商業(yè)銀行風險管理指引-資料下載頁

　　

【正文】 題，但結論不確定。目前，事后檢驗作為檢驗市場風險計量方法或模型的一種手段還處在發(fā)展過程中。不同銀行采用的事后檢驗方法以及對事后檢驗結果的解釋標準均有所不同。巴塞爾委員會1996年的《資本協(xié)議市場風險補充規(guī)定》要求采用內部模型計算市場風險資本的銀行對模型進行事后檢驗，以檢驗并提高模型的準確性和可靠性。監(jiān)管當局應根據(jù)事后檢驗的結果決定是否通過設定附加因子（plus factor）來提高市場風險的監(jiān)管資本要求。附加因子設定在最低乘數(shù)因子（巴塞爾委員會規(guī)定為3）之上，取值在0~1之間。如果監(jiān)管當局對模型的事后檢驗結果比較滿意，模型也滿足了監(jiān)管當局規(guī)定的其他定量和定性標準，就可以將附加因子設為0，否則可以設為0~1之間的一個數(shù)，即通過增大所計算VaR值的乘數(shù)因子，對內部模型存在缺陷的銀行提出更高的監(jiān)管資本要求。壓力測試（Stress Testing）銀行不僅應采用各種市場風險計量方法對在一般市場情況下所承受的市場風險進行分析，還應當通過壓力測試來估算突發(fā)的小概率事件等極端不利情況可能對其造成的潛在損失，如在利率、匯率、股票價格等市場風險要素發(fā)生劇烈變動、國內生產(chǎn)總值大幅下降、發(fā)生意外的政治和經(jīng)濟事件或者幾種情形同時發(fā)生的情況下，銀行可能遭受的損失。壓力測試的目的是評估銀行在極端不利情況下的虧損承受能力，主要采用敏感性分析和情景分析方法進行模擬和估計。在運用敏感性分析方法進行壓力測試時，需要回答的問題如：匯率沖擊對銀行凈外匯頭寸的影響，利率沖擊對銀行經(jīng)濟價值或收益產(chǎn)生的影響等等。在運用情景分析方法進行壓力測試時，應當選擇可能對市場風險產(chǎn)生最大影響的情景，包括歷史上發(fā)生過重大損失的情景（如1997年的亞洲金融危機）和假設情景。假設情景又包括模型假設和參數(shù)不再適用的情形、市場價格發(fā)生劇烈變動的情形、市場流動性嚴重不足的情形，以及外部環(huán)境發(fā)生重大變化、可能導致重大損失或風險難以控制的情景。這些情景或者由監(jiān)管當局規(guī)定，或者由商業(yè)銀行根據(jù)自己的資產(chǎn)組合特點來設計。在設計壓力情景時，既要考慮市場風險要素變動等微觀因素，又要考慮一國經(jīng)濟結構和宏觀經(jīng)濟政策變化等宏觀層面因素。銀行賬戶與交易賬戶（Banking Book and Trading Book）記錄銀行業(yè)務的會計賬戶可分為銀行賬戶和交易賬戶兩大類。巴塞爾委員會在2004年的《新資本協(xié)議》中對其1996年《資本協(xié)議市場風險補充規(guī)定》中的交易賬戶定義進行了修改，修改后的定義為：交易賬戶記錄的是銀行為交易目的或對交易賬戶中的其他項目進行保值而持有的可以自由交易的金融工具和商品頭寸。交易目的是指（1）旨在短期內轉手出售、從實際或預期的短期價格波動中獲益或者從價格差異中獲益（arbitrage profits）；（2）撮合成交的經(jīng)紀業(yè)務（matched principle brokering）；（3）造市交易（market making）。與交易賬戶相對應，銀行的其他業(yè)務反映在銀行賬戶中，最典型的是存貸款業(yè)務。交易賬戶中的項目通常按市場價格計價（marktomarket），當缺乏可參考的市場價格時，可以按模型定價（marktomodel）。按模型定價是指當沒有可參考的市場價格時，將從市場獲得的其他相關數(shù)據(jù)（market inputs）輸入模型，用模型重估價值。銀行賬戶中的項目則通常按照成本攤銷法、以賬面價格進行計價。交易賬戶定義的核心是交易目的或意圖。一項具有交易目的的業(yè)務通常具有以下特征：第一，不持有到期；第二，按市場價格計價。是否具有交易目的應當在交易之初就已確定，此后一般不能隨意更改。商業(yè)銀行應當制定關于賬戶劃分的內部政策和程序，內容應包括：對交易業(yè)務的界定，交易業(yè)務可涉及的金融工具，對交易和非交易崗位及其職責的嚴格劃分，金融工具或投資組合的交易策略，交易頭寸的管理政策和程序，監(jiān)控交易頭寸與交易策略是否一致的程序等。同時，銀行應保留完整的交易和賬戶劃分記錄，以便進行查詢和為內部、外部審計所用。目前，實行市場風險監(jiān)管資本要求的國家/地區(qū)的銀行監(jiān)管當局都制定了銀行賬戶、交易賬戶劃分的具體標準，要求商業(yè)銀行據(jù)此制定內部的政策和程序，詳細規(guī)定賬戶劃分原則和執(zhí)行程序，并保留相應的記錄。監(jiān)管當局應對銀行的賬戶劃分情況進行檢查，檢查重點是其內部賬戶劃分的政策、程序是否符合監(jiān)管當局的要求，是否遵守了內部的賬戶劃分政策和程序，是否為減少監(jiān)管資本要求而人為地在兩個賬戶之間調節(jié)頭寸等。限額（Limits）管理商業(yè)銀行實施市場風險管理，應當確保將所承擔的市場風險控制在可以承受的合理范圍內，使市場風險水平與其風險管理能力和資本實力相匹配，限額管理正是對市場風險進行控制的一項重要手段。銀行應當根據(jù)所采用的市場風險計量方法設定市場風險限額。市場風險限額可以分配到不同的地區(qū)、業(yè)務單元和交易員，還可以按資產(chǎn)組合、金融工具和風險類別進行分解。銀行負責市場風險管理的部門應當監(jiān)測對市場風險限額的遵守情況，并及時將超限額情況報告給管理層。常用的市場風險限額包括交易限額、風險限額和止損限額等。交易限額（Limits on Net and Gross Positions）是指對總交易頭寸或凈交易頭寸設定的限額。總頭寸限額對特定交易工具的多頭頭寸或空頭頭寸給予限制，凈頭寸限額對多頭頭寸和空頭頭寸相抵后的凈額加以限制。在實踐中，銀行通常將這兩種交易限額結合使用。風險限額是指對按照一定的計量方法所計量的市場風險設定的限額，如對內部模型計量的風險價值設定的限額（ValueatRisk Limits）和對期權性頭寸設定的期權性頭寸限額（Limits on Options Positions）等。期權性頭寸限額是指對反映期權價值的敏感性參數(shù)設定的限額，通常包括：對衡量期權價值對基準資產(chǎn)價格變動率的Delta、衡量Delta對基準資產(chǎn)價格變動率的Gamma、衡量期權價值對市場預期的基準資產(chǎn)價格波動性的敏感度的Vega、衡量期權臨近到期日時價值變化的Theta以及衡量期權價值對短期利率變動率的Rho設定的限額。止損限額（StopLoss Limits）即允許的最大損失額。通常，當某項頭寸的累計損失達到或接近止損限額時，就必須對該頭寸進行對沖交易或將其變現(xiàn)。典型的止損限額具有追溯力，即止損限額適用于一日、一周或一個月內等一段時間內的累計損失。按經(jīng)風險調整的收益率（RiskAdjusted Rate of Return）長期以來，衡量企業(yè)盈利能力普遍采用的是股本收益率（ROE）和資產(chǎn)收益率（ROA）指標，其缺陷是只考慮了企業(yè)的賬面盈利而忽略了未充分考慮風險因素。銀行是經(jīng)營特殊商品的高風險企業(yè)，以不考慮風險因素的指標衡量其盈利能力，具有很大的局限性。目前，國際銀行業(yè)的發(fā)展趨勢是采用按經(jīng)風險調整的收益率，綜合考核銀行的盈利能力和風險管理能力。按經(jīng)風險調整的收益率克服了傳統(tǒng)績效考核中盈利目標未充分反映風險成本的缺陷，使銀行的收益與風險直接掛鉤、有機結合，體現(xiàn)了業(yè)務發(fā)展與風險管理的內在統(tǒng)一，實現(xiàn)了經(jīng)營目標與績效考核的統(tǒng)一。使用按經(jīng)風險調整的收益率，有利于在銀行內部建立良好的激勵機制，從根本上改變銀行忽視風險、盲目追求利潤的經(jīng)營方式，激勵銀行充分了解所承擔的風險并自覺地識別、計量、監(jiān)測和控制這些風險，從而在審慎經(jīng)營的前提下拓展業(yè)務、創(chuàng)造利潤。在按經(jīng)風險調整的收益率中，目前被廣泛接受和普遍使用的是按經(jīng)風險調整的資本收益率（RAROC，RiskAdjusted Return on Capital）。按經(jīng)風險調整的資本收益率是指經(jīng)預期損失（EL, Expected Loss）和以經(jīng)濟資本（CaR, Capital at Risk）計量的非預期損失（UL, Unexpected Loss）調整后的收益率，其計算公式如下：RAROC = （收益－預期損失）/ 經(jīng)濟資本（或非預期損失）經(jīng)風險調整的收益率，如RAROC強調，銀行承擔風險是有成本的。在RAROC計算公式的分子項中，風險帶來的預期損失被量化為當期成本，直接對當期盈利進行扣減，以此衡量經(jīng)風險調整后的收益；在分母項中，則以經(jīng)濟資本，或非預期損失代替?zhèn)鹘y(tǒng)ROE指標中的所有者權益，意即銀行應為不可預計的風險提取相應的經(jīng)濟資本。整個公式衡量的是經(jīng)濟資本的使用效益。目前，RAROC等按經(jīng)風險調整的收益率已在國際先進銀行中得到了廣泛運用，在其內部各個層面的經(jīng)營管理活動中發(fā)揮著重要作用。在單筆業(yè)務層面上，RAROC可用于衡量一筆業(yè)務的風險與收益是否匹配，為銀行決定是否開展該筆業(yè)務以及如何進行定價提供依據(jù)。在資產(chǎn)組合層面上，銀行在考慮單筆業(yè)務的風險和資產(chǎn)組合效應之后，可依據(jù)RAROC衡量資產(chǎn)組合的風險與收益是否匹配，及時對RAROC指標呈現(xiàn)明顯不利變化趨勢的資產(chǎn)組合進行處理，為效益更好的業(yè)務騰出空間。在銀行總體層面上，RAROC可用于目標設定、業(yè)務決策、資本配置和績效考核等。高級管理層在確定銀行能承擔的總體風險水平，即風險偏好之后，計算銀行需要的總體經(jīng)濟資本，以此評價自身的資本充足狀況；并將經(jīng)濟資本在各類風險、各個業(yè)務部門和各類業(yè)務之間進行分配（資本配置），以有效控制銀行的總體風險，并通過分配經(jīng)濟資本優(yōu)化資源配置；同時，將股東回報要求轉化為對全行、各業(yè)務部門和各個業(yè)務線的經(jīng)營目標，用于績效考核，使銀行實現(xiàn)在可承受風險水平之下的收益最大化，并最終實現(xiàn)股東價值的最大化。42 / 42