企業財務報表分析完整講義-wenkub.com

　 　

【正文】 247。 財務分析 ? 財務分析架構 盈利能力與成長性 產品戰略 財務戰略 經營管理 投資管理 融資策略 股利政策 收入與費用 管理 營運資本與 固定資產管理 負債和權益 結構管理 股利支付及 利潤分配 財務分析 ? 財務指標體系 可持續的成長率 股利支付率 凈資產收益率 銷售回報率 資產周轉率 財務杠桿率 COGS / Sales Gross Profit / Sales SGamp。 ? ５、計算每一報告分部的總資產變動趨勢，從而更好地理解管理人員的有關資本配置決策以及每一分部和總公司對資本的要求。 示例 ? 以執行國際會計準則的一英國公司為例 分部報告分析應計算的比率 ? 分析分部的目的主要是為了評價公司的經營和財務風險、利潤來源以及未來的發展前景。 分部報告及其分析 ? 分部報告的定義及作用：分部報告： 《 國際會計準則第 14號－分部報告 》 ： “ 按分部（業務分部和地區分部）報告財務信息（關于企業生產不同類型產品和勞務以及企業在不同地區經營的信息），以幫助財務報告使用者： ? 更好地理解企業以往的業績； ? 更好地評價企業的風險和回報； ? 從整體上對企業作出更有依據的判斷。 ? ２、合并子公司向母公司轉移現金和能力可能會受到某些因素的限制，使公司的現金流價值量降低。 ? ３、研究公司的擴張業務 對內擴張與對外擴張，研究表明：公司通過收購其他公司進行擴張并非如最初設想的有效。 現金流量表重要項目分析 ? 經營活動產生的現金流量 １、大多數情況下，經營活動的現金凈流量應為正 特殊情況如 ：（１）季節性經營 （２）生產長期合同產品的制造商 ２、審查現金流量的構成 ３、銷售收回比例，收款額／銷售收入 ４、經營活動現金流量與凈利潤 ５、企業經營活動現金流量的增長率和穩定性。 － ＋ ＋ 公司的經營活動的現金流量出現了問題，需通過出售長期資產和借款或股東支持彌補資金短缺。 現金流量模型分析 ? 現金流量模型揭示公司的不同發展階段 現金流量模型 經營活動產生的現金凈流量 投資活動產生的現金凈流量 籌資活動產生的現金凈流量 一般解釋 ＋ ＋ ＋ 公司正在利用來自經營、銷售資產和籌資形成的資金形成資金儲備，尋找合適的購買對象。 ? 年末現金和易變現證券的金額較低。 不良收益當期信號 ? 企業運用會計組合，來表現公司成長的假象。公司需要轉回準備金來創造利潤。 不良收益當期信號 ? 一次性的收入，為縮小實際收益與預測收益之間的差距，公司可能會進行該項能形成收益的銷售。為了達到收益目標，公司可能正在使用信貸措施來創造銷售額。這些不一致通常是和那些最終結果具有高度不確定性的交易有關。也 ? 就是說，今年 1到 4月份， 125家上市公司炒股的市值損失已經累計達到 ， ? 平均每家賬面虧損 。其中，佛山照明、風華高科（愛股 ,行情 ,資訊）等公 ? 司是因炒股導致虧損的典型代表。 “ 我們已經基本清盤了 ” ，佛山照明證券部人士日前表示，公司董事會一致決定回 ? 歸主業，做好本職，暫時不考慮重回股市。 上市 15年，年年都有高分紅的佛山照明曾有另外一個 ? 響亮的名字 “ 現金奶牛 ” ，公司上市以來累計派發紅利高達 。過去兩年，中國股市的持續上漲讓一批上市公司轟轟烈烈地加入炒股 ? 大軍，有人形象地將這批上市公司比喻為 “ 大散戶 ” 。 據公開資料，在伊利股份的股權激勵計劃中， ? 伊利董事長潘剛得到 1500萬份，占股票期權總量的 30％，行權后其標的股票占公司總 ? 股本的 ％，高管胡利平、趙成霞及劉春海 3人各獲 500萬份股票期權，其他核心 ? 業務骨干共計 29人共獲得 2022萬份股票期權，其激勵計劃中激勵對象獲授股票期權的 ? 行權價格為 。根據其原股份支付的會計處理安排， 2022年為 ， 2022年追溯調整的股份 ? 支付費用為 。 期間費用 ? 管理費用－股權激勵 ? :利潤構成與盈利能力 】 ? ┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ ? ｜財務指標 (單位 ) ｜ 20220331｜ 20221231｜ 20221231｜ 20221231｜ ? ├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ ? ｜主營業務收入 (萬元 ) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ? ｜主營業務利潤 (萬元 ) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ? ｜營業費用 (萬元 ) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ? ｜管理費用 (萬元 ) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ? ｜財務費用 (萬元 ) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ? ｜三項費用增長率 (%) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ? ｜營業利潤 (萬元 ) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ? ｜投資收益 (萬元 ) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ? ｜補貼收入 (萬元 ) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ? ｜營業外收支凈額 (萬元 )｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ? ｜所得稅 (萬元 ) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ? ｜凈利潤 (萬元 ) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ? ｜銷售毛利率 (%) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ? ｜主營業務利潤率 (%) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ? ｜凈資產收益率 (扣除 )(%｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ? ｜ ) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ? 歷年簡要財務指標 】 ? ┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ ? ｜每股指標 (單位 ) ｜ 20220331｜ 20221231｜ 20220930｜ 20220630｜ ? ├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ ? ｜基本每股收益 (元 ) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ? ｜攤薄每股收益 (元 ) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ? ｜每股凈資產 (元 ) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ? ｜每股凈資產調整 (元 ) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ? ｜凈資產收益率 (扣除 )(%｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ? ｜ ) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ? ｜每股資本公積金 (元 ) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ? ｜每股未分配利潤 (元 ) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ? ｜主營業務收入 (萬元 ) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ? ｜主營業務利潤 (萬元 ) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ? ｜投資收益 (萬元 ) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ? ｜凈利潤 (萬元 ) ｜ ｜ ｜ ｜ ? 20220430 伊利高管激勵成本 2年改 3年今年業績仍將受影響 ■第一財經日報 ? ───────────────────────────────────── ? 作者： ? 伊利股份（ ）高管激勵成本攤銷 2年改為 3年。 這種緊張狀態在進入 2022年 4月份后，再度升級。（最佳識別：存貨和應收賬款出現有問題的異常波動，應收賬款的上升速度比銷售收入上升的速度快。 ? 板塊概念：醫藥、業績提升概念技術面看點：一季報顯示十大流通股東中全部為機構 ? ，其中華寶興業持有的 882萬股中有 662萬股為一季度增倉，新進的嘉實系兩家基金， ? 合計持有 631萬股，十家機構合計持有流通盤 ％，股東人數較上期變化不大，人 ? 均持有數已經高達 10345股，籌碼高度集中。作為 ? 全球最大的乙氧甲叉生產企業，產品在國內處于壟斷，國際市場占有率超過 50％。 ? 收入對銷售人員的依賴性。 ? 收入來源的持續性可運用趨勢百分比分析，收入持續性分析考慮的因素（閱讀哈佛商業評論０８年第３期 “ 增長拐點的預警 ” ） ? 在商業環境下收入的需求敏感度。 資產減值會計應用關鍵點 ? 資產減值跡象判斷 ? 公允價值的選擇 ? 處置費用的估計 ? 未來現金流量的預測 ? 貼現率的取得 ? 資產組的劃分 (注 ) ? 總部資產在資產組之間的分配 ? 最小資產組組合的確定 ? 資產減值損失在資產組內各項資產之間的分配 主要負債項目分析 ? 其他應付款 ? 關注大額其他應付款項，可能存在隱藏利潤，進行收益平滑行為。 （四）有證據表明資產已經陳舊過時或其實體已經損壞。 ? 當期處置的投資性房地產及其對損益的影響。 ? 固定資產減值 無形資產分析 ? 內部研究開發費用的確認與計量的變化對企業財務狀況的影響分析 ? 土地使用權的有關變化分析 ? 無形資產預計使用壽命確認適當與否對企業財務狀況的影響 ? 無形資產攤銷方法的變化對企業的影響 ? 無形資產攤銷的處理對企業的影響 ? 不確定壽命無形資產的處理對企業的影響 投資性房地產 ? 投資性房地產的種類、金額和計量模式。 威廉 .比弗 (William Beaver)研究結論 ? 失敗企業有較少的現金和較多的應收賬款 ? 當把現金和應收賬款加在一起時，列入速動資產和流動資產之中時，失敗企業和成功企業之間的不同被掩蓋了，因為現金和應收賬款不同，是向相反的方向起作用 ? 失敗企業的存貨一般較少 注：對于現金及存貨較少而應收賬款較多的企業，分析師應引起特別警覺。會導致預期生產量的下降。 金融資產的計量 類別 初始計量 后續計量 以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融交資產 公允價值，交易費用計入當期損益 公允價值，變動計入當期損益 持有至到期投資 公允價值，交易費用計入初始成本 攤余成本 貸款和應收款項 可供出售金融資產 公允價值，變動計入權益 金融資產分析之重點 ? 資產的分類是否適當 ? 金融資產的分類應與企業風險管理相結合 ? 是否存在金融資產的相互轉化 ? 不同類型的金融資產的期末計價選擇是否適當。 哈佛分析框架下之會計分析 ? 財務報表勾稽關系研究－財務報表的綜合分析 ? 資產負債表分析 ? 資產定義的發展啟示 ? 資產與負債 ? 資產與所有者權益 ? 資產主要項目分析 ? 資產減值對會計信息的影響分析 ? 負債分析 哈佛分析框架下之會計分析 ? 損益表分析 ? 損益表項目具體分析 ? 高質量收益影響要素分析 ? 不良收益信號分析 ? 現金流量表分析 ? 現金流量表模型分析 ? 現金流量表項目分析 ? 現金流量表比率分析 ? 會計主體分析－合并報表與分部報告分析 Step 3: 評價會計 策 略 Step 1 辨認關鍵 會計政策 Step 2: 評估會計 彈 性 Step 4: 評價披露 質 量 Step 5: 辨別危險 信 號 Step 6: 消除會計 信息失真 財務分析 會計分析步驟及方法 財務報表勾稽關系研究－財務報表的綜合分析 ? 財務報表勾稽關系簡圖 ? 財務報表勾稽關系復雜構圖 財務報表勾稽關系復雜構圖 資產負債表分析 ? 資產定義的發展啟示 ? 資產與負債 ? 資產與所有者