商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理指引(存儲(chǔ)版)

　　

【正文】 關(guān)內(nèi)容。向董事會(huì)提交的市場風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告通常包括銀行的總體市場風(fēng)險(xiǎn)頭寸、風(fēng)險(xiǎn)水平、盈虧狀況和對(duì)市場風(fēng)險(xiǎn)限額及市場風(fēng)險(xiǎn)管理的其他政策和程序的遵守情況等內(nèi)容。董事會(huì)和高級(jí)管理層應(yīng)當(dāng)避免薪酬制度具有鼓勵(lì)過度冒險(xiǎn)投資的負(fù)面效應(yīng)，防止績效考核過于注重短期投資收益表現(xiàn)，而不考慮長期投資風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行在引入對(duì)市場風(fēng)險(xiǎn)水平有重大影響的新產(chǎn)品和新業(yè)務(wù)、市場風(fēng)險(xiǎn)管理體系出現(xiàn)重大變動(dòng)或者存在嚴(yán)重缺陷的情況下，應(yīng)當(dāng)擴(kuò)大市場風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部審計(jì)的范圍和增加內(nèi)部審計(jì)頻率。商業(yè)銀行的市場風(fēng)險(xiǎn)管理政策和程序應(yīng)當(dāng)報(bào)中國銀監(jiān)會(huì)備案。第四章 附則第三十九條 政策性銀行、金融資產(chǎn)管理公司、城市信用社、農(nóng)村信用社、信托投資公司、財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司、汽車金融公司、郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)等其他金融機(jī)構(gòu)參照本指引執(zhí)行。這種重新定價(jià)的不對(duì)稱性使銀行的收益或內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價(jià)值會(huì)隨著利率的變動(dòng)而變化。期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)（Optionality）期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)是一種越來越重要的利率風(fēng)險(xiǎn)，來源于銀行資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)中所隱含的期權(quán)。以該缺口乘以假定的利率變動(dòng)，即得出這一利率變動(dòng)對(duì)凈利息收入變動(dòng)的大致影響。在同一時(shí)間段內(nèi)的加總程度越高，對(duì)計(jì)量結(jié)果精確性的影響就越大。各個(gè)時(shí)段的敏感性權(quán)重通常是由假定的利率變動(dòng)乘以該時(shí)段頭寸的假定平均久期來確定。第一，如果在計(jì)算敏感性權(quán)重時(shí)對(duì)每一時(shí)段使用平均久期，即采用標(biāo)準(zhǔn)久期分析法，久期分析仍然只能反映重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，不能反映基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)，以及因利率和支付時(shí)間的不同而導(dǎo)致的頭寸的實(shí)際利率敏感性差異，也不能很好地反映期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)；第二，對(duì)于利率的大幅變動(dòng)（大于1％），由于頭寸價(jià)格的變化與利率的變動(dòng)無法近似為線性關(guān)系，因此，久期分析的結(jié)果就不再準(zhǔn)確。對(duì)因存在外匯敞口而產(chǎn)生的匯率風(fēng)險(xiǎn)，銀行通常采用套期保值和限額管理等方式進(jìn)行控制。但是敏感性分析也存在一定的局限性，主要表現(xiàn)在對(duì)于較復(fù)雜的金融工具或資產(chǎn)組合，無法計(jì)量其收益或經(jīng)濟(jì)價(jià)值相對(duì)市場風(fēng)險(xiǎn)要素的非線性變化。例如，在持有期為1天、置信水平為99％的情況下，若所計(jì)算的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值為1萬美元，則表明該銀行的資產(chǎn)組合在1天中的損失有99％的可能性不會(huì)超過1萬美元。但是，在模型技術(shù)方面，巴塞爾委員會(huì)和各國監(jiān)管當(dāng)局均未做出硬性要求，允許銀行自行選擇三種常用模型技術(shù)中的任何一種。第一，市場風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部模型計(jì)算的風(fēng)險(xiǎn)水平高度概括，不能反映資產(chǎn)組合的構(gòu)成及其對(duì)價(jià)格波動(dòng)的敏感性，因此對(duì)具體的風(fēng)險(xiǎn)管理過程作用有限，需要輔之以敏感性分析、情景分析等非統(tǒng)計(jì)類方法；第二，市場風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部模型方法未涵蓋價(jià)格劇烈波動(dòng)等可能會(huì)對(duì)銀行造成重大損失的突發(fā)性小概率事件，因此需要采用壓力測試對(duì)其進(jìn)行補(bǔ)充；第三，大多數(shù)市場風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部模型只能計(jì)量交易業(yè)務(wù)中的市場風(fēng)險(xiǎn)，不能計(jì)量非交易業(yè)務(wù)中的市場風(fēng)險(xiǎn)。附加因子設(shè)定在最低乘數(shù)因子（巴塞爾委員會(huì)規(guī)定為3）之上，取值在0~1之間。在設(shè)計(jì)壓力情景時(shí)，既要考慮市場風(fēng)險(xiǎn)要素變動(dòng)等微觀因素，又要考慮一國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和宏觀經(jīng)濟(jì)政策變化等宏觀層面因素。交易賬戶定義的核心是交易目的或意圖。銀行應(yīng)當(dāng)根據(jù)所采用的市場風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法設(shè)定市場風(fēng)險(xiǎn)限額。期權(quán)性頭寸限額是指對(duì)反映期權(quán)價(jià)值的敏感性參數(shù)設(shè)定的限額，通常包括：對(duì)衡量期權(quán)價(jià)值對(duì)基準(zhǔn)資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)率的Delta、衡量Delta對(duì)基準(zhǔn)資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)率的Gamma、衡量期權(quán)價(jià)值對(duì)市場預(yù)期的基準(zhǔn)資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)性的敏感度的Vega、衡量期權(quán)臨近到期日時(shí)價(jià)值變化的Theta以及衡量期權(quán)價(jià)值對(duì)短期利率變動(dòng)率的Rho設(shè)定的限額。使用按經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的收益率，有利于在銀行內(nèi)部建立良好的激勵(lì)機(jī)制，從根本上改變銀行忽視風(fēng)險(xiǎn)、盲目追求利潤的經(jīng)營方式，激勵(lì)銀行充分了解所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)并自覺地識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測和控制這些風(fēng)險(xiǎn)，從而在審慎經(jīng)營的前提下拓展業(yè)務(wù)、創(chuàng)造利潤。在銀行總體層面上，RAROC可用于目標(biāo)設(shè)定、業(yè)務(wù)決策、資本配置和績效考核等。在單筆業(yè)務(wù)層面上，RAROC可用于衡量一筆業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)與收益是否匹配，為銀行決定是否開展該筆業(yè)務(wù)以及如何進(jìn)行定價(jià)提供依據(jù)。目前，國際銀行業(yè)的發(fā)展趨勢是采用按經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的收益率，綜合考核銀行的盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力。在實(shí)踐中，銀行通常將這兩種交易限額結(jié)合使用。監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)對(duì)銀行的賬戶劃分情況進(jìn)行檢查，檢查重點(diǎn)是其內(nèi)部賬戶劃分的政策、程序是否符合監(jiān)管當(dāng)局的要求，是否遵守了內(nèi)部的賬戶劃分政策和程序，是否為減少監(jiān)管資本要求而人為地在兩個(gè)賬戶之間調(diào)節(jié)頭寸等。按模型定價(jià)是指當(dāng)沒有可參考的市場價(jià)格時(shí)，將從市場獲得的其他相關(guān)數(shù)據(jù)（market inputs）輸入模型，用模型重估價(jià)值。假設(shè)情景又包括模型假設(shè)和參數(shù)不再適用的情形、市場價(jià)格發(fā)生劇烈變動(dòng)的情形、市場流動(dòng)性嚴(yán)重不足的情形，以及外部環(huán)境發(fā)生重大變化、可能導(dǎo)致重大損失或風(fēng)險(xiǎn)難以控制的情景。巴塞爾委員會(huì)1996年的《資本協(xié)議市場風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)充規(guī)定》要求采用內(nèi)部模型計(jì)算市場風(fēng)險(xiǎn)資本的銀行對(duì)模型進(jìn)行事后檢驗(yàn)，以檢驗(yàn)并提高模型的準(zhǔn)確性和可靠性。同時(shí)，由于風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值具有高度的概括性，簡明易懂，也適宜董事會(huì)和高級(jí)管理層了解本行市場風(fēng)險(xiǎn)的總體水平。只是對(duì)于市場風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管資本的計(jì)算，巴塞爾委員會(huì)和大多數(shù)監(jiān)管當(dāng)局才做出了一些統(tǒng)一規(guī)定，目的是使不同銀行所計(jì)算的市場風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管資本具有一致性和可比性，同時(shí)從審慎監(jiān)管的角度出發(fā)，對(duì)一些參數(shù)，如持有期做出了相對(duì)保守的規(guī)定。如銀行可以分析利率、匯率同時(shí)發(fā)生變化時(shí)可能會(huì)對(duì)其市場風(fēng)險(xiǎn)水平產(chǎn)生的影響，也可以分析在發(fā)生歷史上出現(xiàn)過的政治、經(jīng)濟(jì)事件或金融危機(jī)以及一些假設(shè)事件時(shí)，其市場風(fēng)險(xiǎn)狀況可能發(fā)生的變化。巴塞爾委員會(huì)在2004年發(fā)布的《利率風(fēng)險(xiǎn)管理與監(jiān)管原則》中，要求銀行評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)利率沖擊對(duì)銀行經(jīng)濟(jì)價(jià)值的影響，以便監(jiān)管當(dāng)局對(duì)不同機(jī)構(gòu)所承擔(dān)的利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行比較，也是評(píng)估銀行的內(nèi)部計(jì)量系統(tǒng)是否能充分反映其實(shí)際利率風(fēng)險(xiǎn)水平的一種利率敏感性分析方法。對(duì)單一幣種的外匯敞口，銀行應(yīng)當(dāng)分析即期外匯敞口、遠(yuǎn)期外匯敞口和即期、遠(yuǎn)期加總軋差后的外匯敞口。缺口分析側(cè)重于計(jì)量利率變動(dòng)對(duì)銀行短期收益的影響，而久期分析則能計(jì)量利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)銀行經(jīng)濟(jì)價(jià)值的影響，即估算利率變動(dòng)對(duì)所有頭寸的未來現(xiàn)金流現(xiàn)值的潛在影響，從而能夠?qū)首儎?dòng)的長期影響進(jìn)行評(píng)估，更為準(zhǔn)確地估算利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)銀行的影響。久期分析（Duration Analysis）久期分析也稱為持續(xù)期分析或期限彈性分析，是衡量利率變動(dòng)對(duì)銀行經(jīng)濟(jì)價(jià)值的影響的一種方法。但是，缺口分析也存在一定的局限性。具體而言，就是將銀行的所有生息資產(chǎn)和付息負(fù)債按照重新定價(jià)的期限劃分到不同的時(shí)間段（如1個(gè)月以下，1~3個(gè)月，3個(gè)月~1年，1~5年，5年以上等）。例如，一家銀行可能用一年期存款作為一年期貸款的融資來源，貸款按照美國國庫券利率每月重新定價(jià)一次，而存款則按照倫敦同業(yè)拆借市場利率每月重新定價(jià)一次。附錄對(duì)《商業(yè)銀行市場風(fēng)險(xiǎn)管理指引》有關(guān)名詞的說明、重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)（Repricing Risk）、收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)（Yield Curve Risk）、基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)（Basis Risk）、期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)（Optionality） 利率風(fēng)險(xiǎn)按照來源的不同，可以分為重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)、基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)和期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于在規(guī)定的時(shí)限內(nèi)未能有效采取整改措施或者市場風(fēng)險(xiǎn)管理體系存在嚴(yán)重缺陷的商業(yè)銀行，中國銀監(jiān)會(huì)有權(quán)采取下列措施：（一）要求商業(yè)銀行增加提交市場風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告的次數(shù)；（二）要求商業(yè)銀行提供額外相關(guān)資料；（三）要求商業(yè)銀行通過調(diào)整資產(chǎn)組合等方式適當(dāng)降低市場風(fēng)險(xiǎn)水平；（四）《中華人民共和國銀行業(yè)監(jiān)督管理法》以及其他法律、行政法規(guī)和部門規(guī)章規(guī)定的有關(guān)措施。第三章 市場風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管第三十四條 商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)按照中國銀監(jiān)會(huì)的規(guī)定向中國銀監(jiān)會(huì)報(bào)送與市場風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、統(tǒng)計(jì)報(bào)表和其他報(bào)告。內(nèi)部審計(jì)部門應(yīng)當(dāng)跟蹤檢查改進(jìn)措施的實(shí)施情況，并向董事會(huì)提交有關(guān)報(bào)告。在交易部門應(yīng)當(dāng)將前臺(tái)、后臺(tái)嚴(yán)格分離，前臺(tái)交易人員不得參與交易的正式確認(rèn)、對(duì)賬、重新估值、交易結(jié)算和款項(xiàng)收付，必要時(shí)可設(shè)置中臺(tái)監(jiān)控機(jī)制。不同層次和種類的報(bào)告應(yīng)當(dāng)遵循規(guī)定的發(fā)送范圍、程序和頻率。商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)確保不同市場風(fēng)險(xiǎn)限額之間的一致性，并將市場風(fēng)險(xiǎn)限額與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)限額等其他風(fēng)險(xiǎn)類別的限額管理相協(xié)調(diào)。商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)根據(jù)不同限額控制風(fēng)險(xiǎn)的不同作用及其局限性，建立不同類型和不同層次的限額相互補(bǔ)充的合理限額體系，有效控制市場風(fēng)險(xiǎn)。壓力測試應(yīng)當(dāng)包含定性和定量分析。風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值是指所估計(jì)的在一定的持有期和給定的置信水平下，利率、匯率等市場風(fēng)險(xiǎn)要素的變化可能對(duì)某項(xiàng)資金頭寸、資產(chǎn)組合或機(jī)構(gòu)造成的潛在最大損失。第十八條 商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)采取措施確保假設(shè)前提、參數(shù)、數(shù)據(jù)來源和計(jì)量程序的合理性和準(zhǔn)確性。第三節(jié) 市場風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測和控制第十六條 商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)對(duì)每項(xiàng)業(yè)務(wù)和產(chǎn)品中的市場風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行分解和分析，及時(shí)、準(zhǔn)確地識(shí)別所有交易和非交易業(yè)務(wù)中市場風(fēng)險(xiǎn)的類別和性質(zhì)。商業(yè)銀行的高級(jí)管理層應(yīng)當(dāng)向與市場風(fēng)險(xiǎn)管理有關(guān)的工作人員闡明本行的市場風(fēng)險(xiǎn)管理政策和程序。業(yè)務(wù)復(fù)雜程度和市場風(fēng)險(xiǎn)水平較高的商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)建立專門的市場風(fēng)險(xiǎn)管理部門負(fù)責(zé)市場風(fēng)險(xiǎn)管理工作。商業(yè)銀行的高級(jí)管理層負(fù)責(zé)制定、定期審查和監(jiān)督執(zhí)行市場風(fēng)險(xiǎn)管理的政策、程序以及具體的操作規(guī)程，及時(shí)了解市場風(fēng)險(xiǎn)水平及其管理狀況，并確保銀行具備足夠的人力、物力以及恰當(dāng)?shù)慕M織結(jié)構(gòu)、管理信息系統(tǒng)和技術(shù)水平來有效地識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測和控制各項(xiàng)業(yè)務(wù)所承擔(dān)的各類市場風(fēng)險(xiǎn)。第二章 市場風(fēng)險(xiǎn)管理第六條 商