投資銀行業(yè)務(wù)政策運(yùn)作模式產(chǎn)品及典型案例(編輯修改稿)

　

【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 司，作為普通合伙人（ GP） ,與民生銀行簽署《戰(zhàn)略合作及財(cái)務(wù)顧問(wèn)協(xié)議》，并發(fā)起設(shè)立私募股權(quán)投資基金。 3. 民生銀行向客戶(hù)進(jìn)行私募，并最終確定參與設(shè)立股權(quán)投資基金的有限合伙人（ LP）。 4. GP和 LP簽署《合伙協(xié)議》，共同出資、注冊(cè)設(shè)立有限合伙企業(yè)，基金開(kāi)始正式運(yùn)作。 5. 選擇目標(biāo)企業(yè)，經(jīng)過(guò)考察評(píng)估后，由基金對(duì)其進(jìn)行股權(quán)投資。 6. 基金投資后，民生銀行為被投資企業(yè)提供債務(wù)融資、財(cái)富管理、改制輔導(dǎo)、并購(gòu)顧問(wèn)等方面全方位金融服務(wù)。 7. 被投資企業(yè)上市或被并購(gòu)，基金轉(zhuǎn)讓投資獲取收益。 基金規(guī)模： 35億元 期限： 5年 合伙人數(shù)： 50人以下（機(jī)構(gòu)客戶(hù)和高端個(gè)人客戶(hù)） 認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)： 300萬(wàn)元以上 基金管理： 我行與合作機(jī)構(gòu)共同管理，我行有主導(dǎo)權(quán) 合作機(jī)構(gòu)： 私募投資機(jī)構(gòu)（團(tuán)隊(duì)）、證券公司 投資方向： 擬上市企業(yè)（地方國(guó)有企業(yè)改制、中小民營(yíng)企業(yè)） 收益： ? 募集費(fèi)用 ? 管理費(fèi)分成 ? 投資收益分成 關(guān)鍵： 合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、基金募集風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)基金的控制風(fēng)險(xiǎn)、投資損失風(fēng)險(xiǎn)、有限合伙企業(yè) IPO退出風(fēng)險(xiǎn) 三、產(chǎn)品分類(lèi) —— 資產(chǎn)管理（續(xù)） 三、產(chǎn)品分類(lèi) —— 資產(chǎn)管理（續(xù)） ?房地產(chǎn)投資基金 指我行利用自己的資金渠道或借助外部資金渠道嫁接信托平臺(tái)，發(fā)起設(shè)立房地產(chǎn)投資基金，以多種方式運(yùn)用于房地產(chǎn)領(lǐng)域。在條件允許時(shí)，為了最大限度地控制風(fēng)險(xiǎn)，最好與我行貸款相結(jié)合。 分配 投資 項(xiàng)目 B 項(xiàng)目 A 項(xiàng)目 C 基金服務(wù)機(jī)構(gòu) 提供評(píng)估 、 審計(jì) 、 法律 、 監(jiān)理等服務(wù) 出資 分配 基金持有人 優(yōu)先級(jí)受益人（投資者） 普通級(jí)受益人 （投資者、地產(chǎn)商） 持有股權(quán)或債權(quán) 基金發(fā)起人 發(fā)起設(shè)立基金 基金投資運(yùn)作 基金管理費(fèi) 相關(guān)費(fèi)用 保管 、 監(jiān)督基金資產(chǎn) 基金管理人 基金托管人 房地產(chǎn)投資基金 民生銀行 基金管理 資金托管 項(xiàng)目監(jiān)管 項(xiàng)目貸款 方案設(shè)計(jì) 三、產(chǎn)品分類(lèi) —— 資產(chǎn)管理（續(xù)） 方案一： 與知名大型民營(yíng)地產(chǎn)企業(yè)合作，我行設(shè)立的基金采用跟投的方式參與（參股、債務(wù)）到地產(chǎn)企業(yè)的各項(xiàng)目中，項(xiàng)目的運(yùn)作管理由地產(chǎn)公司負(fù)責(zé)，我行進(jìn)行監(jiān)管。 方案二： 我行設(shè)立基金，與有資源優(yōu)勢(shì)的地方民營(yíng)地產(chǎn)企業(yè)合作，參與（參股、控股、債務(wù)）項(xiàng)目公司，委托所投資項(xiàng)目的原股東、有能力的地產(chǎn)商或?qū)I(yè)的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)管理項(xiàng)目。 三、產(chǎn)品分類(lèi) —— 資產(chǎn)管理（續(xù)） 退出途徑： 基金可根據(jù)所投資企業(yè)和項(xiàng)目的條件和情況選擇多種方式退出： ? 債權(quán)到期收回； ? 債權(quán)在一定條件下轉(zhuǎn)為股權(quán)； ? 地產(chǎn)公司或其關(guān)聯(lián)公司回購(gòu)受益權(quán)； ? 將項(xiàng)目股權(quán)轉(zhuǎn)讓給第三方； ? 對(duì)賭條件下 ,次級(jí)受益人運(yùn)作項(xiàng)目失敗 ,次級(jí)受益人將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給基金 ,然后由基金向第三方轉(zhuǎn)讓?zhuān)? ? 項(xiàng)目清算。 注：基金作為股權(quán)投資退出時(shí)，若與我行貸款相結(jié)合，允許股權(quán)優(yōu)先于我行債權(quán)先行退出。 三、產(chǎn)品分類(lèi) —— 資產(chǎn)管理（續(xù)） ?股債混合型信托投資基金 股債混合型信托投資基金系指集合不特定的投資者，以集中后的資金投資基金，我行自行管理或委托具有專(zhuān)業(yè)和經(jīng)驗(yàn)的投資專(zhuān)家，以股權(quán)及債權(quán)（含引入第三方債權(quán)）的組合方式投資于未上市企業(yè)股權(quán)、上市公司限售流通股或中國(guó)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)可以投資的其他股權(quán)及可流通債券的信托業(yè)務(wù)。 信托公司 機(jī)構(gòu)投資者 私人投資者 信托投資基金 目標(biāo)公司 目標(biāo)公司其他股東 第三方債權(quán)人 三、產(chǎn)品分類(lèi) —— 資產(chǎn)管理（續(xù)） 基本描述 : ?民生銀行通過(guò)信托公司的平臺(tái)，尋找并組織機(jī)構(gòu)投資者、私人投資者以私募方式發(fā)起股債混合型信托基金； ?信托基金以階段性出資或受讓方式成為目標(biāo)公司股東，并參與公司治理和重大事項(xiàng)的決策，其中民生銀行為實(shí)質(zhì)控制人； ?信托基金針對(duì)目標(biāo)公司或項(xiàng)目提供信托貸款，或信托基金代作融資安排，引入第三方機(jī)構(gòu)（商業(yè)銀行、社保、委托貸款方等）提供貸款安排。 三、產(chǎn)品分類(lèi) —— 財(cái)務(wù)顧問(wèn) 財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)系不占用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的高收益中間業(yè)務(wù)。我行即可單獨(dú)為客戶(hù)提供財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)，亦可將財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)與前述高收益業(yè)務(wù)緊密結(jié)合。我行可提供的財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)具體可細(xì)分如下： ? 境內(nèi)外資本市場(chǎng) IPO財(cái)務(wù)顧問(wèn) ? 上市公司再融資財(cái)務(wù)顧問(wèn) ? 私募股權(quán)融資財(cái)務(wù)顧問(wèn) ? 收購(gòu)兼并財(cái)務(wù)顧問(wèn) ? 結(jié)構(gòu)性融資財(cái)務(wù)顧問(wèn) ? 債務(wù)管理財(cái)務(wù)顧問(wèn) ? 資產(chǎn)管理財(cái)務(wù)顧問(wèn) ? 股權(quán)激勵(lì)財(cái)務(wù)顧問(wèn) ? 戰(zhàn)略咨詢(xún)財(cái)務(wù)顧問(wèn) ? 交易結(jié)構(gòu)： ? 給予客戶(hù) ，其中 5000萬(wàn)元用于置換他行貸款、 1億元用于 3500噸安賽蜜生產(chǎn)線(xiàn)擴(kuò)建及所需流動(dòng)資金 ? 期限 3年，第二年償還本金 5000萬(wàn)元、第三年償還本金 1億元，按季付息，期間如申請(qǐng)人實(shí)現(xiàn) IPO則一次性清償我行貸款 ? 約定在申請(qǐng)人私募時(shí)，我行指定的第三方合格投資者具有以同等價(jià)格購(gòu)買(mǎi)不低于其 30%私募股份的優(yōu)先權(quán) ? 主要股東提供個(gè)人連帶責(zé)任擔(dān)保、待置換他行貸款后，釋放出來(lái)的抵押物抵押我行 案例之一： BY食品 授信方案概述 四、成功案例介紹 ——分離交易貸款項(xiàng)目 授信方案概述（續(xù)） ? 我行收益： ? 貸款年利率按 10%執(zhí)行（部分可以財(cái)務(wù)顧問(wèn)費(fèi)形式收取），申請(qǐng)人實(shí)現(xiàn) IPO后，須按授信實(shí)際提用最高額的 20%向我行一次性支付財(cái)務(wù)顧問(wèn)費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用； ? 我行與指定第三方合格投資者分享的投資收益； ? 約定我行在申請(qǐng)人后續(xù)銀行融資時(shí)，有同等條件下的合作優(yōu)先權(quán)、約定申請(qǐng)人在我行開(kāi)立的賬戶(hù)為其私募資金的唯一歸集賬戶(hù)、約定我行為申請(qǐng)人上市募集資金唯一監(jiān)管、歸集行。 選擇權(quán)收益估算 ? 股本 ? 申請(qǐng)人目前凈資產(chǎn) 7000萬(wàn)，申請(qǐng)上市需補(bǔ)交所得稅約 1500萬(wàn) ? 近期老股東擬增資 2023萬(wàn)， 1： 1折股改制后總股本 7500萬(wàn) ? PreIPO私募 1000萬(wàn)，上市前總股本 8500萬(wàn)左右 ? 我行獲得 300萬(wàn)股選擇權(quán) ? 預(yù)計(jì)今年擴(kuò)產(chǎn)完成， 09年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn) 7000萬(wàn)，每股收益 ? 我行合作伙伴以 1012倍 PE入股， 300萬(wàn)股投資成本約 2600萬(wàn) 選擇權(quán)收益估算（續(xù)） ? 2023年稅后利潤(rùn) ，上市前每股收益 ；發(fā)行 3000萬(wàn)股，攤薄每股收益約 1元 ? 目前創(chuàng)業(yè)板 IPO市盈率 6080倍 ? 以 40倍 PE計(jì)算發(fā)行價(jià)， 40元 /股，上市后 70元 /股，我行伙伴持有股權(quán)價(jià)值 ? 減去投資成本，按照 5： 5分成，我行收益約 9000萬(wàn)元 ? 貸款金額及期限：總授信額 3000萬(wàn)元，專(zhuān)項(xiàng)用于新增加盟店鋪貨所引起的流動(dòng)資金需求，貸款期限 1+2年，即未按期上市，可自動(dòng)展期 2年，分四期還款； ? 價(jià)格：貸款利率 10%（含財(cái)務(wù)顧問(wèn)費(fèi)），由 NQ承擔(dān)；若NQ上市，再支付 20%的財(cái)務(wù)顧問(wèn)費(fèi)。 案例之二： 方案設(shè)計(jì)： .基本條款 ——結(jié)構(gòu)性融資及收費(fèi)安排，保障收益覆蓋風(fēng)險(xiǎn)。 四、成功案例介紹 ——分離交易貸款項(xiàng)目 ? 資產(chǎn)負(fù)債率 ≦ 55%, ? 剛性負(fù)債總額 ≦ , ? 齒輪比率 ≦ 160