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2025-12-29 00:18本頁面

　　

【正文】 1時，風險回避系數 10。 2. 當其他條件不變時，假設風險回避系數為 10，可得超額對數股票回報為 %，遠小于中國股市的 ERP水平 %。因此，無法否定中國股票市場存在著較嚴重的“股權溢價之謎”現象。 1. 假定你估計投資于－ Eye公司的普通股股票產生的一年期收益率如下： a. 期望收益率和標準差是多少？ b. 假定題（ a）中一年期收益率符合正態分布，則收益率小于等于 0％的概率是多少？收益率小于 10％的概率呢？收益率大于 40％的概率呢？（都假定是正態分布）發生的概率可能收益率 10％ 5％ 20％ 35％ 50％課堂練習題 b．對于小于或等于零的收益率，偏離期望收益率有 ( 0% 20％ )／％ = 查正態概率分布表，可得到實際收益率小于或等于零的概率大約為 11%。（ EXCEL:函數 NORMSDIST）對于小于或等于 10％的收益率，其偏離期望收益率有（ 10％－ 20％）／ 16 .43％ = 0 .609個標準差查正態概率分布表，可得到實際收益率小于或等于 10%的概率大約為 27%。對于大于或等于 40％的收益率，其偏離期望收益率（ 40％一 20％） / ％＝查正態概率分布表，可得到實際收益率大于或等于40%的概率大約為 11%。 2． Sorbond 實業公司的貝塔是，無風險收益率是 8％，市場組合的期望收益率是 13％。目前公司支付的每股股利是 2美元，投資者預期未來幾年公司的年股利增長率是 10％。 a. 根據資本資產定價模型，該股票要求的收益率是多少？ b. 在題（ a）確定的收益率下，股票目前的每股市價是多少？ c. 若貝塔變為，而其他保持不變，則要求的收益率和每股市價又是多少 ? 3． A公司和 B公司普通股股票的期望收益率和標準差如下表，兩種股票預期的相關系數是。 Ki σ i 普通股 A 0. 05 普通股 B 0 06 計算組合的風險和收益，該組合由 60％的 A公司股票和40％的 B公司股組成。課后練習 P117.[111]， [113]， [115

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