不良資產處置實物創新與投資戰略教材-資料下載頁

　　

【正文】 張青永博士 13301371244 影子銀行危機是否會爆發 影子銀行危機是否爆發看房地產臉 。同時，礦業企業特別是煤炭企業盈利狀況對信托影響很大，因為過去一段時間很多信托資金投資到礦業企業特別是煤炭企業。 信托業有萬億本息以上的兌付。繼中誠信托之后（經過重組后兌付了投資者的本金），吉林信托也有信托產品到期不能兌付。 “錢荒 ”給商業銀行和影子銀行上了一課； 低利率下的監管套利、房地產土豪套利、特權階層套利、影子銀行套利；百姓的財富縮水； 真實的財富是什么？愛人的購物車理論 —購買力 高利率誰受益，低利率誰受益 通脹、通縮下的市場真實利率 張青永博士 13301371244 影子銀行（含民間金融與房地產） 房地產為影子銀行提供了最好的抵押物；影子銀行為房地產發展、為消費或經營提供了資金；為投資經濟發展提供了動力； 房地產價格上漲與貸款比例上升、貸款額度上升與經濟繁榮的正循環 。報表膨脹 。利潤膨脹以及股價上漲 。螺旋形上升 。 房地產價格下跌與貸款比例下降、貸款額度下降與經濟蕭條、衰退的負循環。報表瘦身 。利潤收縮以及股價下跌 。螺旋形下降 。 實體經濟獲得經營性資金的多少 實體經濟繁榮與蕭條 消費者獲得資金多少 消費的多少 影響實體經濟的繁榮與蕭條； 張青永博士 13301371244 負債端 市場供應資金增多會壓低利率 。鼓勵融資創新，住房抵押貸款支持證券（ MBS) 、發行期限較長的專項金融債券、房地產投資信托基金（ REITs） 資產端 ，特別是對放貸者，也是情緒的撫慰 。 ，認為，國家不敢讓房地產價格大跌，會釋放更多的貸款，刺激影子銀行系統的報表轉好和膨脹； 、壞賬比例下降和變現能力 張青永博士 13301371244 負債端 ： 房地產企業融資 上游融資成本的降低，銷售回款增加了內部融資能力 。 銷售端 ： 庫存周轉率、銷售周轉率的提高，可以加速資金回籠，降低財務風險 。 拿地端 ： 下游的銷售量、銷售速度的提速，增加了開發商上游的拿地熱情和信心 平臺端 ： 給開發商配套的各個供應商，如建筑工程供應商、材料供應商等減少了呆壞賬風險 。對螺紋鋼、玻璃、電器、裝修裝飾、物業供應、軟性服務如設計等層面，增強了未來向好的預期。 張青永博士 13301371244 陸 金融不良資產處置法律實務 金融不良資產處置法律實務 張青永博士 13301371244 幾類特殊主體提供擔保的無效情形 國家機關提供擔保的無效情形 國家機關不得成為保證人 《擔保法》第八條規定：國家機關不得為保證人，但經國務院批準為 使用外國政府或者國際經濟組織貸款進行轉貸的除外。 國家機關違反法律規定提供的擔保無效 《擔保法司法解釋》第三條規定：國家機關和以公益為目的的事業單 位、社會團體違反法律規定提供擔保的，擔保合同無效。因此給債權 人造成損失的，應當根據擔保法第五條第二款的規定處理 。 張青永博士 13301371244 幾類特殊主體提供擔保的無效情形 公益目的單位提供擔保的無效情形 公益目的單位不得成為保證人 《擔保法》第九條規定：學校、幼兒園、醫院等以公益為目的的事業 單位、社會團體不得為保證人。 公益目的單位違反法律規定提供的擔保無效 《擔保法司法解釋》第三條規定：國家機關和以公益為目的的事業單位、社會團體違反法律 規定提供擔保的，擔保合同無效。因此給債權人造成損失的，應當根據擔保法第五條第二款的規定處理。 公益目的單位違反法律規定提供的擔保無效的例外情形 《擔保法司法解釋》第五十三條規定：學校、幼兒園、醫院等以公益為目的的事業單位、社會團體、 以其教育設施、醫療衛生設施和其他社會公益設施以外的自身債務設定抵押 的，人民法院可以認定 抵押 有效 張青永博士 13301371244 幾類特殊主體提供擔保的無效情形 企業法人分支機構、職能部門提供保證的無效情形 企業法人分支機構、職能部門不能成為保證人 《擔保法》第十條第一款規定：企業法人的分支機構、職能部門不得為保證人。 例外情形 《擔保法》第十條第二款規定：企業法人的分支機構有法人書面授 權的，可以在授權范圍內提供保證。 張青永博士 13301371244 幾類特殊主體提供擔保的無效情形 企業法人分支機構保證無效的法律后果 《 擔保法》第二十九條規定：企業法人的分支機構未經法人書面授權或者 超出授權范圍與債權人訂立保證合同的，該合同無效或者超出授權范圍 的部分無效，債權人和企業法人有過錯的，應當根據其過錯各自承擔相 應的民事責任；債權人無過錯的，由企業法人承擔民事責任。 《擔保法司法解釋》第十七條規定：企業法人的分支機構未經法人書面授 權提供保證的，保證合同無效。因此給債權人造成損失的，應當根據擔保法第五條第二款的規定處理。 企業法人的分支機構經法人書面授權提供保證的，如果法人的書面授權范圍不明，法人的分支機構應當對保證合同約定的全部債務承擔保證責任。企業法人的分支機構經營管理的財產不足以承擔保證責任的，由企業法人承擔民事責任。 企業法人的分支機構提供的保證無效后應當承擔賠償責任的，由分支機構經營管理的財產承擔。企業法人有過錯的，按照擔保法第二十九條的規定處理。 張青永博士 13301371244 幾類特殊主體提供擔保的無效情形 企業職能部門保證無效的法律后果 《擔保法司法解釋》第十八條規定：企業法人的職能部門提供保證的，保證合同無效。債權人知道或者應當知道保證人為企業法人的職能部門的，因此造成的損失由債權人自行承擔。 債權人不知保證人為企業法人的職能部門，因此造成的損失，可以參照擔保法第五條第二款的規定和第二十九條的規定處理。 張青永博士 13301371244 幾類特殊主體提供擔保的無效情形 擔保無效后的責任分擔 《擔保法》第五條規定：擔保合同是主合同的從合同，主合同無效，擔 保合同無效。擔保合同另有約定的，按照約定。 擔保合同被確認無效后，債務人、擔保人、債權人有過錯的，應當根據其過錯各自承擔相應的民事責任。 《擔保法司法解釋》第七條規定：主合同有效而擔保合同無效，債權人無過錯的，擔保人與債務人對主合同債權人的經濟損失，承擔連帶賠償 責任；債權人、擔保人有過錯的，擔保人承擔民事責任的部分，不應超過債務人不能清償部分的二分之一。 第八條 主合同無效而導致擔保合同無效，擔保人無過錯的，擔保人不承擔民事責任；擔保人有過錯的，擔保人承擔民事責任的部分，不應超過債務人不能清償部分的三分之一。 張青永博士 13301371244 公司對外提供擔保的問題 公司對外提供擔保的情形 公司為他人提供擔保 《公司法》第十六條第一款規定：公司向其他企業投資或者為他人提供擔保，依照 公司章程的規定 ，由 董事會或者股東會、股東大會決議 ；公司章程對投資或者擔保的總額及單項投資或者擔保的數額有 限額規定 的，不得超過規定的限額。 公司為股東或實際控制人提供擔保 《公司法》第十六條第二款規定：公司為公司股東或者實際控制人提供擔保的，必須 經股東會或者股東大會決議 。 《公司法》第十六條第三款規定：前款規定的股東或者受前款規定的實際控制人支配的股東， 不得參加 前款規定的事項的表決。該項表決由出席會議的 其他股東所持表決權的過半數通過。 張青永博士 13301371244 公司對外提供擔保的問題 上市公司擔保總金額的限制 《公司法》第一百二十二條規定 ： 上市公司在 一年內 購買、出售重大資產或者擔保金額超過公司 資產總額百分之三十 的 ， 應當由 股東大會作出決議 ， 并經出席會議的股東所持表決權的 三分之二 以上通過。 張青永博士 13301371244 因擔保物違反法律規定而導致擔保合同無效 《擔保法》就抵押物范圍的消極規定 根據《擔保法》第三十七條規定，下列財產不得抵押： （一）土地所有權； （二）耕地、宅基地、自留地、自留山等集體所有的土地使用權，但本 法第三十四條第 (五 )項、第三十六條第三款規定的除外； （三）學校、幼兒園、醫院等以公益為目的的事業單位、社會團體的教 育設施、醫療衛生設施和其他社會公益設施； （四）所有權、使用權不明或者有爭議的財產； （五）依法被查封、扣押、監管的財產； （六）依法不得抵押的其他財產。 張青永博士 13301371244 因擔保物違反法律規定而導致擔保合同無效 《擔保法》就抵押物范圍的消極規定 第三十四條第五項規定， (五 )抵押人依法承包并經發包方同意抵押的荒山、荒溝、荒丘、荒灘等荒地的土地使用； 第三十六條第三款規定，鄉 (鎮 )、村企業的土地使用權不得單獨抵押。以鄉 (鎮 )、村企業的廠房等建筑物抵押的，其占用范圍內的土地使用權同時抵押。 張青永博士 13301371244 《 物權法 》 對機器設備抵押合同效力的影 響 《擔保法》和《物權法》對機器設備抵押的規定 《擔保法》第四十一條規定， “當事人以本法第四十二條規定的財產抵押 的，應當辦理抵押物登記，抵押合同自登記之日起生效。 ” 《擔保法》第四十二條規定， “辦理抵押物登記的部門如下： (五 )以企業 的設備和其他動產抵押的，為財產所在地的工商行政管理部門。 ” 《物權法》第一百八十一條規定， “經當事人書面協議，企業、個體工商 戶、農業生產經營者可以將現有的以及將有的生產設備、原材料、半成 品、產品抵押，債務人不履行到期債務或者發生當事人約定的實現抵押 權的情形，債權人有權就實現抵押權時的動產優先受償。 ” 《物權法》第一百八十九條規定， “企業、個體工商戶、農業生產經營者 以本法第一百八十一條規定的動產抵押的，應當向抵押人住所地的工商行政管理部門辦理登記。抵押權自抵押合同生效時設立；未經登記，不得對抗善意第三人。 ” 張青永博士 13301371244 影響抵押權人受償的因素 根據法律規定，抵押權人享有優先受償權，但在司法實踐中，抵押權人債權的受償情況受多種因素的影響 《物權法》第一百七十條規定， “擔保物權人在債務人不履行到期債務或者發生當事人約定的實現擔保物權的情形，依法享有就擔保財產優先受償的權利，但法律另有規定的除外。 ” 但是，在司法實踐中，抵押權人是否能夠得到受償以及其受償的比例還受到多方面因素影響，如先于抵押權人的第一順位查封人、數量眾多的小債權人等。 《最高人民法院關于人民法院執行工作若干問題的規定（試行）》第九十一條規定， “對參與被執行人財產的具體分配，應當由首先查封、扣押或凍結的法院主持進行。首先查封、扣押、凍結的法院所采取的執行措施如系為執行財產保全裁定，具體分配應當在該院案件審理 終結 后 進行。 ” 張青永博士 13301371244 柒 金融不良資產風險管理戰略 金融不良資產風險管理戰略 張青永博士 13301371244 金融不良資產風險管理戰略 風險矩陣圖 可 能 性