某企業現金流量表的財務分析探討-財務管理畢業論文(編輯修改稿)

　

【文章內容簡介】 公司其現金流入產生的主要來源為經營活動，其投資活動、籌資活動基本對于企業的的現金流入貢獻很小。流出結構分析在全部現金流出量中，%，%，%。公司現金流出主要在經營活動方面，其投資活動、籌資活動占用流出現金很少。流入流出比例分析從公司的現金流量表可以看出：經營活動中：。投資活動中：，公司投資活動引起的現金流入流出比較小，表明公司正處于發展時期。籌資活動中：，表明借款明顯大于還款。說明公司信譽較高，籌資能力較強。將現金流出與現金流入量和流入流出比例分析相結合，可以發現該公司的現金流入與流出主要來自于經營活動所得，用于經營活動所支，其部分經營現金流量凈額用于補償投資和籌資支出；公司進行固定資產投資，無形資產投資等現金需要主要來源于經營活動所得，其投資活動基本上沒有產生現金流入。趨勢分析集團4 年經營活動現金流量、投資活動現金流量、籌資活動現金流量及現金、等價物凈增加額如表1 所示。從表1 可見該集團近4 年現金流量的特點:, 處于一種波動狀態, 獲取現金能力相對欠缺。20062009年經營活動凈流量:%,%, %。20062009年,%、%、%、%都體現出這種結果。投資活動產生的現金凈流量近4年來均為負值。%、%、%、%。購表明企業正處于發展上升期，擴大生產的階段。, 企業發展態勢較快。現金及現金等價物凈增加額,%,%,%。現金凈流量呈現先降后升的發展勢態。創現能力分析創現能力是從現金流量角度來評價企業的產出效率。企業獲取現金能力的強弱是與經營活動中的現金凈流入與投入資源的比值大小密切相關。主要包括以下指標=經營現金凈流入/銷售額；反映每一元銷售收入所能得到的凈現金流入,其數值越大越好。=銷售商品勞務現金流入/主要業務收入。該指標越高，企業創現能力越強。意味著企業的貨款回收越快，流動資金的使用效率越高。=經營現金凈流入/資產總額；反映企業每一元資產獲取現金的能力,表明企業運用資產的能力。通過對該X集團的20062009年的現金流量表創現能力指標計算得出如表2所示結果。表2 X集團4年創現能力指標 %指標2006年度2007年度2008年度2009年度銷售現金流量比率主營業務收入現金凈流量全部資產現金回收率由表2可知, 該集團的銷售現金比率顯示其經營活動創現率數值近幾年一直徘徊在較低水平,表明企業利潤主要來自其他渠道, 其自身創造現金流量的能力則較差,經營活動中存在某種風險。對于主營業務收入現金流量來說,表明其不僅能收回當期的全部銷售收入,而且還收回了前期的部分應收賬款；同時也說明該集團銷售收入實現后所增加的資金轉換現金速度快,質量比較高。總資產現金流量反映的是企業包括凈資產和負債在內的全部資產的總體創現能力。該集團每1元資產所能創造的現金流量較低,。表明該集團的總資產創造現金凈流量的能力相對較弱,資產的利潤率并不高。償債能力分析償債能力是指企業償付各項隨時可能到期的債務的能力。企業真正能用于償還債務的是現金流量,用現金流量和債務的比較可以更好地反映企業償還債務的能力。 =經營現金凈流入/流動負債；該指標也稱為超速動比率，判斷企業正常生產經營能否產生足夠現金流量以償還到期債務，反映流動負債所能得到的現金保障程度。該比率越高,企業的支付能力越強；反之，企業支付能力越弱。=（現金凈流入額現金凈流出額）/流動負債增加額該指標表明單位數量的流動負債增加，所帶來的現金流量凈額的增加量。指標越大，其反映企業償債能力越強。反之，償債能力則變弱。=（經營活動現金凈流量＋現金利息支出＋所得稅付現）／現金利息支出該指標表明經營活動流入的現金是因支付利息所引起的現金流出的倍數，這一比率與同業水平相比，可反映企業變現能力及支付約定利息的能力。現金利息保障倍數同企業的償債能力呈正比，若該比率越大，那么企業的償債能力就越強；反之，則企業的償債能力越弱。=經營現金凈流入/債務總額；反映企業用當年的現金流量償還所有債務的能力。比率越高,企業承擔債務的能力越強。依據上述公式結合現金流量表數據對該集團的上述指標計算如表3所示。表3 X集團4年償債能力指標 %指標2006年度2007年度2008年度2009年度現金流動負債比率現金凈流量與流動負債凈增加額比率現金利息保障倍數現金債務總額比首先,說明企業經營活動產生的現金凈流量對流動負債的保障程度為10%左右,比例過低,企業存在較大的償債風險。其次，(2008年之前甚至一度出現了負值),表明該企業每增加1元的流動負債,其償債能力顯然較弱。再次,從現金利息保障倍數中可以看出,該集團的此比率僅在5上下之間浮動,表明企業償債能力不佳,財務風險比較大。最后,現金債務總額比率顯示，近4年的數據略有波動，但總體上處于低水平，表明了企業靠經營活動產生的現金流量償還所有債務的能力較弱。（二）、X集團公司案列分析的結論及建議結構問題及建議從趨勢分析可以看出,以20062009年的情況來說,該集團公司雖然近幾年的現金流數額都比較大,但其投資現金凈額一直處于負值狀態。公司通過籌資活動的彌補,扭轉了公司現金流量下滑的趨勢。建議該企業加強對投資過程中現金流量的管理和控制，合理擴大投資規模，購建固定資產，無形資產和進行其他的長期資產投資。以期獲得更大的未來現金流入量。獲現能力分析問題及建議從獲現能力分析可以看出,企業現金流量狀況總體上并不理想，不但處于較大的波動狀態,而且其單位現金的收益率并不高,處于一種下滑的趨勢。公司的創現能力有限,但同時也表明公司的現金流量狀況尚有較大的改善空間。建議企業提高資金使用效率，加強生成運營管理，改善行銷策略，擴大企業產品銷量，以獲得更大的經營活動現金流。進而提升公司創現能力。償債能力問題及建議從償債能力分析可以看出,該集團公司存在較大的風險。一方面體現在其經營活動現金凈流量與流動負債比數值不斷縮小,償債能力不斷減弱；另一方面債務償還期卻越來越長。再者,從表3中還可以看出其對利息的支付能力也弱化了,表明集團公司的現金流收益處于不穩定狀態,公司對債務的償付用的是現金，建議公司從現金流量入手加強經營管理增加經營活動現金流；同時加強對當期債務與即將到期債務的管理，適當利用企業信用和銀行信用進行融資籌資，增大企業的可支配現金量。四、局限與展望在飛速發展的市場經濟背景下，股東、債權人及企業經營者運用財務報告提供數據及信息決策投資和經營事宜，據此協調利益和資源的分配。因此，財務報告信息對于企業的利益相關者有重要的意義。本文認為，依據現金流量表從現金流量的角度對企業的財務狀況進行分析，能夠更好地對企業的財務情況進行評價，因為現金流量表信息比資產負債表和利潤表信息更能說明公司的償債能力和支付能力，并且彌補了權責發生制對會計信息產生的不良影響，同時考慮了風險和通貨膨脹的影響，其數據來源更加可靠。但企業的財務狀況是其營銷能力、成本控制能力、資產管理效率、規避風險能力等相結合的綜合體。其分析是一個非常復雜的過程，不僅需要對企業的報表進行分析，還需要對企業的內、外部環境進行全面的分析。本文的不足之處在于:第一，現金流量的分析只是對企業財務分析的一個方面，還有許多方面，如:企業的收入來源分析、企業其他帳戶分析(如:無形資產、應收賬款、其他應收應付款、各種準備金賬戶等)、企業的會計政策分析等等，這些也都對進行企業財務分析很有幫助，由于篇幅等原因，本文沒有對這些進行分析。第二，從資產負債表和利潤分配表對企業財務狀況的分析，也是有一定幫助的，本文由于篇幅等原因，也沒有將現金流量表的一些指標與資產負債表和利潤分配表的一些指標進行比較分析，沒能更加客觀的評價企業在一定期間財務狀況信息。第三，企業現金流量的情況會受到企業所處行業的影響，本文沒有對此進行分析。第四，我國現金流量表編制過程、格式等，有可能使企業有粉飾現金流量的地方，這些本文沒有考慮。第五，由于受時間和資料來源的限制，沒能選擇更合適更豐富的數據案例進行有效的實證研究，部分理論只是建立在他人研究成果的基礎上，