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2026-04-20 01:59本頁面

　　

【正文】率； ?主要產品的銷售收入增長率； ?凈利潤增長率。證券與期貨第二章證券投資分析概論 39 第四節(jié) 案例分析 —— 長盛動態(tài)精選證券投資基金投資策略 B、財務穩(wěn)健性：公司財務穩(wěn)健性主要從盈利能力（包括成長性）和償債能力兩方面考慮。考察公司盈利能力的指標主要包括凈資產收益率、總資產收益率、銷售收入增長率、主營業(yè)務收入增長率、凈利潤增長率五個指標；對上市公司償債能力的分析指標，如資產負債率、流動比率給予了一定的關注。對于其他方面的財務指標，如每股經營活動現(xiàn)金流、凈資產周轉率等則作為參考指標。證券與期貨第二章證券投資分析概論 40 第四節(jié) 案例分析 —— 長盛動態(tài)精選證券投資基金投資策略 C、公司的管理水平和信息透明度：本基金選擇的上市公司的管理能力參考指標主要包括企業(yè)家能力、企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、組織 \控制 \激勵體系三類指標。在上市公司信息透明度方面，主要參考信息披露、投資者溝通、內部人控制等指標。通過對上述兩類指標分別排名，然后將各指標的排名結果相加，所得和的排名作為股票的綜合排名。 D、流動性：主要考慮流通市值和換手率指標。證券與期貨第二章證券投資分析概論 41 第四節(jié) 案例分析 —— 長盛動態(tài)精選證券投資基金投資策略（ 4）股票調整股票的調整根據(jù)安全邊際的大小進行。即：研究員每周對持倉股票及候選股票的安全邊際進行排名比較，對于落入后10%的持倉股票將于下周適當時機賣出，對于進入后 20%10%之間的候選股票將于下周適當時機買入，但持倉股票數(shù)量始終維持在 50 只不變。其中：股票安全邊際 =股票內在價值股票市場價格本基金對股票內在價值的計算主要依據(jù) DCF 模型和市盈率定價模型。證券與期貨第二章證券投資分析概論 42 第四節(jié) 案例分析 —— 長盛動態(tài)精選證券投資基金投資策略債券組合的構建與調整債券組合的構建與調整依據(jù)下列標準進行： (1)類似信用等級和期限的債券中選擇到期收益率較高的債券； (2)類似信用等級、久期及到期收益率水平的債券中選擇凸性較大的債券； (3)流動性較高的債券； (4)可獲得較好當期收益的債券； (5)其他價值被低估、有增值潛力的債券。證券與期貨第二章證券投資分析概論 43 第四節(jié) 案例分析 —— 長盛動態(tài)精選證券投資基金投資策略（五）投資決策流程研究過程研究部門通過對宏觀經濟形勢及證券市場走勢的研究與分析，向投資決策委員會提交資產配置研究報告。決策機制與決策過程本基金實行投資決策委員會領導下的基金經理負責制。投資決策委員會根據(jù)研究部門提交的報告對基金的資產配置下達指導性意見，基金經理按照上述要求提交具體的投資方案，經投資決策委員會批準后，在授權范圍內組織投資方案的實施。證券與期貨第二章證券投資分析概論 44 第四節(jié) 案例分析 —— 長盛動態(tài)精選證券投資基金投資策略投資組合的構建交易過程基金經理通過投資管理系統(tǒng)向集中交易室下達投資指令。中央交易室負責交易執(zhí)行和一線監(jiān)控。投資組合調整過程基金經理密切關注宏觀經濟及市場形勢，結合基金申購贖回情況，對投資組合進行動態(tài)監(jiān)控和調整。業(yè)績與風險評估過程基金經理小組和公司專職投資評估員按照投資決策委員會指導性方針和投資實施方案對投資業(yè)績進行評估。證券與期貨第二章證券投資分析概論 45 第四節(jié) 案例分析 —— 長盛動態(tài)精選證券投資基金投資策略（六）業(yè)績比較基準本基金業(yè)績衡量基準＝中信綜合指數(shù)收益率 *80%+中信國債指數(shù)收益率 *20%。（七）風險收益特征本基金屬于證券投資基金中的適度風險品種，在承擔適度風險的前提下，獲取長期穩(wěn)定的收益。（八）投資限制（略）（九）禁止行為（略）

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