創業板發行監管業務情況溝通會會議概要-資料下載頁

2026-06-15 02:07本頁面

　　

【正文】擔相應的風險8. 非同一控制下的企業合并關注被合并方對發行人資產總額、營業收入或利潤總額的實際影響。1）被合并方三個指標不超過合并前發行人相應項目20%的，申報財務報表至少須合并完成后的最近一期資產負債表（不需要等待時間）2）被合并方三個指標不超過合并前發行人相應項目50%，但超過20%的，發行人合并后運行一個會計年度后方可申報。3）被合并方三個指標超過合并前發行人相應項目50%，至少須運行24個月方可申報。9. 利潤主要來自子公司即控股型公司結構，其現金分紅能力取決于子公司的分紅。對于子公司報告期凈利潤不到合并凈利潤50%的，需補充披露子公司的分紅情況；補充披露子公司的財務管理制度和公司章程中規定的分紅條款，并說明上述制度分紅條款能否保證。保薦機構核查，說明是否影響上市公司的分紅能力。三、創業板總體方面的一些情況（一）落實創業板定位。注意《》（中國證監會2010年3月19日中國證券監督管理委員會公告[2010]8號)創新增長性企業。首先是創新企業板。對企業規模沒有限制，對發行規模沒有上限要求。姓“創新成長”，不姓“小”。可以推薦大而強，大而優，大而成長。創新是靈魂，成長是表現。創業板法規和《指引》的內在邏輯：創業板企業引領持續創新成長的規范道路創業板發行市場的創新導向及其價值觀：著重形成技術創新進步，業務模式積極主動、促進增長、講究品質的企業自主創新能力。引導豐富多彩的創新模式。關鍵的核心技術、突出的研發優勢、創新的業務模式以及較強的市場開拓能力。創業板公司成長性的質量內涵及風險判斷：推動形成創業板公司真實、可持續、有質量內含的成長能力。是不是獨立、規范、可持續成長的企業。發行人成長性背后存在隱憂：毛利率逐年上升背后的內含。注意收入與利潤的突然增長、毛利率的大幅增長是不是存在財務操控、過度包裝、虛假陳述等問題？如何從實質上把握創業板兩套替代性業績指標條件？兩套指標從本質上講是一致的，要求企業處于發展的上升趨勢。如果一個企業因為收入增長、利潤下降，來刻意適用第二套標準，并不一定合適。發行人的成長性質量：從發行人收入與利潤的配比關系角度看公司財務指標反映的業績質量。有些企業毛利率明顯高于同行業可比公司，背后是應收賬款增長、存貨增長異常。發行人的成長性質量：持續增長應當主要表現為核心業務的增長。特別注意開發支出的費用化與資本化（符合不符合會計準則，是否符合一貫性原則）發行人的成長性質量：技術創新能力決定著公司成長的能量，發行人的成長性主要表現為運用核心技術產品或服務的持續增長。發行人成長性質量：持續成長性與業務模式密切相關。需說明持續成長。發行人的成長性質量：審慎判斷公司的收入結構及銷售模式，特別要分析發行人客戶結構。發行人的成長性質量：“揭開公司面紗”。重點是三個角度1）與控股股東、實際控制人之間是否存在資金資助，導致真實盈利能力失真。2）各種隱性和顯性的關聯方關系。3）發行人的稅收優惠。發行人的成長性質量：獨立性和完整性偏差。發行人的成長性質量：影響發行人財務指標的異常交易。注意單一大客戶依賴和其它異常交易。1發行人的成長性質量：發行人成長的模式是購并式擴張還是內含式成長？1發行人的成長性質量：影響持續盈利能力的重大不利變化1發行人的成長性質量：行業和市場的空間。注意付費數據資料的誤導性。1發行人的成長性質量：“輕資產”模式的優勢及其不確定性變化。可能存在外協方面的隱藏關聯交易。如果募集資金回來后去健全生產功能會帶來很大不確定性。1發行人的成長性質量：公司治理、公司內控決定著公司成長的質量。（二）保薦代表人與保薦機構的監管問題2009年，創業板發行部會同發行部對保薦機構進行了現場檢查。共對三個保薦機構（保薦11個企業）進行了現場檢查，包括內部核查制度、工作底稿制度、工作日志制度等。今年要加強現場檢查力度，使現場檢查常態化。在去年工作的力度上，增強現場檢查的頻率與力度。嚴肅處理不做項目只簽字的保薦代表人從2010年4月1日起，嚴格執行收到輔導驗收報告后再受理。16 /

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