企業(yè)財務(wù)報表分析完整講義-wenkub

　

【正文】 權(quán)益 ? 資產(chǎn)主要項目分析 ? 資產(chǎn)減值對會計信息的影響分析 ? 負債分析 資產(chǎn)負債表簡化結(jié)構(gòu) ? 流動資產(chǎn) 流動負債 ? 現(xiàn)金 短期借款 ? 應(yīng)收賬款 應(yīng)付賬款 ? 存貨 應(yīng)付工資 ? ? 流動負債小計 ? 流動資產(chǎn)小計 長期負債 負債小計 ? 長期資產(chǎn) 所有者權(quán)益 ? 資產(chǎn)合計 負債及所有者權(quán)益合計 資產(chǎn)負債表分析－資產(chǎn)定義的發(fā)展啟示 ? 佩頓、利特爾頓（ 1940）資產(chǎn)是未消逝或未耗用的成本 ? 《 企業(yè)會計準則－基本準則 》 （ 1993）：資產(chǎn)是企業(yè)擁有或者控制的能以貨幣計量的經(jīng)濟資源，包括各種財產(chǎn)、債權(quán)和其他權(quán)利。 本次非公開發(fā)行不超過 12,000萬股，一方面用于收購國安集團所持青海國安 %的股權(quán)，鑒于前期 30萬噸鉀鎂肥生產(chǎn)線已于 2022年下半年投產(chǎn)，實現(xiàn)當(dāng)年見效，收購將大幅度提高公司對優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的權(quán)益比重，收益迅速增厚；同時，公司將進一步增資青海國安，促進鉀鎂肥生產(chǎn)能力的快速提升，加快硼酸、碳酸鋰的建設(shè)進度，實現(xiàn)盡快達產(chǎn)，保證公司業(yè)績的長期、高速增長。我們認為，隨著項目快速達產(chǎn)，鉀鋰硼產(chǎn)品即將引發(fā)公司的爆發(fā)性增長。這種極具前瞻性的產(chǎn)業(yè)布局，為公司未來實現(xiàn)持續(xù)、快速增長奠定了堅實的基礎(chǔ)。青海國安在西臺吉乃爾湖鉀鋰硼資源綜合開發(fā)中，計劃建成 100 萬噸鉀肥、5 萬噸硼酸、 萬噸碳酸鋰的生產(chǎn)規(guī)模。其中部分以本次向國安集團發(fā)行的股份結(jié)算，其余部分以現(xiàn)金支付。 （ 2）結(jié)合財務(wù)報表后的 “ 附注 ” 或 “ 注釋 ” 部分，以防止企業(yè)的 “ 盈利操縱 ” 。佩恩曼 . 財務(wù)報表分析與證券定價 .中國財政經(jīng)濟出版社 ? Krishna 吉布森 . 財務(wù)報表分析－利用財務(wù)會計信息 . 中國財政經(jīng)濟出版社， 1999。該書主要適用對象包括公司總經(jīng)理、財政官員、商業(yè)銀行信貸管理人員和律師等。G 財務(wù)比率分析應(yīng)用的理解 ? 財務(wù)比率的比較分析可揭示企業(yè)存在的異常信號。收購?fù)瓿珊螅境钟星嗪补蓹?quán)的比例將由原來的 51%增至 %。 ? 在正常的生產(chǎn)建設(shè)條件下，且市場情況未發(fā)生重大變化，預(yù)計青海國安公司 2022 年可實現(xiàn)利潤7,000— 10,000 萬元， 2022 年可實現(xiàn)利潤 20,000 萬元左右，達產(chǎn)后，可實現(xiàn)利潤 50,000 萬元以上。 ? 鹽湖資源綜合開發(fā)業(yè)務(wù)是公司最具爆發(fā)力的增長點。 ? 數(shù)字電視整體平移的加快將加速提升網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)價值。 ? 我們預(yù)計公司 06～ 08年每股收益分別為 、 。 ? 《 企業(yè)會計準則－基本準則 》 （ 2022） 資產(chǎn)是指過去的交易、事項形成并由企業(yè)擁有或者控制的資源 ,該資源預(yù)期會給企業(yè)帶來經(jīng)濟利益。 ? 分析企業(yè)持有不同金融資產(chǎn)本身所存在的風(fēng)險。 ? 會計政策變更 ? 存貨跌價準備 ? 期末應(yīng)收賬款出現(xiàn)異常的大幅增加 存貨分析 ? 在高通脹期間，采用先進先出法的公司利潤中應(yīng)扣除 “ 存貨利潤 ” 。 其他應(yīng)收款分析 ? 總額 ? 構(gòu)成內(nèi)容分析 ? 主要客戶分析 ? 賬齡分析 ? 壞賬準備計提 ? 關(guān)聯(lián)交易 長期股權(quán)投資分析 ? 投資金額的增減變化 ? 投資項目的構(gòu)成（行業(yè)分析） ? 投資項目的跟蹤分析 ? 投資核算的成本法與權(quán)益法 ? 投資減值的處理 ? 投資收益與現(xiàn)金流量 固定資產(chǎn)分析 ? 固定資產(chǎn)的竟爭力質(zhì)量（余額、增加、減少、壽命及維護成本），不具有竟爭力的表現(xiàn)： ?公司廠房及設(shè)備的平均壽命延長。 ? 采用成本模式的，投資性房地產(chǎn)的折舊或攤銷，以及減值準備的計提情況。 在建工程分析 ? 建造合同的執(zhí)行情況 ? 專門借款利息資本化的確定（開始資本化、資本化金額的確定、暫停資本化及停止資本化） ? 問題一：應(yīng)否資本化？ ? 問題二：新舊準則的變化，將專門借款擴大為包括一般借款在內(nèi)的借款費用都可以資本化，對企業(yè)有什么影響？ 在建工程 ? 在建工程達到預(yù)定可使用狀態(tài)情況的確定 ? 在建工程減值的處理 長期待攤費用分析 ? 總額分析 ? 內(nèi)容構(gòu)成分析 ? 攤消時間的確定 關(guān)于資產(chǎn)減值跡象 ? 《 資產(chǎn)減值 》 準則規(guī)定：存在下列跡象的，表明資產(chǎn)可能發(fā)生了減值： （一）資產(chǎn)的市價當(dāng)期大幅度下跌，其跌幅明顯高于因時間的推移或者正常使用而預(yù)計的下跌。 （五）資產(chǎn)已經(jīng)或者將被閑置、終止使用或者計劃提前處置。 或有事項之預(yù)計負債 ? 產(chǎn)品售后質(zhì)量擔(dān)保負債 ? 產(chǎn)品銷售贈品負債 ? 未決訴訟 ? 職工薪酬中的預(yù)計負債 ? 債務(wù)重組中可能發(fā)生的預(yù)計負債 應(yīng)付職工薪酬 ? 辭退福利 ? 累積帶薪休假 ? 非貨幣性福利 ? 以現(xiàn)金結(jié)算的股份支付 債務(wù)重組－應(yīng)付款項 ? 新準則的變化對企業(yè)財務(wù)的影響。 ? 預(yù)計新的或改進產(chǎn)品和服務(wù)的需求能力。 ? 市場在地理上的分散程度。去 ? 年 6月，公司 VE內(nèi)銷價格上漲 15％ 20％，出口價格上漲 5％ 10％，去年 9月再次提價 1 ? 5％左右。技術(shù)上，在機構(gòu)不斷介入不斷加倉之下 ? ，該股成為去年至今在指數(shù)大幅回落背景下，極為罕見的未跌破半年線的強勢品種。） ?關(guān)注負債中的遞延收入和收益。在電 ? 企虧損報告頻發(fā)引起社會普遍強烈關(guān)注之際，從煤炭市場傳來的最新消息是 ——— 4 ? 月份煤價再漲 40元左右已成定局。 昨天，伊利股份發(fā)布 ? 公告稱，據(jù)有關(guān)規(guī)定，其高管激勵成本 2年攤銷改為 3年， 2022年應(yīng)承擔(dān)的股份支付費 ? 用改為 ， 2022年追溯調(diào)整的股份支付費用改為 ，同時，在 2022 ? 年還將承擔(dān)股份支付費用 。 昨天，伊利股份提供給本報資料中有表述稱， “ ? 股份支付的會計處理調(diào)整并不影響現(xiàn)金流、不影響股東權(quán)益，不影響公司價值，更不 ? 影響公司實際經(jīng)營業(yè)績 ” 。其期權(quán)授權(quán)日公允價值總額為 。股市日子好過的時候，這批 “ ? 大散戶 ” 的財務(wù)報表格外出彩，不過，隨著去年 10月以來 A股的深幅調(diào)整， “ 大散戶 ? ” 們也開始品嘗投資虧損的苦惱。而公司的投 ? 資收益則是從 2022年開始呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。 炒股賺錢的公司不足兩成 ? 其實，與佛山照明有著同樣經(jīng)歷的上市公司還有很多。 而上市公司交叉持股數(shù)據(jù)則顯示，今年一 ? 季度，共有 125家上市公司交叉持有 180只股票。 此外，在上市公司的財務(wù)報表中， “ 投資收益 ? ” 一項占凈利潤的比重從去年三季度開始便一直穩(wěn)定地保持在 30%左右，這說明，上 ? 市公司熱衷炒股且希望以此增厚公司利潤的趨勢，尚未發(fā)生根本改變。 ? 管理成本，總額或其與銷售收入之間的相對數(shù)的下降， 此時，應(yīng)對公司長期利益是否受到威脅提出質(zhì)疑。這些銷售可能是提供給那些具有較高風(fēng)險的客戶的，把以后年份的銷售額提到當(dāng)年，或者為銷售人員制造財務(wù)問題。 ? 毛利率的下降，價格竟爭可能正在損害公司，公司成本可能失去了控制，或者公司的產(chǎn)品組合可能正在發(fā)生變化。 ? 依賴于公司核心業(yè)務(wù)以外的收入來源。 ? 對未來損失提取的準備金不足。 ? 存貨周轉(zhuǎn)率變低。 ＋ － － 公司正在利用來自經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金購買固定資產(chǎn)、償付債務(wù)或向股東支付股利。 － － ＋ 公司快速增長，但經(jīng)營活動和購買長期資產(chǎn)形成的資金短缺，需通過增加長期借款或吸收新投資來彌補資金。 投資活動現(xiàn)金流量分析 ? １、研究會計期間的資本性支出 資本性支出至少應(yīng)該足以支持經(jīng)營活動的現(xiàn)行水平。要分析：公司收購成功的可能性，將收購成本與承擔(dān)和額外債務(wù)相聯(lián)系。 ? ３、權(quán)益法下的合并收益包含沒有參與合并的被投資企業(yè)收益，但是合并報表并不包含被投資企業(yè)的銷售收入、費用、資產(chǎn)和負債，會扭曲某些財務(wù)比率的含義。 ” ? 分部報告初識：具體格式如下圖（原企業(yè)會計制度）： 新企業(yè)會計準則分部報告列示（主要報告形式） 分部報告次要報告形式 ? 次要報告形式的內(nèi)容 ?主要報告形式為業(yè)務(wù)分部時 ?對外交易收入占企業(yè)對外交易收入總額 10%或以上的地區(qū)分部，以外部客戶所在地為基礎(chǔ)披露對外交易收入。 ? １、通過分部報告單位確定公司內(nèi)部與外部銷售之間的傳統(tǒng)關(guān)系，從而了解該分部銷售業(yè)務(wù)對外部客戶的依賴程度； ? ２、計算每一分部報告單位的非公司間銷售和利潤對整個公司銷售與利潤的貢獻大小，以確定每一分部的相對重要性。 分部報告分析應(yīng)計算的比率 ? ６、比較每一報告分部的資產(chǎn)相對分布百分比，以評價公司的資產(chǎn)。A / Sales OI / Sales NI / Sales CA Turnover WC Turnover AR Turnover Inv. Turnover FA Turnover TA Turnover Current Ratio Quick Ratio Operating CF Ratio L to E Ratio D to E Ratio Intr. Coverage 財務(wù)分析 ? Du Pont 財務(wù)指標分析法 凈資 產(chǎn)收 益率 總資 產(chǎn)收 益率 權(quán)益 乘數(shù) 銷 售 利潤率 資 產(chǎn) 周轉(zhuǎn)率 凈利潤 銷售收入 銷售收入 全部成本 銷售成本 期間費用 利息費用 其他支出 所得稅 銷售收入 資產(chǎn)總額 資產(chǎn)總額 所有者權(quán)益 長期資產(chǎn) 流動資產(chǎn) 現(xiàn)金 amp。 + ROE的分解 辨認盈利能力的驅(qū)動因素 EAT ROE= SE EBIT Sales EBT IC EAT = Sales IC EBIT SE EBT 經(jīng)營 利潤 率 投入 資本 周轉(zhuǎn)率 財務(wù) 成本 率 財務(wù) 結(jié)構(gòu) 率 稅收 影響 率 財務(wù)杠桿比率 投資及經(jīng)營決策影響 財務(wù)政策影響 稅收影響 。 247。 ? 評價分部信息需要充分了解分部報告單位、相關(guān)行業(yè)、地理環(huán)境以及經(jīng)營特點的有關(guān)情況，而這些信息僅僅從管理層的定期報告中獲取是遠遠不夠的。 分部報告分析應(yīng)計算的比率 ? ４、計算每一報告分部的經(jīng)營收益率和資產(chǎn)經(jīng)營報酬率，以確定每一分部相對獲利能力和其與整個公司獲利水平和關(guān)系。 ?主要報告形式是地區(qū)分部時 ?對外交易收入占企業(yè)對外交易收入總額 10%或以上的業(yè)務(wù)分部，應(yīng)當(dāng)披露對外交易收入 ?分部資產(chǎn)占所有業(yè)務(wù)分部資產(chǎn)總額 10%呀以上的業(yè)務(wù)分部，應(yīng)當(dāng)披露分部資產(chǎn)總額。 ? ５、關(guān)注財務(wù)政策受母公司影響的未合并實體。 檢查投資于金融工具的理由，是臨時用于投資的現(xiàn)金，或是公司沒有更好的投資機會？ 籌資活動現(xiàn)金流量分析 ? １、考慮企業(yè)的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu) ? ２、債務(wù)的構(gòu)成 ? ３、權(quán)益融資對權(quán)益結(jié)構(gòu)的影響 現(xiàn)金流量比率 ? 現(xiàn)金銷貨率＝銷貨收現(xiàn)數(shù) /銷售收入凈額 100% ? 現(xiàn)金利潤率＝經(jīng)營活動現(xiàn)金流量 /營業(yè)凈利潤 100% ? 每股現(xiàn)金流量＝ （經(jīng)營活動現(xiàn)金流量－優(yōu)先股股利） /流通在外的普通股股數(shù) 100% ? 現(xiàn)金資產(chǎn)報酬率＝經(jīng)營活動現(xiàn)金流量 /資產(chǎn)平均總額 100% ? 現(xiàn)金權(quán)益報酬率＝經(jīng)營活動現(xiàn)金流量 /權(quán)益平均總額 100% ? 現(xiàn)金股東權(quán)益報酬率＝經(jīng)營活動現(xiàn)金流量 /股東權(quán)益平均總額 100% ? 現(xiàn)金利息保障倍數(shù) ＝（ 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量＋利息費用利現(xiàn)） /本 期利息費用 100% ? 現(xiàn)金負債率＝留存的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量 /負債總額 100% ? 現(xiàn)金股利率＝經(jīng)營活動現(xiàn)金流量 /股利支付總額 100% ? 資本資產(chǎn)購置率＝（經(jīng)營活動現(xiàn)