證券從業資格考試證券市場基礎知識考點匯總-免費閱讀

　　

【正文】 產生于 1981 美國所羅門兄弟公司貨幣互換業務。交割結算價為最后交易日標的指數最后 2 小時的算術平均價　　⑤漲跌幅限制：上一交易日結算價的177。無負債結算制度即逐日盯市制度，每日結算浮動盈虧，保證金低于標準必須追加　　限倉制度：限制交易者持倉數量　　大戶報告制度：持倉量達到限倉數量時，必須向交易所申報開戶、交易、資金來源、交易動機，以便審查大戶是否過度投機和操縱市場　　每日價格波動限制和斷路器規則：漲跌幅限制，達到限制時暫停交易　　（三）金融期貨的種類　　外匯期貨：又稱貨幣期貨，是以外匯為基礎工具的期貨合約，是金融期貨種最先產生的品種，主要用來規避外匯風險，產生于 1972 年芝加哥商業交易所　　利率期貨：以固定收益金融工具為基礎資產，產生于 1975 年美國芝加哥期貨交易所　　（1）債券期貨：以國債期貨為主的債券期貨是各主要交易所最重要的利率期貨品種。　　按基礎資產劃分，常見的金融遠期合約分為 4 大類　　①股權類資產的遠期合約：包括單個股票的遠期合約、一籃子股票的遠期合約、股票價格指數的遠期合約 3 個子類　　②債權類資產的遠期合約：包括定期存款單、短期債券、長期債券、商業票據　　③遠期利率協議：指按照約定的名義本金，交易雙方在約定的未來日期交換支付浮動利率和固定利率的遠期協議　　④遠期匯率協議：指按照約定的匯率，交易雙方在約定的未來日期買賣約定數量的某種外幣的遠期協議　　債券遠期交易：目前與我國證券市場直接相關的金融遠期交易是全國銀行間債券市場的債券遠期交易　　①債券遠期交易最小數額為債券面額 10 萬元，交易單位為債券面額 1 萬元　　②期限為 2 天365 天，不得展期，其中 7 天品種最為活躍　　③引進期貨交易保證金制度，降低違約風險　　遠期利率協議：交易雙方約定在未來某日期交換協議期間內一定名義本金基礎上分別以合同利率和參考利率計算的利息的金融合約　　（1）買房支付合同利率利息，賣方支付參考利率利息　　（2）參考利率 2 種：全國銀行間同業拆借中心發布的銀行間市場基準市場利率。申購贖回均以現金進行　　（3）深交所退出的 LF 在世界范圍內具有首創性　　（4）2004, 南方基金公司“南方積極配置證券投資基金(LF)”　　保本基金：　　（1）指通過一定的保本投資策略進行運作，同時引入保本保障機制，保證持有人到期時可以獲得投資本金保證的基金　　（2）保本保障機制包括：　　①基金管理人對投資本金承擔保本清償義務，同時基金管理人與擔保人簽訂保證合同，基金管理人和擔保人對投資人承擔連帶責任　　②基金管理人和保本義務人簽訂風險買斷合同，基金管理人向保本義務人支付費用，保本義務人在投資者損失時償付其損失，并放棄向基金管理人追償的權利　　③保本基金在極端情況下仍然存在本金損失的風險　　QDII 基金：合格境內機構投資者　　（1）指在一國境內設立，經該國批準從事境外證券市場的股票、債券等有價證券投資的基金　　（2）2007, 我國推出首批 QDII 基金　　分級基金：又稱“結構型基金”、“可分離交易基金”　　指在一只基金內部通過結構化的設計和安排，將普通基金份額拆分為具有不同預期收益和風險的兩類或多類份額并可分離上市交易的一種基金產品　　第二節 證券投資基金管理人　　一、證券投資基金份額持有人　　（一）基金份額持有人是基金的出資人、基金資產的所有人、基金投資回報的受益人　　（二）《證券投資基金法》規定基金份額持有人的權利　　分享基金財產收益　　參與分配剩余基金財產　　以法轉讓或贖回持有的基金份額　　要求召開基金份額持有人大會　　對持有人大會審議事項行使表決權　　查閱復制基金信息資料　　對基金管理人、托管人、發售機構損害合法權益的行為提起訴訟　　（三）必須召開基金份額持有人大會的情形　　提前終止基金合同　　基金擴募或延長合同期限　　轉換基金運作方式　　提高管理人、托管人報酬標準　　更換管理人、托管人　　（四）基金份額持有人大會的召集　　管理人召集　　管理人不召集的，托管人召集　　都不召集的，代表基金份額 10%以上的持有人有權自行召集　　二、證券投資基金管理人　　（一）基金管理人的資格條件　　符合規定的章程　　注冊資本不低于 1 億，且必須是實繳貨幣資本　　主要股東具有證券經營、投資咨詢、信托資產管理的較好經營業績，最近 3 年無違法記錄，注冊資本不低于 3 億　　基金從業資格的人員達到法定人數　　符合要求的營業場所、安全防范措施，完善的內控風控制度　　我國基金管理人實行市場準入制度，必須經證監會批準。債券：債權債務關系　　籌集資金的投向不同　　股票債券是直接投資工具，資金投向實業。　　股票和其他有價證券的理論價格就是以一定的必要收益率計算出來的未來收入的現值　　(二)股票的市場價格　　股票的市場價格由股票的價值決定，供求關系是最直接的影響因素　　(三)影響股票價格的因素　　供求關系或者買賣雙方力量強弱的轉換。發行債券籌集的資本屬于借入資本　　發行股票、長期債券是籌集長期資本的主要途徑。 多數國家，含我國，不允許發行這種股票　　具有如下特點：　　①發行或轉讓價格靈活　　②便于股票分割　　三、與股票相關的部分概念　　(一)股利政策：指股份公司對公司經營獲得的盈余公積和應付利潤采取現金分紅或派息、發放紅股等方式回饋股東的制度和政策　　分紅派息是股票投資者經常性收入的主要來源　　理論上說，不管公司營利前景如何看好，如果永不分紅，則其股票將毫無價值　　(1)派現：“現金股利”，指現金分紅　　①所得稅：個人投資者所得稅率 20%，減半征收。機構：國家授權投資機構　　法人股：法人以其資產投資形成的股份　　社會公眾股：社會公眾以其財產投資形成的可上市流通的股份　　外資股：境外投資者持有的股份　　(1)境內上市外資股　　①境內居民投資 B 股，只能用外匯，不能使用外幣現鈔　　②境內居民與非居民間不得進行 B 股協議轉讓　　③境內居民持有的 B 股不得向境外轉托管　　④可以境外發行存托憑證境外上市　　⑤B 股派發股利以人民幣計價，外匯發放　　(2)境外上市外資股：記名股票、人民幣標價外幣認購，主要由 H 股,N 股,S 股,L 股，股利以人民幣計價外幣支付　　紅籌股：不屬于外資股，指在境外注冊、香港上市，主要業務在內地或大部分股東權益來自內地公司的股票　　(二)按流通是否受限分類　　完成股權分置改革的公司　　(1)有限售條件股份：國家持股、國有法人持股、其他內資持股、外資持股　　(2)無限售條件股份：A 股、B 股，境外上市外資股　　未完成股權份制改革的公司　　(1)未上市流通股份：發起人股份、募集法人股份、內部職工股、優先股　　(2)已上市流通股份：A 股、B 股、境外上市外資股　　二、我國的股權分置改革　　開放式沒有固定期限　　（2）發行規模限制不同：封閉式規模固定，開放式規模增減變化　　（3）基金份額交易方式不同：　　①封閉式：證交所出售給其他基金投資者　　②開放式：多數不上市交易，向管理人或銷售代理人申請贖回　　（4）基金份額的交易價格計算標準不同　　①封閉式：折價溢價，不必然反映單位基金份額的凈資產值　　②開放式：交易價格取決于每一基金份額凈資產值　　（5）基金份額資產凈值公布的時間不同　　①封閉式：一般每周或更長時間公布一次　　②開放式：每交易日連續公布　　（6）交易費用不同：封閉式是手續費，開放式是申購費和贖回費　　（7）投資策略不同：開放式必須保持資產流動性以應對贖回　　（三）按投資標的分為債券基金、股票基金、貨幣市場基金、衍生證券投資基金　　債券基金：80%以上的基金資產投資于債券的，為債券基金　　股票基金：60%以上的基金資產投資于股票的，為股票基金　　貨幣市場基金：僅投資于貨幣市場工具的基金　　（1）貨幣市場工具：1 年期以內的債務工具，具有高流動性　　（2）我國貨幣市場基金可以投資的貨幣市場工具有：　　①現金　　②1 年期銀行定期存款、大額存單　　③剩余期限在 397 天內的債券　　④1 年期內的債券回購　　⑤1 年期內的央票　　⑥剩余期限在 397 天內的資產支持證券　　（3）衍生證券投資基金：以衍生證券為投資對象的基金，包括期貨基金、期權基金、認股權證基金　　（四）按投資目標分為成長型基金、收入型基金、平衡性基金　　成長型基金：投資于信譽度較高、有長期成長前景或長期盈余的成長公司股票，又可分為穩健成長型基金、積極成長型基金　　收入型基金：投資于可帶來現金收入的有價證券，以獲取當期最大收入為目的　　①固定收入型基金：主要投資債券和優先股　　②股票收入型基金　　平衡性基金：　　①分別投資于以取得收入為目的的債券及優先股和以資本增值為目的的普通股票，并在兩者間進行平衡　　②通常將 25%50%的資產投資于債券和優先股，其余投資普通股　　（五）按投資理念不同分為主動型基金、被動型基金　　主動型基金：指力圖取得超越基準組合表現的基金　　被動型基金：又稱“指數基金”，指投資組合模仿某一股價指數或債券指數的基金。嵌入式衍生工具與主合同構成混合工具，如可轉換公司公司債券、公司債券條款中的贖回條款、返售條款、轉股條款，重設條款　　（3）一旦被確認為衍生產品或可分離的嵌入式衍生產品，就要把這部分資產歸入交易性資產類別，按照公允價格計價，將浮動盈虧計入當期損益　　金融衍生工具的基本特征　　（1）跨期性　　（2）杠桿性　　（3）聯動性：金融衍生工具的價值與基礎產品、基礎變量的關系可以是線性關系，也可以是非線性函數或分段函數　　（4）不確定性或高風險性：　　①金融衍生工具的分類　　②對方違約沒有履行承諾的信用風險　　③資產或指數價格不利變動的市場風險　　④缺乏交易對手而導致不能平倉或變現的流動性風險　　⑤交易對手無法按時付款或交割的結算風險　　⑥人為錯誤或系統故障的操作風險　　⑦合約不符合法律規定的法律風險二、金融衍生工具的分類　　按產品形態分類：獨立衍生工具、嵌入式衍生工具　　按交易場所分類：交易所交易的衍生工具、場外交易市場(TC)交易的衍生工具　　①交易所交易的衍生工具：股票交易所交易的股票期權產品、期貨交易所交易的期貨合約、期權交易所交易的期權合約等　　②場外交易市場交易的衍生工具：金融機構間的互換交易、信用衍生產品交易　　按基礎工具種類分類：　　①股權類產品衍生工具：以股票、股票指數為基礎工具，如股票期貨、股票期權、股票指數期貨、股票指數期權、混合交易合約　　②貨幣衍生工具：以貨幣為基礎工具，如遠期外匯合約、貨幣期貨、貨幣期權、貨幣互換、混合交易合約　　③利率衍生工具：以利率或利率的載體為基礎工具，如遠期利率協議、利率期貨、利率期權、利率互換，混合交易合約　　④信用衍生工具：以基礎產品的信用風險或違約風險為基礎變量的衍生工具，如信用互換、信用聯結票據　　⑤其他衍生工具：非金融變量基礎上開發的衍生工具，如天氣期貨、政治期貨、巨災衍生產品　　按交易方法及特點分類　　①金融遠期合約：指交易雙方在場外市場上通過協議，按約定價格在約定的未來日期買賣某種標的金融資產的合約，如遠期利率協議、遠期外匯合約、遠期股票合約　　②金融期貨：指交易雙方在交易所以公開競價方式進行的標準化金融期貨合約的交易，主要有貨幣期貨、利率期貨、股票期貨、股票指數期貨 4 種。期貨是保證金交易和逐日盯市制度　　⑤結算方式不同：現貨是錢貨兩清。結算準備金是未被合約占用的保證金，交易保證金是已被合約占用的保證金。最后交易日漲跌幅為上一交易日結算價的177。主要有：上海銀行間同業拆放利率 Shibr、國債回購利率(7 天)、1 年期定期存款利率　　④互換期限：7 天3 年　　⑤必須是固定利率利息和浮動利率利息交換　　⑥例：2 單位欲分別簽訂本金、期限相同的 2 筆借款合同，1 筆欲取固定利率，1 筆欲取浮動利率，前筆簽浮動利率借款合同，后筆簽固定利率借款合同，相互交換支付對方的利息以降低各自的貸款成本　　信用違約互換(CDS)　　（1）導致 2007 金融危機的最重要一類衍生金融產品就是信用違約互換　　（2）雙方約定以某一信用工具為參考，一方向另一方出售信用保護，若參考工具發生信用違約，則信用保護出售方必須向購買方支付賠償　　（3）CDS 的危險來自 3 個方面　　①較高的杠桿性　　②信用保護的買方并不需要真正持有參考。20%。產生于 1982 美國堪薩斯期貨交易所價值線指數期貨　　全球首個中國 A 股指數期貨：新加坡交易所“新華富時 50 指數期貨”　　②單只股票期貨：以單只股票為基礎工具。金融期貨：不是投資工具而是風險管理工具　　③交易價格的含義不同：金融現貨：現價。周一到周四分配利潤時僅對當日利潤進行分配　　④周五申購的基金份額不享有周五周六周日的利潤，周五贖回的基金份額享有周五周六周日的利潤　　證券投資基金的投資風險　　①市場風險　　②管理能力風險　　③技術風險：通訊系統、網絡故障　　④巨額贖回風險　　基金的信息披露　　（1）基金管理人、托管人、其他信息披露義務人應當依法披露基金信息，并保證真實性、準確性、完整性和及時性　　（2）公開披露基金信息不得有下列行為：　　①虛假記載、誤導性陳述、重大遺漏　　②對證券投資業績進行預測　　③違規承諾收益或承擔損失　　④詆毀其他基金管理人、托管人、發售機構　　第五節 證券投資基金的投資　　一、證券投資基