鐵路運輸設備制造授信政策指引研究報告(編輯修改稿)

　

【文章內容簡介】 12月27日，央行貨幣政策委員會召開2010年第四季度例會，會議提出， 2011年要認真實施穩健的貨幣政策，增強金融調控的針對性、靈活性、有效性，把穩定價格總水平放在更加突出的位置。引導貨幣信貸向常態回歸，實現合理適度增長。可以看出，今后貨幣回收的力度將加快，貨幣信貸的增速將下降。但基于鐵路運輸設備制造行業屬于國家重點支持行業，貨幣政策的收緊不會對鐵路運輸設備制造業造成負面影響，預計2011年鐵路運輸設備制造業的信貸融資不會受到影響。四、產業政策對行業的影響分析圖表 7：2010年鐵路運輸設備制造行業相關政策時間政策內容2010年3月18日工業和信息化部發布關于印發《2010年工業節能與綜合利用工作要點》的通知要求以結構調整和發展方式轉變為主線，突出抓好節能降耗，力爭單位工業增加值能耗下降7%。2010年6月3日國家發展改革委會同有關部門制定《節能減排綜合性工作方案》明確了2010年中國實現節能減排的目標任務和總體要求。國家將嚴格控制新建高耗能、高污染項目。嚴把土地、信貸兩個閘門，提高節能環保市場準入門檻。抓緊建立新開工項目管理的部門聯動機制和項目審批問責制。2010年9月8日國務院常務會議審議并原則通過《國務院關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》會議確定了戰略性新興產業發展的重點方向、主要任務和扶持政策。從我國國情和科技、產業基礎出發，現階段選擇節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備制造、新能源、新材料和新能源汽車七個產業，在重點領域集中力量，加快推進。2010年10月11日工業和信息化部發布《機械基礎零部件產業振興實施方案》機械基礎零部件是裝備制造業不可或缺的重要組成部分，直接決定著重大裝備和主機產品的性能、水平、質量和可靠性，是實現我國裝備制造業由大到強轉變的關鍵。為落實《裝備制造業調整和振興規劃》，提升基礎零部件發展水平，推動產業結構優化升級，特制訂本方案。本方案實施期為2010年2012年。資料來源：銀聯信當前我國鐵路運輸設備制造業中高鐵裝備制造的發展迅速，已逐步成為我國的優勢產業，曾多次獲得海外訂單，并實現了出口地區由發展中國家到發達國家的轉變。從2008年8月1號，中國擁有了第一條時速超過300公里的高速鐵路，京津城際鐵路開始，高鐵的建設就迅速開展：2009年4月1號，石太客運專線通車；2009年9月28號，溫福，甬臺溫鐵路通車；2009年12月26號，武廣高鐵建成透徹；2010年1月28號，鄭西高鐵相繼建成通車；2010年4月26號，福廈高鐵通車；2010年7月1號，滬寧高鐵通車。此外，在建的京滬高速鐵路，將是世界上一次建成線路最長，標準最高的高速鐵路。2010年9月，國務院常務會議審議并原則通過的《國務院關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》將高速鐵路率先納入戰略性新興產業，對高速鐵路建設及高鐵裝備制造起到了很好的推動作用，促進了我國裝備制造業的發展。高鐵建設前期基建行業首先受益，主要包括路基、橋涵、隧道、軌道、電氣化工程和站房工程；隨后受益的有車輛制造、鐵路信息系統和鐵路運營維護等行業。五、重大事件對行業的影響分析我國新型大功率交流傳動電力機車——和諧2B型、2C型機車，于2010年5月23日在中國北車集團大同電力機車有限責任公司（下稱同車公司）并肩下線，成為中國鐵路“和諧”型系列機車新成員。和諧2B型電力機車集成當今世界大功率交流傳動電力機車先進技術，成為中國鐵路重載貨運主型機車，是目前世界上單機功率最大的鐵路牽引動力裝備。其總功率9600千瓦，最高運行時速120公里。按計劃，三年內，同車公司將向我國鐵路提供500臺該型機車。和諧2C型電力機車是同車公司自主創新的最新成果，采用模塊化設計，結構設計人性化、故障診斷智能化，具有技術先進、適用范圍廣、兼容性強、工藝性好、維護方便快捷等明顯優勢。機車總功率為7200千瓦，運行時速120公里。兩種新型大功率電力機車是名副其實的“大力士”，單臺機車牽引貨物量大幅度提升，其推廣使用將有效緩解我國鐵路貨運壓力。據悉，2010年3月，該公司成功中標白俄羅斯大功率電力機車采購合同，是中國鐵路裝備制造業在鐵道部統一組織下深入貫徹落實黨中央“走出去”戰略過程中取得的“零”的突破，也是中國鐵路機車、車輛及動車組等重大鐵路技術裝備首次出口到歐洲國家，具有里程碑式的重大意義。六、行業外部環境綜合評價我們按照銀聯信的行業外部環境風險評價模型，分別從經濟周期、財政政策、貨幣政策、產業政策、突發事件五個維度，對20102011年中國鐵路運輸設備制造行業的外部環境風險進行評分，結論如下：圖表 8：中國鐵路運輸設備制造行業外部環境風險評級序號評價內容行業表現風險評價權重1經濟周期對行業的影響□ 行業與經濟發展密切相關，經濟下滑已經嚴重波及到行業內部，致使行業經營狀況有所惡化。□ 行業與經濟發展有一定的關聯，經濟下滑對行業構成一定的影響，但是影響程度有限。■ 行業與經濟發展關聯不大，宏觀經濟變化對行業幾乎沒有影響。□ 行業發展與經濟有定的關聯，宏觀經濟增長對該行業有一定的積極促進。□ 行業與經濟發展密切相關，宏觀經濟增長帶動該行業需求旺盛增長，行業發展趨勢持續向好。□ 5□ 4■ 3□ 2□ 120%2財政政策對行業的影響□ 本年度出臺的與該行業相關的財政政策幾乎全是限制該行業發展的政策，對于行業未來發展極為不利。□ 本年度出臺的與該行業相關的財政政策大部是限制該行業發展，對行業未來發展構成一定的消極影響。□ 本年度出臺的與該行業相關的財政政策限制和鼓勵參半，對行業未來發展既有促進的方面又有限制的作用。□ 本年度出臺的與該行業相關的財政政策限制少于鼓勵，對行業未來發展既有促進和扶持的作用。■ 本年度出臺的與該行業相關的財政政策主要是鼓勵和扶持政策，對該行業發展將會起到積極的促進作用，行業發展前景十分明朗。□ 5□ 4□ 3■ 2□ 120%3貨幣政策對行業的影響□ 本年度出臺的與該行業相關的貨幣政策以從緊的政策為主，將會極大的增加該行業內部企業的融資成本，對企業融資造成較大的不利影響。□ 本年度出臺的與該行業相關的貨幣政策適度從緊，對行業內部企業融資構成一定的消極影響。■ 本年度出臺的與該行業相關的貨幣政策變化不大，對于未來企業融資幾乎不會產生影響。□ 本年度出臺的與該行業相關的貨幣政策適度積極，有利于降低該行業內部企業的融資成本，對于行業發展構成利好。□ 本年度出臺的與該行業相關的貨幣政策比較寬松，國家已經明確對于該行業給予資金方面的支持，會對內部企業融資發展將會起到積極的促進作用，行業發展前景十分明朗。□ 5□ 4■ 3□ 2□ 120%4產業政策對行業的影響□ 本年度出臺的與該行業相關的產業政策主要是以限制為主，行業未來發展前景不容樂觀。□ 本年度出臺的與該行業相關的產業政策適度限制為主，對行業未來發展構成一定的消極影響。□ 本年度出臺的與該行業相關的產業政策變化不大，對于未來行業發展不會帶來影響。□ 本年度出臺的與該行業相關的產業政策適度鼓勵，有利于行業長期發展，行業未來具有一定的發展前景。■ 本年度出臺的與該行業相關的產業政策主要以鼓勵為主，國家已經明確該行業是我國未來發展的重點，行業發展前景十分樂觀。□ 5□ 4□ 3■ 2□ 120%5突發事件對行業的影響□ 本年度發生了對行業影響極其深遠的重大事件，對整個行業發展構成了較為嚴重的負面影響□ 本年度行業內比較風平浪靜，沒有發生對于行業構成威脅的突發事件。■ 本年度發生對行業影響極其深遠的有利于行業長期發展的重大事件，如行業內產品技術取得重大突破等。□ 5□ 3■ 120%行業外部環境評價：2，中低風險100%說明：風險度分為1五個等級，其中5為高風險，4為較高風險，3為中風險，2為中低風險，1為低風險。資料來源：銀聯信第三章 20102011年中國鐵路運輸設備制造行業經營情況分析一、中國鐵路運輸設備制造行業整體經營情況分析（一）行業規模指標分析從行業規模來看，2010年前11個月，我國鐵路運輸設備制造行業企業數量和資產總額分別占全國工業總比重的19%和48%。可以看出，鐵路運輸設備制造行業是我國國民經濟重要發展的產業。截止2010年11月末，全國共有規模以上844家鐵路運輸制造企業，%。，從行業發展規模變化趨勢來看，2010年鐵路運輸設備制造業的企業數量增速呈高速增長態勢，而資產總額雖呈增加趨勢，但增速卻明顯下滑，預計2011年鐵路運輸設備制造業的行業規模仍會繼續增長。圖表 9：20042010年111月中國鐵路運輸設備制造行業規模分析單位：千元、家、%時間企業數量資產總計企業數量 占全部工業比重 同比增長 資產總計占全部工業比重 同比增長 2004年 488645308272005年 578766847922006年 582848492722007年111月 6131133229222008年111月 6721481775182009年111月 8001967127012010年111月 844270835313數據來源：國家統計局 銀聯信圖表 10：20042010年111月中國鐵路運輸設備制造行業規模變化趨勢單位：億元、家、%數據來源：國家統計局 銀聯信（二）行業經營效益分析2010年以來，我國鐵路運輸設備制造行業經營效益有所改善，行業收入和利潤較2009年出現大幅回升。，%，%。銀聯信認為，2010年以來行業經營效益上升的主要推動力是高速鐵路建設。2010年前11個月，我國鐵路運輸業固定資產投資累計達6878億元，%。到2010年11月底我國高鐵運營里程統計為7531公里，到12月底又達到了8358公里，一個月增加了827公里，進展迅速，目前全國鐵路每天開行動車組近1200列。隨著《國務院關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》發布，將高速鐵路率先納入戰略性新興產業，預計2011年高鐵建設仍是拉動企業的利潤增長的主要動力。圖表 11：20042010年中國鐵路運輸設備制造主要規模指標變動情況單位：千元、%時間主營業務收入利潤總額金額 同比增長 金額 同比增長 2004年 481333297459232005年 6323768916695162006年 7338604922974752007年111月 8343799837928402008年111月 11134021662340502009年111月 14825233683351122010年111月 21114699014126855數據來源：國家統計局 銀聯信二、中國鐵路運輸設備市場運行情況分析（一）產品供給情況分析鐵路機車、鐵路貨車和鐵路客車是鐵路運輸設備制造業的主要產品。其中鐵路機車的產量一直居于首位。2010年111月，我國鐵路運輸設備制造產品產量均比2009年有所增加，其中鐵路機車增長的幅度最大，%；鐵路客車、%、%。圖表 12：2010年111月全國鐵路運輸設備制造產品產量及增長情況產品名稱單位2009年111月2010年111月產量同比產量同比鐵路機車輛15332243鐵路客車輛54806126鐵路貨車輛3643842709數據來源：國家統計局 銀聯信（二）產品需求情況分析1．國內需求鐵路運輸設備是根據鐵道部的指標完成，需求確定。一般鐵路運輸設備的需求會隨著客貨發送量的增加而增加，從我國鐵路客貨發送量的變化趨勢可以看出，2011年以后，我國鐵路運輸設備的國內需求將高速增長。具體如下：，近10年來增長超過一倍，%，相比前幾年略有下降。2010年110月。根據鐵道部規劃，到2020年，我國將建成1213萬公里的重載鐵路線，未來隨著我國鐵路建設的加快，鐵路貨運量占總貨運量的比例預計將逐步提高。預計十二五期間鐵路貨物發送量增速將基本呈現逐步抬高的態勢，在20122013年以后運輸能力和實際運量增速將開始拉升，達到10%以上。圖表 13：我國鐵路貨物運輸量數據來源：wind 銀聯信2009年我國鐵路客運周轉量7870億人公里，%。根據鐵道部規劃，到2015年，我國將建成5萬公里的快速鐵路網，屆時時速200公里及以上動車組將成為快速客運的主要裝備，全路投入運營的動車組將達到1500列以上。圖表 14：我國鐵路客運周轉量數據來源：wind 銀聯信2．產品出口情況分析商務部公布數據顯示，前11個月，我國機電、高新技術產品和加工貿易實現快速恢復性增長。，%，全年增速前高后低。其中，%。%。鐵路機車作為我國傳統優勢機電產品，出口高速增長，%。目前，我國企業在境外承攬的鐵路項目涉及50多個國家和地區，合同金額超過260億美元，鐵路裝備已出口亞洲、非洲、澳洲和美洲的30多個國家。目前，鐵道部成立了16個境外合作項目協調組，其中委內瑞拉中西部鐵路正在順利推進，土耳其、老撾、緬甸等國家的鐵路項目已開展研究、初測、設計工作，與美國、巴西、俄羅斯、白俄羅斯、阿聯酋、泰國、柬埔寨簽訂了合作意向。伴隨著“走出去”腳步加快，中國鐵路的對外合作與出口，也在由低端向高端、由勞動密集型向技術密集型轉型。2010年12月，中國南車、中國北車分別與美國通用電氣、法國阿爾斯通簽署協議，合作目標不局限于本土市場，而是共同進軍