銀行信貸資產實務培訓講義-資料下載頁

　　

【正文】 獻度和影響力，發揮了開發性金融的獨特作用和優勢。并在此基礎上進一步引導和帶動其他金融機構參與到制度建設和體制創新中來，分享開發性金融成果。綜上，信托投資公司和國家開發銀行的業務發展戰略具有高度的契合性，從而為雙方進行深層次的戰略合作創作了重要條件，同時在市場化原則的前提下，使雙方的綜合盈利能力得以提升，實現利益共享。第二部分 開發銀行與信托公司業務合作模式及業務結構框架一、信貸資產信托業務（信貸資產證券化）(一)主要目的銀行的經營目的是在確保資產流動性、安全性的前提下，爭取盡可能多的盈利。所謂流動性，指的是在銀行資產不發生損失的情況下迅速變現的能力，這是銀行正常運作的基本條件。傳統的商業銀行，作為資金融通的中介，資金來源流動性高、期限短，而資金運用（主要是貸款）流動性差、期限長，其本身運作存在不可避免的內在缺陷，即資產和負債在流動性和期限方面不匹配。銀行信貸資產的流動性可通過對貸款長短期比例及貸存比等一系列指標的控制來達到目的，在實際操作中，往往會碰到突破比例限制的情況。銀行在超控制比例情況下，一般采取停止新做貸款業務、壓縮某類貸款數量、增加貸款總量或增加存款總量等方法，以使相關比例控制在規定的范圍內。但是，這些措施操作起來往往有一定的難度并需要一段較長的時間，具有滯后性。此外，如果外部經濟金融環境或內部經營狀況發生突變而需要及時調整信貸結構和比例，靠上述方法難度更大。推動信貸資產的流動，是提高商業銀行流動性、調整資產負債結構的一個有效途徑。通常銀行一筆貸款發放下去，在客戶未出現違約的情況下，銀行無權要求客戶提前償還貸款，只能坐等客戶按期還本付息，資金因而沉淀下來。隨著信貸資產存量規模的不斷擴大，銀行必須吸收更多的增量資金來維持流動性和正常運轉，銀行吸收存款的任務越來越重，也越來越艱巨，經營成本也越來越高，對國家開發銀行這樣倚中長期貸款為主的銀行尤其如此。信貸資產的流動，就是使貸款的債權能夠在市場進行交易和轉讓。貸款債權轉讓，對出讓銀行而言，首先可調整銀行資產結構、盤活存量資產、增加流動性，并獲取資金，在當期實現利潤；其次，可降低風險資產規模，規避“巴塞爾協議”對資本充足率的限制，或符合監管當局的其他控制比例；此外，銀行還可通過貸款出售，不斷發展銀行所擅長的業務，擴大市場份額，增強競爭力，創造更多的利潤，而又不至于突破銀行對某類貸款的限額。如某銀行在房產抵押貸款業務方面具有優勢，但規定此類貸款有一定限制。該銀行可通過證券化或其他方式將房產抵押貸款轉讓出去，獲取當期利潤和資金，同時又可繼續拓展該領域，不斷擴大市場份額。 由于貸款出售的結構非常復雜，對不熟悉信貸分析的投資者而言，難以評判和把握資產的質量、信用評級及合理定價，因此貸款出售的參與者大都是大中型商業銀行，中小投資者很難進入這一市場，因此該市場的門檻高、規模小。而資產證券化是從已有的信用關系基礎上發展起來的，基本上是存量資產的證券化。證券化使金融機構充分運用現有能力來達到規模經濟，不僅降低了交易成本，也降低了投資的門檻，使大多數投資者能投資于信貸資產。再加上信用增級、破產隔離等技術的運用，使得資產證券收益高、信用級別高、流動性好，因此，資產證券化市場得到了迅速發展，目前形成了頗有規模的市場?？傊ㄟ^信貸資產信托業務，可以進一步調整開行資產結構、盤活存量資產、增加流動性，實現 “長貸短險”，并獲得資金，在當期實現利潤；同時也可以緩解貸款規模限制與貸款需求之間的巨大缺口，維護開行信用，保住優質客戶。（二）業務要素主要包括：資產定價；真實出售和表外處理；信用增級；擔保或承諾回購；銀行擁有各類不同收益率、不同流動性的資產，按照信貸資產出讓方對轉出的貸款所承擔風險程度不同，信貸資產轉讓業務可以分為回購型貸款轉讓和買斷式貸款轉讓。（三）模式框架貸款債權流動是產權流動的一種表現形式，貸款債權能夠成為可交易的特殊商品，必須具備下列條件：既要有合適的交易對象，又要有供求各方。債權是抽象的，交易對象實質上是債權所代表的可計量的資產。交易對象即是可證券化的資產。由于我國金融市場缺乏深度和廣度、銀行經營創新能力和監管水平有限，導致我國銀行的資產類型長期以來一直比較單一，主要是貸款，且貸款以國有企業貸款和項目融資為主，個人消費信貸很少。90年代中期以后，隨著政府鼓勵消費信貸政策的出臺，銀行資產中開始出現住宅抵押貸款與汽車抵押貸款，但所占比例非常低。能夠成功進行證券化的資產必須具備以下四方面的特點：分散化。這些資產應有效地被分散，以明顯地減少單一災害損失的風險。同質性。這些資產應當在性質上相同，利于資產池資產的管理。穩定的壞帳統計記錄。這些資產應當具有相對穩定的壞賬記錄，以便根據其歷史記錄準確地預測出其未來的損失。 期限和經營環境的相似性。這些資產的償還和最終期限結構應當較為相似。從以上四個條件看，這些資產是透明的，買賣雙方對這些資產的價值都能達成一定程度的共識。不透明的資產難以捆綁并證券化，在有效的市場上，只有一個很大的折扣才能促使投資者去購買他們并不了解的或存在很大不確定性的資產。目前銀行有大量質量高、期限長的信貸資產可證券化，主要包括：基礎設施開發貸款、技術改造貸款、項目融資、房產抵押貸款等、的貸款、以房地產抵押貸款為例，房地產抵押貸款證券化的參加者主要包括：房地產抵押貸款方、中介機構、信托投資公司（發行人）、投資銀行、信用評級機構、擔保者和投資者。 房地產抵押貸款方，即銀行或其他房地產抵押放款機構，它既是貸款人又是房地產抵押貸款的出售者。銀行將選定的資產出售給信托投資公司，然后從信托投資公司獲取資金。在交易過程中資產的轉移是真實交易行為。也就是說，已出售的資產不再屬于銀行。當然，銀行往往將作為服務機構，保留為該部分資產提供相應服務的權利。之所以要強調真實交易，目的是為保證證券化資產的破產隔離。因為若這種轉移不是一種銷售行為而是一種抵押融資行為，則當出售者在遇到破產清算時，已轉化的資產就有可能遭受牽連的風險，影響其正常支付。因此，需強調證券化資產所有權出售給了發行人；如果出售者被清算，轉讓給發行人的資產將不列為出售者的資產。 信托投資公司，作為貸款資產的受托人，是貸款資產的購買人，同時也是貸款資產證券的發行人。信托投資公司接受轉讓的資產后，將這些資產重新組合，并以該資產組合為標的，以信托投資公司為發行主體發行集合資金信托。信托投資公司是一個獨立的法律實體，通常SPV由信托公司或專門成立的資產管理公司擔任。信托投資公司也可充當信用評級機構和受托人。 服務機構。通常是房產抵押貸款方——銀行或其附屬機構，主要負責歸集到期貸款的本金和利息。此外，也為受托人和票據持有者提供關于抵押貸款的年度或月度報告。 擔保者，即對房產抵押貸款信托提供擔保的機構。參與擔保的有政府背景的專門管理機構和擔保機構、商業保險公司及銀行等信用較好的金融機構。擔保者的擔保能夠提高所發行信托的信用級別，使信托計劃獲得更高的定價和更好的市場流動性。 （四）基本流程開發銀行根據自身需求，對貸款進行分類，建立資產池。根據貸款的性質、期限、損失發生的概率等情況，將相似的債權規集到一起組成新的資產集合。資產出售。要強調出售是真實交易，而不是抵押融資行為，這樣才能實現開發銀行的表外處理。如果出售優質信貸資產主要意圖是騰出貸款規模，同時不希望失去這部分資產的所有權，可以設計為開發銀行承諾到期回購，或者設計為開發銀行擁有以約定價格到期回購選擇權的模式1這種選擇權模式優于開發銀行承諾到期回購模式的地方在于：開發銀行擁有選擇權，如果到期該部分資產依然優良或更加成熟，開發銀行可以行使其回購選擇權；反之，開發銀行可以不行使其回購選擇權，當然開發銀行應該為此支付一筆費用，用以補償信托投資公司為此所要承擔的風險。對信托計劃進行信用增級?？梢酝ㄟ^高級/低級參與結構來實現信托計劃的內部增級。但我國目前信用增級的最可行的方法是由貸款出售銀行對貸款進行擔保。通過這樣的處理，貸款從銀行的資產負債表中消失，變為現金資產。擔保能夠提升信托計劃的信用級別，使信托計劃獲得更高的定價和更好的市場流動性，而開發銀行也能分享因此帶來的收益。而擔保增加了銀行的或有負債，相應的信托公司將為此支付一筆費用給開發銀行。信用評級。高的信用評級可以降低發行成本。信托計劃設計。運用一定的技巧組合資產，并對現金流進行重組，以更好地滿足投資者的需要?？梢詤⒄辙D手證券、抵押貸款證券和轉付證券等國外證券化交易品種設計類似的信托計劃。信托計劃發行。通?？赏ㄟ^銀行網絡進行銷售，實際上，也可以通過券商承銷的方式進行，當然這也需要綜合考慮成本在內的多個因素?；玖鞒虉D開發銀行信貸資產包出售債權貸款A貸款B貸款C信托公司集合資金信托計劃投資者信用增級（五）風險提示如果不是真實出售，信貸資產仍然停留在開發銀行資產負債表上。信托公司需要有效的退出機制二、金融債權、債務信托業務（一）主要目的開發銀行最主要的一條資金來源渠道是發行金融債權。在發行金融債券籌集資金的過程中，債權的順暢發行以及到期償還的資金來源，就成為開發銀行保持順暢的資金流動的重要環節。基于此點考慮，信托公司一方面可以與開發銀行結成戰略合作關系，開展開發銀行金融債聯合承銷業務，多家信托公司組成聯合承銷團承銷開發銀行金融債，開行也有多個承銷商的選擇，如果信托公司能有效壓低承銷資金成本，開行相應的承銷費用也有節省空間；而對于信托公司而言，可以拓寬業務，同時可以豐富其信托產品的風險收益結構構成。另一方面，信托公司還可以通過發行集合資金信托產品，募集資金，通過一定的方式和渠道，為開發銀行即將到期的金融債提供償債資金來源。（二）基本流程（三）風險提示三、不良信貸資產信托業務（一） 主要目的資產證券化，一般是指將缺乏流動性但能夠產生未來現金流的資產，通過結構性重組，轉變為可以在金融市場上銷售和流通的證券，并據以融資的過程。這一金融工具在美國、韓國及日本的資產處置業務中已有成功先例。特別在美國，資產支持證券市場已成為僅次于聯邦政府債券的第二大證券市場，遠遠超過股票證券市場。統計表明，最近幾年。然而，目前銀行的不良資產仍高達2萬億元。此外，幾十家股份制小商業銀行的不良資產問題與四大國有商業銀行相類似，五萬多家農村信用社，2000家左右城市信用社及地方性信托投資公司等非銀行金融機構的不良資產的存量和增量更是突出。據專家最保守地測算，中國金融機構不良資產總額要占信貸資產總額的20%以上，即大約1萬8000億元。這一概念意味著中國的百姓平均每存入10元就有3元可能被銀行虧掉。中國金融機構平均每貸出10元就肯定有2元收不回來。這里還不包括計算利息。最新統計顯示，截至2003年底，，%。如何順利地化解這2萬多億元的不良資產，成為提高中國銀行業競爭力的關鍵，也被視為中國金融體制改革的一塊“試金石”。國家開發銀行到2003年9月末，%，%，% ，%。可以說該比例是迄今全國各類金融機構中資產質量最好的狀況。盡管如此，比例低仍不能等同于無，開發銀行應主動積極的探尋和摸索優良、高效的處置不良資產的方法和途徑，未雨綢繆，防患于未然。（二） 業務要素資產證券化在處置不良金融資產、盡快化解金融系統風險方面成效顯著。資產證券化可以增加金融資產的流動性，也有助于加快處置不良資產進程。目前中國處理不良資產很大程度上還依賴“逐步清收、挨門追討”的傳統方式。加快有效處置不良資產，努力提高資產回收率，是我國各類金融機構的重要經營目標。中國處置速度應進一步加快。不良資產的“不良”并不是資產沒有價值，而是因為資產不能按當初的合同約定定時定額回收。由于這一根本上的不同，不良資產證券化交易使衍生出的資產類型可能較為多樣。經過謹慎周密的資產價值分析、變現能力和進度分析，妥善安排信用提升的措施后，不良資產證券化可以增加金融資產的流動性，有助于解決銀行資本充足率不足等問題，也可以為信托公司處置不良資產提供一個新的工具。荷蘭ING銀行亞洲資產化部董事總經理凱文拉姆預測，資產證券化項目的逐步展開，將有助于鼓勵中國金融市場的消費融資，調節直接、間接融資比例，并對中國債券市場的發展產生積極影響。 2003年1月，中國四大國有資產管理公司之一的信達公司與德意志銀行簽訂了資產證券化與分包相結合的不良資產處置合作協議，首開中國資產管理公司利用外資并在境外進行不良資產證券化的先河。同年6月，華融資產管理公司又與中國國際信托投資公司合作，成功推出了賬面價值132億元的不良資產處置信托項目。這一項目借鑒資產證券化交易模式，通過以債權資產設立信托、轉讓信托受益權的方式，成功實現了加快處置資產、提前回收部分現金的目的，被稱之為“準資產證券化”。華融公司這一資產處置信托項目開創了新的模式，這充分說明了不良貸款通過有效組合可以作為資產證券化的基礎資產，利用信托交易模式可以實現資產變現和融資目的。 我國今后應該在一定范圍內進行資產證券化試點，以通過資產證券化加快促進不良資產的處置。待條件成熟后，應允許證券掛牌交易；規范貸款的一級市場，為提高資產證券化運作效率奠定基礎；擴大投資者范圍，對于達到一定級別的證券，應允許保險、財務公司、基金、銀行進行投資。 （三）模式框架（四）基本流程（五）風險提示四、聯合貸款業務（一）主要目的開發銀行：分散風險，緩解貸款規模限制，增加表外業務來源。信托公司：參與一些本來因規模過大而無法參加的項目（二）業務要素（三）基本流程（四）風險提示五、委托管理信托資產業務（一）主要目的解決開發銀行的規模約束，規避市場風險和經營風險，增加表外業務收入，創新業務模式，探索新的利潤來源。（二）業務要素（三）風險提示六、信托產品質押貸款業務（一）主要目的增加信托產品流動性（尤其是與開行合作的規模較大的信貸項目），提高信托產品的變現能力和信用等級，改善投資者結構，增加對機構投資者的吸引力。為開發銀行提供優質的信貸資產，增加穩定的收益來源。（二）業務要素（三）基本流程（四）風險提示七、擔保業務（一）主要目的擔保業務是