投資金融-國際金融--第三章國際貨幣體系-國際金融-資料下載頁

【導讀】第三章國際貨幣體系。國際貨幣體系又稱國際貨幣制度。指有關國際貨幣金融關系的慣例、法規以及對慣。例、法規的協調和監督。對儲備貨幣發行國的國際收支紀律約束機制。內實行了金本位制度，使用黃金作為本位貨幣，行金本位制度，至1880年西方主要國家均實行了。是以黃金作為準備，以有法定含金量的價值。又稱虛金本位制。流動機制被破壞。各會員國貨幣盯住美元，匯率不能超過黃金平價。廢除黃金條款，黃金與貨幣徹底脫鉤，不再規定。☆增加IMF的基金份額，擴大其資金實力。

　　

【正文】 郎。 ? （ 2）對外債存量的影響 ? 截至 1999年底，中國外債余額 1518億＄，大體是 ? 商業貸款占 50％，外國政府及國際金融組織貸款占 ? 50％。 44 ? 幣種結構是：＄債務 50％、日元債務 30％、歐幣 ? 債務 6％，其他幣種債務約 14％。 ? 舉借外債主要要考慮： ? ● 所借貨幣的利息負擔及利率風險。 ? ● 所借貨幣的匯率風險。 ? 要對利率和匯率的走勢作出準確判斷是一 ? 件非常難的事情。 45 歐元是一夜之間 誕生的嗎？ 46 ? 歐元誕生的基礎 ? 一、歐元的歷史人文基礎 ? 從某種意義上來說古羅馬帝國是當今歐盟的搖 ? 籃 ? 從公元前 2世紀到公元后 2世紀的 400年中，羅馬帝 ? 國的疆土或已占領的地方，北到大不列顛（今日的英 ? 國），南至北非諸國（如埃及等），東臨小亞細亞 ? （即當今的羅馬尼亞、保加利亞、土耳其），西及西 ? 班牙、葡萄牙和摩洛哥，比當今歐盟并不遜色。 ? 反思歷史人們不難理解現實的西歐諸國的經濟一 ? 體化、貨幣一體化的歷史根源。 ? 由于羅馬帝國曾實現歐洲的局部統一，使歐洲尤 ? 其是西歐各國歷史文化背景相去不遠。 ? 可以肯定，歷史、地理、文化的相似性是歐元出 ? 現地先天基礎。歐洲特別是西歐，其地理環境、文化 47 ? 背景、歷史淵源的趨同，為其后歐共體的誕生、歐盟 ? 的發展、共同貨幣的催生，以及這個一體化組織今后 ? 的擴大、深化，奠定了初步的基礎。 ? 對國際貨幣的歷史追求 ? ⑴西歐諸國對金本位制的追求 ? 16－ 18世紀歐洲國家實行的是金銀復本位制。 ? 19世紀 20年代，國際貨幣改革史上出現了一個里 ? 程碑，金本位制的出現否定了金銀復本位制。 1816年 ? 英國實行金本位制，接著西歐諸國紛紛效仿，德國、 ? 比利時、法國、丹麥、意大利、挪威、瑞典等國相繼 ? 實行金本位制。最后在 19世紀末 20世紀初俄國及非歐 ? 洲國家日本和美國也實行金本位制。 ? ⑵歐洲貨幣一體化的嘗試 ? 48 ? 拉丁貨幣聯盟是歐洲貨幣一體化史上的一次重要 ? 的嘗試。 ? 1865年歐洲大陸鄰近且經貿關系密切的 4個國家： ? 法國、意大利、瑞士、比利時簽署了“貨幣公約”，3 ? 年之后，希臘也申請并被批準加入了這一貨幣幣聯盟。 ? 貨幣公約的主要內容： ? ● 聯盟成員國貨幣雖然名稱依然保留，但幣值無差別 ? 且可在同盟的成員國中任意流通。 ? ● 有同等的含金量和含銀量。 ? 拉丁貨幣聯盟瓦解的主要原因： ? ● 劣幣驅良幣。 ? 新金礦的開采，使黃金的供應增加，黃金相對白 ? 銀貶值，商人們收集含銀量較高的法國及意大利銀幣 ? ，熔化為白銀換取黃金，鑄造金幣。這樣瑞士、比利 49 ? 時、希臘等含銀量較低的銀幣趕走法國、意大利含銀 ? 量較高的銀幣。 ? ● 第一次世界大戰。 ? 二、歐元的經濟基礎 ? 歐盟的經濟一體化是其貨幣一體化的經濟基礎， ? 即經濟一體化是實行單一貨幣的經濟基礎。 ? 三、歐元的貨幣基礎 ? 歐元的雛形陸續登臺并漸趨完善 ? ⑴歐洲計算單位 ? EUA（ European Unit of Account) ? 60年代開始的＄危機逐步引發了匯率動蕩的局面。 ? 作為應對之策，歐共體推出了 EUA， EUA與＄掛 ? 鉤，推出時， EUA與＄等值。 ? 50 ? EUA 的主要用途： ? ● EUA主要用于財政收入、財政預算的計價工具。 ? ● 共同體內部貿易的計價與結算手段。 ? ● 計算農業補貼。 ? ⑵歐洲貨幣計算單位 ? EMUA(European Moary Unit of Accout) ? 1973年布雷頓森林體系崩潰后，歐共體推出了 ? EMUA， EMUA與 SDRS掛鉤，盯住 SDRS。 ? ⑶歐洲貨幣單位 ? ECU(European Currency Unit) ? 由歐共體 12國貨幣加權平均而得，可以說 ECU是 ? EMS得基石。 ? 歐洲貨幣體系 ? 貨幣政策的協調 51 ? 四、歐元的理論基礎 ? 歐元理論基礎的核心是“最優貨幣區理論”。 ? 20世紀 60年代，由諾貝爾經濟學獎獲得者羅伯 ? 特．蒙代爾首先提出。 ? 該理論回答： 在什么樣的情況下，聯盟內部實 ? 行固定匯率制或單一貨幣是合適的。 ? 五、歐元的政治基礎 ? 歐元的政治基礎主要體現為： ? ● 防止歷史悲劇重演，不使歐洲尤其是西歐國家間 ? 再次爆發戰爭，培育和平發展的土壤 ? ● 增強歐洲國家的凝聚力，克服單一國家偏小的弱 ? 點，在國際舞臺上發揮“大國”的作用。 ? ● 解決或至少緩解歐洲國家普遍存在及單獨存在的 ? 一些問題，在歐洲形成一種安定的局面。 52 ? 六、歐元的法律基礎 ? 自 1958年歐共體成立以來，各國在法律上的協 ? 調不斷加強，并逐步發展出以聯盟法和成員國法律 ? 相互協調的獨特法律結構。主要的法律有以下幾個： ? ● 《 德洛爾報告 》 ，提出了經濟與貨幣聯盟分三步 ? 走德計劃。 ? ● 《 馬約 》 ，為向單一過渡提供了一個有強制性、 ? 不可逆轉德日程安排。 ? ● 《 歐洲聯盟條約 》 ，確立了聯盟總體的法律框 ? 架，其涵蓋的內容包括：經濟、社會、外交、防 ? 務、司法等領域。建立歐洲單一貨幣的法律依據 ? 便是 《 歐洲聯盟條約 》 。 53 ? 七、歐元的技術基礎 ? 鈔票的設計和印刷。 ? 金融資產的轉換。 ? 如歐元區各國的政府債券統一轉換為以歐元為面 ? 值貨幣。 ? 結算問題 ? 歐元實施之前，幾乎每個國家都有自己的一套實 ? 時清算系統 RTGS(Real— time Gross settlement),為 ? 了適應歐元啟動，必須將各國的 RTGS連接起來，發 ? 展出能覆蓋整個歐元區的歐元跨境支付系統。這個系 ? 統便是 泛歐自動實時清算系統 TARGET(Trans— ? European Automated Real— Time settlement ? Express Transfer) 54 ? 請大家思考 ? ? “ 亞元”要誕生已具備哪些基礎？哪些基礎還較差？哪些基礎根本就還沒有？