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固定資產與無形資產投資決策培訓課程(存儲版)

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【正文】 A方案凈現值 =61750 ==（元） ? B方案凈現值 =（ 39440+38770+38100 +98430)133000 = =(元 ) ? 結論：上述計算結果表明： A和 B方案均為可行性方案。 ? 以表 94A和表 94B中數據為例： ? A方案投資回報率 = （ 56131+51006+46374+42175） 247。表 94A A方案營業現金流量計算表單位：元時間現金凈流量折現系數現值 0 180000 1 180000 1 61750 56131 2 61750 51006 3 61750 46374 4 61750 42175 A種方案的投資回收期 =3+ (180000 561315100646374） / 42175=(年 ) B種方案的現值計算如表 94B所示。假設所得稅率 40％ ,貼現率 10%。（ 2）利潤受折舊、攤銷不同方法等人為因素的影響；現金流量 ―― 不受影響。 ? 表 92A A方案營業現金流量計算表單位：元年數 1 2 3 4 營業收入① 110000 110000 110000 110000 付現成本② 40000 40000 40000 40000 折舊③ 45000 45000 45000 45000 稅前利潤④ =① ② ③ 25000 25000 25000 25000 所得稅⑤ =④ 33% 8250 8250 8250 8250 凈利潤⑥ =④ ⑤ 16750 16750 16750 16750 現金流凈量⑦ =①② ⑤ =③ +⑥ 61750 61750 61750 61750 表 92B B方案營業現金流量計算表單位：元年數 1 2 3 4 營業收入① 70000 70000 70000 70000 付現成本② 20230 21000 22023 23000 折舊③ 18000 18000 18000 18000 稅前利潤④ =① ② ③ 32023 31000 30000 29000 所得稅⑤ =④ 33% 10560 10230 9900 9570 凈利潤⑥ =④ ⑤ 21440 20770 20230 19430 現金流凈量⑦ =① ② ⑤ =③ +⑥ 39440 38770 38100 37430 再計算全部期間投資項目現金凈流量，計算過程見表 93A和表 93B。它等于當年的總成本費用扣除該年的折舊額、攤銷額等項目后的差額。指在建設期內按一定生產規模和建設內容進行的固定資產投資，含基建投資和更改投資。固定資產與無形資產投資決策 ? 第一節固定資產投資決策 ? 第二節固定資產日常控制 ? 第三節無形資產投資管理決策第一節固定資產投資決策 ? 一、現金流量概念 ? 現金含義現金流量按其動態的變化狀況可分為現金流入量、現金流出量和現金凈流量。現金流動量 CF 現金流入量 CI 現金流出量 CO 初始現金流量具體內容（ 1）固定資產建設投資（含更新改造投資）。又稱為付現營運成本或付現成本。指標投資額使用壽命殘值每年營業收入每年付現成本 A 180000 4（年） 0 110000 40000 B 108000 4（年） 36000 70000 20230 （第一年） ? 首先，計算兩個方案的營業現金流量，計算過程見表 92A和表 92B。 ? 二者區別：（ 1）利潤 ―― 以權責發生制為基礎確認；現金流量 ―― 以收付實現制為基礎計算。乙方案需投資 12023元，使用壽命 5年，直線法折舊，預計殘值 2023元； 5年中每年銷售收入 8000元，付現成本第一年為 3000元，以后隨著設備陳舊，逐年增加修理費 400元，另需墊支營運資金 3000元。 A種方案的現值計算如表 94A所示。 ? 為了考慮資金時間價值，也可以采用貼現的方式來計算投資回報率。如果計算出來的凈現值為零或負值，表明投資回報率等于或低于資金成本，表明該投資方案不可行。 ? 計算 ? 判斷規則：內含報酬率資本成本（基準收益率），方案可行。年數現金凈流量預估 24% 預估 20% 預估 18% 現值系數現值現值系數現值現值系數現值 0 133000 1 133000 1 133000 1 133000 1 39440 2 38770 3 38100 19964. 4 4 98430 凈現值第二節固定資產日常控制一、實行固定資產的日常控制責任制－－歸口分級管理二、固定資產實物的日常控制 (一 )做好固定資產管理的各項基礎工作 (二 )加強固定資產的動態管理 1．增加的固定資產管理。 ? 無形資產投資能在較長時期發揮效用，為企業帶來超額收益。 ? 舊設備新設備原值 40000 60000 預計使用年限 10年 5年已使用年限 5年 0年尚可使用年限 5年 5年最終殘值 0 10000 變現價值 20230 60000 年銷售收入 50000 80000 年運行成本 30000 40000 例 1（續） ? 計算初始投資差量△ C ：

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