自學考試金融理論及實務重點內容-資料下載頁

　　

【正文】 資產業務而形成的準備金存款。也就是前面我們所提到的基礎貨幣。6派生存款是指在原始存款的基礎上，由商業銀行發放貸款等資產業務活動衍生而來的存款。派生存款產生的過程，也就是商業銀行創造存款貨幣的過程7商業銀行創造存款貨幣需要一定的前提條件：第一，實行部分準備金制度第二，非現金結算廣泛使用第三，市場中始終存在貸款需求8影響商業銀行存款貨幣創造能力的主要因素如果以⊿R表示原始存款的增加額，rd表示法定存款準備金率，⊿D表示包括原始存款在內的經過派生的存款增加總額，則這三者之間的關系可以表示為：⊿D=⊿R1/rd公式可變化為：1/rd=⊿D/⊿R=K，K通常被稱為存款派生乘數。中央銀行可通過提高或降低法定存款準備金率，降低或提高商業銀行的存款派生能力，從而達到調節市場中貨幣供給量的目的。除了法定存款準備金率以外，超額存款準備金率（e）和現金漏損率（c）也是影響商業銀行銀行存款派生能力的重要因素。 超額存款準備金率對商業銀行存款派生能力的影響機理與法定存款準備金率相同，也與存款派生乘數呈反向變動關系。現金漏損率就是漏出銀行體系的現金與銀行存款總額的比率。它與法定存款準備金率和超額存款準備金率一樣，與存款派生乘數呈反向變動關系。三項指標增大后，商業銀行存款派生能力會減弱。9貨幣供給形成機制的再解釋貨幣供給模型貨幣供給的基本模型表現為下列公式：Ms ＝B?mMs為貨幣供應量，B為基礎貨幣，m為貨幣乘數。 該公式表明，貨幣供給是基礎貨幣與貨幣乘數的乘積。貨幣供給量與基礎貨幣和貨幣乘數均呈正相關關系。基礎貨幣B是由央行的業務活動決定的，取決于央行的政策行為。而貨幣乘數m則與現金漏損率，或者叫通貨—存款比率和準備—存款比率有關。準備—存款比率，即商業銀行法定存款準備金和超額存款準備金的總和占全部存款的比重。通貨存款比率和準備存款比率均與貨幣乘數呈反方向變動10目前，各國央行對貨幣供給層次劃分的依據都是貨幣資產的“流動性”高低。貨幣資產的流動性即為資產的變現性，是指資產轉化為現實購買手段的能力，實質上反映了貨幣發揮交易媒介職能的能力大小。11貨幣供給層次劃分的意義在于：按流動性的強弱對不同形式、不同特性的貨幣劃分不同的層次，是科學統計貨幣數量、客觀分析貨幣流通狀況、正確制定實施貨幣政策和及時有效地進行宏觀調控的必要措施。12國際貨幣基金組織對貨幣層次的劃分目前國際貨幣基金組織將貨幣劃分為三個層次：一是通貨；二是貨幣；三是準貨幣。通貨是指流通于銀行體系以外的現鈔，包括居民、企業或單位持有的現鈔，但不包括商業銀行的庫存現金。這部分貨幣的流動性最強。貨幣是指通貨加上私人部門的活期存款。準貨幣是指定期存款、儲蓄存款、外幣存款等。13中國的貨幣層次劃分目前我國將貨幣劃分為以下三個層次：M0＝流通中現金M1＝M0＋活期存款M2＝M1＋企事業單位定期存款＋城鄉居民儲蓄存款＋證券公司的客戶保證金存款＋其他存款14貨幣供給的內生性與外生性貨幣供給的內生性與外生性實際上討論的是中央銀行對貨幣供給量的控制能力問題。外生變量是指這種變量的變動主要受政策的影響，而不由經濟體系內部因素決定。內生變量是指在經濟體系內部由諸多純粹經濟因素影響而自行變化的量，它們通常不為政策所控制。第十三章 貨幣的均衡與失衡第一節 貨幣均衡與市場均衡1貨幣均衡：是指一國在一定時期內貨幣供給與貨幣需求基本相適應的貨幣流通狀態。與此相反，貨幣失衡是指一國一定時期內貨幣供給與貨幣需求相偏離，兩者之間不相適應的貨幣流通狀態。一國的貨幣流通，通常是一個由均衡到失衡，再調整恢復到均衡的動態調整過程。2貨幣均衡與市場均衡間的關系1）市場總供給決定貨幣需求2）貨幣需求決定貨幣供給3）貨幣供給形成市場總需求4）市場總需求決定市場供給第二節 開放經濟條件下的貨幣均衡1國際收支：是一國居民與非居民之間在一定時期內（通常為1年）進行的全部交易的貨幣價值記錄，是一國對外經濟活動的綜合反映。:21）國際收支是個流量概念，記載的是一個國家某一時間段內的對外經濟交易狀況，具有期限性特點。2）判斷一項交易是否應包括在國際收支的范圍內，所依據的不是交易雙方的國籍，而是交易雙方是否有一方是該國居民。3）國際收支以交易為基礎，其所記錄的交易包括四類：價值交換、單方面轉移、移居、其他根據推論而存在的交易。價值交換。即一國居民向另一國居民提供的商品、勞務和金融資產等并從對方得到價值相等的回報。3國際收支平衡表：是一種按復式簿記記賬原理編制的統計報表，系統記錄一國一定時期的國際收支狀況，是各國制定合理的對外經濟政策的重要依據。國際收支平衡表包括經常賬戶、資本和金融賬戶、儲備資產、凈誤差與遺漏四個主要項目：也稱經常項目，反映一國居民與非居民之間實際資源的轉移，是一國國際收支平衡表中最基本、最重要的項目，包括貨物、服務、收入和經常轉移四個明細項目。5國際收支差額：1）貿易賬戶差額：貿易賬戶差額是包括貨物與服務在內的商品、服務進出口之間的差額，等于商品和服務出口—商品和服務進口。2）經常賬戶差額：貿易賬戶差額加上收益賬戶差額和經常轉移賬戶差額即為經常賬戶差額，因此，經常賬戶差額的變化受其子項目差額的影響3）國際收支總差額：國際收支的順差或逆差指的就是總差額。總差額大于零，表明國際收支順差，儲備資產增加；總差額小于零，表明國際收支逆差，儲備資產減少。6國際收支差額對貨幣供給的影響1）固定匯率制度下對貨幣供給的影響（如果一國國際收支出現順差，將會增加貨幣供給。相反，如果一國國際收支出現逆差，則會相應縮減貨幣供給）2）浮動匯率制度下對貨幣供給的影響（因匯率變動的自發調節，一國的國際收支不會長期呈現順差或逆差的狀況，也就不會由此而導致貨幣供給量的長期擴張或收縮。）7國際收支對貨幣需求的影響1）貿易賬戶差額對貨幣需求的影響（貿易賬戶順差時，為了保持匯率穩定，貨幣當局投放本國貨幣，外匯儲備增加，本國貨幣需求擴大）2）資本與金融賬戶差額對貨幣需求的影響（資本流入，將增加對本國貨幣的需求）8國際收支差額對市場供求的影響GDP=C+I+(XM)。 C為政府和非政府部門的最終消費，I為總投資；X為商品和服務的出口；M為商品和服務的進口；拉動一國經濟增長的三駕馬車：消費、投資和凈出口。9國際收支的調節1）財政政策：主要是通過擴大或縮小政府財政支出、提高或降低稅率等措施。2）貨幣政策：主要是通過調整匯率或利率等金融變量，用以影響進出口和資本流動3）外貿政策：主要是通過關稅和非關稅壁壘來實行貿易管制。第三節 通貨膨脹1通貨膨脹：是指在紙幣流通的條件下由于貨幣供給過多而引發貨幣貶值，物價全面、持續上漲的貨幣現象:2通貨膨脹特點：是一種紙幣現象。在金屬貨幣流通條件下，由于貨幣具有貯藏手段的職能，能夠自動調節貨幣流量，因此通貨膨脹一般不會產生；而在紙幣流通條件下，一方面是紙幣流通從技術上提供了無限供給貨幣的可能性；另一方面，國家權力又可以強制貨幣進入流通。是一般物價水平的上漲3通貨膨脹的度量指標1）居民消費價格指數CPI,又稱零售物價指數2）批發物價指數3）國民生產總值平減指數4通貨膨脹的種類1）按照通貨膨脹期間物價上漲的程度不同，分為溫和的通貨膨脹和惡性通貨膨脹。2）按照通貨膨脹的表現形式不同，分為公開型的通貨膨脹和隱蔽型的通貨膨脹。3）按照通貨膨脹產生的原因不同，分為需求拉動型通貨膨脹、成本推動型通貨膨脹、結構性通貨膨脹等5通貨膨脹的成因：需求拉動說；成本推動說；結構型通貨膨脹理論。6通貨膨脹影響1)通貨膨脹對收入分配的影響2）通貨膨脹對經濟增長的影響7通貨膨脹的治理1）實施緊縮的貨幣政策2）實施適當的財政政策3）實施適當的收入政策4）指數化政策（利率指數化；工資指數化；稅收指數化）8我國的通貨膨脹問題：（體制轉軌說；結構說；人口說）第四節 通貨緊縮：通貨緊縮是指由于貨幣供給不足而引起貨幣升值，物價普遍、持續下跌的貨幣現象。通貨緊縮的判斷標準：物價水平是否持續下降。2通貨緊縮的成因與治理一）二）費里德曼等從貨幣角度解釋通貨緊縮的成因三）波特爾等從供給角度分析通貨緊縮的成因四）克魯格曼從需求角度對通貨緊縮成因的分析 第十四章 貨幣政策第一節 貨幣政策與貨幣政策目標1貨幣政策：是指中央銀行為實現特定的經濟目標，運用各種政策工具調控貨幣供給量和利率所采取的方針和措施的總稱。中央銀行通常為一國貨幣政策的制定者和執行者:2貨幣政策的特點1）貨幣政策是宏觀經濟政策貨幣政策是通過調節和控制全社會的貨幣供給來影響宏觀經濟運行，進而達到某一特定的宏觀經濟目標的經濟政策。2） 貨幣政策是調節社會總需求的政策：任何現實的社會總需求，都是指有貨幣支付能力的總需求。3貨幣政策的最終目標：穩定物價；充分就業；經濟增長；國際收支平衡。4貨幣政策目標間的關系1）穩定物價和充分就業（有矛盾的一面）2）經濟增長與充分就業（二者具有一致性）3）穩定物價和經濟增長（有矛盾的一面）4）穩定物價和國際收支平衡（二者具有一致性）5）經濟增長和國際收支平衡（有矛盾的一面）5我國貨幣政策目標：保持貨幣幣值的穩定，并以此促進經濟增長”。意義在于：（一）它克服了“穩定貨幣”單一目標的片面性和局限性（二）它防止了“發展經濟、穩定貨幣”雙重目標的相互沖突（三）它適應了我國現階段的經濟狀況 第二節 貨幣政策工具及其運用1一般性貨幣政策工具：是指中央銀行經常使用的且能對社會的貨幣信用總量進行調節的工具，主要包括法定存款準備金率、再貼現政策和公開市場業務三大政策工具，俗稱中央銀行的“三大法寶”。2法定存款準備金率的作用機理是：中央銀行通過調高或調低法定存款準備金率，影響商業銀行的存款派生能力，從而達到調節市場貨幣供給量的目的。3法定存款準備金率的優點和局限性優點：第一，中央銀行是法定存款準備金率的制定者和施行者，中央銀行掌握著主動權。第二，法定存款準備金率通過影響貨幣乘數作用于貨幣供給，作用迅速、有力，見效快。局限性：第一，缺乏彈性，有固定化傾向。第二使某些銀行難以把握貨幣政策的操作力度第三，削弱銀行在金融領域的競爭力。4再貼現：是指商業銀行等金融機構為了取得資金，將已貼現的未到期票據再以貼現方式向中央銀行進行轉讓的票據行為。產生效果：第一，降低商業銀行向中央銀行的借款意愿，減少中央銀行基礎貨幣投放。第二，反映中央銀行的緊縮政策意向，產生一種告示效果5再貼現政策的優缺點作為一般性的政策工具，再貼現政策的最大優點是中央銀行能夠利用它來履行“最后貸款人”的職責，并在一定程度上體現中央銀行的政策意圖，既可以調節貨幣總量，又可以調節信貸結構。然而，再貼現政策也存在明顯的缺陷：第一，中央銀行處于被動地位。第二，影響力有限6公開市場業務：是指中央銀行在金融市場上賣出或買進有價證券。:優點：第一，主動性強。公開市場業務的主動權在中央銀行，中央銀行可以根據具體情況隨時操作，且因其操作的目的不是為了盈利，而是為了調節貨幣供給量，因此，可以不計證券交易的價格，自主性很強，不像再貼現政策那樣較為被動。第二，靈活機動，準確性強。第三，調控效果和緩，震動性小。局限性：第一，各種干擾因素較多。如資本外流、國際收支逆差、社會公眾大量提款等，這些干擾因素的存在對中央銀行在公開市場買進債券均具有一定的抵消作用。第二，政策效果較為滯緩。第三，因操作較為細微，公開市場業務對公眾預期的影響和對商業銀行的強制影響較弱。第四，公開市場操作的隨時發生和持續不斷，使其告示性效果較弱。：（一）消費者信用控制二）證券市場信用控制（三）不動產信用控制（四）優惠利率（五）預繳進口保證金9我國貨幣政策工具的選用：（一）法定存款準備金率（二）公開市場業務（三）再貼現與再貸款政策（四）利率政策（五）信貸政策（六）匯率政策第三節 貨幣政策的操作指標與中介指標1中間性指標包括操作指標和中介指標兩個層次。操作指標是中央銀行通過貨幣政策工具操作能夠有效準確實現的政策變量，如準備金、基礎貨幣等指標。中介指標處于最終目標和操作指標之間，是中央銀行通過貨幣政策操作和傳導后能夠以一定的精確度達到的政策變量，主要有市場利率、貨幣供給量等指標。2操作指標和中介指標的選擇標準：可測性；可控性；相關性；抗干擾性。3可作為操作指標的金融變量：存款準備金；基礎貨幣。4可作為中介指標的金融變量：利率；貨幣供給量；其他指標。5我國：我國貨幣政策的中介指標有兩個，分別是貨幣供給量和貸款規模。我國貨幣政策的操作指標有一個，即基礎貨幣。第四節 貨幣政策的傳導1貨幣政策傳導的主要環節（一）從中央銀行到商業銀行等金融機構和金融市場（二）從商業銀行等金融機構和金融市場到企業、居民等非金融部門（三）從非金融部門的各類經濟行為主體到社會各經濟變量2貨幣政策與財政政策的配合模式雙送模式；雙緊模式；松緊模式；中性模式 技術資料分享