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標(biāo)題證券市場(chǎng)分析從政策市走向機(jī)構(gòu)市-資料下載頁(yè)

2026-06-01 00:48本頁(yè)面

　　

【正文】　　東京股市，日本銀行與券商類股的上漲抵消了出口商類股的下跌。　　%；%，%。　　紐約證交所的成交量為l3億3000萬股，納斯達(dá)克市場(chǎng)為17億2000萬股。主要股市的市場(chǎng)廣度較好，紐約證交所的上升股以25比6領(lǐng)先于下跌股，納斯達(dá)克市場(chǎng)的上升股以25比8領(lǐng)先于下跌股。　　國(guó)債下跌　　受股票上漲、失業(yè)救濟(jì)申請(qǐng)人數(shù)下降以及個(gè)人消費(fèi)支出好于預(yù)期影響，國(guó)債走低。　　當(dāng)前十年期國(guó)債價(jià)格下跌15/32點(diǎn)，%；三十年期國(guó)債價(jià)格下跌21/32點(diǎn)，%。　　匯市方面，當(dāng)前，%，；%。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)：四季度中國(guó)證券市場(chǎng)分析：改革陣痛不可避免作者：null auth時(shí)間：2001/11/7 0:00:00來源：本篇文章由中宏數(shù)據(jù)庫(kù)整理提供正文：　　中國(guó)股市的波動(dòng)受政策影響很大。因此，對(duì)近期影響中國(guó)股市的政策、法規(guī)進(jìn)行研究就顯得很有必要。　　新會(huì)計(jì)制度對(duì)上市公司資產(chǎn)和業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。　　2000年年底，財(cái)政部發(fā)布了《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》，新舊會(huì)計(jì)制度的差異在今年中報(bào)中首次得到較為充分的體現(xiàn)。除了計(jì)提對(duì)業(yè)績(jī)的影響外，新會(huì)計(jì)制度對(duì)資產(chǎn)的再定義和對(duì)公允價(jià)值運(yùn)用的約束，也構(gòu)成對(duì)上市公司資產(chǎn)和業(yè)績(jī)的影響。　　（1）重新定義會(huì)計(jì)要素，上市公司資產(chǎn)縮水　　新制度采用經(jīng)濟(jì)利益流入／流出法對(duì)基本會(huì)計(jì)要素進(jìn)行了重新定義。就資產(chǎn)要素而言，只有那些能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益的資源才能作為資產(chǎn)來核算。而待處理的資產(chǎn)損失則不再符合資產(chǎn)定義，不能作為資產(chǎn)列入資產(chǎn)負(fù)債表。另外，為了確保會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性，避免虛列資產(chǎn)，新制度還規(guī)定：所有籌建期間所發(fā)生的費(fèi)用，先在長(zhǎng)期待攤費(fèi)用中歸集，待企業(yè)開始生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)當(dāng)月起一次性計(jì)入損益，而不再進(jìn)行分期攤銷。如果長(zhǎng)期待攤的費(fèi)用項(xiàng)目不能使以后會(huì)計(jì)期間受益的，應(yīng)當(dāng)將尚未攤銷的該項(xiàng)目的攤余價(jià)值全部轉(zhuǎn)入當(dāng)期損益。　　根據(jù)新制度對(duì)資產(chǎn)的定義，開辦費(fèi)屬于費(fèi)用性支出，應(yīng)在企業(yè)開始生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)當(dāng)月一次性計(jì)入損益，而不再作為資產(chǎn)進(jìn)行分期攤銷。據(jù)此，2001年上半年可比的1133家上市公司開辦費(fèi)支出合計(jì)為5263萬元，比期初的229630萬元減少了224367萬元，說明大部分開辦費(fèi)已被當(dāng)期損益或年初未分配利潤(rùn)消化。該項(xiàng)政策變更使上市公司資產(chǎn)總額和凈資產(chǎn)同時(shí)縮水224367萬元。　　（2）減少公允價(jià)值運(yùn)用，壓縮利潤(rùn)操縱空間　　為了確保利潤(rùn)的可靠性，新會(huì)計(jì)制度在債務(wù)重組和非貨幣性交易的處理中盡量減少了公允價(jià)值的運(yùn)用，而以重組債務(wù)或換出資產(chǎn)的賬面價(jià)值作為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，從而壓縮了企業(yè)利潤(rùn)操縱的空間。　　另外，新制度要求，債務(wù)重組收益不再作為營(yíng)業(yè)外收入計(jì)入當(dāng)期損益，而是計(jì)入資本公積；同時(shí)，非貨幣性交易，也不再確認(rèn)換出資產(chǎn)收益（換出資產(chǎn)公允價(jià)值與賬面價(jià)值的差額）。新的會(huì)計(jì)制度減少了利用債務(wù)重組對(duì)利潤(rùn)操縱的空間。這樣，對(duì)一些急于扭虧而擺脫退市的PT公司或避免被PT的ST公司來說，扭虧的難度會(huì)相應(yīng)加大。　　（3）新四項(xiàng)計(jì)提降低每股收益　　從2001年起，上市公司的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備在原有的四項(xiàng)基礎(chǔ)上新增加了四項(xiàng)，即除了原有的對(duì)應(yīng)收賬款、短期投資、長(zhǎng)期投資、存貨計(jì)提減值準(zhǔn)備外，還要對(duì)委托貸款、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、在建工程這四項(xiàng)資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備。其目的是當(dāng)各項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值發(fā)生意外而減少的時(shí)候，用計(jì)提資金來進(jìn)行彌補(bǔ)。　　上市公司實(shí)行新四項(xiàng)計(jì)提后業(yè)績(jī)均出現(xiàn)了下滑。其中固定資產(chǎn)、在建工程比重較大的上市公司下滑較大。中報(bào)顯示：本期新四項(xiàng)計(jì)提數(shù)最多的行業(yè)是電力、煤氣及水的生產(chǎn)供應(yīng)業(yè)，平均計(jì)提26．8萬元；其次是農(nóng)林牧漁業(yè)，平均計(jì)提22．9萬元；排在第三的是機(jī)械、設(shè)備、儀表類上市公司，平均計(jì)提12．5萬元；排在最后的是采掘業(yè)，平均計(jì)提1．15萬元。　　（4）新的會(huì)計(jì)制度對(duì)2001年年報(bào)將產(chǎn)生較大的影響　　2001年中報(bào)按新制度計(jì)提八項(xiàng)減值準(zhǔn)備的上市公司數(shù)量只占整體的76．4％，也就是說尚有267家A股上市公司沒有執(zhí)行新制度。單純以上市公司數(shù)量來進(jìn)行推算，參照新制度對(duì)中報(bào)已造成的影響數(shù)額，下半年在全部遵循新制度的要求后，上市公司總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)預(yù)計(jì)將再度縮水約50億元。　　另一方面，由于多數(shù)上市公司的中報(bào)無需審計(jì)，加上今年首次執(zhí)行新制度，很多上市公司由于時(shí)間倉(cāng)促，對(duì)其理解難免有些偏差，這些問題在經(jīng)過審計(jì)的年報(bào)當(dāng)中很有可能進(jìn)行再次調(diào)整。一般情況下，會(huì)計(jì)師掌握的尺度要比上市公司自身更加謹(jǐn)慎，因而經(jīng)審計(jì)的計(jì)提金額可能要比未經(jīng)審計(jì)的大，因而對(duì)上市公司2001年年報(bào)影響會(huì)更大。　　第三，由于首次執(zhí)行新制度，大部分公司是采取追溯調(diào)整的方式盡可能調(diào)減以前年度的損益，這樣對(duì)當(dāng)期利潤(rùn)的影響就不是很大。但今年下半年這種利潤(rùn)調(diào)整的空間就不大了，新增的的減值準(zhǔn)備必須在年內(nèi)消化。因此預(yù)計(jì)上市公司年報(bào)業(yè)績(jī)將在更大程度上受新會(huì)計(jì)制度的影響。　　稅制改革對(duì)上市公司的影響——冷暖各不同。　　“十五”期間，國(guó)家從統(tǒng)一稅法、公平稅負(fù)、優(yōu)化稅制、擴(kuò)大稅基和合理分權(quán)的指導(dǎo)思想出發(fā)，逐步改革與完善現(xiàn)行的稅制，可以預(yù)期的是，一旦其中部分稅收制度、稅收種類發(fā)生變化的話，對(duì)承擔(dān)不同稅收主體的上市公司，將分別產(chǎn)生一定的影響。　　2000年以來，國(guó)家開始考慮逐步將生產(chǎn)型增值稅改為消費(fèi)型增值稅，使企業(yè)固定資產(chǎn)的進(jìn)項(xiàng)稅額也能抵扣，此舉既有利于合理稅收負(fù)擔(dān)，鼓勵(lì)投資，也有利于產(chǎn)品的出口。從目前國(guó)家有關(guān)部門傳遞出的信息分析，增值稅轉(zhuǎn)型的步伐將加快，種種跡象表明，很可能在“十五”期間付諸實(shí)施。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)

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