新能源汽車行業及相關上市公司研究報告(已修改)

　

【正文】 動力電池 : 新能源汽車的“心臟” －－新能源汽車之動力電池產業分析 盛理峰 一、新能源汽車的背景、趨勢 四、投資風險提示 三、鋰離子電池投資價值鏈分析 目錄 二、 新能源汽車產業價值鏈分析 一、新能源汽車背景分析 能源緊缺、環境污染是當代全球經濟的兩大特征，也是制約全球經濟可持續良性發展的重要因素 全球能源緊缺嚴重 截止至 2023年，全球石油儲備產量比僅為 。其中，大部分重要的石油消費國的儲采比低于 20，石油安全問題日益嚴重，降低石油依賴度是各國的重要戰略目標 05101520253035404550世界 美國 中國 英國 意大利 巴西 加拿大 印度 圖一、世界各國石油儲 產比 數據來源： 《 BP 世界能源統計 2023》 一、新能源汽車背景分析 世界主要汽車消費國石油進口依賴程度高 33% 51% % 2% 98% 2% 7% 94% 155% 29% 0%20%40%60%80%100%120%140%160%180%美國 中國 日本 德國 英國 法國 意大利 巴西 加拿大 印度 圖二、石油 自給率 數據來源：招商證券 我國目前石油對外依存度較高，能源安全問題日益嚴重！ 一、新能源汽車背景分析 傳統交運工具是耗油大戶 % % % % 圖三、全球 石油消費結構 工業 運輸 非能源用途 其他用途 數據來源：國際能源署 過去 30年全球交運工具消耗石油的比例從%增加到了%，減少交通運輸領域的石油消耗是擺脫石油依賴重要途徑。在我國，汽車的石油需求占總需求量約 43%,預計到 2023年，汽車的石油消費量將達到總消費量的57% 一、新能源汽車背景分析 汽車 。 16% 電力、熱能生產 。 45% 制造業和建筑業 。 19% 散逸性排放 。 1% 工業加工 。 3% 國際航運 。 3% 其他燃料用途 。 13% 汽車碳排放占 16% 圖四、碳排放構成 數據來源 :OICA 國際能源署估計，汽車二氧化碳總排量將從 1990 年的30 億噸增加到 2023 年的 60 億噸。 中國目前是第二大碳排放國，根據中國不同 種類燃油的預期需求測算，截止到 2023 年，交通領域的溫室氣體排放可以達到 8 億噸，是 2023年的 倍。這僅僅包含了燃油消耗階段的排放，不包括燃油生產階段的溫室氣體排放，由此可見，未來交通領域的減排壓力仍然較大。 一、新能源汽車發展趨勢 發展新能源汽車是我國乃至世界重要汽車消費國降低石油對外依存度，減緩能源安全，實現節能減排目標的不二選擇 能源類型 汽車類型 新能源汽車 石油類燃料 清潔柴油車、混合動力車 燃氣 壓縮天然氣車 (CNG)、液化石油氣 (LPG)車 替代燃料 煤制油、汽制油、二甲醚汽車 生物質能源 乙醇汽車油、生物柴油車 電能 純電動車、燃料電池車 一、新能源汽車發展趨勢 混合動力汽車 純電動汽車 燃料電池汽車 驅動方式 內燃機驅動為主，電機驅動為輔 電機驅動 電機驅動 能量系統 內燃機單元、蓄電池、超級電容器 蓄電池、超級電容器 燃料電池 能源和基礎設施 加油站 電網充電設施 電網或家庭充電 氫氣、甲醇或汽油、乙醇 排放量 低排放、續航里程長 零排放 超低排放或零排放、能源效率高 商業化進程 早 中 晚 一、新能源汽車發展趨勢 (1).新能源汽車能耗優勢分析 通用汽車通過 WTW分析法（將能耗和碳排放分為 WTP燃料生產階段，PTW汽車運行階段分析 )，對新能源汽車進行耗能分析，發現以生物柴油、液態氫、乙醇為主的新能源汽車能耗較大， 混合動力汽車 (HEV)和純電力汽車的總能量消耗相對較小。從石油能量消耗情況來看，各種使用天然氣、電力和生物能源的新能源汽車的石油能量消耗值小。 (2).新能源汽車碳排放優勢分析 使用 WTW分析法可以得出，燃料電池汽車和電力汽車 PTW過程中GHG(Greenhouse Gas 的簡稱）排放為 0，但其 WTP 過程的 GHG排放較多。如果采用清潔方法則 GHG 排放將得到有效改善，這取決于技術的發展和成本的下降。 一、新能源汽車發展趨勢 國家 政策說明 美國 政府將投資 24 億美元促進電池及其組件、電動車及其組件以及配套基礎設施的發展 ,給予購買電動車的消費者 25007500 美元的稅收減免優惠 .2023 年前 ,美國聯邦政府購車中一半是插電式混合動力汽車或電動汽車 . 2023 年美國道路上行駛的插電式電動車達到 100 萬輛。 法國 總投資 20 億歐元 ,用于電池及相關組件的研發、公共設施建設 ,2023 年建成 400 萬個 。到 2023 年 ,所有設有停車場的新建公寓街區必須連帶設置汽車充電站 . 2023 年之前 ,政府將對購買電動汽車提供 5000 歐元的補貼 . 德國 2023 年之前將投入 5 億歐元用于支持電動車的研發，包括電動車推廣、電池研發以及循環利用、充電設施建設等方面；需求端：對購買電動車的消費者提供五年期的免稅措施；電動車購買補貼問題正在研究之中。 英國 計劃提供 1 億英鎊的資金用于支持電動車、混合動力車和其他新能源車的發展。 西班牙 計劃到 2023 年，路上行駛的電動車達到 1 百萬輛。 日本 2023 和 2023 財年分別投資 30 億日元大力支持新一代電池技術的基礎研究；分別投資 26 億日元，支持為了新一代電池應用而進行的技術開發；分別投資 26 億日元和 124 億日元用于電動車和混合動力車充電站的建設；報廢車輛，換購電動車將獲得 25 萬日元的補貼；個人消費 者購買電動車減免車輛購置稅和重量稅；向地方政府提供補貼以彌補開發充電設備的成本； 一、新能源汽車發展趨勢 ? 財政部、科技部發布 《 關于開展節能與新能源汽車示范推廣試點工作的通知 》 在 13個城市開展節能與新能源汽車示范推廣試點工作，以財政政策鼓勵在公交、出租、公務、環衛和郵政等公共服務領域率先推廣使用節能與新能源汽車，對推廣使用單位購買節能與新能源汽車給予補助。 補貼標準 ：轎車：混合