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20xx年注會-財管dycs-第3章長期計劃與財務預測-資料下載頁

2026-07-26 08:45本頁面

　　

【正文】據資產周轉率不變，可以得出資產增長率等于銷售增長率，但不能得出資產負債率等于本年的銷售增長率這個結論，因此，選項C錯誤，選項D正確。9. 【答案】CD【解析】選項A應該改為可持續增長率=，選項B應該改為可持續增長率=銷售凈利率資產周轉率期初權益期末總資產乘數利潤留存率。10. 【答案】BCD【解析】選項A應該是提高銷售凈利率。11. 【答案】ABCD【解析】選項A、B、C、D都是關于可持續增長率與實際增長率的正確說法。三、計算分析題1.【答案】（1）項目2010年實際2011年實際2012年計劃資產周轉率1銷售凈利率25%%10%權益乘數利潤留存率50%50%50%可持續增長率%%%銷售增長率20%5%權益凈利率30%%%（2）2011年可持續增長率與上年相比提高了，原因是銷售凈利率和權益乘數提高。（3）2011年公司是靠增加負債來籌集增長所需資金的，財務政策與上年相比財務杠桿提高了。2. 【答案】（1）2012預期增長率（可持續增長率）計算：銷售凈利率　　　　　　　%總資產周轉率 4次權益乘數 2利潤留存率 50%①==%或者：可持續增長率=期初權益凈利率利潤留存率=[900/（2500450）]50%=%②%。（2）①銷售凈利率計算設銷售凈利率為r，則：25%=r=5%或：2012年預計銷售收入=銷售收入（1+計劃銷售增長率）=20000（1+25%）=25000（萬元）總資產=銷售收入/資產周轉率=25000/4=6250（萬元）2012年期末股東權益=總資產權益/資產=625050%=3125（萬元）2012年期初股東權益=2500萬元因為：2012年收益留存=計劃銷售收入銷售凈利率利潤留存率，且不發行新股所以：31252500=25000rr=5%②2012年預計銷售收入=銷售收入（1+計劃銷售增長率）=20000（1+25%）=25000（萬元）總資產=銷售收入/資產周轉率=25000/4=6250（萬元）2012年期末股東權益=總資產權益/資產=625050%=3125（萬元）2012年期初股東權益=2500萬元2012年收益留存=計劃銷售收入銷售凈利率利潤留存率=25000%=（萬元）需要籌集外部權益=期末股東權益期初股東權益本期收益留存==（萬元）第 9 頁共 9 頁

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