對外直接投資與出口貿易關系的實證分析(編輯修改稿)

　

【文章內容簡介】 21 所示 ： 表 21 發達國家及新興市場國家對外直接投資（單位：億美元） 國家 1995 1998 2020 2020 2020 2020 美國 日本 韓國 德國 澳大利亞 新加坡 荷蘭 英國 法國 意大利 加拿大 總計 數據來源：相關各年國際統計年鑒 從表 21，我們可以看出，發達國家及新興市場國家的對外直接投資隨著時間的增長基本上 處于持續且穩定增長的狀態，尤其是以美國與歐洲的一些國家為主。 從上表中能發現 2020 的對外直接投資較 2020 年有了很明顯的上升， 其中以德國最高，增幅達到了 %。與此同時世界對外直接投資在 2020 年也達到了 20 年來的最高點。但是，自 2020 年以后，以歐元為主要貨幣的國家的對外直接投資呈現了大幅度的下降，其中以英國最高， 2020 年相對 2020 年的對外直接投資下降了 %。分析其原因，很可能是 2020 年的全球性金融危機導致歐元貶值，從而導致了此后階段歐州一些國家對外直接投資的下降。 發展中 國家對外直接投資的現狀 在對外直接投資中，發展中國家也占了相當重要的地位。在這里我們選取了6 個與我國進行貿易的幾個典型的發展中國家作為研究對象（加上中國，一共 7個國家）。本文選取相關各年國際統計年鑒的數據，具體如表 22 所示： 成都理工大學 2020 屆本科畢業設計（論文） 6 表 22 發展中國家（或地區）對外直接投資（單位：億美元） 國家 1995 1998 2020 2020 2020 2020 中國 俄羅斯 馬來西亞 印度 巴西 泰國 印度尼西亞 總 計 數據來源：相關各年國際統計年鑒 從表 22 我們可以看出在發展中國家中，印度的對外直接投資年平均增幅最大，從 1995 年到 2020 年的年均增幅達到了 %，其次為俄羅斯的 %，然后是我國的 %。與發達國家及新興市場國家不同的是，除了印度和印尼，與 2020 年相比， 2020 年發展中國家的對外直接投資仍保持增長，這說明發展中國家對外直接投資受全球性金融危機的影響弱于發達國家及新興市場國家。 世界出口貿易的現狀 根據國際統計年鑒數據可知，世界出口貿易額從 1990 年的 34420 億美元到2020 年的 152370 億美元，年均增幅為 %，具體如圖 22 所示： 世界出口貿易額1990 1992 1994 1996 1998 2020 2020 2020 2020 2020 2020年份出口貿易額(億美元)世界出口貿易額 圖 22 1990年 2020年世界出口貿易額 數據來源：相關各年國際統計年鑒 成都理工大學 2020 屆本科畢業設計（論文） 7 從圖 22 中我們可以看出， 1990 年以來世界出口貿易額呈現出持續上升的趨勢。 2020 年以前，世界出口貿易額保持緩慢平穩的上升。但是，從 2020 年到2020 年，出口貿易發展迅猛，并于 2020 年達到了最高點，之后又有輕微的回落。但在 2020 年后世界出口貿易額又出現了較大的增幅。 發達國家及新興市場國家出口貿易的現狀 根據國際統計年鑒數據可知，發達國家及新興市場國家的出口貿易額從1995 年的 29309 億美元到 2020 年的 70841 億美元，年均增幅為 %。具體如表 23 所示 ： 表 23 發達國家及新興市場國家出口貿易額（單位：億美元） 數據來源：相關各年國際統計年鑒 由表 23和圖 23可以看出，發達國家及新興市場國家的出口貿易總額增長率保持較高水平。其中， 2020年到 2020年的增幅最大，達到了 %。與發達國家及新興市場國家對外直接投資相同的是，其出口貿易額也在 2020年達到自 1995年以 來的最大值；此后，因金融危機使得以歐元為主要貨幣的國家的出口貿易額下降，其中下降幅度最大的是意大利的 %，然后是英國的 %。 國家 1995 1998 2020 2020 2020 2020 美國 日本 韓國 德國 澳大利亞 新加坡 荷蘭 英國 法國 意大利 加拿大 總計 29309 30671 34854 48183 67348 70841 成都理工大學 2020 屆本科畢業設計（論文） 8 發展中國家出口貿易的現狀 在發展中國家中，我國的出口貿易額一直居于首位，甚至超過了部分發達國家。具體如 表 24 所示： 表 24 發展中國家出口貿易額（單位：億美元 ） 數據來源：相關各年國際統計年鑒 根據表 24 的數據，我們可以看出發展中國家的出口貿易額從 1995 年到2020 年保持持續增長的趨勢，其中 2020 年到 2020 年出口貿易迅猛發展，我國增幅甚至達到了 %，其次是俄羅斯的增幅 %。 與發展 中國家對外直接投資相同的是， 2020 年其出口貿易額相對于 2020 年也是呈現增長趨勢。 國家 1995 1998 2020 2020 2020 2020 中國 俄羅斯 馬來西亞 印度 巴西 泰國 印度尼西亞 總計 4838 5186 6790 11449 23255 成都理工大學 2020 屆本科畢業設計（論文） 9 第 3 章 實證分析 研究模型與方法 本文采用的面板數據模型為：應用面板數據模型 XlnBAYln ?? 。該分析方法能夠克服樣本偏小的局限性，使得模型與參數的估計值更加客觀。本文采用的面板協整檢驗方法是單位根檢驗和協整檢驗 ① 。 樣本與數據處理 本文研究的是對外直接投資與出口貿易之間的關系。采取的樣本數據是1994— 2020 年 18 國（我國及 17 個貿易伙伴國）的對外直接投資額和出口貿易額。筆者選取的貿易伙伴國是與我國進行貿易的 17 個典型的國家，包括美國、日本、韓國、德國、澳大利亞、俄羅斯、馬來西亞、新加坡、印度、荷蘭、巴西、英國、泰國、法國、意大利、加拿大及印度尼西亞。數據來源于相關各年的國際統計年鑒（見表 21 至表 24）。用 EXP 表示出口貿易額， FDI 表示對外直接投資量，為了最大程度的避免異方差的影響，對 EXP 及 FDI 進行自然對數的變換，分別用 lnEXP 及 lnFDI 表示 EXP 和 FDI。實證分析采用計量軟件 。 發達國 家面板單位根及協整關系檢驗 發達國家及新興市場國家面板數據單位根檢驗結果 本文采用面板協整方法檢驗發達國家及新興市場國家的對外直接投資與出口貿易關系的替代性和互補性關系。在此之前先對單位根進行檢驗，以判定序列的平穩性。只有平穩的時間序列才能進行回歸分析 ② 。下面將采用 LL