正文內容

精品課程ppt公司金融導論第十七章-資料下載頁

2026-04-10 02:18本頁面

【導讀】理解財務杠桿對現金流量和權益成本的影。理解破產程序的基本組成。資本結構和權益資本成本。MM第一定理和公司稅。在本章中我們將看到資本結構決策對公司價值的。通過發行新的股份和減少未付債務來降低財務杠。我們想要選擇使股東財富最大化的資本結。我們可以通過公司價值最大化或者加權平。當我們增加了債務量的時候，我們所要支付的固。定的利息費用也增加了。如果我們遇到效益較好的一年,那么我們仍要投入。在這個階段，我們將忽略稅收的影響。找到EPS在少于目前和擬議資本結構下的。如果我們預期EBIT比臨界值低，那么這時。的杠桿水平對于我們的股東就是有害的。下購買的100股的股票。Modigliani和Miller的資本結構理論。假設權益資本成本是25%,債務權益率是多少？A是公司資產的貝塔系數，是衡量公司資產。系統風險的系數。稅部分的減少增加了公司的現

　　

【正文】》西南民族大學經濟學院總結 ? 情況 I – 沒有稅和破產成本 —沒有最優資本結構情況 II – 有公司稅但沒有破產成本 –最優資本結構是 100% 負債 –每增加 1美元的負債都會引起公司現金流量的增加 ? 情況 III –公司稅和破產成本 –最優資本結構是部分負債，部分權益 –從額外借款獲得的利益被預期的增加的破產成本抵消《公司金融學》西南民族大學經濟學院圖《公司金融學》西南民族大學經濟學院經營重組 ? 稅盾利益只對那些需要大額交稅公司而言才是重要的 ? 財務困境風險 –對于有著高財務困境風險的公司而言，舉債數量較小是最優的。 –財務困境成本在公司和工業企業是不同的，作為一個經理，你需要理解你的行業的成本。《公司金融學》西南民族大學經濟學院圖《公司金融學》西南民族大學經濟學院公司的價值 ? 公司的價值 = 流通索取權 + 非流通索取權 –流通索取權是股東和債權人的索取權 –非流通索取權是政府和訴訟當事人的索取權 ? 公司的價值并不被資本結構的改變而影響。 ? 流通索取權和非流通索取權的相對價值被受資本結構的決定影響。《公司金融學》西南民族大學經濟學院觀察到的資本結構 ? 行業不同，資本結構就不同 ? 不同可以從 2000 年 . Ibbotson Associates, Inc的年報看出 –最低水平的負債 ? 制藥 % 的負債率 ? 電腦 % 的負債率 –最高水平的負債鋼鐵行業 % 的負債率 ? 百貨 % 的負債率《公司金融學》西南民族大學經濟學院分析一個關于網站的例子 ? 你可以查找一個公司的資本結構與同行業、部門和標準普爾 500相比的相關信息，在Yahoo. 。 ? 點擊這個網站并訪問 —選擇一家公司并且舉例。 —選擇比率比較《公司金融學》西南民族大學經濟學院破產程序 – 第 I部分 ? 經營失敗 – 經營在債權人遭受損失的情況下結束。 ? 法定破產 – 向聯邦法院提請破產 ? 技術性破產 –公司不能履行它的法定義務。 ? 會計破產 – 賬面價值是負值。《公司金融學》西南民族大學經濟學院破產程序 – 第 II部分 ? 清算 —1978年《聯邦破產改革法案〉第七章 ——破產托管人接管資產 , 將它們賣掉并且按照絕對優先規則分配。重組 —1978年《聯邦破產改革法案〉第十一章 –調整公司結構，償還債權人。《公司金融學》西南民族大學經濟學院小測試 ? 解釋財務杠桿對 EPS 和 ROE的影響 ? 什么是臨界 EBIT? ? 我們如何決定最優資本結構？ ? 這一章討論的三種情況里最優的資本結構是什么？ ? 清算和重組的不同點是什么？

點擊復制文檔內容

教學課件相關推薦

精品課程ppt公司金融導論第十七章-資料下載頁

精品課程ppt公司金融導論第六章二-資料下載頁

[安徽醫大精品課程]生物化學第十七章肝的生物化學-資料下載頁

精品課程ppt公司金融導論第二十章-資料下載頁

第十七章控制-資料下載頁

精品課程pptlt;公司金融導論＞第一章-資料下載頁

體育保健學第十七章按摩[精品-資料下載頁

第十七章貿易索賠-資料下載頁

第十七章特別程序-資料下載頁

個人理財第十七章-資料下載頁

第十七章變分法-資料下載頁

ab第十七章ppt課件-資料下載頁

第十七章波動光學-資料下載頁

精品課程ppt公司金融導論第二十一章-資料下載頁

[理學]第十七章雜環-資料下載頁

第十七章遠程安裝服務-資料下載頁

精品課程ppt公司金融導論第十七章-文庫吧資料

精品課程ppt公司金融導論第十七章-展示頁

精品課程ppt公司金融導論第十七章-在線瀏覽

精品課程ppt公司金融導論第十七章-閱讀頁

精品課程ppt公司金融導論第十七章(文件)