畢業論文-基于股權激勵的上市公司盈余管理問題研究-資料下載頁

　　

【正文】 爾在世界白色家電品牌中排名第一，全球市場占有率 %,第三次蟬聯全球第一。 2021年，海爾實施全球化品牌戰略進入第五年。海爾將繼續發揚 “ 創造資源、 美譽全球 ” 的企業精神和 “ 人單合一、速決速勝 ” 的工作作風，深入推進信息化流程再造，以人單合一的自主經營體為支點，通過 “ 虛實網結合的零庫存下的即需即供 ” 商業模式創新，努力打造滿足用戶動態需求的體系，一如既往地為用戶不斷創新，創出中華民族 自己的世界名牌 ！ 蘭州理工大學經濟管理學院本科生畢業論文 18 公司 202 202 2021年 營業總 收入和 歸屬于母公司所有者的凈利潤 分別如下表所示。 表 31 青島海爾 2021~2021 凈利潤 2021 同比增長 2021 同比增長 2021 同比增長 營業總收入（元） % % % 歸屬于母公司所有者的凈利潤（元） % % % 數據來源：上海證券交易所網站 . 青島海爾實施 股權激勵 的 情況 青島海爾的股權激勵采用了股票期權的模式。早在 2021年 1月 28日和 2021年 9月 13日分別對公司經營管理骨干楊綿綿、梁海山、柴永森、喻子達等以及公司核心技術人員實施了股權激勵。在 2021年 5月 3日又公布了第三期股權激勵草案，擬對公司 222名核心技術人員授予 2600萬份股票期權。具體情況如下： 2021年 1月 28日，公司授予 48名公司管理骨干及核心技術人員 1743萬股股票期權，股票期權行權價格為 ，股票期權的有效期為自股票期權授權日起五年。 2021年 9月 13日公司授予 83名公司管理骨干及核心技術人員 1080萬股股票期權，股票期權行權價格為 ，股票期權的有效期為自股票 期權授權日起四年。在 2021年 5月 3日又公布的第三期股權激勵草案中，擬對公司 222名核心技術人員授予 2600萬份股票期權進行股權激勵，行權價為 ，股票期權的有效期為自股票期權授權日起三年。數據統計如下所示： 表 32 青島海爾的 股權激勵情況 20210128 20210913 20210503 人數（人） 48 83 222 股數（萬股） 1743 1080 2600 行權價（元） 股票期權有效期（年） 5 4 3 資料來源：上海證券交易所網站 青島海爾股權激勵對象的行權條件 （如表 33所示） 是在行權日所在的會計年度，對公司財務業績指標進行考核，主要包括：平均凈資產收益率、復合凈利潤增長率。凈資產收益率與凈利潤的指標均以扣除非經常性損益的凈利潤與不扣除非經常性損益的凈利潤者孰低者作為計算依據。 蘭州理工大學經濟管理學院本科生畢業論文 19 表 33 青島海爾股票期權的 行權條件 業績指標 20210128 20210913 20210503 加權平均凈資產收益率 ≥10% ≥10% ≥ 10% 凈利潤復合增長率 ≥18% ≥18% 第一個行權期≥ 12% 第二個行權期≥ % 資料來源：上海證券交易所網站 注： 20210128加權平均凈資產收益率的基期為前一年，凈利潤復合增長率的基數為 2021年末凈利潤； 20210913加權平均凈資產收益率的基期為前一年，凈利潤復合增長率的基數為 2021年末凈利潤； 20210503加權平均凈資產收益率的基期為前一年，凈利潤復合增長率的基數為 2021年末凈利潤。 青島海爾基于股權激勵方案實施盈余管理的空間分 析 根據公司規定的對與股權激勵的業績指標主要考慮公司的平均凈資產收益率、復合凈利潤增長率，因此下面將討論股權激勵對公司利潤和凈資產收益率的影響。 （ 1） 股權激勵 對公司利潤的影響 根據會計準則規定，以權益結算的股份支付換取職工提供服務的，應當以授予職工權益工具的公允價值計量。因此以上股權激勵對公司利潤的影響如下： ① 2021年 1月 28日的股權激勵。此次向 48名以管理層骨干及核心技術工作人員以 元的價格授予 1743萬股。根據會計準則規定，上述股權激勵要以公允價值計量并計入當 期費用。按照 2021年每股收益 ，股權價值達到每股，上述股權激勵應確認費用總額為 1743 （ ） =，約占 2021年總利潤（ 174015萬元）的 % 。 ② 2021年 9月 13日的股權激勵。此次向 83名以管理層骨干及核心技術工作人員以 元的價格授予 1080萬股。根據會計準則規定，上述股權激勵要以公允價值計量并計入當期費用。按照 2021年每股收益 ，股權價值達到每股 元，上述股權激勵應確認費用總額為 1080 （ ） =，約占 2021年總利潤（ 371231萬元）的 %（數據來源：新浪財經）。 （ 2） 股權激勵 對公司凈資產收益率的影響 凈資產收益率 是指利潤總額與平均股東權益的比值，是衡量上市公司盈利能力的重要指標。 根據 2021年度的利潤分配預案，以公司 2021年末股本 1338518770股為基數，每 10股派 3（含稅） 元，共分配利潤 ， 青島海爾扣除非經 常性損益后的 2021年平蘭州理工大學經濟管理學院本科生畢業論文 20 均加權凈資產收益率為 %；根據 2021年的利潤分配方案 ：以公司 2021 年末股本1339961770 股為基數，以資本公積金向全體股東每 10 股轉增 10 股，派 1元（含稅）現金，共計新增公司股份 1339961770股， 共分配利潤 ， 公司 扣除非經常性損益后的 2021年平均加權凈資產收益率為 %， 同比增長 %。 （數據來源：青島海爾年度報告 ）。 （ 3） 股權激勵 對復合凈利潤增長率的影響 表 4 復合 凈利潤增長率 單位：元 2021 2021 2021 2021 凈利潤 凈利潤（扣除非經常性損益） 有效凈利潤 復合增長率 —— 數據來源：青島海爾年度報告 注： 有效凈利潤是根據凈利潤與扣除非經常性損益的凈利潤孰低確定的 。 由表 4可以看出，自 2021實施股權激勵以來青島海爾每年的復合利潤增長率均不低于 30%，遠高于行權條件的 18%。 （ 4）青島海爾實施股權激勵前后的盈余管理程度 青島海爾首期行權結果 為 ，根據公司 2021年三季度財務報告，公司 2021年度前三季度實現歸屬于母公司 股東的凈利潤 ，公司 2021年度三季度全面攤薄每股收益為 ，首次行權后 以行權后總股本 1339961770股為基數計算，歸屬于母公司股東的凈利潤不變的情況 下，公司 2021年三季度基本每股收益為 。首次行權 將擬定的行權價 。從這兩方面來看， 青島海爾管理層盈余管理的程度不大，但是從復合凈利潤增長率來看青島海爾的變動幅度比較大。 對青島海爾股權激勵方案的評價 綜合考慮青島海爾的股權激勵方案，實施股權激勵后歸屬于母公司所有者的凈利潤逐年增長，凈利潤考慮到了非經常性損益， 降低了管理層通過非經常性損益來調節利潤的可能， 而且股權激勵的業績指標是平均凈資產收益率和復合凈利潤增長率，既考慮了公司的利潤增加也考慮了股 東利益的增加。 以此來看青島海爾的股權激勵方案比較完善， 但是 平均凈資產收益率和復合凈利潤增長率 兩項指標反映的都是財務指標，管理層能夠通過自身蘭州理工大學經濟管理學院本科生畢業論文 21 所具有的信息優勢進行盈余管理，相比財務指標股價受到管理層操縱的可能性稍小 。 所以建議 青島海爾采用 股票期權 與股票增值權相結合的激勵方式，行權條件既考慮凈資產收益率、復合凈利潤增長率也考慮股價的上升 的業績指標 。對管理層的激勵中存在約束，使管理層利益與股東利益真正趨于一致。而且青島海爾實施股權激勵的目的是“兼顧公司長期利益和近期利益，更好的吸引、激勵和穩定公司經營管理骨干、核心技 術（業務）人才以及公司所需的其他關鍵人才，從而更好地促進公司發展”， 但已經推出的 3次股權激勵方案的股票期權有效期分別為 5年， 4年， 3年，這只能說是中期與近期利益，更會加大管理層的短期利益行為，所以建議青島海爾制定股票期權有效期限至少大于 5年。 4 規避上市公司基于股權激勵的盈余管理行為的對策建議 我國上市公司實施股權激勵對公司業績提升確實有一定的貢獻 ，但是基于管理層自身利益最大化也存在盈余管理的行為。本文通過以上研究分析，對如何規避上市公司基于股權激勵的盈余管理行為提出對策建議： 完善公司治理 結構 要想使股權激勵制度在我國順利實施，就必須加強公司內部治理結構的建設，而完善我國上市公司的內部治理結構，首先要建立抑制盈余管理的內部約束機制，同時在內控制度方面也要加強管理，內部控制制度的完善途徑主要有：嚴格執行不相容職務分離，規范授權機制，建立健全資產減值準備計提的內部審計監督制度； 其次增強對中小股東的保護機制，加大獨立董事比利，完善獨立董事職責，完善監事會職能，充分發揮監事會作用，提高監事效率；最后積極營造公司治理文化，推動誠信文化在中國資本市場的形成和深化。 加強對會計人員的專業技能和 職業道德的教育 要想減少股權激勵實施 過程中的盈余管理行為，會計人員起著非常重要的作用，因為公司的財務會計信息的第一經手人是會計人員，會計人員也會影響會計信息的真實性。因此在推行股權激勵進程中，首先公司應聘任專業技能較高的會計人員；其次要 加強對會計人員的 職業道德教育，從道德角度來約束會計人員濫用會計政策的行為； 最后要 做好會計蘭州理工大學經濟管理學院本科生畢業論文 22 人員的聘任和在崗后續教育，加強會計人員財務管理、企業管理等相關知識的學習，努力提高會計人員的專業素質和綜合技能，培養高素質的會計人員。 完善 會 計準則 和會計制度 我們必須加大對實 施股權激勵的上市公司會計信息監管的力度，并不斷完善相關的具體會計準則，建立有效的內部控制制度，使公司的內部信息治理結構和外部信息治理結構完美結合起來，從而有效地抑制上市公司盈余管理的行為。 會計準則規定的某些計量標準有選擇區間， 因而 就難免出現違規現象甚至故意操縱利潤現象，有關部門應進一步明確會計制度和會計準則的相關規定，嚴格限制可能導致會計信息模糊和失真的處理方法，盡可能弱化會計人員人利用職業判斷和估計的范圍，避免企業執行會計政策的主觀隨意性，不斷提高會計信息質量。 加強外部審計監督 第三方獨立監 督在一定程度上能夠抑制企業進行盈余管理。但是由于審計在很大程度上是依賴于職業經驗和專業判斷，而有些會計準則的選擇會涉及到很多主觀判斷，以一種主觀上的判斷去斷定另一種主觀上的判斷是否合法公允，必然增加審計風險。注冊會計師應當依據相關法規，以應有的職業謹慎態度實施審計工作，獲取充分、適當的審計證據，以評價被審計單位管理當局對會計準則的選用是否合理準確。 同時應當規范和強化上市公司的注冊會計師審計監督，建立更加有效的審計程序，使得審計師不能受控于企業，能夠真正獨立的做到第三方監督的作用。 進一步完善上市公 司股權激勵的法律法規 由于股權激勵引入我國的時間并不長， 相應的法律、條例還不健全，因此 相關監管部門 應 重新審視和完善證券市場信息披露制度，強化信息披露監管營造更為透明的信息市場環境。 比如披露股權激勵的信息時同時披露管理層的業績信息，加大操縱股權激勵信息披露的懲罰力度，抑制盈余操縱行為。 蘭州理工大學經濟管理學院本科生畢業論文 23 建立完善的經理人市場 我國經理人市場還不完善，由于歷史原因，還存在著一些特殊的行政任命制度，由于種種原因行政任命制度存在著不確定性，這種不確定性與長期激勵機制的股權激勵就有了沖突。因此，建立有效的經理人市場對遏制我 國股權激勵下的盈余管理有積極的作用。 首先，加強經理人的職業道德教育， 在道德上約束職業經理人的盈余管理行為 ；其次，建立有效地經理人評價制度與市場監督；最后， 加大職業經理人盈余管理的成本。比如，當管理層通過盈余管理來調整股權激勵的收益被股東或有關部門發現并證實的 ， 管理人高于其所得到的收益返還于公司。 完善管理層激勵制度 我國的股權激勵制度大多采用以業績為主的激勵，而對管理層的業績考核主要看公司的財務指標，這勢必引起管理層為了自身利益進行盈余管理，因此 完善 管理層激勵制度對規避上市公司股權激勵下的盈余管理 行為起到非常積極的作用。首先，完善 上市公司 對管理層業績指標的考核， 將管理層的業績進行橫向與縱向的 雙重比較，不僅考慮公司業績歷史水平，而且要考慮同行業的平均水平；其次 ，對行權條件的考核引入 EVA 指標，對管理層的考核標準不只考慮財務數據，更要考慮公司的經營能力、成長能力及社會責任等，而且股權激勵不只要有激勵還要有懲罰，激勵成本不能大于懲罰成本； 最后， 設計股權激勵方案時為了防止管理層的短期獲利行為將激勵方案設計成長期激勵模式，而不只是 3年或 5年，真正達到兼顧中長期激勵的效果。 蘭州理工大學經濟管理學院本科生畢業論文 24 結 論 盈余管 理是在會計準則和法律允許的范圍內 ， 企業管理當局運用 會計政策的選擇等手段對企業的利潤進行調整以 達到自身利益最大化的行為。基于委托代理理