南方量化靈活配置混合型證券投資基金招募說明書-資料下載頁

　　

【正文】 因子主要是指股票的絕對和相對估值水平。估值因子既包含上市公司基本面的信息，也包含股票價格的信息。對于不同行業的股票，需根據行業經營的特點和歷史實證檢驗結果，采用不同的估值指標，如市盈率、市凈率、市現率、市銷率、等，挑選具有絕對或相對估值吸引力的股票。（）市場面因子市場面因子主要包括股票價格的動量反轉趨勢，股票歷史成交量價水平，股票價格的歷史波動率，換手率等。在構建模型的過程中，通過歷史數據實證檢驗的方法確定各個行業最適用的市場面因子，同時動態跟蹤相關市場數據，對模型進行不斷地檢驗和修正。（）流動性因子采用移動時間窗的方法計算平均成交量、平均流通市值、流動比率等各種指標，對個股流動性進行衡量。（）行為金融類因子該類因子通過量化賣方分析師對股票的評級、評級調整、調研信息、盈利預測、一致預期等信息，挖掘出市場對股票的情緒和關注度，有助于提升組合的超額收益。本基金通過大量的歷史驗證和回測，針對不同的板塊和行業，篩選出最佳的因子組合，根據綜合評分的方法選出各行業中最具投資價值的股票進行投資。、債券投資策略在選擇債券品種時，首先根據宏觀經濟、資金面動向和投資人行為等方面的分析判斷未來利率期限結構變化，并充分考慮組合的流動性管理的實際情況，配置債券組合的久期；其次，結合信用分析、流動性分析、稅收分析等確定債券組合的類屬配置；再次，在上述基礎上利用債券定價技術，進行個券選擇，選擇被低估的債券進行投資。在具體投資操作中，采用放大操作、騎乘操作、換券操作等靈活多樣的操作方式，獲取超額的投資收益。本基金投資于中小企業私募債。由于中小企業私募債券采取非公開方式發行和交易，并限制投資人數量上限，整體流動性相對較差。同時，受到發債主體資產規模較小、經營波動性較高、信用基本面穩定性較差的影響，整體的信用風險相對較高。中小企業私募債券的這兩個特點要求在具體的投資過程中，應采取更為謹慎的投資策略。本基金認為，投資該類債券的核心要點是分析和跟蹤發債主體的信用基本面，并綜合考慮信用基本面、債券收益率和流動性等要素，確定最終的投資決策。、權證投資策略本基金在進行權證投資時，將通過對權證標的證券基本面的研究，并結合權證定價模型尋求其合理估值水平，主要考慮運用的策略包括：價值挖掘策略、杠桿策略、獲利保護策略、價差策略、雙向權證策略、買入保護性的認沽權證策略、賣空保護性的認購權證策略等。基金管理人將充分考慮權證資產的收益性、流動性及風險性特征，通過資產配置、品種與類屬選擇，謹慎進行投資，追求較穩定的當期收益。、股指期貨等投資策略本基金在進行股指期貨投資時，將根據風險管理原則，以套期保值為主要目的，采用流動性好、交易活躍的期貨合約，通過對證券市場和期貨市場運行趨勢的研究，結合股指期貨的定價模型尋求其合理的估值水平，與現貨資產進行匹配，通過多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作。基金管理人將充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風險性特征，運用股指期貨對沖系統性風險、對沖特殊情況下的流動性風險，如大額申購贖回等；利用金融衍生品的杠桿作用，以達到降低投資組合的整體風險的目的。今后，隨著證券市場的發展、金融工具的豐富和交易方式的創新等，基金還將積極尋求其他投資機會，如法律法規或監管機構以后允許基金投資其他品種，本基金將在履行適當程序后，將其納入投資范圍以豐富組合投資策略。四、投資限制、組合限制基金的投資組合應遵循以下限制：（）本基金股票投資占基金資產的比例范圍為；（）本基金每個交易日日終在扣除股指期貨合約需繳納的交易保證金后，應當保持不低于基金資產凈值％的現金或者到期日在一年以內的政府債券；（）本基金持有一家公司發行的證券，其市值不超過基金資產凈值的％；（）本基金管理人管理的全部基金持有一家公司發行的證券，不超過該證券的％；（）本基金持有的全部權證，其市值不得超過基金資產凈值的％；（）本基金管理人管理的全部基金持有的同一權證，不得超過該權證的％；（）本基金在任何交易日買入權證的總金額，不得超過上一交易日基金資產凈值的％；（）本基金投資于同一原始權益人的各類資產支持證券的比例，不得超過基金資產凈值的％；（）本基金持有的全部資產支持證券，其市值不得超過基金資產凈值的％；（）本基金持有的同一(指同一信用級別)資產支持證券的比例，不得超過該資產支持證券規模的％；（）本基金管理人管理的全部基金投資于同一原始權益人的各類資產支持證券，不得超過其各類資產支持證券合計規模的％；（）本基金應投資于信用級別評級為以上(含)的資產支持證券。基金持有資產支持證券期間，如果其信用等級下降、不再符合投資標準，應在評級報告發布之日起個月內予以全部賣出；（）基金財產參與股票發行申購，本基金所申報的金額不超過本基金的總資產，本基金所申報的股票數量不超過擬發行股票公司本次發行股票的總量；（）本基金進入全國銀行間同業市場進行債券回購的資金余額不得超過基金資產凈值的，在全國銀行間同業市場中的債券回購最長期限為年，債券回購到期后不得展期；（）在任何交易日日終，持有的買入股指期貨合約價值，不得超過基金資產凈值的；在任何交易日日終，持有的買入期貨合約價值與有價證券市值之和,不得超過基金資產凈值的，其中，有價證券指股票、債券（不含到期日在一年以內的政府債券）、權證、資產支持證券、買入返售金融資產（不含質押式回購）等；在任何交易日日終，持有的賣出期貨合約價值不得超過基金持有的股票總市值的；在任何交易日內交易（不包括平倉）的股指期貨合約的成交金額不得超過上一交易日基金資產凈值的；所持有的股票市值和買入、賣出股指期貨合約價值，合計（軋差計算）應當符合基金合同關于股票投資比例的有關約定；（）本基金持有的單只中小企業私募債券，其市值不得超過基金資產凈值的；（）本基金總資產不得超過基金凈資產的；（）法律法規及中國證監會規定的和《基金合同》約定的其他投資限制。除上述第（）項另有約定外，因證券或期貨市場波動、上市公司合并、基金規模變動、股權分置改革中支付對價等基金管理人之外的因素致使基金投資比例不符合上述規定投資比例的，基金管理人應當在個交易日內進行調整，但中國證監會規定的特殊情形除外。基金管理人應當自基金合同生效之日起個月內使基金的投資組合比例符合基金合同的有關約定。在上述期間內，本基金的投資范圍、投資策略應當符合基金合同的約定。基金托管人對基金的投資的監督與檢查自本基金合同生效之日起開始。如果法律法規或中國證監會變更投資品種的投資比例限制，基金管理人在履行適當程序后，可以調整上述投資品種的投資比例。法律法規或監管部門取消上述限制，如適用于本基金，基金管理人在履行適當程序后，則本基金投資不再受相關限制，屆時無需召開基金份額持有人大會。、禁止行為為維護基金份額持有人的合法權益，基金財產不得用于下列投資或者活動：（）承銷證券；（）違反規定向他人貸款或者提供擔保；（）從事承擔無限責任的投資；（）買賣其他基金份額，但是法律法規或中國證監會另有規定的除外；（）向其基金管理人、基金托管人出資；（）從事內幕交易、操縱證券交易價格及其他不正當的證券交易活動；（）法律、行政法規和中國證監會規定禁止的其他活動。基金管理人運用基金財產買賣基金管理人、基金托管人及其控股股東、實際控制人或者與其他重大利害關系的公司發行的證券或者承銷期內承銷的證券，或者從事其他重大關聯交易的，應當符合基金的投資目標和投資策略，遵循基金份額持有人利益優先的原則，防范利益沖突，建立健全內部審批機制和評估機制，按照市場公平合理價格執行。相關交易必須事先得到基金托管人的同意，并按法律法規予以披露。重大關聯交易應提交基金管理人董事會審議，并經過三分之二以上的獨立董事通過。基金管理人董事會應至少每半年對關聯交易事項進行審查。如法律法規或監管部門取消上述限制，如適用于本基金，則本基金投資不再受相關限制。五、業績比較基準本基金的業績比較基準為：中證指數收益率上證國債指數收益率。中證指數是由中證指數有限公司編制，其成份股是由中證和滬深成份股一起構成，該指數綜合反映了滬深證券市場內大中小市值公司的整體狀況，是衡量本基金股票投資業績的理想基準。上證國債指數由上交所編制，具有較長的編制和發布歷史，以及較高的知名度和市場影響力，適合作為本基金債券投資部分的基準。如果今后法律法規發生變化，或者有更權威的、更能為市場普遍接受的業績比較基準推出，或者是市場上出現更加適合用于本基金的業績比較基準的指數時，本基金管理人可以依據維護基金份額持有人合法權益的原則，與基金托管人協商一致并按監管部門要求履行適當程序后變更業績比較基準并及時公告，無需召集基金份額持有人大會。如果本基金業績比較基準所參照的指數在未來不再發布時，基金管理人可以按相關監管部門要求履行相關手續后，依據維護基金份額持有人合法權益的原則，選取相似的或可替代的指數作為業績比較基準的參照指數，而無需召開基金份額持有人大會。六、風險收益特征本基金為混合型基金，其長期平均風險和預期收益水平低于股票型基金，高于債券型基金、貨幣市場基金。七、基金管理人代表基金行使權利的處理原則及方法、不謀求對上市公司的控股，不參與所投資上市公司的經營管理、有利于基金資產的安全與增值；、基金管理人按照國家有關規定代表基金獨立行使股東、債權人權利，保護基金份額持有人的利益。第十部分 基金的財產一、基金資產總值基金資產總值是指購買的各類證券及票據價值、銀行存款本息和基金應收的申購基金款以及其他投資所形成的價值總和。二、基金資產凈值基金資產凈值是指基金資產總值減去基金負債后的價值。三、基金財產的賬戶基金托管人根據相關法律法規、規范性文件為本基金開立資金賬戶、證券賬戶以及投資所需的其他專用賬戶。開立的基金專用賬戶與基金管理人、基金托管人、基金銷售機構和基金登記機構自有的財產賬戶以及其他基金財產賬戶相獨立。四、基金財產的保管和處分本基金財產獨立于基金管理人、基金托管人和基金銷售機構的財產，并由基金托管人保管。基金管理人、基金托管人、基金登記機構和基金銷售機構以其自有的財產承擔其自身的法律責任，其債權人不得對本基金財產行使請求凍結、扣押或其他權利。除依法律法規和《基金合同》的規定處分外，基金財產不得被處分。基金管理人、基金托管人因依法解散、被依法撤銷或者被依法宣告破產等原因進行清算的，基金財產不屬于其清算財產。基金管理人管理運作基金財產所產生的債權，不得與其固有資產產生的債務相互抵銷；基金管理人管理運作不同基金的基金財產所產生的債權債務不得相互抵銷。非因基金財產本身承擔的債務，不得對基金財產強制執行。第十一部分 基金資產估值一、估值日本基金的估值日為本基金相關的證券交易場所的交易日以及國家法律法規規定需要對外披露基金凈值的非交易日。二、估值對象基金所擁有的股票、債券、衍生工具和其它投資等持續以公允價值計量的金融資產及負債。三、估值方法、證券交易所上市的有價證券的估值（）交易所上市的有價證券（包括股票、權證等），以其估值日在證券交易所掛牌的市價（收盤價）估值；估值日無交易的，且最近交易日后經濟環境未發生重大變化或證券發行機構未發生影響證券價格的重大事件的，以最近交易日的市價（收盤價）估值；如最近交易日后經濟環境發生了重大變化或證券發行機構發生影響證券價格的重大事件的，可參考類似投資品種的現行市價及重大變化因素，調整最近交易市價，確定公允價格；（）交易所市場上市交易或掛牌轉讓的固定收益品種（本合同另有約定的除外），采用估值技術確定公允價值；（）交易所上市的可轉換債券按估值日收盤價減去債券收盤價中所含的債券應收利息得到的凈價進行估值；估值日沒有交易的，且最近交易日后經濟環境未發生重大變化，按最近交易日債券收盤價減去債券收盤價中所含的債券應收利息得到的凈價進行估值。如最近交易日后經濟環境發生了重大變化的，可參考類似投資品種的現行市價及重大變化因素，調整最近交易市價，確定公允價格；（）交易所上市的資產支持證券，采用估值技術確定公允價值，在估值技術難以可靠計量公允價值的情況下，按成本估值。、處于未上市期間的有價證券應區分如下情況處理：（）送股、轉增股、配股和公開增發的股票，按估值日在證券交易所掛牌的同一股票的估值方法估值；該日無交易的，以最近一日的市價（收盤價）估值；（）首次公開發行未上市或未掛牌轉讓的股票、債券和權證，采用估值技術確定公允價值，在估值技術難以可靠計量公允價值的情況下，按成本估值；（）首次公開發行有明確鎖定期的股票，同一股票在交易所上市后，按交易所上市的同一股票的估值方法估值；非公開發行有明確鎖定期的股票，按監管機構或行業協會有關規定確定公允價值。、全國銀行間債券市場交易的債券、資產支持證券等固定收益品種，采用估值技術確定公允價值。、同一證券同時在兩個或兩個以上市場交易的，按證券所處的市場分別估值。、本基金投資股指期貨合約，按估值當日結算價進行估值，估值當日無結算價的，且最近交易日后經濟環境未發生重大變化的，采用最近交易日結算價估值。、中小企業私募債，采用估值技術確定公允價值，在估值技術難以可靠計量公允價值的情況下，按成本估值。、如有確鑿證據表明按上述方法進行估值不能客觀反映其公允價值的，基金管理人可根據具體情況與基金托管人商定后，按最能反映公允價值的價格估值。、相關法律法規以及監管部門、自律規則另有規定的，從其規定。如有新增事項，按國家最新規定估值。如基金管理人或基金托管人發現基金估值違反基金合同訂明的估值方法、程序及相關法律法規的規定或者未能充分維護基金份額持有人利益時，應立即通知對方，共同查明原因，雙方協商解決。根據有關法律法規，基金資產凈值計算和基金會計核算的義務由基金管理人承擔。本基金的基金會計責任方由基金管理人擔任，因此，就與本基金有關的會計問題，如經相關各方在平等基礎上充分討論后，仍無法達成一致的意見，按照基金管理人對基金資產凈值的計算結果對外予以公布。四、估值程序、基金份額凈值是按照每個工作日閉市后，基金資產凈值除以當日基金份額的余額數量計算，精確到元，小數點后第位四舍五入。國家另有規