期貨基礎知識簡介-資料下載頁

　　

【正文】 格變動的長期趨勢（二） 研究的是價格變動的根本原因（三） 主要分析的是宏觀性因素三、影響價格的其它因素在期貨市場中，基本分析法是利用供求關系的變化來預測未來市場價格走勢的變化，以決定其買賣策略。因此，分析影響商品供求的各種因素及其相互間的關系，是基本分析的基礎，我們在分析供求與市場價格關系的基礎上，還需進一步分析影響價格的其他因素，這些因素包括經濟波動周期因素、金融貨幣因素、政治因素、政策因素、自然因素、投機和心理因素。第二節 技術分析法一、技術分析法的概念技術分析法是通過對市場行為本身的分析來預測市場價格的變化方向，即主要是對期貨市場往日的日常交易狀態，包括成交量的波動幅度、成交量與持倉量的變化等資料，按照時間順序繪制成圖形或圖表，然后針對這些圖形或圖表進行分析研究，以預測期貨價格走勢的方法。二、技術分析法的理論依據技術分析法是有其理論依據的，一般來說，技術分析法至少有三項理論依據：（一） 市場行為反映一切（即價格、成交量、持倉量包容一切）（二） 價格呈趨勢變動（三） 歷史會重演三、技術分析法的特點（一） 量化指標特性：技術分析提供的量化指標，可以提示出行情轉折之所在。（二） 趨勢追逐特性：由技術分析得出的結果告訴人們如何去追逐趨勢，并非是創造趨勢或引導趨勢。（三） 技術分析直觀現實：技術分析所提供的圖表，是歷史軌跡記錄，無虛假與臆斷之弊端。四、技術分析法的種類（一） 圖形分析（二） 成交量分析（三） 移動平均線分析（四） 各種技術指標分析第十三章 期貨市場投資理念一、正確認識期貨市場與期貨投資 期貨市場不是賭場，而是市場經濟體系不可或缺的重要組成部分，具有不可替代的經濟功能； 期貨投資可以使你暴富，也可以使你大賠，期貨市場是最大的資本家工具，一切全在自己把握； 期貨市場與期貨投資與你的生活聯系將日益緊密。二、期貨市場的魔力與陷阱以小博大一針見血“寧可一日無餐，不可一日無單”（上癮）人性的弱點——賭性期貨市場變幻無常三、期貨交易失敗的心理因素貪婪恐懼后悔從眾與逆反一朝被蛇咬，十年怕井繩四、樹立正確的期貨投資理念 建立一套自己的期貨投資分析體系 耐心——交易體系有效與否的關鍵所在 堅持——指當交易體系不能如愿運行時，你仍然不懈地遵守你的交易體系 止損 不要急功近力，不要期望過高 管理好資金 確定合理的報酬——風險比（3：1） 分散投資，分段建倉 抓住機遇，果斷決策 永遠抱著積極的心態第十四部分 期貨市場的風險防范 第一節 期貨市場風險的特征與成因一、期貨市場風險的特征（一） 風險存在的客觀性期貨市場風險的存在具有客觀性，這種客觀性一方面體現了市場風險的共性；另一方面，期貨市場風險的客觀性也來自期貨交易內在機制的特殊性。（二） 風險因素放大性 參與期貨交易的商品通常是價格波動頻繁的商品，期貨價格易與現貨價格產生強烈的共振，擴大風險面，加劇風險度； 期貨交易具有以小博大的特征，投機性較強，交易者的過度投機心理容易誘發風險行為，增加了風險產生的可能性； 期貨交易不同于一般的現貨交易，期貨交易是連續性的合約買賣活動，風險易于延伸，引發連鎖反應； 期貨交易量大，風險集中，盈虧幅度大； 期貨交易有遠期性，未來不確定因素多，預測難度大。（三） 風險與機會的共生性期貨交易的風險并不僅僅意味著發生損失的可能性，也存在著獲取高額利潤的可能，即高收益與高風險并存。（四） 風險評估的相對性風險大小及損失多少，從本質上說體現了一種期待有利結果與可能產生的損失之間的制約作用，包含著實際收益與預期收益的背離。（五） 風險損失的均等性對于所有參與期貨交易的雙方來說，期貨風險可能帶來的損失都是客觀存在的、均等的。（六） 風險的可預測性期貨市場雖然存在不確定因素，但也不是不可預測的。二、期貨市場風險的類型期貨市場的風險具有多樣性和復雜性，期貨市場風險有三種劃分方法：（一） 從風險是否可控的角度劃分期貨市場風險可以分為不可控風險和可控風險。 不可控風險不可控風險是指風險的產生與形成不能由風險承擔者所控制的風險，這類風險來自于期貨市場之外，對期貨市場的相關主體可能產生影響，一類是宏觀環境變化的風險，這類風險是通過影響商品供求關系進而影響相關期貨品種的價格而產生的。另一類是政策性風險，管理當局根據期貨市場發展的特定階段通過制定、頒布、實施政策加強對期貨市場的宏觀管理。 可控風險可控風險是指通過期貨市場相關主體采取措施，可以控制或可以管理的風險。具體可分為期貨交易所風險、期貨經紀公司風險和客戶的風險。（二） 從期貨交易環節劃分客戶從事期貨交易主要面臨以下風險：1） 代理風險2） 流動性風險3） 強制平倉風險4） 交割風險（三） 從風險產生的主體劃分1） 期貨交易所2） 期貨經紀公司3） 客戶4） 政府三、期貨風險的成因其風險成因主要有四個方面：價格波動、保證金交易的杠桿效應、交易者的非理性投機和市場機制是否健全。（一） 價格波動在市場經濟條件下，商品的價格受供求關系因素的影響而上下波動。（二） 杠桿效應期貨交易實行保證金制度，交易者只需支付期貨合約一定比例的保證金即可進行交易，保證金比例通常為期貨合約價值的5%—10%，以此作為合約的履約擔保。（三） 非理性投機投機者是期貨交易中不可缺少的組成部分，既是價格風險的承擔者也是價格發現的參與者，不僅促進合理形成價格，而且提高市場流動性。（四） 市場機制不健全期貨市場的運作中由于管理法規和機制不健全等原因，可能產生流動性風險、結算風險、交割風險等。第二節 期貨市場的風險防范與管理期貨市場風險防范與管理是期貨市場健康發展的基石，包括宏觀風險管理和微觀風險管理，微觀風險管理可細分為期貨交易所、期貨經紀公司和客戶三個方面的風險管理。一、宏觀風險管理宏觀管理可分為立法管理、行政管理與行業自律管理三個方面。（一） 立法管理立法管理是通過制定、頒布期貨交易的法律、法規規范期貨市場的組織機構極其運作機制。（二） 行政管理行政管理是指一國政府的行政權力機關通過履行自己的職責而實施的管理。（三） 行業自律管理行業自律管理是指期貨市場行業協會進行自治、協調和自律管理。二、期貨交易所風險管理（一） 交易前的風險管理 健全交易制度與規則 加強對會員的管理 選擇適當的上市品種 設立計算機風險控制體系（二） 交易過程的風險管理 保證金制度 持倉限額制度 大戶報告制度 漲停板制度 交易回避制度 市場禁入制度（三） 交易所的風險管理 每日結算制度 強行平倉制度 風險準備金制度 風險預警制度三、期貨經紀公司的風險管理根據期貨經紀公司風險產生的來源與表現，在進行風險管理時，期貨經紀公司應該從以下四個方面進行管理：對客戶的管理、對期貨經紀公司從業人員的管理、日常交易中的保證金管理以及交割月的限倉管理。（一）對客戶的管理 審查客戶資格條件、資金來源及資信狀況 加強風險教育和道德教育 實施嚴格的保證金管理 提高客戶交易技能（二）對期貨經紀公司從業人員的管理提到業務技能 培養職業道德（三）保證金制度每日結算客戶風險率強行平倉（四）日常自我監督與檢查（五）交割月品種的限倉管理四、客戶的風險管理（一） 慎重選擇期貨經紀公司（二） 明確投資主體，提高風險意識（三） 熟悉期貨業務知識及期貨品種（四） 遵紀守法（五） 檢查交易真實情況（六） 向監管部門投訴或反映，維護自身合法權益。第十五章 期貨市場的管理與法規第一節 我國期貨市場的管理體制一、我國期貨市場監管體制發展過程在我國，由于期貨市場存在時間短，并且伴隨著我國由計劃經濟向市場經濟過渡的特殊歷史時期，在管理體制的形成與發展上，既借鑒了國外先進的管理經驗，又考慮我國的特殊背景，從而形成了有自己特色的期貨市場監管體制。（一） 政府行政監管體制我國在90年代初進行期貨試點以來，選擇什么樣的政府行政監管體制以適應中國期貨市場發展的需要，是一個較為復雜、爭議較多的問題。政府行政監管體制的形成經歷了以下兩個階段： 第一階段：各自為政的分散管理 第二階段：集中統一管理（二）期貨交易所的自律管理 我國期貨交易所組織體制的改造我國期貨交易所實施的組織機構具體包括三個層次，一是會員大會，二是理事會，三是高級行政管理機構。 期貨交易所交易規則的統一與完善（三）對期貨經紀行業的管理對于期貨經紀行業，在管理模式上同樣經歷了由分散的、無序的管理到集中的、有序的管理模式的轉化。二、我國期貨市場管理體制的特點（一） 集中統一管理在現代期貨市場中，較典型的管理模式是政府、交易所、行業協會三級管理體制，但是在各級管理層在管理模式中的作用與地位，根據不同的國家而呈現不同的特點。就我國而言，在近十年的摸索與探索中，逐漸形成了由中國證監會對期貨市場的集中統一管理和交易所、期貨業協會自律管理相結合的管理模式。（二）“政府——交易所”二級管理目前，我國形成了“政府——交易所”的二級管理與期貨業協會自律管理相結合的管理體制，隨著市場經濟體制的發展和期貨市場日趨成熟，我國期貨市場管理體制將得到進一步發展完善。第二節 我國期貨市場現行主要法規1999年6月2日，國務院第267號令發布了《期貨交易管理暫行條例》，并于1999年9月1日起施行。與其相配套的四個管理辦法《期貨交易所管理辦法》、《期貨經紀公司管理辦法》、《期貨經紀公司高級管理人員任職資格管理辦法》、《期貨從業人員管理辦法》也于1999年9月1日正式實施。（一）《期貨交易管理暫行條例》的立法宗旨 規范和統一我國期貨市場的交易、結算、交割制度； 加強對期貨交易的監督和管理； 維護期貨市場秩序； 防范風險； 保護期貨交易各方的合法權益和社會公共利益。（二）制定管理辦法的指導思想貫徹《期貨交易管理暫行條例》的基本原則和基本制度；從實際出發，具有可操作性。38 / 3