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2026-05-02 01:13 本頁面

　　

【正文】在各個分項中，全球電信設備支出預計增長 %。 P41 行業討論：機械 P42 行業推薦：通信設備 ? 2022年 2月 14日至 17日，世界移動通信大會焦點集中在 4G 設備和移動互聯網終端上。 ? 近期公布的行業數據顯示， 2022 年機械行業共完成銷售產值億元，同比增長 %，增速比上年同期提高個百分點。 ? 1月 6日，特高壓交流示范工程擴建工程開工，擴建工程改變了特高壓交流線路建設的停滯狀態； 1月 26日，國家電網確定采用 177。 2022年投資為 400億。 – 突出加強農田水利等薄弱環節：大興農田水利建設；加快中小河流治理和小型水庫除險加固；抓緊解決工程性缺水問題；提高防汛抗旱應急能力；繼續推進農村飲水安全建設。 P31 主題推薦：新三板 ? 高新技術園區 – 張江高科、中關村、東湖高新、蘇州高新、南京高科、中炬高新、長春高新、高新發展等 ? 相關創投類公司 – 魯信高新 ? 參股三板公司的上市公司 – 雙鷺藥業、紫光股份、中國寶安、北建新材等 P32 主題推薦：水利建設 ? 中央 1號文件提出水利建設長期目標 – 力爭通過 5年到 10年努力，從根本上扭轉水利建設明顯滯后的局面。 P29 主題推薦：高油價 ? 原油采掘類 – 中石油 ? 原油開采勘探設備 – 海油工程、海默科技等 ? 煤炭及煤制油 ? 替代能源 P30 主題推薦：新三板 ? 改革時間窗口迫近 – 2022年證券期貨監管工作會議決議將 “ 抓緊啟動中關村試點范圍擴大工作，加快建設統一監管的全國性場外市場 ” 列為全年八大監管重點工作之首，預計改革有望在近期正式啟動。紐約原油價格從90上漲到 96，而布油則達到了 106。 ? 在進行行業選擇的時候，需對行業的基本面和風險點進行更多的考慮，尋找充足的安全邊際。雖然彈性不如小盤股，但其確定性更高，從風險收益配比來看，要好于小盤股。已經持有銀行股的投資者沒有必要對其持悲觀態度。對于必須消費品，我們認為部分增長確定性高、且估值偏低的消費股已經具備投資機會。 – 中期來看，我們看好科技類，其明顯受益于 “ 十二五 ” 規劃。熱點切換很快，應更加關注政策帶來的持續機會。 P22 主題與行業：自上而下 ? 宏觀政策：繼續收緊，但力度可能略有緩和 – 對未來 3個月宏觀政策的判斷，我們認為仍然會收緊貨幣政策，但力度可能會略有緩和。 ? 在房地產投資方面，預計商業住宅投資將處于低位，而保障房方面的執行力度可能超預期。由于PMI的回落、春節效應的結束和政策的收緊，我們預計未來 23個月 CPI上漲壓力緩解，不會創出新高。 ? 投資主題 – 未來三個月看好高油價主題、新三板、水利建設、稀土、新能源車等主題。 P20 主題與行業：主要結論 ? 大類板塊配置及風格特征 – 建議在穩定類和周期類間均衡配置。 ? 1季度新增信貸規模低于。 P18 市場展望：向下修正觀點的條件 ? CPI上漲壓力加劇。我們的預測高于市場預期偏正面股票供求 1月 M2增速 %，預計全年增速在 1617%左右。 P14 CPI與 PPI 1 050510152008年01月 2008年03月 2008年05月 2008年07月 2008年09月 2008年11月 2009年01月 2009年03月 2009年05月 2009年07月 2009年09月 2009年11月 2010年01月 2010年03月 2010年05月 2010年07月 2010年09月 2010年11月 2011年01月 C PI PPIP15 M1和 M2 0510152025303540452008年01月 2008年03月 2008年05月 2008年07月 2008年09月 2008年11月 2009年01月 2009年03月 2009年05月 2009年07月 2009年09月 2009年11月 2010年01月 2010年03月 2010年05月 2010年07月 2010年09月 2010年11月 2011年01月 M1 M2P16 市場展望：市場趨勢判斷 ? 主要因素分析：市場預期有所修復，仍保持箱體震蕩我們的看法與市場預期的比較影響經濟政策一季度還有緊縮政策。 – 貨幣供應增速下降。 2月 18日再次上調準備金率，預計未來 3個月仍存在收緊貨幣政策的可能，加息及提高準備金率各 12次。 2月從 1： 1：，幅度為 %。最近 1個月略有上調，上調幅度為 %、 %。 P11 市場展望：市場趨勢判斷 ? 主要因素分析：利多因素 – 經濟增長及企業盈利。 P10 市場展望：市場趨勢判斷 ? 特別因素：中東局勢 – 當前北非和中東的部分國家政治上發生了動亂，給原油走勢帶來威脅。市場對 2月份的通脹存在較大的分歧，悲觀者認為要到 %，樂觀者認為不會突破 %。 ? 行業配置建議 – 最看好的行業和板塊為券商、電氣設備、水泥、工程機械、信息設備、高油價主題 ? 月度金股 – 中信證券、招商證券、特變電工、中國西電、海螺水泥、天山股份、三一重工、中興通訊、江蘇國泰、濱化股份、林州重機 P5 歷史回顧： 2月份業績表現收益率 202208 202209 202210 202211 202212 202201 202202 當期當期當期當期當期當期當期基準滬深 300 絕對 % % % % % % % 光大 10 絕對 % % % % % % %

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