的規(guī)定。但是，這一規(guī)定與我國(guó)其他法律存在著沖突。按照我國(guó)法律的規(guī)定，外商投資企業(yè)具備法人條件的，取得中國(guó)法人資格。所謂 “具備法人條件”，需要 “有必要的財(cái)產(chǎn)或者經(jīng)費(fèi)”。 《中華人民共和國(guó)民法通則》第37條 這一條件是在企業(yè)登記之前就必須具備的。《企業(yè)法人登記管理?xiàng)l例》規(guī)定：申請(qǐng)企業(yè)法人開業(yè)登記，應(yīng)當(dāng)提交 “資金信用證明、驗(yàn)資證明或者資金擔(dān)保”。其中“驗(yàn)資證明”即指合營(yíng)各方已出資的證明，是所有企業(yè)申請(qǐng)者必須符合的法定條件。該《規(guī)定》的《實(shí)施細(xì)則》規(guī)定：申請(qǐng)企業(yè)法人登記，要提交“資信證明”；申請(qǐng)營(yíng)業(yè)登記，要提交“經(jīng)營(yíng)資金數(shù)額的證明”。“經(jīng)營(yíng)資金數(shù)額”即指合營(yíng)各方的出資。《公司法》也確認(rèn)了“先出資、后登記”的原則。 《公司法》第25條規(guī)定，股東應(yīng)當(dāng)足額繳納公司章程中規(guī)定的各自所認(rèn)繳的出資額。股東以貨幣出資的，應(yīng)當(dāng)將貨幣出資足額存入準(zhǔn)備設(shè)立的有限責(zé)任公司在銀行開設(shè)的臨時(shí)帳戶……。雖然目前的內(nèi)外資企業(yè)法律分立體例對(duì)這一沖突可作合理解釋，但是該沖突會(huì)在今后更加突出。澳大利亞等發(fā)達(dá)國(guó)家利用BOT方式的最大目的是使基礎(chǔ)設(shè)施民營(yíng)化，吸收本國(guó)投資者投資。我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施投資的出路是民營(yíng)化，這樣內(nèi)外資法律適用的差別待遇問題急需解決。 我國(guó)已有民營(yíng)企業(yè)以BOT方式參與大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的成功實(shí)例。由泉州市15家實(shí)力雄厚的民營(yíng)企業(yè)共同出資發(fā)起的，并通過向社會(huì)募集部分股份的規(guī)范化股份制企業(yè)泉州市名流實(shí)業(yè)股份有限公司以BOT方式承擔(dān)了刺桐大橋工程的建設(shè)。 張志強(qiáng)《刺桐大橋工程：“國(guó)產(chǎn)”BOT》，載《中國(guó)投資與建設(shè)》1996年第6期。最新的報(bào)道是上海建工集團(tuán)總公司與上海城市建設(shè)投資開發(fā)總公司聯(lián)合對(duì)上海延安高架路中段投資5億元人民幣。參見《解放日?qǐng)?bào)》1998年4月3日第1版。 （四）經(jīng)營(yíng)權(quán)約束 項(xiàng)目公司是由項(xiàng)目發(fā)起人按照與東道國(guó)簽訂的協(xié)議設(shè)立的。項(xiàng)目公司的經(jīng)營(yíng)范圍、投資回報(bào)、原材料供應(yīng)、產(chǎn)品出售和服務(wù)的提供都必須嚴(yán)格遵守協(xié)議的約定。如，項(xiàng)目公司只能依據(jù)政府的授權(quán)享有建造、經(jīng)營(yíng)和管理基礎(chǔ)設(shè)施的權(quán)利；設(shè)施經(jīng)營(yíng)所得超出雙方約定數(shù)額的，需向政府繳納等。再如，項(xiàng)目公司不能以基礎(chǔ)設(shè)施作為抵押以獲得貸款和融資；出資人不能在投資過程中轉(zhuǎn)讓出資額，放棄項(xiàng)目。這些權(quán)利限制與我國(guó)法律規(guī)定的企業(yè)自主權(quán)不盡一致。我國(guó)的《中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》規(guī)定，企業(yè)發(fā)展規(guī)劃、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)方案、利潤(rùn)分配等事項(xiàng)由董事會(huì)決定。 《中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》第6條《公司法》規(guī)定，公司章程規(guī)定公司的經(jīng)營(yíng)范圍，而公司章程是由股東（投資者）制定的。 《公司法》第11條不難發(fā)現(xiàn)，項(xiàng)目的投資者不能以“權(quán)利法定”為依據(jù)完全享有我國(guó)法律賦予外資企業(yè)及有限責(zé)任公司的權(quán)利。否則，勢(shì)必影響B(tài)OT方式的規(guī)范運(yùn)作。第三節(jié) 與項(xiàng)目融資相關(guān)的合同法問題 一、項(xiàng)目融資中的合同輪廓 合同在項(xiàng)目融資中占據(jù)著重要的地位。除了開發(fā)前階段的開發(fā)協(xié)議和管制項(xiàng)目公司股東之間關(guān)系的股東協(xié)議外，一個(gè)融資項(xiàng)目的商業(yè)合同輪廓主要包括： （一）特許協(xié)議 特許協(xié)議（concession agreement），又稱作項(xiàng)目協(xié)議（project agreement）。通常該協(xié)議的主要內(nèi)容是由政府發(fā)出招標(biāo)文件（request for proposals）中的條款決定的。在選出勝標(biāo)方以后，政府再與之進(jìn)行談判，將招標(biāo)文件規(guī)定的條件進(jìn)一步細(xì)化，形成整個(gè)項(xiàng)目的主要框架。 （二）融資協(xié)議 融資協(xié)議（financing agreement），又稱作項(xiàng)目的“金融引擎”（financial engineering）。 See United Nations Industries Development Organisation, UNIDO BOT GUIDELINES, 1996, p218.融資協(xié)議的復(fù)雜度主要取決于所涉風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)、融資的難度、項(xiàng)目所在國(guó)家資本市場(chǎng)的成熟度、發(fā)起人準(zhǔn)備承擔(dān)的股本義務(wù)、東道國(guó)政府提供支持的程度、外匯風(fēng)險(xiǎn)獲得套期保值的可能性，等等。當(dāng)項(xiàng)目所在國(guó)的資本市場(chǎng)或機(jī)構(gòu)投資比較成熟，項(xiàng)目融資就可以債券或債務(wù)資本的方式籌集。項(xiàng)目融資既可以是直接的商業(yè)貸款，也可以是間接的次級(jí)資本。 （三）建筑合同 建筑合同（construction agreement）。項(xiàng)目公司在項(xiàng)目融資中主要作用是充當(dāng)融資工具。具體的建筑設(shè)施的建設(shè)是由承包商進(jìn)行的。大多數(shù)項(xiàng)目的建設(shè)是通過項(xiàng)目公司與建造承包商之間訂立的一次總付（lump sum）或固定價(jià)格（fixedprice）的“交鑰匙”建造合同確定的。承包商或財(cái)團(tuán)會(huì)將建筑工程再繼續(xù)分包下去。項(xiàng)目公司可以直接與總承包商簽訂承包合同，也可以與不同的承包商就項(xiàng)目的不同部分簽訂一系列的建造承包合同。 （四）經(jīng)營(yíng)管理合同 經(jīng)營(yíng)管理合同（operation and maintenance contract）。許多項(xiàng)目公司本身并不經(jīng)營(yíng)和管理項(xiàng)目。通常是通過合同將項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)和管理委托有經(jīng)驗(yàn)的公司或者項(xiàng)目公司的一股權(quán)投資者操作。經(jīng)營(yíng)管理合同規(guī)定了項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)的經(jīng)濟(jì)參數(shù)、不能達(dá)到該參數(shù)的違約救濟(jì)和達(dá)到參數(shù)的紅利。東道國(guó)政府也會(huì)要求在該合同中包括進(jìn)一步雇傭和培訓(xùn)當(dāng)?shù)貑T工和促進(jìn)高技術(shù)轉(zhuǎn)讓的條款。 （五）保鮮合同 保險(xiǎn)合同（insurance contract）。融資項(xiàng)目需要有范圍廣泛的保險(xiǎn)，包括偶然險(xiǎn)、第三方責(zé)任險(xiǎn)以及商業(yè)中斷險(xiǎn)等。國(guó)際保險(xiǎn)市場(chǎng)已經(jīng)創(chuàng)制出一些專門適用于項(xiàng)目融資的保險(xiǎn)險(xiǎn)種。保險(xiǎn)合同完全取決于貸款方以及東道國(guó)政府的決定，因?yàn)橘?gòu)買保險(xiǎn)意味著成本的提高以及最終消費(fèi)者支出的增大。在許多情況下，政府只提供備用的商業(yè)資金以防止諸多風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。 （六）供應(yīng)合同 供應(yīng)合同（supply contract）。除了建造之外，項(xiàng)目還需要大量的設(shè)備。例如，一個(gè)電廠至少需要發(fā)電機(jī)組、渦輪、燃燒器和其他的電力設(shè)備。項(xiàng)目公司可以直接或間接地通過承包商與其他設(shè)備供應(yīng)商談判設(shè)備供應(yīng)的條件。 二、項(xiàng)目融資的核心特許協(xié)議 （一）特許協(xié)議的地位 政府與項(xiàng)目公司之間的特許權(quán)協(xié)議是項(xiàng)目融資的核心和基礎(chǔ)。特許協(xié)議反映了政府參與項(xiàng)目的程度，東道國(guó)政府一般要求特許協(xié)議明確規(guī)定與項(xiàng)目有關(guān)的所有基礎(chǔ)性的問題。特許協(xié)議的重要性也反映在一些特定的條款中。 （1）優(yōu)先條款：特許協(xié)議優(yōu)先于項(xiàng)目中的所有其他協(xié)議。這一條款可以約束項(xiàng)目公司與其他各方簽訂其他合同或協(xié)議的自由度，并且直接表明項(xiàng)目公司承認(rèn)特許協(xié)議的優(yōu)先的和首要的地位。這一條款的背景原因是特許協(xié)議賦予項(xiàng)目公司的權(quán)利在一定程度上是對(duì)政府權(quán)利的制約和限制。根據(jù)權(quán)利等償性和對(duì)價(jià)性的原則，項(xiàng)目公司的權(quán)利應(yīng)受到對(duì)應(yīng)性的限制以補(bǔ)償政府權(quán)利的缺漏。 （2）補(bǔ)充批準(zhǔn)制度：東道國(guó)政府為了對(duì)特許協(xié)議未作出規(guī)定的事項(xiàng)進(jìn)行有效的控制，防止項(xiàng)目公司行使超越特許協(xié)議授權(quán)范圍的權(quán)利，特許協(xié)議會(huì)規(guī)定，特許協(xié)議在修改或補(bǔ)充時(shí)應(yīng)獲得特許協(xié)議授予方的批準(zhǔn)。 （3）終止條款：特許協(xié)議是政府對(duì)項(xiàng)目公司以整個(gè)融資項(xiàng)目實(shí)施控制的一個(gè)重要工具。政府為了確保對(duì)項(xiàng)目的最終決定權(quán)，一般會(huì)要求在特許協(xié)議中規(guī)定，政府可以在必要的條件下（如項(xiàng)目公司無法建造或經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目或破產(chǎn)）終止特許協(xié)議的效力和整個(gè)項(xiàng)目，并對(duì)項(xiàng)目公司實(shí)施必要的補(bǔ)償。英國(guó)政府就主張歐洲隧道公司與其承包商在英吉利海峽隧道建筑成本和資金投入方式上的爭(zhēng)議無效。 （二）特許協(xié)議的功能 特許協(xié)議的主要作用是限定政府與項(xiàng)目公司之間的權(quán)利義務(wù)。 通常而言，東道國(guó)政府承擔(dān)的義務(wù)包括：授權(quán)項(xiàng)目公司在特許期限內(nèi)從事項(xiàng)目投資和建設(shè)；提供項(xiàng)目所需的土地、建筑物或者承諾提供給項(xiàng)目公司優(yōu)先使用權(quán)；在必要時(shí)向項(xiàng)目公司提供必要的輔助設(shè)施（如橋梁的引橋）；同意不授權(quán)其他公司在一定區(qū)域內(nèi)投資和建造類似功能的競(jìng)爭(zhēng)性項(xiàng)目；規(guī)定項(xiàng)目的支付條件和方法或者決定項(xiàng)目向公眾收費(fèi)條件和數(shù)額；向項(xiàng)目提供有關(guān)通貨膨脹調(diào)整、外匯可兌換性以及利率波動(dòng)等事項(xiàng)的特定的保護(hù)，等等。 項(xiàng)目公司根據(jù)特許協(xié)議可以從事下列活動(dòng)：根據(jù)特定的規(guī)劃和經(jīng)營(yíng)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì)、開發(fā)、融資、建造、完成、測(cè)試、經(jīng)營(yíng)和管理項(xiàng)目；通過正確適用污染控制設(shè)備和合理的建造和經(jīng)營(yíng)設(shè)備保護(hù)環(huán)境；向政府管理部門階段性的商業(yè)運(yùn)營(yíng)報(bào)告并能使之對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行檢查；在項(xiàng)目延期、不能完工或不能達(dá)到預(yù)期運(yùn)作標(biāo)準(zhǔn)的情況下向政府支付損失費(fèi)用；對(duì)包括第三方責(zé)任在內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)進(jìn)行保險(xiǎn)；對(duì)當(dāng)?shù)貑T工進(jìn)行培訓(xùn)；盡可能使用當(dāng)?shù)氐娜肆Α①Y源、服務(wù)以促進(jìn)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；在規(guī)定時(shí)間內(nèi)向東道國(guó)轉(zhuǎn)讓性能條件良好的工程設(shè)施，等等。 特許協(xié)議還會(huì)包括若干個(gè)特殊的條款，特別規(guī)定特許協(xié)議授予方或被授予方的權(quán)利義務(wù)。如特許協(xié)議可以包括一個(gè)“補(bǔ)貼條款”，以及為了項(xiàng)目更加有利而作出的必要的稅收特許。“補(bǔ)貼條款”可以規(guī)定，當(dāng)被特許方收費(fèi)因社會(huì)或其他原因而受到限制，政府可以根據(jù)一定的經(jīng)濟(jì)公式向投資者提供一定的收益補(bǔ)償。這一條款有賴于政府部門對(duì)于特許協(xié)議性質(zhì)的認(rèn)識(shí)以及政府機(jī)構(gòu)權(quán)限。有時(shí)，這些條款還須由議會(huì)或政府批準(zhǔn)并且受到法律甚至是憲法的限制。 特許協(xié)議的其他主要條款還包括：特許期限；項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)及保險(xiǎn)；技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)；項(xiàng)目收益分配和支付方式；特許期屆滿時(shí)項(xiàng)目移交標(biāo)準(zhǔn)及程序；爭(zhēng)議解決方式及其準(zhǔn)據(jù)法，等等。 （三）特許協(xié)議的性質(zhì) 國(guó)家計(jì)委、電力部和交通部發(fā)布的《關(guān)于試辦外商投資特許權(quán)項(xiàng)目審批管理有關(guān)問題的通知》第8條授權(quán)地方政府或行業(yè)部門與項(xiàng)目公司簽署特許權(quán)協(xié)議。這類協(xié)議的法律性質(zhì)又亟待確定。關(guān)于特許協(xié)議的性質(zhì)主要有兩種學(xué)說。一種是“許可證說”。 See Graham D. Vinter, Project Finance, Sweet amp。 Maxwell, 1995, p24.學(xué)者認(rèn)為，由于特許協(xié)議主要是由政府決定和同意項(xiàng)目公司從事一定的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，因此，特許協(xié)議本質(zhì)屬于批準(zhǔn)文件或許可證。另一種是“國(guó)際協(xié)議說”。該說認(rèn)為，由于特許協(xié)議的契約主體是主權(quán)國(guó)家的政府和外國(guó)投資者、客體是屬于國(guó)家的自然資源和公用事業(yè)建設(shè)項(xiàng)目、生效要件是契約需經(jīng)特別批準(zhǔn)，因此應(yīng)是國(guó)際公法意義上的國(guó)際協(xié)議。 嚴(yán)錫忠、樓曉《BOT與政府保證的相關(guān)法律問題分析》 載《法學(xué)》1996年第9期 筆者認(rèn)為，“許可證說”偏于簡(jiǎn)單和形式化，實(shí)際上并沒有解決特許協(xié)議的合同屬性。而“國(guó)際協(xié)議說”又在理論上面臨著一些難點(diǎn)。其一，“國(guó)際特許協(xié)議”本身存在“準(zhǔn)國(guó)際協(xié)議”（quasiinternational agreement）、具有雙重性格（公法、私法）的混合協(xié)議（agreement sui generis, agreement of mixed character）和國(guó)內(nèi)契約（state contract）的理論之爭(zhēng)，而無定論。其二，主張?zhí)卦S協(xié)議屬于國(guó)際法范疇的主要理由之一是，主權(quán)國(guó)家與國(guó)際投資者簽訂協(xié)議的行為本身表明主權(quán)國(guó)家默認(rèn)國(guó)際投資者的國(guó)際法主體地位。然而，我國(guó)政府為避免產(chǎn)生“國(guó)家契約”一般不直接與外國(guó)投資者簽訂契約，對(duì)這類協(xié)議的國(guó)際性歷來持否定態(tài)度。 姚梅鎮(zhèn)著《國(guó)際投資法》 武漢大學(xué)出版社 1989年3月版 第360362頁其三，國(guó)際特許協(xié)議說的另一個(gè)理由是特許協(xié)議會(huì)包括國(guó)際仲裁條款而帶有國(guó)際性。事實(shí)上，特許協(xié)議的爭(zhēng)端解決機(jī)制并不單一地表現(xiàn)為國(guó)際仲裁，也有國(guó)內(nèi)商事仲裁等其他輔助形式。 我國(guó)在加入多邊投資協(xié)定時(shí)對(duì)政府和投資者之間的爭(zhēng)議解決提出了保留。其四，我國(guó)合同法缺乏調(diào)整政府作為協(xié)議主體的條款。我國(guó)的《經(jīng)濟(jì)合同法》和《涉外經(jīng)濟(jì)合同法》都明文規(guī)定適用于平等民事主體的法人、經(jīng)濟(jì)組織和個(gè)人。政府及其相關(guān)機(jī)構(gòu)不屬于合同的當(dāng)事人。特許協(xié)議是雙方當(dāng)事人權(quán)利和義務(wù)的基石，特許協(xié)議在東道國(guó)法律體系內(nèi)缺少法律地位，對(duì)投資者而言是缺乏法律保障的 。因此，合理的定性是在現(xiàn)有法律框架內(nèi)尋找依據(jù)，而不是創(chuàng)設(shè)新型契約。 根據(jù)我國(guó)法律的規(guī)定，可以將特許協(xié)議理解為特定的類似于國(guó)有土地使用權(quán)出讓合同的行政合同。 亦有學(xué)者將土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓合同視為民事合同。參見王家福主編《民法債權(quán)》，法律出版社1991年9月版，第676678頁；郭明瑞、王軼著《合同法新論分則》，中國(guó)政法大學(xué)出版社1997年8月版，第156157頁。爭(zhēng)議的焦點(diǎn)集中在兩個(gè)問題上。一是合同締結(jié)的意思表示。持“民事合同說”的學(xué)者認(rèn)為，“土地使用權(quán)出讓合同是當(dāng)事人雙方自愿簽訂的”。二是合同主體的平等性，“土地管理部門在土地出讓活動(dòng)中是代表國(guó)家行使土地所有權(quán)的，而不是行使行政管理權(quán)”，“是對(duì)土地這一財(cái)產(chǎn)的‘利用’行為”。筆者認(rèn)為，這兩個(gè)理由不能解釋國(guó)家在特殊情況下可以依法提前收回土地使用者依法取得的土地使用權(quán)。 《城市房地產(chǎn)管理法》規(guī)定，國(guó)家將國(guó)有土地使用權(quán)在一定年限內(nèi)出讓給土地使用者，由土地使用者向國(guó)家支付出讓金。土地使用權(quán)出讓應(yīng)當(dāng)由市、縣人民政府土地管理部門與土地使用者簽訂書面出讓合同。國(guó)家在特殊情況下根據(jù)社會(huì)公共利益的需要可以依照法律程序提前收回土地使用者依法取得的土地使用權(quán)。國(guó)家在土地使用權(quán)出讓合同約定的使用年限屆滿后無償收回土地使用權(quán)。 不難發(fā)現(xiàn)，特許協(xié)議與土地使用權(quán)出讓合同有著極大的相似性。首先，它們都以國(guó)家專有或?qū)９艿墓参餅闃?biāo)的；其次，政府和對(duì)方當(dāng)事人簽訂契約的目的在于公共利益，具體說是為了合理開發(fā)和利用土地資源的行政目的；再者，雙方的權(quán)利、義務(wù)具有不對(duì)等性，政府擁有一定程度的限制對(duì)方當(dāng)事人權(quán)利的行政權(quán)，可以單方面變更契約的執(zhí)行；最后，它們適用特定的法律或法規(guī)規(guī)范，游離于現(xiàn)有的合同法體系之外。將特許協(xié)議定性為行政合同不僅符合我國(guó)法律現(xiàn)狀，具有可操作性，而且與法國(guó)等國(guó)家將政府契約作為行政契約（contract administratif）的實(shí)踐相吻合。 張正釗主編《外國(guó)行政法概論》 中國(guó)人民大學(xué)出版社 1990年5月版 第33頁此外，這種定性具有重要的理論意義。我國(guó)長(zhǎng)期采用的行政、民事合同合一制是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下的產(chǎn)物。行政合同和民事合同有不同的法律屬性、適用不同的法律規(guī)則、起到不同的法律作用，在理論和實(shí)踐中都越出了民商法的調(diào)整范圍，兩類合同分立有利于有效、準(zhǔn)確地進(jìn)行法律調(diào)整。 三、可貸性及信貸協(xié)議 （一）可貸性 項(xiàng)目融資中的“可貸性”（bankability）又稱作“貸款條件的可接受性”