第一章個(gè)人理財(cái)概述-wenkub.com

　 　

【正文】 （4）梭鏢型①低風(fēng)險(xiǎn)、低收益資產(chǎn)（比例低）：存款、債券、貨幣基金、房產(chǎn)等②中風(fēng)險(xiǎn)、中收益資產(chǎn)（比例低）：基金、理財(cái)產(chǎn)品、房產(chǎn)等③高風(fēng)險(xiǎn)、高收益資產(chǎn)（比例高）：股票、外匯、權(quán)證等。（2）啞鈴型①低風(fēng)險(xiǎn)、低收益資產(chǎn)（比例高）：存款、債券、貨幣基金、房產(chǎn)等②中風(fēng)險(xiǎn)、中收益資產(chǎn)（比例低）：基金、理財(cái)產(chǎn)品、房產(chǎn)等③高風(fēng)險(xiǎn)、高收益資產(chǎn)（比例高）：股票、外匯、權(quán)證等。第四步：建立長(zhǎng)期投資儲(chǔ)備：①內(nèi)容：對(duì)于年度或月度的資金結(jié)余，或者是根據(jù)自己的習(xí)慣定期定額定投的基金，如：子女教育投資，養(yǎng)老投資基金等，定期儲(chǔ)蓄②方式：定期定額定投基金或零存整取的存款第五步：建立多樣化的產(chǎn)品組合①內(nèi)容：客戶多年積累下來的閑置資金及經(jīng)過上述配置以后的剩余資金。①家庭儲(chǔ)備金保障的內(nèi)容（通常涉及四個(gè)方面）：一是家庭基本生活支出儲(chǔ)備金：612個(gè)月的基本生活費(fèi)；二是意外支出或不時(shí)之需儲(chǔ)備金：5%10%的家庭凈資產(chǎn)；三是家庭短期債務(wù)儲(chǔ)備金：36個(gè)月的信用卡透支、消費(fèi)貸款月供；四是家庭短期必須支出：買房買車，結(jié)婚生子、裝修、旅游等。資產(chǎn)配置的目的是要獲得最佳的投資組合。但可以進(jìn)行基本面分析或者設(shè)法獲取內(nèi)幕信息。②如果相信市場(chǎng)是弱有效的，投資者可以采取主動(dòng)投資策略，通過基本面分析和內(nèi)幕信息來獲利。①如果相信市場(chǎng)是半強(qiáng)有效的，投資者可以采取主動(dòng)策略，獲取內(nèi)幕信息來獲利。因此不可能通過分析手段獲得超額收益。（3）強(qiáng)型有效市場(chǎng)（反映了所有信息，包括內(nèi)幕信息）市場(chǎng)價(jià)格充分反映了所有信息，包括公開信息和內(nèi)幕信息。結(jié)論：如果市場(chǎng)是弱有效的，市場(chǎng)價(jià)格的趨勢(shì)分析（技術(shù)分析）是徒勞的，因?yàn)檫^去的市場(chǎng)價(jià)格資料都是公開的，隨時(shí)可以得到。股票價(jià)格的變化是對(duì)新的信息作出的反映，從而表現(xiàn)為上漲或下跌。具體包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、偶然事件風(fēng)險(xiǎn)等。③風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。是投資者進(jìn)行投資決策時(shí)所接受的最低收益率。也就是具有風(fēng)險(xiǎn)。相應(yīng)的持有期收益率（HPY）就是持有期間的收益率。：年利率15%，每年計(jì)息一次：%，每季度計(jì)息一次：%，每月計(jì)息一次：年利率14%，連續(xù)復(fù)利『正確答案』B『答案解析』有效收益率EAR=［1+（r/m）］m1甲：EAR=15%；乙：EAR=［1+（%/4）］41=%丙：EAR=［1+（%/12）］121=%丁：EAR==%年金是在某一特定時(shí)間內(nèi)一組時(shí)間間隔相同、金額相等、方向相同的現(xiàn)金流。『正確答案』C『答案解析』PV = FV/（1+r）tPV=100000/（1+20%）2=69444元（1）復(fù)利期間對(duì)終值的影響一年內(nèi)對(duì)金融資產(chǎn)進(jìn)行m次復(fù)利，t年后得到的終值是FV=PV［1+（r/m）］mt【例題】100萬元進(jìn)行投資，年利率是12%，每半年計(jì)息一次，3年后的終值是（ ）萬元。（二）貨幣時(shí)間價(jià)值與利率的計(jì)算（1）現(xiàn)值，貨幣當(dāng)前的價(jià)值（PV）；（2）終值，包括單利終值和復(fù)利終值（FV）；（3）時(shí)間，貨幣資金價(jià)值的參照系（t）；（4）利率，影響貨幣時(shí)間價(jià)值程度的要素（r）。四、貨幣時(shí)間價(jià)值與利率的相關(guān)計(jì)算（一）貨幣時(shí)間價(jià)值貨幣的時(shí)間價(jià)值是指貨幣資金經(jīng)過一段時(shí)間的投資、再投資所增加的價(jià)值。以此加以判斷。讓客戶進(jìn)行兩項(xiàng)選擇：確定收益和不確定收益。根據(jù)客戶的關(guān)注目標(biāo)是收益還是安全性來判斷。風(fēng)險(xiǎn)承受能力的評(píng)估不是為了讓金融理財(cái)師將自己的意見強(qiáng)加給客戶，可接受的風(fēng)險(xiǎn)水平應(yīng)該由客戶自己來確定，金融理財(cái)師的角色是幫助客戶認(rèn)識(shí)自我，以作出客觀的評(píng)估和明智的決策。②投資對(duì)象：這類客戶往往選擇國(guó)債、存款、保本型理財(cái)產(chǎn)品、投資連結(jié)保險(xiǎn)、貨幣與債券基金等低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的產(chǎn)品。特點(diǎn)：①個(gè)性特點(diǎn)：溫和保守型的客戶總體來說已經(jīng)偏向保守，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注更甚于對(duì)收益的關(guān)心，往往以臨近退休的中老年人士為主。②投資對(duì)象：他們往往選擇開放式股票基金、大型藍(lán)籌股票等適合長(zhǎng)期持有，既可以有較高收益、風(fēng)險(xiǎn)也較低的產(chǎn)品。（二）客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好的分類及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估（1）非常進(jìn)取型。理財(cái)目標(biāo)的彈性越大，承受風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)。（二）四種典型的理財(cái)價(jià)值觀劃分標(biāo)準(zhǔn)：根據(jù)對(duì)義務(wù)性支出和選擇性支出的不同態(tài)度：后享受型、先享受型、購房型和子女中心型【例題】關(guān)于不同理財(cái)價(jià)值觀客戶所對(duì)應(yīng)的不同的營(yíng)銷策略，下列描述錯(cuò)誤的是（ ）。價(jià)值觀因人而異，無對(duì)錯(cuò)之分，理財(cái)規(guī)劃師的責(zé)任不是要改變客戶的價(jià)值觀，而是讓客戶了解不同價(jià)值觀下的財(cái)務(wù)特征和理財(cái)方式。（6）退休期：60歲以后。（4）維持期：4554歲。（2）建立期：2534歲。我們按年齡層把個(gè)人生命周期比照家庭生命周期分為6個(gè)階段。（3）主要觀點(diǎn)：該理論將家庭的生命周期分為四個(gè)階段：　 家庭形成期 家庭成長(zhǎng)期 家庭成熟期 家庭衰老期 特征 建立家庭并生養(yǎng)子女 子女長(zhǎng)大就學(xué) 子女獨(dú)立和事業(yè)發(fā)展到巔峰 退休到終老只有兩個(gè)老人（空巢期） 從結(jié)婚到子女出生 從子女上學(xué)到完成學(xué)業(yè) 從子女完成學(xué)業(yè)獨(dú)立到夫妻退休 從夫妻退休到過世 家庭成員數(shù)量增加 家庭成員固定 家庭成員減少 夫妻兩人 收入和支出 收入以雙薪為主 收入以雙薪為主 收入以雙薪為主，事業(yè)發(fā)展和收入巔峰 以理財(cái)收入和轉(zhuǎn)移收入為主 支出逐漸增加 支出隨子女上學(xué)增加 支出逐漸減少 醫(yī)療費(fèi)提高，其他費(fèi)用減少 儲(chǔ)蓄 隨家庭成員增加而減少 收入增加而支出穩(wěn)定，儲(chǔ)蓄增加 收入巔峰，支出降低 支出大于收入 居住 和父母同住或自行購房租房 和父母同住或自行購房租房 與老年父母同住或夫妻兩人居住 夫妻居住或和子女同住 資產(chǎn) 可積累的資產(chǎn)有限，但可承受較高風(fēng)險(xiǎn) 可積累資產(chǎn)逐年增加，需開始控制風(fēng)險(xiǎn)投資 可積累的資產(chǎn)達(dá)到巔峰，要逐步降低投資風(fēng)險(xiǎn) 開始變現(xiàn)資產(chǎn)來應(yīng)付退休后的生活，投資以固定收益為主 負(fù)債 高額房貸 降低負(fù)債余額 還清債務(wù) 無新增負(fù)債 【例題】個(gè)人理財(cái)規(guī)劃的理論基礎(chǔ)是（ ）『正確答案』C『答案解析』劃分客戶生命周期，目的在于劃分客戶所處的生命階段，分析不同階段的財(cái)務(wù)狀況和理財(cái)目標(biāo)，從而有效對(duì)其進(jìn)行個(gè)人理財(cái)規(guī)劃。莫迪利亞尼等人創(chuàng)建的。☆此外還需要注意區(qū)分名義利率和實(shí)際利率，只有在物價(jià)水平不變的前提下，不同的名義利率才能真實(shí)反應(yīng)投資者投資于理財(cái)產(chǎn)品所獲得的實(shí)際收益率水平的差異。（二）微觀因素金融市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)狀況是影響商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的一個(gè)重要因素。（2）社會(huì)制度環(huán)境①養(yǎng)老保險(xiǎn)制度②醫(yī)療保險(xiǎn)制度③其他社會(huì)保障制度（3）人口環(huán)境人口環(huán)境對(duì)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的影響表現(xiàn)在規(guī)模與結(jié)構(gòu)兩個(gè)方面。屬于前三個(gè)階段的國(guó)家稱為發(fā)展中國(guó)家，而處于后兩個(gè)發(fā)展階段的國(guó)家則稱為發(fā)達(dá)國(guó)家。（4）稅收政策由于稅收政策直接關(guān)系投資收益與成本，因此對(duì)個(gè)人和家庭的投資策略具有直接的影響。它將固定收益產(chǎn)品（通常是定息債券）與金融衍生交易（如遠(yuǎn)期、期權(quán)、掉期等）合二為一，增強(qiáng)產(chǎn)品收益或?qū)⑼顿Y者對(duì)未來市場(chǎng)走勢(shì)的預(yù)期產(chǎn)品化。特點(diǎn)：金融市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)